نصف پاداش بلوک بیت کوین (BTC) مدتهاست گفتم به عنوان یک عامل خوش بینانه برای پیشبرد روند کوتاه مدت قیمت BTC در نیمه اول سال 2020. با این حال ، داده های تاریخی نشان می دهد که نصف شدن لزوما همزمان با صعود فوری قیمت بیت کوین نیست.
در شبکه بیت کوین ، ماینرها بلوکهایی ایجاد می کنند که معاملات بیت کوین را ثبت می کنند تا اساساً داده های پرداخت را با استفاده از توان محاسباتی تأیید و تأیید کنند. از طریق مراکز بزرگ استخراج معادن تراشه های معدن ASIC و تجهیزات پیشرفته ، معدنچیان از مقدار زیادی برق استفاده می کنند و هزینه های نگهداری بالایی را برای استخراج معادن BTC دارند. تولیدکنندگان فردی یا کوچک می توانند BTC را از طریق استخرها استخراج کنند - یعنی گروهی از معدنچیانی که با کمک نیروی محاسباتی خود در معادن بلوک های بیت کوین همکاری می کنند.
هر چهار سال ، پاداش استخراج بیت کوین نصف می شود و 50 درصد درآمد کارگران معدن را کاهش می دهد. غالباً ، معدنچیان با صرفه جویی شش تا 12 ماهه نقدی به عنوان بافر ، برای نصف شدن آماده می شوند تا اطمینان حاصل کنند که حتی اگر قیمت بیت کوین پس از نیمه کاهش یابد ، تجارت آنها می تواند پایدار باشد.
داده های تاریخی چه می گویند؟
اولین نیمه بیت کوین در تاریخ 28 نوامبر 2012 رخ داد. در آن زمان فقط تعداد معدودی از مبادلات مهم رمزنگاری شده وجود داشتند که تجارت بیت کوین را تسهیل می کردند و هنوز هم ادامه داشت. نسبتاً دشوار است برای خرید بیت کوین. به همین دلیل ، بسیاری از تحلیلگران این استدلال را مطرح كردند كه داده های بازار قبل از سال 2016 - زمانی كه تعداد مبادلات محدودی وجود داشت - ممكن است قابل اعتماد نباشند.
نمودار 1 ماهه BTC USDT. منبع: TradingView
پس از اولین نیمه در سال 2012 ، قیمت بیت کوین حدود 11 ماه طول کشید تا وارد یک تظاهرات سهموی شود و از شتاب صعودی بیشتری برخوردار شد. در نوامبر 2012 ، قیمت آن در 12 دلار در Bitstamp معلق بود. در نوامبر 2013 ، بیت کوین به 1,100 دلار صعود کرده بود و 7,562،XNUMX٪ افزایش قیمت را به ثبت رساند.
دومین نیمه از شبکه بیت کوین در ژوئیه سال 2016 رخ داد. با افت شدید قیمت از 1,100 دلار ، قیمت BTC در حدود 600 دلار تثبیت شد. سپس قیمت آن در ماه مه 2017 دقیقاً 11 ماه پس از نیمه تمام شدن آغاز شد - دقیقاً مانند سال 2012. بنابراین ، دو نیمه گذشته نشان می دهد که قیمت بیت کوین 10 تا 11 ماه پس از نیمه گرفتن تمایل دارد تا شاهد یک تجمع عمودی باشیم. مکان ، اما بلافاصله پس از آن نیست.
چرا قیمت بیت کوین ماه ها پس از نیمه کاهش می یابد؟
معدنچیان بزرگ تمایل دارند تا 12 ماه قبل از کاهش نصف پاداش ، بافر را ذخیره کنند ، زیرا خطر کاهش قیمت BTC متعاقب کاهش درآمد معدن همیشه وجود دارد. اما ، معدنچیان کوچک ابزار و منابع مالی ندارند تا از قبل آماده شوند تا نیمه خود را کاهش دهند.
نقاط مختلف داده، از جمله فهرست 21 روزه ماینرهای دیجیتال دارایی‌های دیجیتال، نشان می‌دهد که ماینرها در هفته‌های اخیر، بیت‌کوین بیشتری نسبت به استخراج خود فروخته‌اند. همانطور که توسط سرمایه گذاران بزرگ مانند Joe007 اشاره شده است، مسلماً بزرگترین نهنگ در Bitfinex ، فروش بالقوه BTC توسط معدنچیان در بازار قیمتی نداشته است.
هنگامی که معدنچیان کوچک به فروش بیت کوین خود ادامه می دهند ، اعمال فشار بر فروش در بازار ارز cryptocurrency را افزایش می دهد. برخی از معدنچیان تمایل دارند دارایی های رمزپایه را از طریق بازار بدون نسخه بفروشند. با گذشت زمان ، داده های OTC نیز در بازار ارز Cryptocurrency بازتاب می یابد.
در اواسط ماه مارس ، Joe007 هشدار داد که "کارگران معدنی بیش از حد مصرفی" تا زمان پایان نیمه عمر باورنکردنی صدمه خواهند دید ، که می تواند به اسارت برخی معدنچیان و در نهایت فروش بیت کوین از طریق هر دو سیستم عامل مبادله ای و فرابورس منجر شود.
