Kas ülemaailmne inflatsioonihirm uputab turgu?

Peaaegu kõik finantsturud on viimastel kuudel maadelnud inflatsiooniga. See ähvardav mure on tõmmanud teiste keskpankade seas tähelepanu ka USA Föderaalreservile, mis on tekitanud muret lühiajalises, keskmises ja pikaajalises perspektiivis.

Paljud maailma suurimad majandused seisavad silmitsi ainulaadse probleemiga. Uuesti avamine või tööle naasmine samal ajal ja kiiresti.

See on eriti problemaatiline, võttes arvesse kõiki toorme- ja kaubaküsimusi, mis põhjustab inflatsiooni tõusu.

Need mured on olnud viimastel kuudel täiel rinnal, mille jooksul Föderaalreservi esimees Jerome Powell on sellel teemal pikalt rääkinud. Vaevalt on see aga ainult USA probleem Euroopa turgudel kogevad sarnaseid muresid.

Kuigi Powell on püüdnud turge rahustada ja tagada, et inflatsioon on vastuvõetavas vahemikus, ei ole turuinvestorid päris müüdud.

See on ilmne mitmete hiljutiste müükide ja närvide põhjal, mis on viimasel ajal ülemaailmsetel turgudel, sealhulgas aktsia-, metalli- ja toormeturgudel, raputanud.

Kõik silmad võlakirjade sissetulekutele

Võlakirjade tootlused kogu maailmas ja on 2021. aastal olnud tõusuteel, mis tõi kaasa suurimaid ühepäevaseid turutõmbeid, mida pole nähtud alates eelmisest aastast. Tõepoolest, USA 10-aastaste võlakirjade intressimäärade järsk tõus on olnud üks tugevad turgude käivitajad viimase kahe kuu jooksul.

Nende tootluste tõus teeb investoritele murelikuks, et Föderaalreservil ei jää muud üle, kui hakata tõstma intressimäärasid, mis on praegu ajaloolistel madalatel tasemetel.

Selline samm oleks USA aktsiaturgudele tohutu löök. Sarnaste olukordadega seisavad silmitsi ka teised riigid, kus peale Covidi on inflatsioon üks murettekitavamaid probleeme.

Lisaks on tõusnud ka USA tarbijahinnaindeks, mis mõõdab linnatarbijate poolt turu kaubakorvi eest makstavate hindade keskmist ajas muutumist.

Analüütikud olid prognoosinud suuremat iga-aastast kasvu hilise seisuga, nimelt võrreldes eelmise aasta aprilliga, mil maailma majandused olid sisuliselt paigal.

Viimase kahe kuu viimased THI näidud USA-s olid aga prognoosidest tunduvalt kõrgemad.

See hiljutine lugemine aprillis USA-s avaldas pikaajalistele riigivõlakirjadele ilmset ja vahetut mõju. 10-aastase riigivõlakirja intressimäärad tõusid 1.695%-ni, muutes hiljutise languse.

Miks võivad tõusvad intressimäärad peo peatada?

Investorid on juba mõnda aega mures intressimäärade tõusu pärast. Suur osa USA indeksite hiljutisest turujõust on tingitud madalaimatest intressimääradest, mis on viinud likviidsuse kasvuni.

Pikaajalised riigikassa tootlused on peamiselt tingitud ootustest nii inflatsiooni kui ka selle kohta, kuidas Fed võib intressimäärasid muuta.

Kui võlakirjade tootlus peaks inflatsiooni tõttu liiga kõrgele tõusma, sunniks see lõpuks Föderaalreservi rahapoliitilisi meetmeid võtma.

Hiljutised müügid on viimasel ajal põhjustanud S&P 2 ja teiste suuremate indeksite ligikaudu 500% või vähema languse. Need sammud põhinesid aga hirmul tootluse tõusu ees.

Igasugune tegelik muudatus või veel hullem Föderaalreservi üllatuslik otsus intressimäärasid tõsta oleks investorite usaldusele tohutu löök.

Kasvav inflatsioonihirm on võib-olla rohkem häiriv kui ükski teine ​​turgude pärast püsiv mure. USA aktsiaturud on 2021. aastaks olnud juba ülekäigurajal ning ainsaid tõuke ettemaksetele näib kontrollivat tõusev tootlus.

Isegi need varad, mis traditsiooniliselt on inflatsioonist kasu saanud, nagu väärismetallid, ei ole suutnud pääseda tõusva tootluse põhjustatud turu tapatalgutest.

Mõlemad kuld ja hõbe on koos saagikuse tõusuga järjekindlalt langenud. Selle põhjuseks on intressimäärade tõusu väljavaade ja kõrgem USA dollar, mis on metallide jaoks negatiivne.

Peaaegu kõik investorid peaksid olema teadlikud kõigist võlakirjade tootluses toimuvatest muutustest, mis annavad teavet Föderaalreservi otsuste tegemisel.

Praegu loodavad analüütikud normaliseerida inflatsiooninäitu ja mitte midagi nii murrangulist, et sundida Föderaalreservi tegutsema.