همه در رسانه های رمزنگاری در مورد TerraUSD (UST)، استیبل کوینی که در حال حاضر 20 درصد نرخ بهره می پردازد، درباره ماه صحبت می کنند. درست خواندید این استیبل کوین بیش از 300 برابر نرخ بهره بانک های سنتی پرداخت می کند.
دو قانون سرانگشتی ما را در مورد به یاد داشته باشید نرخ بهره کریپتو:
- اگر خیلی خوب به نظر می رسد که درست باشد، معمولاً همینطور است.
- معمولاً پاداش بیشتر با ریسک بیشتری همراه است.
ما اینجا نیستیم که تبلیغات کنیم، ما اینجا هستیم تا کمک کنیم. در این بخش، ما به شما، سرمایهگذار هوشمند ارزهای دیجیتال، کمک میکنیم تا بفهمید چرا Terra (و توکن همراه آن Luna) سرمایهگذاریهای پرریسکتری هستند و چرا ممکن است بخواهید از دنبال کردن جمعیت در این مورد اجتناب کنید.
Terra and Luna: چگونه کار می کنند
Terra خانواده ای از استیبل کوین ها است که برای حفظ ارزش خود در برابر ارزهای سنتی طراحی شده است (اگر تازه کار هستید، ما را بخوانید راهنمای بهترین استیبل کوین ها).
برخلاف اکثر استیبل کوین ها که به دلار آمریکا متصل می شوند، جاه طلبی ترا ایجاد استیبل کوین برای تمام ارزهای جهان است. بنابراین نه تنها TerraUSD (که برابر با 1 دلار آمریکا است)، بلکه TerraEUR (1 یورو)، TerraCNY (1 یوان) و بسیاری دیگر وجود دارد.
استیبل کوین پرچمدار TerraSDR است که با حقوق برداشت ویژه صندوق بین المللی پول مرتبط است. این یک نوآوری خوشایند است، زیرا SDR ها نزدیک ترین چیزی است که ما به پول جهانی داریم.
بنابراین، از یک طرف، ما خانواده استیبل کوینهای Terra را داریم که به گونهای طراحی شدهاند که پایدار باشند، یا به زمین متصل شوند (از این رو نام آنها). اینها با توکن دیگری به نام لونا، به نام ماه، متعادل می شوند، جایی که هر برادر ارز دیجیتال می خواهد سرمایه گذاری خود را به آنجا برساند.
لونا نشان دهنده قدرت استخراج در شبکه Terra است: به عنوان یک قیاس، اگر شما مالک 10 درصد از کل لونا باشید، مانند مالکیت 10 درصد از تمام رایانه هایی است که بیت کوین استخراج می کنند. نگه داشتن Luna بیشتر با "پاداش استخراج" بیشتر همراه است و آن را ارزشمند می کند.
ترا و لونا نوعی رابطه فشار/کشیدن دارند، مانند زمین و ماه. به عنوان کاغذ سفید ترا آن را توضیح می دهد:
- وقتی قیمت TerraSDR کمتر از 1 SDR باشد، کاربران و آربیترترها می توانند 1 TerraSDR را به سیستم ارسال کنند و 1 SDR لونا دریافت کنند.
- زمانی که قیمت TerraSDR > 1 SDR باشد، کاربران و آربیترترها می توانند 1 SDR Luna را به سیستم ارسال کنند و 1 TerraSDR دریافت کنند.
به این ترتیب استیبل کوین های الگوریتمی میخ خود را حفظ می کنند: از طریق توکن دیگری که به عنوان متعادل کننده عمل می کند. (حسن نیت تحقیقات کراوات)
تا الان بیشتر جواب داده. پس از چند شروع متزلزل، TerraUSD (طعم ایالات متحده از خانواده استیبل کوین Terra) بسیار نزدیک به 1.00 دلار بوده است:
در همین حال، نشانه LUNA واقعاً به ماه رفته است:
اما بهتر می شود، زیرا علاوه بر نگه داشتن لونا، می توانید Terra خود را نیز از طریق یک برنامه Web3 به یک حساب پس انداز با بازده بالا وارد کنید. پروتکل لنگرو 20% APY کسب کنید.
این خیلی خوب به نظر می رسد که درست باشد. و در کریپتو، اگر خیلی خوب به نظر می رسد که درست نباشد، معمولاً همینطور است.
Terra و Luna با سه خطر بزرگ همراه هستند.
ریسک شماره 1 Terra/Luna: استیبل کوین های الگوریتمی
همه استیبل کوین ها توسط چیزی "پشتیبانی" می شوند. چیزی در "طاق" وجود دارد، خواه دلار واقعی (خوب)، سایر ارزهای دیجیتال (خطرناک)، یا ترکیبی از چیزها (حتی پرخطرتر).
