Keskpangad mängivad järele
Viimastel nädalatel on aktsiaturud olnud uskumatult vastupidavad, kuna keskpangad on tõstnud intressimäära ootusi, eriti Föderaalreservis, ja võlakirjaturud on kohati hinnanud majanduslanguse ajal. Kuigi aktsiaturgudel on olnud kõikumisi, on need kiiresti taastunud, mis viitab sellele, et investorid ei pruugi majanduslanguse hoiatusi osta.
Loomulikult ei ole kõik majanduslangused võrdsed ja on võimalik, et majanduse mitmekordse vastutuule tõttu on lähiajal juba palju väiksem kasv. Kerge majanduslangus ei muudaks ilmselt turgude osas midagi drastiliselt. Eriti kui keskpankadel õnnestub inflatsioon taas kontrolli alla saada.
Arvestades nende kollektiivset rekordit umbes viimase kuue kuu jooksul, ei ole keskpankadel suurt usku, et nad suudaksid parandada segadust, mis on vähemalt osaliselt nende endi süü. Võib-olla üllatavad nad meid kõiki, kuid tõenäoliselt tähendab see lähikuudel mõningaid suuri intressitõususid, kuna nad loodavad kaotatud aja tasa teha.
Another hawkish shift coming from the ECB?
US
Praegu on Fedi jaoks kõige olulisem majandusandmete väljaanne inflatsiooniandmed. Wall Street ostab Föderaalreservi kullliku pöörde ja hindab intressimäärade tõstmist igal poliitikakohtumisel ülejäänud aasta jooksul, kusjuures kaks järgmist poliitilist otsust toovad kaasa ülisuure intressitõusu 50 baaspunkti võrra. Värskeim inflatsiooniaruanne näitab eeldatavasti hinnasurve tugevnemist, märtsi näit näitab 8.4% kasvu võrreldes aastatagusega.
Laialdaselt eeldatakse, et inflatsioon saavutab uue nelja kümnendi kõrgeima taseme ja see peaks õigustama ootusi 50 baasi intressimäära tõstmiseks 4. mai FOMC poliitikakohtumisel ja bilansi vähendamise alguses. Teised märkimisväärsed majandusväljaanded ilmuvad neljapäeval ja hõlmavad jaemüüki ja Michigani ülikooli esialgset tarbijate arvamuse lugemist. Reedel avaldatakse impeeriumi tootmisuuringu ja tööstustoodangu andmed.
See on järjekordne nädal täis Fedi kõnesid, Bostic, Bowman, Waller ja Evans räägivad esmaspäeval enne viimast inflatsiooniaruannet. Brainard räägib esimesena pärast avaldamist teisipäeval, Barkin aga hiljem samal õhtul. Mester ja Harker räägivad mõlemad neljapäeval eraldi.
EU
Ukraina invasioon domineerib Euroopas jätkuvalt väljavaadetes, sest kehtestatud sanktsioonid on tihedamate kaubandussidemete tõttu kallimad kui mujalt pärit sanktsioonid. Ja kui korjatakse madalalt rippuvaid puuvilju, on edasised sanktsioonid väga kahjulikud, kui neid ei rakendata järk-järgult pika aja jooksul, mis oluliselt kahjustab nende mõju.
Järgmisel nädalal toimuval EKP koosolekul intressimäärad ei tõuse, nagu näeme mujal, kuid võime näha tooni muutumist, kui keskpank lepib palju kõrgema inflatsioonitasemega. EKP muutus märtsis märksa vaenulikumaks, kuid kui uskuda turge, mida on viimase kuue kuu jooksul teiste keskpankadega teinud, siis on veel palju teha. Võime saada märke, et nad liiguvad järgmisel nädalal, kuigi nad võivad värskete majandusprognooside korral jätta kõik suured teadaanded juuniks.
