Mis on krüptovaluuta ringluses olev varu?

Krüptovaluuta ringluses olev varu on võrdne börsil kaubeldava ettevõtte käibel olevate aktsiatega. See mõõdik loendab kauplemiseks saadaolevate müntide arvu, mitte müntide maksimaalset varu.

Ringlev tarne aitab meil arvutada iga mündi turukapitalisatsiooni. Lisaks vähendab nappuse reguleerimine nõudlust ja mõjutab mündi hinda. Krüptovaluutad erinevad oma ringleva tarneviisi poolest, mistõttu on oluline neid mõisteid mõista.

Krüpto ringluses olevaid tarneid uuriti

Oletame, et soovite Cardano panustamiseks osta ADA münte. Kõigis tsentraliseeritud ja detsentraliseeritud vahetustes on saadaval 33.75B ADA. See on ADA ringluses olev varu, kuna 75% selle maksimaalsest 45B ADA-st. Omakorda saame arvutada ADA turukapitali, korrutades selle ringleva pakkumise iga ADA mündi hinnaga.

33.75 miljardit ADA (ringluses olev tarne) x 0.45 dollarit (ADA kohta) = Cardano (ADA) turu ülempiir 15 miljardit dollarit

Samuti, kui me korrutame ADA maksimaalse pakkumise iga ADA märgi hinnaga, saame kõigi kunagi eksisteerivate ADA žetoonide turuväärtuseks 20 miljardit dollarit. See ei võta arvesse ringlevat varu, mistõttu me nimetame seda täielikult lahjendatud turukapital.

Traditsioonilises rahanduses arvestaks ettevõtte täielikult lahjendatud turuväärtus kõik lahjendavad väärtpaberid, nagu ostutähed või optsioonid, mida saaks konverteerida aktsiateks. Seetõttu mõõdab täielikult lahjendatud turukapital nii krüpto- kui ka aktsiaturgudel vara maksimaalset potentsiaali.

Ringlev pakkumine mõõdab vara nüüdisväärtust. Siiski tuleb meeles pidada, et plokiahela varadel on erinevad reeglid. Näiteks kui kasutaja kaotab oma rahakoti privaatvõtmed, siis ei saa kõik need rahalised vahendid kaubelda.

Ringlev varustus: rohkem kui silmale paistab

Kõik teavad, et Bitcoini maksimaalne pakkumine on 21 miljonit BTC-d. Alates Bitcoini turuletoomisest 2009. aastal on kaevurid tehingute töötlemisel järk-järgult bitcoine saanud, st lisades need uute andmeplokkidena plokiahelasse. Neid auhindu saades andsid kaevurid ringlusse rohkem BTC-d.

Alguses said nad tehingu kohta 50 BTC-d. Pärast kolme poolitamist on nende tasu nüüd vaid 6.25 BTC. See on Bitcoini viis nõudluse leevendamiseks, haldades hoolikalt selle ringlevat pakkumist. Traditsioonilistes majandustes kontrollivad keskpangad rahatähtede ja intressimäärade trükkimise kaudu valuutade, näiteks USA dollari, pakkumist. 

Ringleval pakkumisel, olgu selleks siis fiat-raha või krüptovaluuta, on oluline inflatsioonikontrolli funktsioon. Bitcoini puhul on kaevandatud 19.1 miljonit BTC-d, mis moodustab umbes 91% selle kogupakkumisest 21 miljonit. Kuid kas see tähendab, et kõik need 19.1 M BTC on kauplemiseks saadaval?

Ei. Krüptorahakotid esindavad juurdepääsu plokiahela võrkudele, kuna neil on selle ukse avamiseks privaatvõtmed. Võtmete kaotamisega kaob juurdepääs. Need rahalised vahendid on omakorda tagastamatud. 2017. aastal hinnati ahelaanalüüsi aruandes, et kuni 3.79 miljonit BTC on kadunud, enamasti ununenud juba ammu mittekasutatavatele kõvaketastele.

Veelgi enam, hinnanguliselt omab Satoshi Nakamoto (Bitcoini looja) umbes 1 miljonit BTC-d, mida pole kunagi rahakotti/börsi teisaldatud. Kokku asetaks see Bitcoini tegeliku ringleva pakkumise 14.3 miljonile. See omakorda annab krüptovaaladele tohutu jõu Bitcoini hinda mõjutada.

Kui Nakamoto või keegi, kes saab kadunud privaatvõtme, vabastaks äkitselt ringlusse 1M BTC, langeks märgi hind. Selle põhjuseks on asjaolu, et turul oleks rohkem Bitcoine kui nõudlus.

