کیم چوا، تحلیلگر PrimeXBT، می‌گوید بازار Selloff فرصت خوبی برای انباشت اتریوم ارائه می‌کند در حالی که ارزش آن کمتر است.
جریان اخبار در هفته گذشته حول محور افت شدید بیت کوین و اینکه چگونه سرمایه گذاران بلندمدت از شانس انباشته کردن بیشتر استفاده می کنند متمرکز شده است. BTC. با این حال، به نظر می رسد هیچ کس در مورد دومین سکه بزرگ، ETH صحبت نمی کند. آیا ETH خرید خوبی در این سطوح است؟
افزایش Defi بزرگترین کمک کننده به تقاضا برای ETH در این دوره صعودی است زیرا از ETH هم به عنوان وثیقه و هم به عنوان سوخت برای استفاده از بلاک چین ETH برای کشاورزی بازده استفاده می شود. در حالی که پیشرفت‌های دیگری مانند NFT نیز به محبوبیت ETH کمک می‌کند، به طور کلی، ۹۰ درصد تقاضا برای ETH تاکنون برای استفاده از Defi بوده است. بنابراین، برای بررسی اینکه آیا ETH اکنون سرمایه‌گذاری ارزشمندی است، تمرکز ما همچنان باید روی Defi باشد، به‌ویژه روند آینده Defi.
ETH، در حالی که رهبر بلامنازع Defi است، رقابتی را از دیگر بلاک چین ها مانند زنجیره هوشمند Binance (BSC) و Polygon (MATIC) دیده است. بخشی از استدلال علیه ETH در استفاده از DeFi هزینه گاز بالای آن و سرعت پایین آن است که باعث شده کشاورزان بازده و پروتکل ها به سایر بلاک چین های ارزان تر مانند BSC و Polygon (MATIC) مهاجرت کنند. این منجر به انتقال مقداری از بلاک چین ETH به بلاک چین های دیگر شد.
با این حال، از آنجایی که بازار در ماه می شروع به رو به نزول کرد، بهره‌برداری‌های پروژه‌های Defi با پروژه‌های سایر بلاک‌چین‌ها بسیار زیاد شد، در حالی که هیچ‌کدام با پروژه‌های ETH مشاهده نشد. BSC، بزرگترین رقیب، شاهد بود که جامعه پروتکل های برتر خود، Venus (XVS) و Bunny (BUNNY) میلیاردها سرمایه سهام را به دلیل سوء استفاده ها از دست دادند. این روند به زودی برای پروژه‌های MATIC نیز شروع شد، با سریع‌ترین و بزرگترین تولیدکننده تا به حال (توسعه‌دهنده با پول کشاورزان بازده فرار می‌کند) که برای Iron Finance اتفاق افتاد، پروژه‌ای که حتی مارک کوبان سرمایه‌گذار پیشرفته نیز آشکارا درباره آن خوش‌بین بود. آیرون فاینانس کاملاً از بین رفت و میلیاردها سرمایه سرمایه گذار را از بین برد. به نظر می‌رسد که دلایل موفقیت این پروژه‌ها دلیل اصلی شکست آنها بوده است. ارزان و سریع بودن به بازیگران بد این امکان را می دهد که از مزیت استفاده کنند، زیرا برای کلاهبرداران هزینه ای تقریباً هیچ هزینه ای برای ایجاد یک پروتکل جدید ندارد و آنها می توانند قبل از شناسایی وجوه از پروتکل خارج کنند زیرا بلاک چین سریع است. شاید هزینه گاز بیشتر و سرعت کندتر ETH ممکن است دلیل نادر بودن اکسپلویت ها در آنجا باشد. از آنجایی که تعامل با اتریوم گران‌تر است، پروژه‌ها و کاربران در آنجا تمایل بیشتری به فکر بلندمدت دارند و ممکن است کمتر «انحطاط» داشته باشند.
مشکلات پیرامون اکسپلویت‌های DeFi باعث هجوم سرمایه‌های کل بازار در پروژه‌های DeFi در BSC و MATIC در دو ماه گذشته شد. ارزش کل دلار آمریکا قفل شده (TVL) در BSC از اوج 30 میلیارد دلار به کمترین میزان 10 میلیارد دلار سقوط کرد، ضرر 67 درصدی، در حالی که توکن BNB 69 درصد از ارزش خود را از دست داد. TVL در MATIC از بالاترین سطح 11 میلیارد دلاری به 4.3 میلیارد دلار سقوط کرد که 63 درصد زیان بود، در حالی که توکن MATIC در پایین ترین نقطه خود در طول فروش 65 درصد از دست داد. هر دو پروژه شاهد رشد TVL بوده اند، با BSC حدود 13 میلیارد دلار و MATIC در حال حاضر 5 میلیارد دلار. برای ارائه دیدگاه بهتر، اجازه می‌دهیم به صورت درصدی نقل قول کنیم. TVL برای BSC هنوز 60٪ پایین تر است، در حالی که قیمت توکن BNB به 290 دلار بهبود یافته است که 60٪ ضرر از ATH آن است. همانطور که برای MATIC، قیمت توکن در حال حاضر حدود 1.10 دلار است که 55 درصد کاهش نسبت به اوج خود دارد، همچنین بازتاب نسبتا خوبی از ضرر 55 درصدی TVL آن است.
این را با اتریوم مقایسه کنید، که شاهد کاهش 61 درصدی قیمت آن از 4,373 دلار به پایین ترین قیمت 1,700 دلار بود، زمانی که TVL روی پروتکل های اجرا شده بر روی ETH تنها 42 درصد کاهش یافت. در اوج خود، پروژه های ETH در مجموع 117 میلیارد دلار به دست آوردند، در حالی که آنها به 67 میلیارد دلار در پایین ترین نقطه در ماه مه، کاهش 42 درصدی، کاهش یافتند. با این حال، قیمت ETH در طی آن زمان 61 درصد کاهش یافت که 20 درصد بیشتر از کاهش TVL کاهش یافت.