Prantsusmaal algavad sel nädalavahetusel presidendivalimised ning võistlus Emmanuel Macroni ja Marine Le Peni vahel on viimastel nädalatel palju tihedamaks muutunud. Kunagi peeti valimatuks, on Le Pen nüüd tõsine kandidaat ja eeldatakse, et nad pääsevad teise vooru, misjärel jääb mõne hääle veapiir, mis tähendab, et Macroni võit pole kindel. Paljud viitavad Brexitile ja Trumpile kui tõenditele, et kunagine võimatuna näiv asi võib muutuda vägagi võimalikuks ja Le Pen võib olla järgmine, kes sellesse nimekirja lisatakse, mis võib mõned Brüsselis väga närviliseks muuta. Sel nädalavahetusel toimuv tugev näitus võib järgmisel nädalal kauplejaid närviliseks muuta.
UK
Ühendkuningriigi jaoks on nädal lühendatud, kuid esmaspäeval saame endiselt tavapärase SKT-ga, töökohtade aruande teisipäeval ja tarbijahinnaindeksi inflatsiooni kolmapäeval. On ilmne, mis on praeguses keskkonnas kõige olulisem, kuna tarbijahinnaindeksi andmed võivad meile öelda, kas BoE on õige, et juba jahutab oma karmistavat juttu. Arvestades, kuidas see seni on läinud, eeldan, et andmed ei muuda MPC jaoks head lugemist.
Venemaa
Venemaad ootab ees järsem majanduslangus pärast Nõukogude Liidu lagunemist, kuid valuutakontrollid on aidanud rubla stabiliseerida, mis võimaldas keskpangal reedel intressimäärasid 3% langetada. Põhimäär on praegu 17% ja nad hoiatasid, et seda võidakse veelgi vähendada, mis valuutat ei häirinud.
Täiendavaid sanktsioone on kehtestatud, kuid need, mis tõesti haiget teevad, seisavad jätkuvalt silmitsi vastupanuga. Järgmisel nädalal suuri majandussündmusi ei toimu.
Lõuna-Aafrika
Teise ja kolmanda astme majandusväljaanded alles järgmisel nädalal.
Türgi
Inflatsioon tõusis eelmisel kuul 20 aasta kõrgeimale tasemele – 61%, mis tooks keskpankuritele tavaliselt unetuid öid, kuid CBRT töötajad ei ole tavalised poliitikakujundajad. Me ei tohiks oodata neljapäeval intressimäärade tõusu, kuna repo intressimäär jääb 14% juurde. Rahapoliitika läbivaatamine määrab kindlaks järgmised sammud, kui see on lõpule viidud.
Hiina
Shanghai käimasolev sulgemine hakkab turge ärritama selle mõju pärast Hiina ja vaikimisi ka ülejäänud Aasia kasvule. Reedel jõudis juhtumite arv 24,000 XNUMXni ja selle olukorra arengut jälgitakse nädalavahetusel tähelepanelikult. Levitamine teistesse linnadesse või halvenemine Shanghais on sel nädalal Hiina aktsiaturgudel tugev vastutuul.
See varjutab esmaspäeval Hiina inflatsiooni, mis peaks siiski olema hea, kuna ostujuhtide indeksid näitasid, et tarbijate usaldus on hääbumas. Hiljuti vaibunud uute laenude kasvu ja eluasemehinnaindeksiga kaasnevad märkimisväärsed langusriskid ning need on potentsiaalselt negatiivne kogu piirkonna aktsiatele.
Kuid turud jälgivad sel nädalal viimast üheaastast keskmise tähtajaga rahastamise väljaannet. Hiina on rääkinud stiimulite osas suurt mängu, ilma konkreetsete meetmeteta. Turud langetavad sel nädalal 1–10 baaspunkti, mis võib pakkuda tagasihoidlikku aktsiatoetust. Ükski liigutus ei saa olla järjekordne aktsiate vastutuul.
PBOC on viimase nädala jooksul likviidsust tühjendanud ja hoidnud USD/CNY fikseeringuid neutraalsena pärast nende nõrgenemist eelmistel nädalatel. Kui nad jätkavad järgmisel nädalal jüaani nõrgendamist, kaob offshore CNH ja Aasia piirkondlikud valuutad võivad eeskuju järgida.
India
India keskpank jättis reedel oma põhiintressimäära muutmata, kuid suure nihkega kehtestas uuesti 50 baaspunktis oleva intressimäära koridori ja tõstis pankadele antava intressimäära 4.25%-ni. Lisaks väitis RBI kuberner, et inflatsioon on nüüd esmatähtis majanduskasvu säilitamise ees, mis on oluline muutus poliitikas. India aktsiad näivad olevat uudise hinnanud, kuid RBI positsiooni muutus võib piirata aktsiate kasvu ja toetada INR-i eelseisvatel nädalatel.