با استیبل کوینهای الگوریتمی مانند Terra، «پشتیبانی» به شکل کد رایانهای است. خود سیستم - با کمک تاجران انسانی - Terra و Luna را برای حفظ تعادل تنظیم می کند.
این روی کاغذ عالی به نظر می رسد (و کتاب سفید در واقع زیبا است)، اما تاریخچه کوتاه کریپتو مملو از بدنههای استیبل کوینهای الگوریتمی ناموفق است.
به عنوان مثال ، اینجا دلار استیمیک استیبل کوین الگوریتمی شکست خورده که قبل از سقوط شبکه Steem در سال 2017 رخ داد:
حتی میتوانید با NeutrinoUSD، یک استیبل کوین الگوریتمی که بر روی بلاک چین ساخته شده است و به نظر میرسد در حال از دست دادن پیوند خود است، این بازی را در زمان واقعی تماشا کنید:
استیبل کوین های الگوریتمی از همه استیبل کوین ها خطرناک ترین هستند، زیرا چیزی جز اعتقاد به کد از آنها حمایت نمی شود.
من کاغذ عالی را به شدت توصیه می کنم ساخته شده برای شکست: شکنندگی ذاتی استیبل کوین های الگوریتمی توسط استاد حقوق رایان کلمنتز نسخه TLDR این است:
- هر استیبل کوین الگوریتمی که سطح پایه تقاضا را فرض می کند، در صورت کاهش تقاضا از بین می رود.
- هر استیبل کوین الگوریتمی که برای حفظ میخ به معامله گران آربیتراژ متکی باشد می تواند در طول یک بحران سقوط کند.
- در طول دورههای وحشت، استیبل کوینهای الگوریتمی دارای عدم تقارن اطلاعاتی هستند: حتی «اوراکلهای» کریپتو نیز میتوانند خراب شوند، بنابراین هیچکس قیمت واقعی را نمیداند.
این مقاله به جزئیات مربوط به شکست Iron Finance در سال 2021 میپردازد، یک استیبل کوین الگوریتمی که بسیار شبیه Terra و Luna عمل میکرد (فقط آنها IRON و TITAN خود را نامیدهاند).
در یک شکست استیبل کوین الگوریتمی، یکی از قسمتهای سیستم خراب میشود، که باعث ایجاد یک "حلقه بازخورد منفی" به سایر بخشهای سیستم میشود و در نتیجه یک "مارپیچ مرگ" ایجاد میشود.
اگر لونا لونه شود، به عبارت دیگر، Terra به زمین سقوط می کند.
خطر ترا/لونا شماره 2: APYهای با بازده بالا
بیایید الگوریتم ها را کنار بگذاریم و فقط از عقل سلیم استفاده کنیم. اگر Terra را خریداری کردید، آن را در Anchor Protocol قفل کنید و شروع به کسب 20% APY خود کنید. آن پول از کجا می آید؟
در یک بانک سنتی، همه ما میدانیم که بانک از پول شما با دادن وام استفاده میکند و اندکی از سودی را که از وام گیرندگان دریافت میکند با شما به اشتراک میگذارد.
چگونه آنها در یک APY تضمین شده 20٪ قفل می کنند؟
La کاغذ سفید لنگر پروتکل خود را به عنوان "استاندارد طلایی برای درآمد غیرفعال در بلاک چین" توصیف می کند. (پرچم قرمز: چیزی به نام درآمد غیرفعال وجود ندارد. همه جریانهای درآمد نیاز به نگهداری فعال دارند.)
Anchor یک محصول مشتق DeFi است که در آن معاملهگران ETH میگذارند و توکنهای beTH دریافت میکنند، که میتوانند از آن برای قرض گرفتن بیشتر ETH و غیره استفاده کنند. این توسط UST Terra's پشتیبانی می شود، بنابراین یک طرح مشتق چند لایه است که بر اساس یک استیبل کوین الگوریتمی است.
اگر خیلی خوب به نظر می رسد که درست باشد، معمولاً همینطور است. مطمئناً، تیم حاکمیت Terra اخیراً به حذف 20% APY «قفلشده» رأی داد و با تصویب یک پیشنهاد جدید تا نرخ بهره «متغیر» شود.
در ضمن، 20% APY "تضمین شده" از طریق ذخایر Terra پرداخت می شود. با تمام شدن پول، APY ها به زمین بازخواهند گشت.
ریسک شماره 3 Terra/Luna: بلاک چین های جدید
به یاد داشته باشید: Terra مانند اکثر پروژه های DeFi بر روی اتریوم ساخته نشده است. این یک بلاک چین جداگانه است، به این معنی که آن را ندارد اثرات شبکه که مدام موعظه می کنیم.
بدون اکوسیستم غنی برنامهها، توسعهدهندگان و سرمایهگذاران، Terra به تنهایی پیش میرود. همانطور که لیام کلی در اخیر خود اشاره کرد رمزگشایی DeFi در خبرنامه، بیش از 72 درصد از UST اکنون در Anchor سپرده شده است.
