Me teame Greshami seaduse ideed, kuid seda ei saa ilma muudatusteta otse bitcoinile rakendada.
Bitcoin on raha. See tähendab, et see konkureerib avalikult valitseva fiat raharežiimiga. Kahe rahaliigi ühine ringlus ei ole enneolematu ja tulemust kirjeldavat majanduspõhimõtet tuntakse Greshami seadusena. Rakendades Greshami arusaama bitcoin-fiat dünaamikale, leiame, et HODLing on praegustes tingimustes majanduslikult ratsionaalne.
Rahavajaduste hierarhia
HODLingu ratsionaalsuse mõistmiseks tehkem lühidalt ülevaade, miks arenenud tsivilisatsioon vajab korralikult toimivat raha.
Inimtegevus on sihikindel käitumine ja igaühe peamiseks eesmärgiks on kõigepealt rahuldada oma kõige pakilisemad vajadused. Kui inimesel on raha ja tema põhivajadused pole rahuldatud, valib ta suure tõenäosusega selle vahetamine nende raha toidu, riiete ja peavarju jaoks enne midagi muud. Alles siis, kui nende põhivajadused on rahuldatud, saab raha olla salvestatud et tulevikus rahuldada keerukamaid vajadusi.
Raha peab eelkõige toimima vahetusvahendina. Kuid selle funktsiooni kiireloomulisus täitub kiiresti ja raha väärtuse säilitamise funktsioon muutub kiiresti kõige olulisemaks.
Vahetusvahend või väärtuse säilitamine?
Raha kahte funktsiooni ja nende seost saame illustreerida ämbrite kujul. Vahetusvahend on esimene ämber, mille peame oma põhivajaduste rahuldamiseks täitma. Kui see ämber on täis, voolab see üle väärtussalve. Vahetusvahendi ämbri mahutavus on piiratud, kuna meil on piiratud kogus kaupu ja teenuseid, mida peame lühikese aja jooksul ostma ja tarbima. Väärtuste ämbril on seevastu lõpmatu mahutavus, sest me saame alati oma sääste suurendada.
Probleem on selles, et fiati raha ei ole väga hea säästukonteiner. Fiat on lõputu raha ja iga uus dollar lahjendab kõigi tasumata dollarite ostujõudu. 20 kuu jooksul alates 2020. aasta jaanuarist USA dollar raha pakkumine tõusis 35% ehk 5.4 triljoni dollari võrra ja selle tulemusel on hinnad plahvatuslikult tõusnud kõikjal: tarbekaubad, materjalid, majad, finantsinstrumendid. Fiat on väga lekkiv kopp, sest kõik säästetud kaotab tasapisi oma ostujõu.
Neid teadmisi silmas pidades vaatame, kuidas Bitcoin sobib.
Gresham kohtub Nakamotoga
Bitcoini kasutajad viitavad mõnikord Greshami seadusele kui Bitcoini õnnestumise põhjuseks, kuid tõde on see, et see ei ole praeguses olukorras algsel kujul kohaldatav.
Greshami analüüs hõlmab kahe valuuta juhtumit, kus mõlema valuuta nimiväärtuse määrab valitsus. Parim ajalooline näide Greshami seaduse toimimisest on bimetallismi ajastu. Aastatel 1792–1873 fikseeriti kulla ja hõbeda nimiväärtus – algul vahekorras 15:1 – nii, et 15 untsi hõbedat loeti ühe untsi kullaga võrdseks. Kuid probleem seisnes selles, et kulla ja hõbeda hinnasuhe kõikus aja jooksul selle pariteedi ümber, mis viis ühe metalli üle- ja teise alahinnanguni. Valitsus muutis seda fikseeritud nimiväärtuse suhet mitu korda, kuni lõpuks loobus bimetallismi ideest ja läks 1873. aastal üle puhta kulla standardile.
Nagu Murray Rothbard oma raamatus märgib:Mida on valitsus meie rahaga teinud”, Greshami seaduse õige sõnastus ei ole populaarne "halb raha ajab hea raha välja", vaid pigem "valitsuse poolt kunstlikult ülehinnatud raha tõrjub ringlusest välja kunstlikult alahinnatud raha".
