Mida Terra kokkuvarisemine õpetab krüpto ja Bitcoini kohta

Kuna järjekordne altcoin läheneb nullile, tuletab sündmus kogukonnale meelde, miks Bitcoin on ainus autentne krüptovaluuta.

Terra laguneb.

Plokiahela projekt on koduks populaarsele algoritmilisele stabiilsele mündile TerraUSD (UST), mis oli hiljuti turuväärtuselt suuruselt neljas stabiilne münt, kuid istub nüüd viiendal kohal, on kokkuvarisemise lähedal, kuna UST ei suuda korduvalt oma 1-dollarist sidumist säilitada ja LUNA, plokiahela algne märk, läheneb nullile.

Terra arenduse taga olev tehniline idufirma Terraform Labs peatas neljapäeval võrgus uute plokkide tootmise, et "vältida LUNA dollari suuruse tõsise inflatsiooni ja oluliselt vähenenud rünnakute järgseid valitsemisrünnakuid". puperdama.

Juhtimisrünnak muutus odavamaks LUNA peaaegu tasuta hinna tõttu – ründaja sai odavalt hankida piisavalt LUNA märke, et võrku sotsiaalselt rünnata. häälteenamuse sundimisega. (Kuna Terra tugineb riistvara ja elektrienergia asemel konsensuse saavutamiseks panuse tõendamise (PoS) tuletamisele, nagu Bitcoini töötõendis (PoW), võrdub mündi omand võimsusega. Bitcoinis ei sõltu teie BTC kogus ei anna teile võrgus rohkem võimu.)

Võrk läks elama paar tundi hiljem nagu tarkvaraplaaster oli vabastatud.

See on veel üks oluline erinevus selliste võrgustike nagu Terra ja Bitcoin vahel: kui esimeses on vähemus üksusi, kes saavad hääletada selliste asjade üle nagu võrgu peatamine, siis Bitcoini tõeline detsentraliseerimine muudab selle immuunseks mis tahes konkreetse rühma kapriiside suhtes.

Kuidas UST töötab?

Stabiilsed mündid on väärtuse digitaalsed esitused žetoonide kujul, mis püüavad säilitada üks-ühele pariteeti sellise fiat-valuutaga nagu USA dollar. Tether (USDT) ja USD Coin (USDC) juhivad turukapitalisatsiooni aste ja on kõige populaarsemad ja laialdasemalt kasutatavad stabiilsed mündid. Kuid need väljastavad (vermivad) ja hävitavad (põletavad) tsentraliseeritud üksused, kes hoiavad ka mündi tagamiseks vajalikke dollaritega samaväärseid reserve.

Terra UST seevastu püüdis saada stabiilseks mündiks, mille vermimise ja põletamise protsessi teostas programmiliselt arvutiprogramm – algoritmiline protsess.

Kapoti all lubab Terra, et inimesed saavad igal ajal vahetada 1 UST 1 dollari väärtuses LUNA (mille väärtus kõigub vabalt vastavalt pakkumisele ja nõudlusele) vastu. Kui UST murrab oma sidumise ülespoole, saavad arbitraažid vahetada 1 dollari väärtuses LUNA 1 UST vastu, kasutades preemiat kohese kasumiga. Kui see purustab miinuse, saavad kauplejad vahetada 1 UST 1 dollari väärtuses LUNA vastu ka kohese kasumi saamiseks.

Mis on Bitcoinil sellega pistmist?

Terra teadlikkus Bitcoini kogukonna seas kasvas pärast seda, kui Terraform Labsi asutaja Do Kwon ütles selle aasta alguses, et projekt omandab UST reservide jaoks kuni 10 miljardit dollarit bitcoine.

Ostud teeks ja koordineeriks Luna Foundation Guard (LFG), Singapuris asuv mittetulundusühing. töötab selle nimel, et kasvatada nõudlust Terra stabiilsete müntide järele ja "toestada UST-i sidumise stabiilsust ja soodustada Terra ökosüsteemi kasvu."

