Käimasolevate kõnelustega Keskpanga digitaalsed valuutad ja nüüd isegi võimalik digitaalne dollar, on tokeniseerimine jätkuvalt kuum teema nii krüptomaailmas kui ka traditsioonilises rahanduses. See on finantssektoris juba mõnda aega olnud võtmesõna ja kontseptsiooni uurivad nii idufirmad, asutatud asutused kui ka valitsused tsentraliseeritud ja detsentraliseeritud blockchain-tehnoloogia abil.
Tokeniseerimise maailma vallutamisel on tõstatatud mõned küsimused nii tehnoloogilisest, rahalisest kui ka regulatiivsest seisukohast. Järgnevalt uuritakse sümboolselt sümboolikat, kuidas see mõjutab finantsturge ja milliste väljakutsetega ta silmitsi seisab oma tavapärasest vastuvõtmisest.
Mis on märgistamine?
Tokeniseerimine on protsess, mille käigus varad tehakse hajutatud pearaamatus digitaalselt kättesaadavaks. Selle kontseptsiooni on teinud võimalikuks blockchain-tehnoloogia loomine, mis omakorda tagab, et tehingute ja saldo kirjeid ei saa muuta ega tagasiulatuvalt muuta.
Sellel protsessil võib olla palju erinevaid vorme, sõltuvalt sümboolikast, kasutatavast tehnoloogiast ja märgi eesmärgist. Sõltuvalt eelnimetatud muutujatest saab kasutada tsentraliseeritud või detsentraliseeritud blockchain-tehnoloogiat. Detsentraliseeritud pearaamatu märkimine võimaldab omandiõigust kiiresti ja usaldusväärselt kontrollida, kuid samas ka väljakutse jõudluse ja ühilduvuse osas.
Seotud: Tokeniseerimine, selgitatud
Digitaalsed žetoonid on peamiselt viisid, kuidas tähistada nende varade omandilist kuuluvust, ja need võivad olla väga kasulikud, kui on vaja seda täielikult või osaliselt üle anda või vahetada, parandada likviidsust ja võimaldada suuremat juurdepääsu nendele varadele.
Alates ettevõtte või kinnisvara omandusest kuni kunsti- ja videomäng üksuste, tokeniseerimise ulatus ületab rahalisi rakendusi ning sellel on potentsiaal muuta ja parendada lugematuid tööstusi. Ehkki märgistamine on üsna uus mõiste, on see fintech-maailmas juba saavutamas.
Tokeniseerimine on siin
Krüptovaluuta pooldajad liialdavad sageli krüptovaluutade ja blockchain-tehnoloogia praeguste võimalustega. Ehkki blockchainil on tohutu potentsiaal, on krüptovarad alles lapsekingades ja pole midagi muud kui hämamine väljakujunenud finantsturgude suures universumis.
Pealegi, kuigi väljavaade asendada fiati valuutasüsteem Bitcoiniga (BTC) on see, mis erutab paljusid entusiaste, Bitcoin ei saaks lihtsalt tehingute töötlemisel tehnoloogiliste piirangute tõttu nii suures mahus lapsendamist käsitleda.
Kui krüpto kui valuuta või globaalne maksesüsteem on endiselt väga unistus, on tokeniseerimine selle silla ületanud. Sellel on läinud teooriast reaalsuseni vaid mõne aasta pärast. Seda ei saa mitte ainult väikesemahuliselt eraviisiliselt rakendada, vaid see ei vaja ka suurt läbilaskevõimet. Varad võivad erinevalt riikliku või globaalse krüptovaluutapõhise rahasüsteemi kontseptsioonist eksisteerida eraldi plokkkettides - tsentraliseeritult või muul viisil.
Ehkki varasemad märgistamise iteratsioonid olid juba sellistes projektides nagu Counterparty (XCP) ja Nxt (NXT), tõi Ethereumi plokiahela selle idee päevavalgele. Tänapäeval võimaldavad paljud platvormid, nagu EOS, Tron, Neo ja Waves, ka varade märgistamist. Tsentraliseeritud blockchain-tehnoloogiat kasutatakse ka eriti suuremahulistes era- ja avalikes asutustes.
Mitteloetavad märgid: CryptoKitties'ist kinnisvarasse
Üks populaarsemaid tokeniseerimisrakendusi on nn mitteloetamatud märgidvõi NFT-d. NFT-süsteemides on iga märgid või žetoonide komplektid üksteisest erinevad ja omavad seetõttu erinevat väärtust. NFT-d on saanud krüptotööstuses palju nähtavust, kuna on ilmnenud selliseid kollektsioneeritavaid mänge nagu CryptoKitties. Virtuaalne maa on muutumas ka tööstuses suureks.
NFT-sid kasutatakse ka mängusiseste toodete omandiõiguse säilitamise viisina. See võimaldab eset vahetada väljaspool mängu ja isegi läbi arukad lepingud - mis tagab, et kui toode on mängusiseselt vastu võetud, vabastatakse raha ja kõrvaldatakse teisestes hasartmängude turgudel valitsev pettus. Veel üks huvitav rakendus on mängusisese omandiõiguse tagamise tagamine ka siis, kui mänguserverid talitlushäireid või häkkimist leiavad.