چرا سرمایه گذاران انتظار دارند قیمت بیت کوین بعد از نیمه افزایش یابد؟
دلیل اصلی انتظار گسترده مبنی بر افزایش کوتاه مدت قیمت بیت کوین به دنبال کاهش بلوک پاداش در ماه مه ، این است که قیمت breakeven معادن بیت کوین بین 12,000 تا 15,000 دلار افزایش می یابد ، زیرا رئیس تحقیقات TradeBlock ، جان تودارو ، اظهار داشت: در اوایل سال 2020. بسیاری از سرمایه گذاران تصور کردند که از آنجایی که برای معدن بیت کوین 12,000 دلار هزینه دارد ، منطقی است که قیمت BTC را بالاتر از 12,000،XNUMX دلار پس از نصف کاهش دهید.
در حالی که BTC در نهایت می تواند در آینده وارد $ 12,000،15,000 تا XNUMX،XNUMX دلار شود ، معدنچیان بزرگ دقیقاً به عنوان یک اقدام متقابل در برابر کاهش احتمالی قیمت بیت کوین متعاقب نیمه کاهش ، بافرهای نقدی بزرگی را تهیه می کنند.
تحقیقات تودارو همچنین نشان داد که تجهیزات معدنی جدیدتر به طور مداوم توسط شرکتهای بزرگی همچون Bitmain و کنعان ساخته می شوند ، که این امر آن را نیز در محاسبه قیمت breakeven استخراج معادن متغیر می کند. تجهیزات معدنی کارآمد ، همراه با برق و منابع ارزان تر ، می توانند به طور قابل ملاحظه ای کار کنند کاهش براساس تحقیقات TradeBlock ، قیمت پس انداز معدن ، حتی پس از نیمه تمام شدن ، اتفاق می افتد.
برای معدنچیان بزرگی که از بافر و منابع لازم برای دستیابی سریع تجهیزات جدید معدن برخوردار هستند ، افت نهایی در معدن مشکل از طریق تنظیمات خودکار باعث می شود که در ماه های اولیه پس از نیمه کار ، شغل خود را حفظ کنند.
بعدی برای BTC چیست؟
اگر روند قیمت بیت کوین از عملکرد تاریخی مطابقت داشته باشد ، همانطور که در سال 2012 و 2016 مشاهده شد ، پس بیت کوین باید در اواسط 2021 افزایش یابد ، 10 تا 11 ماه از نیمه نهایی که قرار است در ماه مه فعال شود ، افزایش می یابد. به این ترتیب ، احتمال قوی وجود دارد که قیمت طی چند ماه آینده بسیار پایین تر از قیمت ناگهانی معدن باشد.
با این حال ، این تئوری رایج مبنی بر اینکه نرخ هش شبکه بیت کوین می تواند منعکس کننده کاهش درآمدهای استخراج معادن باشد - و در نتیجه منجر به "مارپیچ مرگ" شود که امنیت شبکه بیت کوین را به شدت پایین ببرد - براساس داده های تاریخی اثبات نشده است. و تحقیقات زنجیره ای.
با وجود نیمه تمام شدن یک ماه ، نرخ هش شبکه Bitcoin فقط به سطح دسامبر 2019 کاهش یافته است. زیرا میزان هش شبکه به طور مداوم به دست آمده است رکورد جدید در طول دو سال گذشته ، احتمال کمی وجود دارد که نصف شدن تأثیر منفی قابل توجهی بر نرخ هش داشته باشد.
منبع: Blockchain.com
مطالعه ای توسط BitMEX یافت انواع سناریوها که می توانند بازی کنند ، مانند: "حل شدن هاله تأثیر بسیار بیشتری بر روی شبکه شبکه دارد ، باعث کاهش 47٪" یا یکی از آنها که "حل شدن آن فقط باعث افت 12 درصدی در شبکه شبکه شد".
این بدان معناست که حتی اگر قیمت بیت کوین پایین تر از هزینه برای معدن BTC باقی بماند و برای این سه تا چهار ماه آینده باقی بماند و با توجه به این که معدنچیان بزرگ تمایل دارند از قبل آماده شوند و این نرخ هش به ندرت با حاشیه زیادی کاهش می یابد ، نرخ هش را کاهش می دهد. احتمالاً شبکه Bitcoin تا زمانی که قیمت BTC منعکس کننده هزینه استخراج باشد ، پایدار نخواهد ماند.
کاهش نیمه ممکن است کارگران معدنی کم مصرف و کوچک را در کوتاه مدت تکان دهد ، به همین ترتیب افت قیمت بیت کوین می تواند معامله گران مصرفی بیش از حد را لرزاند ، زیرا احتمال زیاد باعث افزایش سریع قیمت BTC نمی شود. اما انتظار می رود در درازمدت و بلند مدت ، اصول شبکه بیت کوین و اکوسیستم معدن همچنان پایدار بمانند.
هر دو کسب و کار جزئی و عمده در بخش معدن علی رغم افت بازار و رکود در بازار رمزنگاری ، همچنان ادامه دارد ، همانطور که در 2.8 میلیون دلار کسب یک مرکز معدن بیت کوین در کبک ، کانادا در تاریخ 30 مارس 2020. این نشان می دهد که معدنچیان انتظار دارند که یک قطعه کوتاه مدت در بخش معدن جهانی رمزنگاری شود ، اما بهبودی در درازمدت است.