Kui ettevõtete sularahaeraldised bitcoinidele on viimase paari aasta jooksul kasvanud tänu MicroStrategy pidevatele BTC-ostudele, siis LFG samm kujutas endast esimest suuremat BTC-eraldist krüptovaluutaprojekti reservvarana. Kogukonna seas võeti uudiseid vastu entusiasmi ja skeptitsismi seguga.

Bitcoin ajakiri teatati omal ajal et algoritmiline manööver, mida UST stablecoin oma sidumise säilitamiseks kasutas, oli kaheldav ning bitcoinide ostmine ei muutnud UST-st stabiilseks mündiks, mida toetab bitcoin. Isegi Terraform Labs tunnustatud et "algoritmiliste stabiilsete mündilõksude jätkusuutlikkuse kohta on endiselt küsimusi."

Terraform Labs arutles ka selle üle, kuidas laiemas krüptovaluutade ökosüsteemis peab Terra stabiilsete müntide järele olema piisavalt nõudlust, et "neelata spekulatiivsete turutsüklite lühiajaline volatiilsus" ja tagada parem võimalus pikaajalise edu saavutamiseks. See on see, mida projekt BTC-ga taotles – luua nõudlus UST järele, suurendades usaldust sidumise jätkusuutlikkuse vastu.

Kuidas Terra plahvatas?

Arvestades paljusid lahtisi küsimusi sellise algoritmiliselt püsiva naela jätkusuutlikkuse kohta, ei suutnud Terra disain stressiperioodil vastu pidada.

Kuna UST hakkas oma raskust allapoole kaotama, pandi LUNA-le lisasurve, kuna tohutu hulk UST üritas üha enam väljuda ja vahetada.

Kui UST hakkas kaotama oma sidumist negatiivsete külgede tõttu, püüdsid kauplejad väljuda, lunastades iga oma UST 1 dollari väärtuses LUNA eest. Arvestades aga devalveerimise kiiret tempot, proovis tohutu hulk UST väljuda – rohkem kui see, mida Terra suutis LUNA vastu vahetada. See pikendas ahelasisest vahetustehingut 40%-ni ja avaldas LUNA-le lisasurvet, suunates selle hinna järsult lõunasse.

Seejärel langes märk "surmaspiraal. "

Mida see meile õpetab?

Lühidalt võib väita, et sellest saadud õppetund on järgmine: alternatiivsed krüptovaluutaprojektid (altcoinid) on vaid eksperiment, samas kui Bitcoin on ainus proovitud ja testitud peer-to-peer digitaalne raha.

Bitcoin sündis cypherpunkide ideaalidest – rühm varaseid krüptograafe, kellel oli ühine nägemus ja kes tulid kokku, et uurida, mida privaatsus võib tähendada tollal tulevases digitaalmaailmas – eriti kui see on seotud rahaga.

Küferpungi liikumine tulenes suures osas dr David Chaumi, krüptograafia teerajaja tööst, kes tõi matemaatilise tehnoloogia valitsuse bürokraatide käest välja avalike teadmiste valdkonda. Tema uurimistööd käivitasid terve rea tööd, mille eesmärk oli leida, kuidas ühiskond saaks võrdväärselt raha – sularaha – digiteeritud majandusse üle kanda.

Selget eesmärki silmas pidades hakkasid need matemaatikud uuringute ja katsete abil välja töötama, milline lahendus võiks välja näha. Aastakümneid hiljem pani Satoshi Nakamoto selle kõik kokku ja lisas oma keerukuse, et jõuda Bitcoini, esimese ja ainsa digitaalse raha detsentraliseeritud ja usaldusväärse vormini.

Bitcoini populaarsuse kasvades hakati looma alternatiivseid vorme, mida hakati tundma krüptovaluutana – valuuta, mis eksisteerib digitaalses maailmas krüptograafia kasutamise kaudu. Kui algselt sündisid need mündid Bitcoiniga konkureerimiseks, siis hiljem hakkas tekkima täiesti uus hulk projekte, millel olid erinevad väärtuspakkumised, pannes samal ajal plokiahelasse, konsensuse ja krüptograafiasse, mis panid Bitcoini tööle.

