در طول یک سال و نیم گذشته، امور مالی غیرمتمرکز انفجاری از فعالیت داشته است. برنامه‌های غیرمتمرکز وام‌دهی و استقراض، معاملات حاشیه، پروتکل‌های نقدینگی، استیبل کوین‌ها، بیمه‌ها و مشتقات همگی در تعداد کاربران، فعالیت‌های زنجیره‌ای و سررسید محصول رشد کرده‌اند. مانند DEFI رشد کرده است، نیاز به مبادله ارزش از شکلی به شکل دیگر همراه با آن افزایش یافته است و چندین تامین کننده نقدینگی برای پاسخگویی به این نیاز فزاینده به نقدینگی گام برداشته اند. این تکامل طبیعی هر سیستمی است که قابلیت‌ها و اتصالات را در حال گسترش و با رشد آن معرفی می‌کند.
بر اساس تجربه خودمان، می‌خواستیم بینش‌هایی در مورد بازارهای غیرمتمرکز و نحوه افزایش مقیاس برای برآورده کردن تقاضاهای رو به رشد DeFi به اشتراک بگذاریم. ما احساس می کنیم که این درس مهمی در ساختن آینده ای پایدار و رشد محور برای DeFi است.
مرتبط: DeFi اکنون می توانید اثبات اثبات دانش غیرقابل اعتماد را اجرا کنید
استفاده کارآمد از موجودی رمز
راه های مختلفی برای آوردن نقدینگی به بازار وجود دارد. برخی از ارائه دهندگان نقدینگی از یک مدل بازارسازی خودکار استفاده می کنند که از یک منحنی از پیش تعیین شده برای رسیدن به کشف قیمت استفاده می کند، در حالی که مدل های دستی بیشتر شامل ارائه دهندگان نقدینگی هستند که به طور فعال موجودی را با استفاده از منابع متعدد نقدینگی از مبادلات متمرکز و منابع دیگر متعادل می کنند.
سازندگان بازار خودکار، یا AMM، با Uniswap یک رویکرد کاملاً بدون مجوز، باز و بدون مجوز هستند - یک پروتکل کاملاً غیرمتمرکز برای تأمین نقدینگی خودکار بر اساس Ethereum - به عنوان یک نمونه. یکی از نکات منفی قابل توجه این رویکرد این است که توکن‌ها می‌توانند در نهایت «قیمت‌گذاری تا بی‌نهایت» شوند (در لبه‌های منحنی منحنی)، به این معنی که بخشی از موجودی توکن‌های قفل‌شده به‌طور ناکارآمد به نقاط قیمتی تخصیص داده می‌شود که مورد نیاز نیست. بازار و بعید است در کوتاه مدت ضربه بخورد.
مرتبط: نقد و بررسی کتاب – CoinGecko's How to DeFi
رویکرد ما برای مقیاس‌بندی از ترکیب چندین نوع بازارساز مختلف تحت یک پلتفرم می‌گذرد. ما با ارائه یک مدل AMM با سرمایه بسیار کارآمد که امکان تنظیم محدوده‌های قیمتی خاص را فراهم می‌کند، به بازارسازی خودکار می‌پردازیم، در حالی که به طور موازی به بازارسازان دستی اجازه می‌دهد نقدینگی خود را نیز به پلتفرم متصل کنند. این افزایش رقابت بین سازندگان بازار و یک مدل بهبودیافته AMM، امکان استفاده کارآمدتر از موجودی موجود را فراهم می‌کند و بنابراین می‌توانیم حجم بیشتری را نسبت به سایر ارائه‌دهندگان نقدینگی برای اندازه موجودی مشابه تسهیل کنیم. این رویکرد به افزایش نقدینگی کمک می‌کند، به‌ویژه در زمان‌های نوسانی مانند آنچه در طی افت شدید قیمت در پنجشنبه سیاه مشاهده می‌شود. در حالی که برخی از بازارسازان در مواجهه با تغییرات قیمتی بزرگ در آن روز عقب نشینی کردند، کیبر به دلیل مازاد مالی ناشی از جذب نقدینگی از بازارسازان متعدد، به ارائه نقدینگی ادامه داد.
