Mis on püsiv kaotus: kuidas selle riski vähendada

Püsiv kaotus (tuntud ka kui lahknemiskaotus) viitab hetkele, mil te sissemakse märgid likviidsusfondi ja nende hindadega muutma võrreldes nendega alghinnaga, kui need hoiule andsite. 

Kui teil tekib küsimus: kui kaotate basseinile likviidsust pakkudes raha, siis milleks vaeva näha? Järgmises püsiva kadu selgitamises käsitletakse mõningaid kontseptsioone, mis aitavad demüstifitseerida üht DeFi kõige olulisemat kaalutlust. 

Tutvustame püsivat kaotust ja seda, mida see teie jaoks tähendab

Saagikasvatus on DeFi maailmas populaarne investeerimismeetod. Kui see tundub esmapilgul keeruline, on see sellepärast, et see on teatud määral, kuid siin on lühidalt:

• Tootlus on finantstermin, mis viitab investeeringu tootlusele
• Põllumajandus on termin, mida kasutatakse investeeringu võimaliku eksponentsiaalse kasvu tähistamiseks. 

Tootlikkust saab kasvatada mitmel viisil, kuid põhiidee on pakkuda likviidsuskogumile likviidsust (mis on arukas leping) detsentraliseeritud börsil (DEX), et teenida liitintresse. Teisisõnu otsivad kasutajad parimat kohta oma raha investeerimiseks ja tulu maksimeerimiseks.

Pange tähele, et saagikas kasvatamine ei ole sama, mis laotamine. Staking viitab teatud krüptovarade lukustamisele plokiahela protokollis, et võrgus osaleda ja tehinguid kinnitada.

Liikumine edasi püsiv kadu on seotud saagikasvatusega kuna see on iseloomulik disain automatiseeritud turutegijad (AMM-id) ja see on oht, mida peate enne likviidsuskogumiga liitumist arvestama.

Peame mõistma ka AMMide kontseptsiooni, kuna see on abiks mõnes allpool toodud näites; AMM on algoritmiline protokoll, mis noteerib hindu kahe vara vahel igal ajal, kui kasutajad soovivad tehingut teha. 

AMMid loodi detsentraliseeritud börside likviidsusprobleemide lahendamiseks. Nad ei tugine turutegijatele (nagu tellimusraamatud tsentraliseeritud börsidelt, nagu Binance), vaid likviidsuse pakkujatele, kes deponeerivad žetoone likviidsuskogumisse, et see kajastaks kahe vara vahelist tasakaalustatud hinda. 

AMM-id kasutavad hindade noteerimiseks erinevaid matemaatilisi valemeid. Lahutage – maailma suurim DEX – kasutab püsivat tootevalemit: x * y = k. X on ühe märgi väärtus ja y on teise märgi väärtus ja k on fikseeritud konstant. See tähendab, et kogumi likviidsus peab jääma samaks.

Kuidas arvutada püsivat kahjumit

Esitame hüpoteetilise olukorra: oletame, et soovite liituda Uniswapi likviidsuskogumiga ja valite ETH/DAI kogumi.

Sissemakstavad märgid peavad olema väärtuselt samaväärsed, nii et teil on 10,000 10 dollarit: 1 ETH (näite huvides oletame, et 1,000 ETH = 10,000 dollarit) ja 20,000 XNUMX DAI stabiilne münt. Teie sissemakse praegune dollariväärtus on XNUMX XNUMX dollarit.

Kõigil likviidsuskogumitel on varade koguväärtus. Meie näites oletame, et selle väärtus on 100,000 50 $ = 50,000 ETH ja 20,000 100,000 DAI. Lisades sellesse kogumi likviidsust, on teil õigus saada osa kogumi tuludest. Oma osa arvutamiseks jagage oma sissemakse (20,000 100,000 dollarit) kogu vara väärtusega (20 20 dollarit). XNUMX XNUMX/XNUMX XNUMX = XNUMX — seega on teil XNUMX% aktsiatest.

Kasutame konstantse toote valemit (x * y = k), kasutades kogumi varade koguväärtust. x on 50 ETH ja y on 50,000 2.500,000 DAI. Korrutades saame: XNUMX XNUMX XNUMX (USD). See on baaslikviidsus, mida bassein peab säilitama.