Nakamoto kavandas Bitcoini protokolli, et võimendada PoW-d, konsensusmehhanismi, mis tugineb arvutusvõimsusele ja vabale konkurentsile, et luua uus BTC Bitcoini plokiahelasse. Bitcoini kaevandamise võidujooks, nagu teada, hõlmab tuhandeid kaevureid, kes on üle maailma laiali, ühe eesmärgiga – leida järgmine kehtiv plokk ja saada auhinnaks bitcoin.

Altcoinid on aga enamasti PoW-st eemaldunud, et eelistada teisi uudseid konsensusmehhanisme. Populaarseim alternatiiv, PoS, võimaldab osalejatel lukustada oma vara antud projekti algses märgis, et saada plokkide loojaks, selle asemel et lasta neil konkureerida kaevandusriistvara ja elektriga uute müntide kaevandamiseks.

Kuigi PoW toob kaevurite jaoks kaasa tegelikud kulud, on PoS-i kulud vaid digitaalsed ja esindavad nende panustatud müntide ostmiseks kulutatud raha. PoS-i puhul eeldatakse, et nende müntide panustamine tagab, et kaevuritel on mängus nahk ja seetõttu julgustatakse neid ausalt käituma, kuid puuduvad tõendid selle kohta, et selline pühendumine oleks piisav stiimul. Veelgi enam, juhtudel, kui toimub tugev devalveerimine, nagu LUNA puhul, võib võrku tabada valitsemisrünnak ja ta peab võtma totalitaarseid meetmeid, näiteks peatama selle, mis pidi olema lubadeta ja peatamatu detsentraliseeritud võrgu tootmine.

PoW-PoS-i dünaamika on oluline ka seetõttu, et see tõstab esile altcoinide eksperimentaalse olemuse.

Selle asemel, et kopeerida Bitcoini mudelit – strateegiat, mis on ikka ja jälle osutunud ebaõnnestunuks – püüavad uued altcoini projektid teha uuendusi, kopeerides Bitcoini kujunduse mõningaid osi ja muutes teisi.

Selle tulemusena kalduvad täna käivitatavad projektid eemale enamikust aastakümneid tagasi alguse saanud küferpungi liikumise aluseks olevatest ideaalidest. Sellised projektid nimetavad end detsentraliseeritud, kuid enamasti on neil asutajameeskond, kes peaaegu kunagi ei kaota oma kontrollipositsiooni ja suudab juhtida kõiki võrgus toimuvaid otsuseid.

Sellise tugeva uuenduse sooviga tekitavad krüptoprojektid enamasti kunstlikke probleeme, mida pole olemas, et nad saaksid leiutada uudse lahenduse.

Dr Chaum ja küferpunkid märkasid ühiskonnas selget probleemi: kuidas saame digitaalajastul raha, mida ei saa kaks korda kulutada, kui tsentraliseeritud asutus ei jälgi saldot? Kulus aastakümneid kestnud uurimistööd, enne kui paljudel eri taustaga teadlastel ja matemaatikutel kulmineerus selle probleemi elegantne lahendus.

Tänapäeval kulub aga krüptovaluutameeskondadel ideede genereerimisest minimaalse elujõulise tooteni vaid paar aastat, nautimata orgaanilist kasvu tohutute kapitali kasuks, mis ebaproportsionaalselt soosib siseringi. tavakasutaja kulul.

• Münditark. Euroopa parim Bitcoini ja krüptobörs.
• Platoblockchain. Web3 metaversiooni intelligentsus. Täiustatud teadmised. TASUTA PÄÄS.
• CryptoHawk. Altcoini radar. Tasuta prooviversioon.
• Allikas: https://bitcoinmagazine.com/markets/terra-collapse-teaches-about-crypto-and-bitcoin