حتی با وجود اینکه قیمت اتریوم از پایین خود بهبود یافته است، اما همچنان 55 درصد کمتر از بالاترین قیمت خود است، در حالی که TVL آن به حدود 77 میلیارد دلار بهبود یافته است، حدود 35 درصد کمتر از اوج خود، با 20 درصد اختلاف هنوز آشکار است. این نشان می‌دهد که برخلاف دو رقیب دیگر، کاهش قیمت ETH به نسبت کاهش TVL شدیدتر است، که می‌تواند نشان دهد که فروش در ETH بیش از حد انجام شده است. ETH، پیشرو در مکان بلاک چین قراردادهای هوشمند، که باید به آن حق بیمه بدهد، اکنون ظاهراً در مقایسه با همتایان خود با تخفیف قیمتی نامتناسب نسبت به TVL معامله می‌کند. بنابراین این می تواند به این معنی باشد که یا ETH کمتر از ارزش گذاری شده است، یا اینکه دو بلاک چین دیگر بیش از حد ارزش گذاری شده اند.
برای اطمینان از اینکه آیا تعداد معدودی بلاک چین های DeFi احتمالاً بیش از حد ارزش گذاری شده اند یا کمتر از ارزش گذاری شده اند، اجازه دهید پذیرش DeFi را در سال گذشته بررسی کنیم. همانطور که در نمودار زیر مشاهده می شود، پذیرش DeFi از اوایل سال 2021 به تدریج آغاز شده است. رشد ماه به ماه کاربران DeFi ثابت بوده است، به طوری که از ژانویه 292,000، هر ماه 2021 کاربر جدید ثبت نام می کنند. در ژوئن، علیرغم سقوط بازار، تعداد کاربران جدید DeFi کاهش پیدا نکرد، در واقع این تعداد در واقع افزایش یافت. به 300,000 این نشان می دهد که رشد در پذیرش DeFi نه تنها کاهش نیافته است، بلکه در واقع سرعت خود را افزایش داده است، که یک مسیر رشد تهاجمی را نشان می دهد. ارزش گذاری در صنعتی که به شدت در حال رشد است باید دارای حق بیمه باشد، به این معنی که آنها باید ارزش گذاری برتر را کنترل کنند. از این رو، این به هیچ وجه نشان نمی‌دهد که برای بلاک‌چین‌هایی که DeFi انجام می‌دهند، باید تخمین ارزش‌گذاری کمتری را تضمین کرد. از این نظر، اتریوم بیش از حد ارزش گذاری نمی شود. ETH در واقع کمتر از ارزش گذاری شده است، زیرا ETH در حال حاضر نیز در مسیر با برخی به روز رسانی های بزرگ مانند جولای است.
پس از آن، سقوط گسترده در ETH می‌تواند به این دلیل باشد که سرمایه‌گذاران حریص موقعیت‌های اهرمی بالایی را در طول هیاهوی به‌روزرسانی قریب‌الوقوع به دست می‌آورند، اما در هنگام چرخش بازار، از نقدینگی‌های عظیم رنج می‌برند، که یک اثر مارپیچی شروع می‌شود زیرا انحلال‌های حاشیه قیمت‌ها را پایین‌تر می‌آورد و سپس منجر می‌شود. در انحلال بیشتر حاشیه برای سایر سرمایه گذاران که آبشاری کاهش قیمت را آغاز کرد. با تثبیت قیمت پس از انجام بخش عمده ای از انحلال، سرمایه گذارانی که به دنبال ارزش هستند ممکن است به خوبی انباشته شوند. ETH زمانی که قیمت آن هنوز در حال حاضر کمتر از ارزش گذاری شده است.
رویداد خطر کلیدی برای ETH البته می تواند شکست ETH2.0 باشد. با این حال، با توجه به اینکه بنیانگذار ETH، ویتالیک بوترین، قبلاً هشداری پیشگیرانه صادر کرده است که انتظار یک انتقال آرام را تا سال 2022 نداشته باشد، سرمایه گذاران از نظر ذهنی آماده شده اند و واکنش نسبت به هرگونه تاخیر در اجرا شدید نخواهد بود.
بنابراین به نظر می رسد که اگر ارتقای کلیدی بتواند نتایجی بهتر از حد انتظار در کاهش هزینه و همچنین در کاهش عرضه ETH در بازار داشته باشد، فضای بیشتری برای شگفتی وجود دارد. ETH به نظر من خرید خوبی در سطح فعلی حدود 2,000 دلار است.
درباره کیم چوا ، PrimeXBT تحلیلگر بازار:
کیم چوآ یک متخصص تجارت نهادی است و سابقه موفقیت در سراسر بانک های پیشرو از جمله دویچه بانک ، بانک بازرگانان چین و غیره را در بر می گیرد. چوآ بعداً صندوق تامینی راه اندازی کرد که به طور مداوم به مدت هفت سال بازدهی سه رقمی داشت. چوآ همچنین یک مربی قلبی است که برنامه درسی اختصاصی تجارت خود را تدوین کرده تا دانش خود را به نسل جدیدی از تحلیلگران منتقل کند. کیم چوآ به طور فعال بازارهای سنتی و بازارهای رمزنگاری را از نزدیک دنبال می کند و مشتاق یافتن فرصت های سرمایه گذاری و معاملات آتی است زیرا دو کلاس دارایی بسیار متفاوت شروع به همگرایی می کنند.