Kui NFT-d on krüpto- ja hasartmängude kogukonnas populaarsed, laieneb kontseptsioon nüüd tavapärasele finantseerimisele ja sellest on saanud viis likviidsuse suurendamiseks mittelikviidsetes varaklassides nagu kinnisvara. See võimaldab inimestel hõlpsalt koguda vahendeid kinnisvarainvesteeringute jaoks, kasutades märgistatud vara laenu tagatisena.
Stabiilkiinid
Teine märgistamise rakendus on stabiilsed mündid. On olemas fikseeritud fiat-valuutade erinevad iteratsioonid, sealhulgas Tether (USDT) - mis anti esmakordselt välja Bitcoini plokiahelas Omni kihi protokolli kaudu. Pärast seda on erinevad üksused välja andnud teisi näiteid, nagu USD Coin (USDC), StableUSD (USDS) ja WUSD (WUSD) - ja isegi sellised, mida toetab kuld nagu PAX Gold (PAXG).
Stablecoinide eesmärk on ära kasutada blockchain-tehnoloogia eeliseid, ilma et kasutajaid paljastaks volatiilsus, mida sageli seostatakse krüptovaluutadega. Neid toetab tavaliselt samaväärne summa valuutat või kaupa, mida nad esindavad, ja neid saab lunastada suhtega üks kuni üks. Samuti on olemas selliseid stabiilse mündi projekte nagu Saga's SGA münt ja Celo selle eesmärk on tuua täiendavat stabiilsust, väljastades kohandatud žetoone, mida toetavad erinevad Fiat valuutade korvid, vähendades kokkupuudet ainult ühe majandusega. Saga kommunikatsioonijuht Erez Romas ütles Cointelegraphile:
„SGA mudel algab kõigepealt sellest, et ta sõltub täielikult usaldusväärse valuutakorvi väärtusest - korrates IMFi SDR-i (Special Drawing Rights) konfiguratsiooni, kuid erinevalt kõigist teistest stabiilsetest mündidest soovib SGA lõpuks SDR-ist eralduda ja saada iseseisvaks valuutaks oma väärtusega. ”
Turvamärgid
Krüptovaluutad võtsid 2018. aastal tähelepanu keskpunkti ja said osaliselt volatiilsuse ja spekulatsioonide sünonüümiks tänu esialgsele mündipakkumisele. Sarnane esmased avalikud pakkumised - traditsiooniline rahanduse vastaspool - ICOs on vahendite kogumise mehhanism.
ICO-d on avanud uksed aktsiainvesteeringutele laiemale publikule ja sillutanud teed sellistele projektidele nagu Ethereum ja EOS. Varaste projektide tagasitulek on aga kaasa toonud madala kvaliteediga projektide ja pettuste tulva. Ameerika Ühendriikide regulaatorid on sisse astunud ja ICO-d on sellest ajast alates oma populaarsuse kaotanud, pakkudes teed turvatunnuste pakkumiseks.
Turvamärgid on põhimõtteliselt tokeniseeritud ettevõtte aktsiad. Näited populaarsetest korsten sealhulgas Nexo on Robinhood. Nexo juhtivpartner ja kaasasutaja Antoni Trenchev ütles Cointelegraphile:
„Plokellipõhise STO valimisel on mõned eelised, kuna traditsioonilisel börsil noteerimine oleks raskem ja kallim, kuid see võimaldab ka laiematel inimestel osaleda ja omandada žetoone pärast STO-d, sealhulgas neil, kellel pole juurdepääsu traditsioonilistele börsidele. finantsteenused. See võimaldab ka viivitamatut arveldamist, mis sellises kriisi ajal võib osutuda likviidsuse taotlejatele hädavajalikuks. ”
DeFi, DApps ja krüpto sünteetilised varad
Juhendamine on kaasa toonud arukate lepingute tekkimise ja toonud valdkonnale mitmeid eeliseid. Lubades lepingute vahel automaatselt kokku leppida ja neid täita, eemaldavad arukad lepingud vajaduse kolmandate osapoolte vahendajate järele ja teevad uusi kontseptsioone, nagu detsentraliseeritud finantseerimine ja detsentraliseeritud rakendused võimalik. Näiteks saab eelnimetatud NFT-dega tänu nutikatele lepingutele kaubelda usaldusväärsetes oludes.
Krüptovaluutas põhinev sünteetilised varad, mis pakuvad kasutajatele paljusid erinevaid varasid, näiteks kaupu ja aktsiaid, ilma krüptosfäärist lahkumata, on ka üha populaarsemaks muutunud kontseptsioon. Hiljutine aru autor DappRadar näitab, et Synthetix, börs, mis võimaldab kasutajatel nende varadega kaubelda, oli märtsis 2020 populaarsuselt teine DeFi rakendus. DappRadari kommunikatsioonidirektor Jon Jordan ütles Cointelegraphile:
"Synthetix on endiselt väike, kuid kasutajate arv on püsivalt kasvanud ja kõrge krüptohinna volatiilsuse perioodidel on see üsna aktiivne, mida võiksite oodata kauplemisel."