On selge, et see ei kehti bitcoin-fiat dünaamika kohta, kuna valitsus ei määra bitcoini nimiväärtust. Seega, et Greshami seaduse arusaamu bitcoini kontekstis rakendada, peame Greshami arusaama lahkama ja välja pakkuma algse seaduse muudetud versiooni, mis võtab arvesse fiat- ja mittefiat-raha koosringlust.
Arvan, et selleks peame Rothbardi Greshami seaduse tõlgendust veelgi ümber sõnastama. Mida see tegelikult tähendab, et ühte tüüpi raha ajab välja teine käibelt? Läbi rahaliste funktsioonide objektiivi tähendab see, et üks valuuta on vahetusvahend ja teine väärtust hoidev valuuta.
Niisiis, algse Greshami seaduse lahtilõigatud versioon oleks järgmine:
Ülehinnatud rahast saab domineeriv vahetusvahend majanduses, alahinnatud raha aga domineerivaks väärtuse hoidjaks.
Täpselt nii juhtus bimetallismi ajastul, mil kullast sai eelistatud vahetusvahend, hõbedat aga “varustati” väärtuse hoidjana.
Nüüd, et lõpuks rakendada seda arusaama bitcoini ja fiati suhtes, peame vabanema üle- ja alahinnatud parameetritest. Usun, et neid saab asendada fiati ja bitcoini rahapoliitika tulevikku vaatava hinnanguga. Fiat on potentsiaalselt lõpmatu emissiooniga rahaliik, samas kui bitcoin on garanteeritud fikseeritud emissiooniga rahaliik. (Neile, kes mõtlevad, kas bitcoini emiteerimine on tõesti garanteeritud, soovitan lugeda läbi Parker Lewise "Bitcoini ei toeta mitte miski”, kus ta selgitab bitcoini rahapoliitika usaldusväärsust).
Võib kindlalt eeldada, et fiat jätkab paisumist ja seega lahjendab kõigi väljapaistvate seadmete ostujõudu.
Samuti võib kindlalt eeldada, et bitcoin järgib oma fikseeritud emissiooni rahapoliitikat, nii et käibel olevate ühikute ostujõud tulevikus ei vähene.
Nüüd saame Greshami seaduse uuesti sõnastada, et võtta arvesse fiat- ja mitteametliku raha koosringlust.
esitlemine,
Nakamoto-Greshami seadus
Bitcoin tõrjub fiati väärtuse hoidjana välja.
Fiat tõrjub bitcoini vahetusvahendina välja.
Tavapäraselt öeldes on ratsionaalne kulutada fiati ja HODL-i bitcoine. Fiat kaotab aja jooksul oma väärtust, seega otsime loomulikult võimalusi sellest vabanemiseks. Bitcoini väärtus tõuseb aja jooksul, seega otsime loomulikult viise, kuidas sellest kinni hoida.
Näeme Nakamoto-Greshami seaduse tugevdavat mõju, kui rohkem inimesi mõistab, et (1) fiat ei suuda oma rolli väärtuse säilitajana täita ja (2) bitcoin jätkab väärtust säilitava funktsiooniga. peamiselt tänu oma kasvavale usaldusväärsusele, kuna see on maailma ainus prognoositava rahapoliitikaga rahainstrument.
Siiski on Nakamoto-Greshami seadusel kaks tingimust:
Tingimus A: Fiat on kasutatav vahetusvahendina. Mõnes riigis see nii ei ole (eriti piiriüleste maksete puhul), mistõttu võime näha, et sellistes kohtades kasutatakse vahetusvahendina ka bitcoine. El Salvadori Lightning Networki kasvav kasutamine rahaülekannete tegemiseks on sobiv näide bitcoinide kasutamisest vahetusvahendina Fiati puuduste tõttu.
Tingimus B: Üksikisik või ettevõte saab fiati tulu. Fiati teenijad püüavad enne bitcoine fiatist lahti saada. Kui antud üksikisik või ettevõte on juba täielikult bitcoiniseeritud ja tegeleb ainult bitcoinidega, muutub bitcoin loomulikult ka vahetusvahendiks.