India ostab jätkuvalt Venemaa tooraineid, nagu nafta ja kivisüsi. Sellega kaasnevad geopoliitilised riskid lääneriikide poolt ja India peen joon on jätkuv negatiivne risk INR-ile ja siseturgudele.
Sri Lanka ja Pakistani poliitilist ebastabiilsust tuleks tähelepanelikult jälgida. Mõlemad valitsused seisavad sel nädalal silmitsi potentsiaalselt korratute kokkuvarisemistega, millel võib olla negatiivne ülekandumine India turgudele.
India vabastab kesknädalal tööstustoodangu, tootmise ja, mis kõige tähtsam, inflatsiooni. Viimane võib suurendada RBI poliitikaga seotud riske ja olla aktsiate jaoks negatiivne.
Austraalia
RBA muutis eelmisel nädalal tehtud poliitilise otsusega oma keeletooni ultra-vihmast. Järgnenud AUD-ralli sai kiiresti otsa, kuna USA dollari ja USA tootlused tõusid hüppeliselt. AUD-d ähvardab tuleval nädalal palju sügavam languskorrektsioon, kuna see sulgub sel nädalal toetuse lähedal ning selle hind on intressitõusude ja toormetega seotud palju häid uudiseid.
Sydneys ja Melbourne'is kinnisvarahindade pehmenemisest tulenev müra kasvab ning pankade aktsiad võivad eeloleval nädalal sattuda surve alla.
Austraalia avaldab sel nädalal ettevõtete usalduse, tarbijate kindlustunde ja tööhõive andmed. Viimane neljapäeval on vaieldamatult kõige olulisem, olles varasematel kuudel oluliselt paremad. Usalduse kaduv ja tööhõive kasv pärsib meeleolu Austraalia turgudel ning võib suurendada riski, et AUD ja kohalikud aktsiad võivad oluliselt korrigeerida. Laiemas plaanis jääb Ukraina-Venemaa sõda Austraalia varade toetamiseks kaubakompleksi kaudu.
Uus-Meremaa
RBNZ avaldab kolmapäeval oma viimase intressimäära otsuse, mis on viimaste aastate üks oodatumaid. Kõik, mis on alla 50 bps, võib näha NZD/USD tõsist vanni ja õõnestada veelgi usaldust RBNZ Covidi majanduse juhtimise suhtes. 50 b/s tõus võib olla signaal tulevasest ja võib hoida NZD stabiilsena. Kohalikud aktsiad võivad raskustes olla, kuna RBNZ, võib-olla üks kõige kehvema tootlusega keskpanku arenenud maailmas, tormab inflatsiooni järele püüdma.
Eluasemehindade pehmenemine ja valijate viha elukalliduse tõusu pärast võivad aktsiaturgude usaldust veelgi vähendada. AUD/NZD võib jätkuvalt ületada, kuid sarnaselt AUD/USD-ga ähvardab NZD/USD eeloleval nädalal mõningaid tõsiseid langusriske.
Jaapan
Jaapan avaldab sel nädalal oma Tankeni uuringu koos pankade laenude ja masinate tellimuste andmetega. Tankenil on langusriskid, mis võivad Jaapani aktsiaid mõjutada.
USD/JPY jääb USA/Jaapani intressimäärade erinevuse meelevalda, mis eelmisel nädalal järsult suurenes, kuna USA tootlused tõusid ja BOJ piiras edukalt 10-aastase JGB intressimäära. See on USD/JPY müügi järsult ümber pööranud ja oleme nüüd taas tagasi 124.00 juures. USD/JPY võib eelolevatel nädalatel kergesti testida 125.80, vaatamata BOJ/MOF retoorikale. Ma eeldan, et enne 140.00 lähedale jõudmist ei sekkuta, kuid kuulujutud võivad näha lühiajalisi hüppeid AUD/JPY võrra madalamal.