Tokeniseerimine on tavapärane finantseerimine: Tokeniseeritud väärtpaberid ja CBDC-d
Tokeniseerimine on saanud institutsionaalse kasutamise osas teatava põhja. Hiljutised projektid, näiteks Šveitsi Frangi poolt tagatud esimene stabiilne münt, mille emiteerib Šveitsi reguleeritud pank, või esimesed kaetud võlakirjad emiteeritud kui Societe Generale poolt avalikus plokkketis sisalduv märgistatud turva, on nad näidanud, kui populaarseks see kontseptsioon on muutumas.
Kui Societe Generale'i jõupingutused on näidanud, et väärtpabereid saab detsentraliseeritud plokiahelas tokendada ja need peavad siiski olema täielikult ühilduvad, on privaatne blockchain tech endiselt turvanõuetele vastavuse trend. Sellegipoolest on näiteid muutumas tohutuks ja nende hulka kuuluvad näiteks Maailmapank ja Austraalia Rahvaste Ühenduse pank emiteeritud plokiahelas baseeruv turvatunnus nimega Bond-i. Hiina Keskpank on seda ka hiljuti teinud märgistatud 20 miljardit Hiina jüaani (2.8 miljardit dollarit) väärtuses võlakirju, kasutades blockchain-tehnoloogiat.
CBDCd on teinud ka pealkirju. Digitaalsest dollarist propageeritud CFTC endise esimehe J. Christopher Giancarlo poolt hiljutisele eksperiment Prantsusmaa Panga programmi järgi on CBDC-d muutumas ülipopulaarseks. Näiteks Hiina on olnud töö Selle kontseptsiooniga alates 2005. aastast loodetakse turule viia oma digitaalne jüaan.
Stabiilsed mündid on muutumas ka kommertspankade seas populaarseks, kuna need võivad JPMorgani projektide abil hõlbustada tehingute ja maksete arveldamist. JPM münt, Signet ja Wells FargoDigitaalne sularaha. Ehkki detsentraliseerimine on blockchain-tehnoloogia üks võtmekomponente, töötab enamik finantsasutusi tsentraliseeritud ja lubatud tehnoloogiaga, ehkki Portugalis asuva blockchain-põhise nõustamise pakkuja Genesis Studio asutaja ja tehnoloogiaametniku Guido Santose sõnul võib trend suundumuseks muutuda ajaga muutuma. Ta ütles Cointelegraphile:
„Esmalt võetakse kasutusele lubadega blockchain-tehnoloogia ja seejärel minnakse üle lubamatule. Mõned näited, näiteks Santander, on teinud koostööd näiteks Ethereumiga, kuid fookuses on vähemalt praegu vähemalt Hyperledger ja Corda. ”
Hea, halb ja seadus
Tokeniseerimise eelised räägivad enda eest ja huvi kontseptsiooni vastu tugevdab seda veelgi. Märgistamisel on palju potentsiaalseid külgi: See võib hõlbustada rahvusvahelist finantstegevust; võimaldama suuremat likviidsust ja ühisomandit; vähendada kulusid ja riske asulates, kuna tokeniseerimine võib tingdeponeerimise teoreetiliselt aegunud. Nagu ütles plokiahelate märgistamise spetsialist Juergen Hoebarth Cointelegraphile:
"Tokeniseerimine lõhub" finantsturgude piirid "ja demokratiseerib juurdepääsu ülemaailmsele jaekapitalile."
Kuigi tokeniseerimine on teoreetiliselt Šveitsi armee eelis, pole see ilma puuduste ja väljakutseteta, eriti kui tegemist on täielikult detsentraliseeritud platvormidega, ja selle edu võib sõltuda sellest, kui hästi tehnoloogia interakteerub traditsiooniliste kontopõhiste süsteemidega. Praegu on detsentraliseeritud plokiahelad ebasoodsamas olukorras, nagu Santos selgitas:
„Kui mõelda kontseptsiooni müümisele ettevõtetele ja ettevõtete omaksvõtmisele, siis 100% detsentraliseeritud mudel lihtsalt ei toimi. Kontrolli eemaldamine ja kõrgemate tehingutasude lisamine. Vestlus lõpeb tavaliselt sellega. ”
Lisaks on veel määrusi, mida tuleks arvesse võtta. Kui mõned riigid on töötanud blockchain -tehnoloogia ja tokeniseerimise seadusloome kallal, eriti seoses väärtpaberite ja stabiilsete müntidega, võivad teised jääda maha ja tekitada teatavaid regulatiivseid vastuolusid.
Kuna tehnoloogia uurib kaardistamata finantsterritooriumi, võib edasiminek viibida, nagu nähtub USA väärtpaberi- ja börsikomisjoni viimasest otsusest edasi lükata Overstocki Bostoni turbetokende vahetuse kinnitamine. Sellest hoolimata on edasiminek olemas ja regulatiivsetel üksustel seda on näidatud nende valmisolek sellest uuest kontseptsioonist aru saada.