قرار گرفتن در معرض اکوسیستم DeFi
مشاهده این که نقدینگی مورد نیاز از سمت تقاضا - یعنی DApps و کاربران آنها - به جای مدل‌های ترکیبی و خارج از زنجیره، بیشتر حول مدل‌های کشف و اجرای قیمت روی زنجیره جمع شده است، دلگرم‌کننده است. این بیشتر به دلیل سهولتی است که با آن می‌توان مبادی مالی مختلف را ترکیب کرد و به‌طور کامل زنجیره‌ای برای ارائه خدمات جدید کنار هم قرار داد، حتی اگر مدل‌های ترکیبی و خارج از زنجیره می‌توانند در طول اجرای تجارت از مزیت سرعت برخوردار باشند.
مرتبط: چگونه نوسانات بازار درخشان می شود در برابر آسیب پذیری های ساختاری DeFi
نقدینگی در مدل‌های زنجیره‌ای را می‌توان به راحتی در جریان‌های کاری DeFi پیچیده که شامل محصولات مختلف استقراض، وام و معاملات حاشیه‌ای می‌شود، تقسیم کرد. شفافیت روی زنجیره باعث افزایش اطمینان اکوسیستم در مورد قابلیت فنی پروژه‌های DeFi می‌شود، اگرچه این بدان معنا نیست که سیستم‌های DeFi گهگاه به دلیل اشکالات یا محدودیت‌ها و خطرات در سطح پروتکل دچار مشکل نمی‌شوند. بخش عمده ای از رشد حجم و فعالیت تجاری در اکوسیستم اتریوم از ارائه دهندگان نقدینگی کاملاً زنجیره ای مانند Oasis، Uniswap و Kyber حاصل شده است.
مرتبط: بیت کوین چه زمانی به انقلاب دیفای می پیوندد؟
توانایی و مشوق های بازارسازی
طراحی صحیح انگیزه برای آوردن عرضه کنندگان نقدینگی و گیرندگان نقدینگی به میز مذاکره بسیار مهم است و مشوق های کالیبره نادرست می توانند رشد را به دلیل افزایش هزینه و اصطکاک در نقطه مبادله سرکوب کنند. اکثر ارائه دهندگان نقدینگی غیرمتمرکز مدلی را انتخاب کرده اند که در آن طرف گیرنده - یعنی کاربر نهایی - کارمزد کمی می پردازد که سپس بین بازارساز و خود پروتکل تقسیم می شود. البته با افزایش قدرت و تنوع ارائه دهندگان، این کالیبراسیون تکامل یافته است. با این حال، فرصتی برای جهش به جلو وجود دارد، و Kyber's Katalyst مدل جدیدی از طراحی مشوق را با محوریت دارندگان شبکه Kyber Crystal (KNC) که بر پارامترهای هزینه حاکم است، ارائه خواهد کرد.
به سمت نقطه پایانی نقدینگی واحد برای DeFi
ما از روزهای ابتدایی DeFi که سطح نقدینگی پایین بود و موجودی انبارها در سیلو بود، فاصله زیادی داشته ایم. چشم انداز DeFi امروزی پر جنب و جوش و پر رونق با DeFi DApps است که به یکدیگر متصل شده اند تا زنجیره های ارزش منحصر به فرد و محصولات جدید هیجان انگیز ایجاد کنند. تامین مالی غیرمتمرکز به نقدینگی غیرمتمرکز نیاز دارد و در نتیجه، تامین کنندگان نقدینگی در زنجیره بیشترین تقاضا را در راه حل های نقدینگی خود مشاهده کرده اند. ما انتظار داریم که فضای DeFi در آینده قابل پیش‌بینی همچنان به رشد خود ادامه دهد و تقویت این رشد مستلزم کارایی بیشتر، اتصال بهتر و انگیزه‌های نوآورانه خواهد بود.
نظرات ، افکار و نظرات بیان شده در اینجا تنها نویسنده است و لزوماً دیدگاه ها و نظرات Cointelegraph را منعکس نمی کند یا نشان دهنده آن نیست.
دنیز عمر رئیس رشد اکوسیستم در شبکه Kyber و بنیانگذار Cryptodyssey Capital و ICODueDiligience.com است. او دارای مدرک کارشناسی ارشد در ارز دیجیتال از دانشگاه نیکوزیا است.
منبع: https://cointelegraph.com/news/insight-on-liquidity-from-defi-protocols