Singapur
MAS teatas, et 14. aprillil toimub rahapoliitika poolaastakoosolek. MAS on juba telegrafeerinud, et karmistab poliitikat, hinnates SGD-d NEER-i kaudu, ja suurendades ka selle kallinemise kalle. Kuigi ma eeldan, et see juhtub, võib avalduse keel, kui see on ikka väga kull, mõjutada kohalikke aktsiaid. Ja vastupidi, kui MAS vilgub, võib SGD langeda, samal ajal kui kohalikud aktsiad leiavad ajutise hingamise.
Majandus Kalender
Pühapäev, aprill 10
Prantsusmaa presidendivalimiste esimese vooru tulemused
Esmaspäev, aprill 11
Majandusandmed/sündmused
Hiina PPI, THI
Fedi Evans räägib majandusest ja rahapoliitikast Detroidi majandusklubis
Euroopa Liidu välisministrid kohtuvad Luksemburgis
Jaapani tööpinkide tellimused
Mehhiko tööstustoodang
Uus-Meremaa kaardikulutused
Venemaa kaubandus
Lõuna-Aafrika tootmine
Türgi jooksevkonto, töötuse määr
Ühendkuningriigi tööstustoodang, teenuste indeks, kaubandusbilanss
Teisipäev, aprill 12
Majandusandmed/sündmused
USA märts CPI M/M: 1.2%ev 0.8% enne; Y/Y: 8.4%ev 7.9% enne, igakuine eelarvearuanne
Fed's Brainard kõneleb WSJ töökohtade tippkohtumisel
Fedi Barkin räägib NYU rahaturundajatega
Pangad alustavad tuluhooaega
Austraalia tarbijate kindlustunne, leibkonna kulutused
Prantsusmaa kaubandus
Saksamaa CPI, ZEW uuringu ootused
India tööstustoodang, THI
Jaapani PPI
Mehhiko rahvusvahelised reservid
Uus-Meremaa keskpanga (RBNZ) intressiotsus: oodatakse intressimäärade tõstmist 25 baaspunkti võrra 1.25%ni
Uus-Meremaa rändesaldo
Lõuna-Korea rahapakkumine
Tai tähtajalised lepingud, välisvaluutareservid
Türgi tööstustoodang
Suurbritannias töötud, tööpuudus
OPECi naftaturu igakuine aruanne
KMH toornafta varude aruanne
Kolmapäev, aprill 13
Majandusandmed/sündmused
USA PPI, MBA hüpoteeklaenutaotlused
Austraalia tarbijate usaldus
Kanada Panga (BOC) intressiotsus: oodatakse intressimäärade tõstmist 50 baaspunkti võrra 1.00%ni
Hiina kaubandus, keskmise tähtajaga laenuvõimalused
Jaapani masinatellimused, M2 rahavaru
Euroala tööstustoodang
Itaalia tööstustoodang
Uus-Meremaa toiduhinnad, määra otsus
Lõuna-Aafrika jaemüük
Hispaania THI
UK CPI
Neljapäev, aprill 14
Majandusandmed/sündmused
USA jaemüük, esialgsed töötutaotlused, ettevõtete varud, Michigani ülikooli tarbijate suhtumine
Fedi Mester kõneleb Ohio majandusfoorumil
Fedi Harker räägib Rideri ülikoolis
USA võlakirjaturud suletakse kell 2:XNUMX EST
Hiina kinnisvarahinnad
EKP intressimäära otsus: oodatavat põhilist refinantseerimisintressi, laenamise püsivõimalust ja hoiustamise püsivõimaluse intressimäära ei muudeta
Uus -Meremaa PMI
Austraalia tööpuudus, tarbijate inflatsiooniootused
Singapuri SKT, rahapoliitika avaldus
Türgi intressimäära otsus: ühe nädala repo intressimäär jääb eeldatavasti muutumatuks 14.00% tasemel
Reede, aprill 15
Majandusandmed/sündmused
USA aktsia- ja võlakirjaturud suleti suureks reedeks, sulgesid ka Ühendkuningriigi turud
USA piiriülesed investeeringud, impeeriumi tootmine, tööstuslik tootmine