Muud meetodid ringleva tarne reguleerimiseks

Kuigi Bitcoinil on poolitamise mehhanismi kaudu sisseehitatud inflatsioonikontrolli loogika, on teised plokiahelavõrgud nii heas kui halvas paindlikumad. See viitab Proof-of-Stake (PoS) plokiahelatele, nagu Ethereumi, Cardano või Avalanche tekkiv uus versioon.

Natiivsed mündid nendes võrkudes täidavad mitmeid funktsioone. Neid ei saa kasutada mitte ainult dAppi teenuste eest tasumiseks, nagu laenamine või NFT-ga kauplemine, vaid neid kasutatakse ka panustamiseks. PoS-i panustajad võivad saada valideerijateks, et saada preemiaid, kui nende panust münte/märke kasutatakse tehingute lisamiseks. See on mehhanism, mille abil tuuakse uued mündid nende ringlevasse varusse, nagu Bitcoini kaevurite puhul.

Kuid PoS-võrkude žetoonide omanikud saavad oma žetoone kasutada ka iga valideerija preemiate suuruse hääletamiseks. See omakorda reguleerib ringlevat pakkumist, mis mõjutab iga märgi hinda. Näide, kui Ethereum selle tutvustas EIP-1559 uuendus, põletati kaevuritele tagastamise asemel ETH gaasi baastasud. 

Kuna Ethereumil ei ole maksimaalset ETH pakkumist, reguleerib see põlemismehhanism (ETH saatmine surnud rahakotti) ETH ringlust, vähendades uue ETH sissevoolu. Selle tulemusel langes Ethereumi inflatsioonimäär 1. aasta I kvartalis 2022%-lt 1.10%-le. See on üsna erinev USA 0.51. aasta I poolaasta 40 aasta kõrgeimast inflatsioonimäärast, kas pole?

Ethereumi investorite jaoks tähendab see, et ETH väärtus kasvab. Lõppude lõpuks hostib Ethereum tuhandeid dApppe ja tal on pool tosinat Layer 2 skaleeritavuslahendust. Kuna Ethereumi kasulikkus suureneb, suureneb nõudlus ETH järele. Teisisõnu, paremini reguleeritud Ethereumi ringleva toiteallikas EIP-1559 versiooniuuenduse kaudu hindab ETH väärtust.

Seevastu PoS-i plokiahelad, millel pole põlemismehhanismi, kuid millel on maksimaalne märgivaru, saavad alati reguleerida oma ringlevat tarnimist, muutes validaatori preemiaid. Avalanche'i (AVAX) puhul, mis on piiratud 720 miljoni AVAX-iga, on validaatori panustamise tasu 9.02% AVAX-i aastamääraga.

Kui Avalanche'i ökosüsteem saab vähem kasulikku, saavad AVAX-i märgi omanikud hääletada selle panuse vähendamise poolt. See vähendaks selle ringlevat pakkumist, kuna turule tuleks vähem uusi AVAX-e. Seda tehes tõuseks AVAXi mündi hind vastavalt.

See on ringleva pakkumise teine ​​oluline aspekt – kümnendkohtades väljendatud sümboolne hind. Uuringud on näidanud et investorid kipuvad valima odavamaid münte. Dogecoin on selle dünaamika parim näide.

Hoolimata asjaolust, et DOGE ringluses olev tarne on lõpmatu, 5.5 miljardit aastas, kuna nende hind on nii madal, ja Elon Muski abiga on DOGE memecoinil suurem turupiir kui seaduslikul taristumündil, nagu AVAX, mille maksimaalne pakkumine on piiratud.

Teadke oma ringleva pakkumise mõõdikut

Nende näidete põhjal on nüüd lihtne mõista, miks ringlevad tarned on märgi lõpliku väärtuse jaoks nii olulised. Kui rohkem inimesi mõistaks seda mõõdikut, oleks väga ebatõenäoline, et DOGE ületaks kunagi üle 1 miljoni dollari, rääkimata 1 miljardi dollari turukapitalist.

Uurige alati, mis on iga mündi otstarve, kuidas on reguleeritud selle ringlevat varu ja kuidas žetoone jaotatakse, et mõjutada ringluses olevat varu. Need on peamised tegurid, mis määravad nende väärtuse, olenemata karu ja pulli tsüklitest.

Sarja lahtiütlus:

See seeriaartikkel on mõeldud üldiseks juhendamiseks ja teabe saamiseks ainult algajatele, kes osalevad krüptovaluutade ja DeFi-ga. Selle artikli sisu ei tohi tõlgendada juriidilise, äri-, investeerimis- ega maksunõustamisena. Kõigi juriidiliste, äriliste, investeeringute ja maksualaste mõjude ja nõuannete osas peaksite konsulteerima oma nõustajatega. Defiant ei vastuta kaotatud raha eest. Kasutage enne nutikate lepingutega suhtlemist oma parimat otsust ja hoolsuskohustust.