Automatiseeritud turutegijad ei tugine tellimusraamatule; likviidsus jääb kogumis konstantseks, antud juhul 2.500,000 XNUMX XNUMX dollarit. Kõikide kogumi varade hinna määrab nende suhe, mitte börsidel nähtud hinnad.

Nii et kui ETH hind kahekordistub järgmise kuu jooksul, mille väärtus on nüüd 2,000 dollarit tükk, kohandab AMM-i algoritm basseini saldo uuesti valemit, mida kasutasime. Suhte 50/50 hoidmiseks oleks basseinis nüüd 35 ETH ja 70,710 2,500,000 DAI. Kui me selle korrutame, on meil XNUMX XNUMX XNUMX dollarit.

Kõik hea – aga millal tekib püsiv kaotus?

Kui soovite oma raha välja võtta, peate võtma 20% osa teie hoiustatud varade uuendatud hindadest: 

• 20% 35-st on 7 ETH
• 20% 70,710 14,142 DAI-st on XNUMX XNUMX DAI. 
• Kui 1 ETH võrdub 2,000 dollariga ja me korrutame selle 7-ga, saame 14,000 XNUMX, 
• Lisades 14,142 28,142 DAI, saate XNUMX XNUMX dollarit.

Kui hoiaksite oma varasid lihtsalt rahakotis, oleksite võinud teenida 30,000 10 dollarit, kuna 2,000 ETH * 20,000 dollarit = 10,000 30,000 dollarit pluss 28,142 1,858 DAI, mille olete juba sisse pannud. XNUMX XNUMX miinus XNUMX XNUMX = XNUMX XNUMX; see erinevus on püsiv kadu.

Kuid jällegi, kas pole parem lihtsalt oma vara hoida? Pange tähele, et seda nimetatakse püsivaks kaotuseks (mis on veidi eksitav termin), sest kahjud realiseeruvad alles pärast raha väljamaksmist. Kui aga krüptovaluutad suudavad deponeerimisel taastada oma algse väärtuse, siis see korvab kahjud.

Samuti ei võta me selles näites arvesse kauplemistasusid, mida saate likviidsuse tagamise eest teenida, mis võib potentsiaalselt neutraliseerida püsivat kahjumit. Uniswapis maksab keegi börsil kaupledes 0.3% tasu, mis lisatakse likviidsuskogumile ja jaotatakse proportsionaalselt kõikidele likviidsuse pakkujatele.

Kuidas saate vältida püsivat kaotust?

Siin on kõhn: tõenäoliselt ei saa te püsivast kaotusest täielikult lahti, kuid kaotuse minimeerimiseks on viise:

• Vältige väga volatiilsete varadega AMM-e, kuna olete püsivate kadude suhtes rohkem avatud. 
• Vaadake, kas likviidsuskogumi kauplemistasud on püsiva kahju vastu võitlemiseks piisavad. 
• Võite valida stabiilsete mündipaaride kogumi – need on turvalisemad, kuna nende väärtus ei muutu palju, kuid te ei kasuta seda nii palju kui krüptovaluutade puhul. 
• Tea, millal loobuda: krüptovaluutade hinnakõikumised on suured. Tea, millal taanduda enne, kui turul on suurem langus ja teie hoiustatud varade praegune hind on alghinnast liiga kaugel.

Viimased mõtted püsiva kaotuse kohta: kas risk on seda väärt?

Saagipõllumajandus on küll väga tulus, kui seda õigesti teha, kuid sisaldab ka käputäie riske. Turud võivad minna üles, alla, külgsuunas, ringikujuliselt – olenemata sellest, mis suunas hinnad liiguvad, võib hinnaerinevuste korral tekkida püsiv kaotus.

Asjade kokkuvõtmiseks tehke järgmist.

• Enne likviidsusfondiga liitumist peaksite arvestama püsiva kahjuga
• Arvutage püsiv kadu ülaltoodud näidetes kasutatud valemite põhjal
• Püsivast kaotusest ei saa täielikult lahti, vaid otsi võimalusi riski minimeerimiseks

Igaüks, kes soovib saada likviidsuse pakkujaks, peaks mõistma püsiva kahju mõistet. Ja kuigi selle mõju vähendamiseks on võimalusi, võiksite alustada väikese arvu žetoonidega ja arvutada välja nii oma tulu kui ka püsiva kahjumi väljamaksmisel.