Prantsusmaa THI
Poola THI
Hiina uute kodude hinnad
Suuri riigireitingu uuendusi pole oodata
- 000
- 10
- 7
- MEIST
- konto
- üle
- tegevus
- Aafrika
- Materjal: BPA ja flataatide vaba plastik
- juba
- Kuigi
- summa
- teatas
- Teated
- Teine
- kallinemine
- Aprill
- ümber
- Aasia
- vara
- Pank
- India Pank
- Pangad
- muutuma
- BoE
- Brexit
- Brüsselis
- eelarve
- äri
- ostma
- Ostmine
- Kanada
- juhtudel
- Keskpank
- Keskpankade
- muutma
- Hiina
- Linnad
- nõuete
- suletud
- lähemale
- Söe
- Tulema
- tulevad
- Tarbekaubad
- kaup
- keeruline
- usaldus
- tarbija
- jätkama
- pidev
- lepingud
- kontrollida
- võiks
- Covidien
- piiriülese
- valuutade
- valuuta
- Praegune
- andmed
- sügavam
- edastamine
- Vaatamata
- arenenud
- dollar
- Töötasu
- kergesti
- EKP
- Majanduslik
- majandus
- Valimised
- Valimised
- töö
- keskkond
- omakapital
- eriti
- EU
- Euroopa
- sündmused
- evolutsioon
- ootama
- ootused
- oodatav
- nägu
- nägu
- Rajatise
- ees
- tuhmuma
- Toidetud
- lõpp
- esimene
- Määrama
- järgima
- toit
- edasi
- prantsuse
- värske
- Reede
- täis
- edasi
- mäng
- SKP
- saamine
- hea
- Valitsused
- Kuberner
- suur
- suurem
- Kasv
- võttes
- Suur
- rohkem
- hoidma
- Avaleht
- maja
- leibkond
- Kuidas
- HTTPS
- tohutu
- mõju
- oluline
- võimatu
- sisaldama
- Suurendama
- kasvav
- indeks
- India
- tööstus-
- inflatsioon
- huvi
- Intressimäärad
- rahvusvaheliselt
- inventar
- investeering
- Investorid
- IT
- töö
- töötute väited
- Tööturg
- Võti
- Korea
- keel
- hiljemalt
- laenud
- joon
- Likviidsus
- nimekiri
- kohalik
- lukustamine
- Pikk
- masin
- peamine
- juhtimine
- tootmine
- Märts
- Turg
- turud
- ROHKEM
- materjal
- tähendus
- Melbourne
- Esmaspäev
- raha
- kuu
- kuu
- rohkem
- kõige
- liikuma
- mitmekordne
- Lähedal
- neto
- Uus-Meremaa
- uudised
- Ohio
- Õli
- avatud
- tellimuste
- Muu
- väljavaade
- enda
- PBOC
- ehk
- pilt
- mängima
- Punkt
- poliitika
- võimalik
- potentsiaal
- presidendi-
- presidendivalimised
- surve
- hind
- hinnapoliitika
- prioriteet
- Produktsioon
- prognoosid
- kinnisvara
- anda
- kiiresti
- Rass
- tõstma
- ralli
- Rates
- hinnang
- RBI
- Lugemine
- langus
- rekord
- piirkondlik
- vabastama
- Pressiteated
- ülejäänud
- aru
- reservpank
- India reservpank
- REST
- Jätka
- jaemüük
- läbi
- Oht
- riskide
- ümber
- müük
- Sanktsioonid
- tunne
- tõsine
- Teenused
- Shanghai
- suunata
- lühiajaline
- Märgid
- SIX
- Kuus kuud
- So
- mõned
- Räägib
- laiali
- seisab
- algus
- väljendatud
- väljavõte
- aur
- stiimul
- varu
- Aktsiaturgudel
- varud
- tänav
- tugev
- Edukalt
- toetama
- üllatus
- Uuring
- sydney
- rääkima
- ajutine
- test
- aeg
- tööriist
- kaubelda
- Ettevõtjad
- häda
- trump
- puperdama
- Uk
- Ukraina
- töötus
- liit
- Ülikool
- Uudised
- us
- US dollar
- Hääletama
- Wall Street
- sõda
- Kolmapäev
- nädal
- nädalavahetus
- kaaluge
- kas
- kuigi
- jooksul
- töötas
- maailm
- oleks
- aasta
- aastat
- jüaan