Bitcoin hoiab ära tsivilisatsiooni lagunemise
Majandusteadlased, asjatundjad ja kõikvõimalikud rääkivad pead, kes kritiseerivad bitcoini selle eest, et see ei ole laialt levinud vahetusvahend, ei tunne asja. Lekkivas ämbrikeskkonnas, milles me oleme, ei vaja me teist vahetusvahendit, eriti kui fiat täidab seda rolli endiselt rahuldavalt ja suurem osa meie palkadest on endiselt fiatis. Oleks üsna irratsionaalne kulutada bitcoine, kuni meil on veel kulutada fiati. HODLing bitcoin on puhtalt ratsionaalne toiming, kuna see annab meile väärtuse salvestamise funktsiooni, mida fiat üha enam säilitada ei suuda.
Kui fiat lakkab täitmast vahetusvahendi rolli või kui üksikisikud saavad kogu oma tulu bitcoinides, on alles siis mõttekas kulutada bitcoine regulaarselt igapäevaste ostude peale.
Bitcoini muutumine laialt levinud väärtuse säilitajaks võib osutuda tsivilisatsiooni päästvaks sündmuseks. Arenenud tsivilisatsioonid vajavad rikkuse loomiseks ja säilitamiseks usaldusväärset väärtuse hoidjat. Kui me ei kogu sääste ja kulutame selle asemel kõike, mida teenime (ja rohkemgi võlgade kaudu), muutub meie infrastruktuur hapraks, ühiskondlikud väärtused korrumpeeruvad ja tulevik muutub väga allahinnatuks. Kuhu see viib, näeme paljude ajalooliste näidete kaudu: Vana-Rooma müntide alandamised viisid impeeriumi kokkuvarisemiseni; 20. ja 21. sajandi hüperinflatsioonid viisid sõja, totalitarismi ja näljahädani. Sellest saatusest pääseme nii üksikisiku kui ka ühiskonna tasandil, kui võtame Bitcoini omaks.
See on Josef Těteki külaliste postitus. Avaldatud arvamused on täielikult nende endi omad ega peegelda tingimata BTC, Inc. või Bitcoin ajakiri.
Allikas: https://bitcoinmagazine.com/business/what-is-nakamoto-greshams-law
- 2020
- konto
- üle
- tegu
- tegevus
- Materjal: BPA ja flataatide vaba plastik
- juba
- analüüs
- kohaldatav
- APT
- ümber
- on
- BEST
- Bitcoin
- juhatus
- BTC
- ehitama
- ostma
- Võimsus
- Münt
- ettevõte
- tarbima
- tarbija
- Konteiner
- riikides
- piiriülese
- valuutade
- valuuta
- Praegune
- Võlg
- arenenud
- Ei tee
- dollar
- dollarit
- ajendatud
- dünaamiline
- Töötasu
- Majanduslik
- majandus
- keskkond
- eriti
- sündmus
- kõik
- näide
- vahetamine
- nägu
- Korraldus
- Fiati raha
- Lõpuks
- finants-
- esimene
- toit
- vorm
- tulevikku
- täis
- funktsioon
- tulevik
- Kuldne
- hea
- kaubad
- Valitsus
- külaline
- Külaline Postitus
- hierarhia
- kõrgelt
- HODL
- hoidma
- maja
- Kuidas
- HTTPS
- idee
- oluline
- Inc
- Suurendama
- Infrastruktuur
- teadmisi
- IT
- Jaanuar
- teatud
- Seadus
- juhtivate
- Led
- Tase
- välk
- Lightning Network
- piiratud
- Turg
- keskmine
- metall
- meeles
- raha
- kuu
- kõige
- võrk
- Arvamused
- et
- Muu
- maksed
- Inimesed
- Poliitika
- poliitika
- populaarne
- võim
- esitada
- hind
- Probleem
- annab
- Ostud
- Lugemine
- tagasivõtmine
- Rahaülekanne
- ohutu
- rahulolu
- tunne
- Teenused
- komplekt
- Varjupaik
- Lühike
- Silver
- SUURUS
- So
- kulutama
- salvestada
- varustama
- rääkimine
- Läbi
- aeg
- kokku
- meie
- us
- väärtus
- Versus
- sõda
- Jõukus
- M
- Mis on
- WHO
- ilma
- Töö
- maailma
- aastat