به عبارت دیگر، Anchor به یک خطر سیستماتیک بزرگ برای Terra تبدیل شده است. اگر سرمایه گذاران ناگهان تصمیم بگیرند که سرمایه خود را از Anchor تخلیه کنند، این بیشتر اکوسیستم Terra است. این مانند یک بانک بزرگ است که ¾ اقتصاد ملی را تشکیل می دهد.
این ریسک سرمایهگذاری در بلاک چینهای جدید است، جایی که اکوسیستم اندازه و مقیاس لازم برای مقابله با این نوع شوکها را ندارد.
نتیجه گیری: خطرات بیشتر از پاداش است
سرمایهگذاران در استیبلکوینهای Terra (و بهطور تعمیم، توکن LUNA) سه سطح متفاوت از ریسک را میپذیرند:
- خطر استیبل کوین های الگوریتمی که اغلب با شکست مواجه می شوند.
- خطر APY های پر بازده، که معمولاً به زمین سقوط می کنند.
- خطر یک بلاک چین جدید، که جوان و اثبات نشده است.
سرمایه گذاران بهتر است 20% APY دریافت کنند، برای این همه ریسک اضافی.
در همین حال، سرمایهگذاران هوشمند ارزهای دیجیتال میتوانند از 6% APY ما راضی باشند استیبل کوین های با کیفیت ... که اتفاقاً هنوز 100 برابر نرخ بهره بانک های سنتی است.
پست راهنمای سرمایهگذار برای Terra and Luna به نظر می رسد برای اولین بار در مجله بازار بیت کوین.
- 2021
- درباره ما
- حساب
- فعال
- اضافه
- اضافی
- الگوریتمی
- الگوریتم
- معرفی
- دیگر
- نرم افزار
- برنامه های کاربردی
- داوری کردن
- دور و بر
- بانک
- بانک
- شدن
- بیت
- بیت کوین
- بلاکچین
- blockchains
- می شکند
- ساختن
- خرید
- علل
- بار
- رمز
- سکه
- ترکیب
- بیا
- آینده
- مشترک
- کامپیوتر
- کامپیوتر
- به طور مداوم
- محتوا
- ایجاد
- بحران
- عضو سازمانهای سری ومخفی
- ارز
- در حال حاضر
- DEFI
- تقاضا
- طراحی
- جزئیات
- توسعه دهندگان
- دلار
- دلار
- پایین
- رسم
- کسب درآمد
- سود
- زمین
- اقتصاد
- اکوسیستم
- ETH
- ethereum
- یورو
- مثال
- عالی
- شکست
- خانواده
- باز خورد
- سرمایه گذاری
- نام خانوادگی
- پیروی
- فرم
- صندوق
- بودجه
- گرفتن
- جهانی
- رفتن
- طلا
- خوب
- حکومت
- بزرگ
- تضمین شده
- راهنمایی
- کمک
- اینجا کلیک نمایید
- خیلی
- تاریخ
- نگه داشتن
- برگزاری
- چگونه
- HTTPS
- بزرگ
- انسان
- اندیشه
- در دیگر
- درآمد
- اطلاعات
- ابداع
- علاقه
- نرخ بهره
- بین المللی
- سرمایه گذاری
- سرمایه گذاری
- سرمایه گذاری
- سرمایه گذار
- سرمایه گذاران
- IT
- خود
- قانون
- سطح
- لاین
- کوچک
- وام
- قفل شده
- ساخته
- حفظ
- اکثریت
- ساخت
- بازار
- رسانه ها
- استخراج معدن
- پول
- ماه
- بیش
- اکثر
- ملی
- منفی
- شبکه
- عضویت در خبرنامه
- دیگر
- متعلق به
- پرداخت
- هراس
- مقاله
- عبور
- دوره ها
- قطعه
- بازی
- ممکن
- قدرت
- قیمت
- محصول
- پروژه ها
- پروتکل
- نرخ
- RE
- گرفتن
- توصیه
- ارتباط
- نشان دهنده
- نیاز
- پاداش
- خطر
- خطرات
- خطرناک
- قوانین
- دویدن
- مقیاس
- طرح
- حس
- تنظیم
- اشتراک
- کوتاه
- اندازه
- هوشمند
- So
- برخی از
- چیزی
- ویژه
- پایدار کوکوین
- استابل کویین
- استاندارد
- شروع
- شروع می شود
- Steem
- سیستم
- مصرف
- تیم
- زمین
- از طریق
- TIE
- گره خورده است
- زمان
- رمز
- نشانه
- بالا
- معامله گران
- سنتی
- فهمیدن
- us
- دلار آمریکا
- استفاده کنید
- کاربران
- معمولا
- ارزش
- طاق
- تماشا کردن
- امواج
- Web3
- خوش آمد
- چه
- کلمات
- مشغول به کار
- با ارزش
- خواهد بود
- یوان