یکی دیگر از پیشروترین DEX، انتخاب مکانیسم کتاب سفارش است

به عنوان بخش DeFi با واضح ترین سناریوهای کاربردی و قوی ترین تقاضا، صرافی غیرمتمرکز (DEX) همیشه بیشترین توجه را به خود جلب کرده و بیشترین رقابت و همچنین قوی ترین اثر سرمایه را در خود جای داده است.

بر اساس داده‌های The Block، رشد حجم کل DEX (فقط با احتساب تراکنش‌های لحظه‌ای) در دو سال گذشته قابل توجه بوده است. از زمان عملکرد پایین و پایدار آن در اواسط سال گذشته، حجم کل معاملات DEX به سرعت رشد کرد و این رقم ماهانه به 162.8 میلیارد دلار در ماه می رسید. اگرچه هنوز از صرافی متمرکز (CEX) عقب است، اما به وضوح نمی توان از اندازه بازار صدها میلیارد دلاری آن چشم پوشی کرد.

وقتی صحبت از افزایش و محبوبیت DEX می شود، AMM نقش مهمی ایفا می کند.

AMM برای اولین بار در مقاله ای با عنوان "بهبود مقاومت در برابر اجرای X *y = K بازارسازان" نوشته شده توسط یکی از بنیانگذاران اتریوم Vitalik متولد شد و با تعدادی از پروژه ها محبوبیت فزاینده ای پیدا کرد. به عنوان مثال، Uniswap نیز تصویب می کند مدل. اصل کاملاً جدید AMM "X * Y = K" گرایش فکری DEX را برای کپی کردن مدل‌ها و نقل قول‌های CEX می‌شکند و رویکردی نوآورانه را به DEX ارائه می‌دهد.

به گفته Debank، 6 پروژه AMM DEX وجود دارد که در صدر رتبه بندی DeFi TVL قرار دارند، از جمله Uniswap، Curve، SushiSwap، Balancer而是، و غیره. ظهور جمعی تعدادی از AMM DEX تسلط CEX را بر روی بازار معاملات ارزهای دیجیتال و آغاز دوره ای است که طی آن تجارت بلاک چین بدون مجوز، باز، ساده و کارآمد امکان پذیر است.

با نگاهی به لحظه فعلی، می‌توانیم ببینیم که انفجار AMM DEX تصادفی نیست. اول از همه، ویژگی‌های AMM DEX (مثلاً منبع باز و بدون مجوز) تقاضای پروژه‌های نوظهور را برای پلتفرم‌های بازرگانی باز برآورده می‌کند و بنابراین با روند بازار مطابقت دارد. دوم، رویکرد مستقیم AMM DEX برای بازارسازی و تجارت، موانع را برای ارائه‌دهندگان نقدینگی (LP) و معامله‌گران کاهش می‌دهد و به «بومی‌های» بلاک چین این امکان را می‌دهد تا به سرعت این نقش‌های جدید را درک کرده و درگیر آن شوند. علاوه بر این، استخراج نقدینگی، یک مکانیسم توکن جدید، کانالی را برای کاربران عادی برای دریافت توکن های اولیه پروژه باز کرده است، در نتیجه جریان ثابتی از خون تازه (کاربران و وجوه) را به AMM DEX جذب می کند.

امروزه، پروژه های بلاک چین DEX بر اساس مدل AMM اغلب خدمات مالی مانند وام و مشتقات را با هم ترکیب می کنند و به زیرساختی غیرقابل جایگزین در سیستم DeFi تبدیل شده اند. آنها از عملیات و نوآوری برنامه های کاربردی ساخته شده بر روی آنها پشتیبانی می کنند. اغراق نیست اگر بگوییم که DeFi بدون AMM، حداقل نه به این سرعت، مانند امروز تماشایی نبود.

AMM بدون شک بسیار موفق بوده است. اما به عنوان یک مکانیسم کاملاً جدید که تنها سه سال و نیم از عمر آن می گذرد، از معایبی نیز رنج می برد. پیش از این، Odaily بررسی کوتاهی از کاستی‌های AMM از نظر تجربه کاربری منتشر کرد که می‌تواند به چهار جنبه خلاصه می‌شود: «تک عملکرد»، «لغزش زیاد»، «هزینه بالا و زمان طولانی» و «خطرات ناشی از تراکنش‌های ناموفق یا اجرای اولیه».

اولین نقص عملکرد محدود است. قیمت و معاملات AMM DEX به وضعیت بلادرنگ و تغییر استخر مبادله بستگی دارد. بدون اضافه شدن خدمات کمکی، اکثریت قریب به اتفاق DEX فقط می توانند از معاملات فلش پشتیبانی کنند. به این معنا که کاربران تنها می‌توانند برای تکمیل سفارش با قیمت بازار، به جای شرکت در سفارشات معلق و معامله با قیمت ایده‌آل، به کتاب سفارش سنتی و مطابقت اعتماد کنند. بنابراین AMM برای کاربران بسیار منعطف یا راحت نیست.

ثانیا، نقدینگی AMM DEX کاملاً به استخر سوآپ هدف بستگی دارد. وقتی اندازه یک تراکنش منفرد برای استخر مبادله بیش از حد بزرگ باشد، اغلب ضرر لغزش زیادی رخ می دهد. یک راه حل این است که یک تراکنش منفرد را به چندین تراکنش کوچکتر تقسیم کنید و منتظر بمانید تا روبات های آربیتراژ قیمت ها را در چندین صرافی تثبیت کنند، که بدیهی است هزینه های عملیاتی اضافی را به همراه خواهد داشت.

علاوه بر این، AMM به عنوان مناسب ترین مکانیسم معاملاتی برای محیط بلاک چین، کل فرآیند را از بازارسازی تا تجارت روی بلاک چین تکمیل می کند. بنابراین، تأیید همه تراکنش‌ها باید منتظر بسته‌بندی بلاک چین باشد، که ممکن است در صورت ازدحام شبکه، زمان زیادی طول بکشد. عملیات روی بلاک چین نیز به معنای هزینه بالای گاز است. برای معامله گران کوچک یا ارائه دهندگان نقدینگی، در بسیاری از موارد، سود معاملات یا بازارسازی حتی هزینه های مبادله آنها را پوشش نمی دهد.

در نهایت، از آنجایی که کاربران باید منتظر بسته‌بندی تراکنش‌های خود باشند، اغلب با این مشکل روبرو می‌شوند تا ماینرها در مزایای آن‌ها شرکت کنند، به خصوص زمانی که حجم تراکنش‌ها زیاد است. علاوه بر این، بسیاری از کاربران AMM DEX احتمالاً در برخی نقاط شکست تراکنش را تجربه کرده اند. در اواخر آگوست، هیدن آدامز، بنیانگذار Uniswap توییت کرد که نرخ شکست تراکنش های تاریخی Uniswap به 15 درصد می رسد.

به منظور رفع این عیوب و بهبود تجربه کاربران، چندین AMM DEX تلاش های مختلفی در سطوح مختلف انجام داده است. به عنوان مثال، برخی از آنها تصمیم می‌گیرند که Gelato و سایر قراردادهای هوشمند را به عنوان ابزارهای راه‌اندازی برای فعال کردن سفارش‌های معلق ادغام کنند، یا منحنی AMM را برای حل مشکل لغزش تنظیم کنند، یا برای حل مشکلات هزینه‌های بالای تراکنش روی یک لایه جدید مستقر کنند. سرعت کم یا ادغام EDEN و سایر راه حل های ضد MEV برای حل مشکل پیش رو.

در حالی که در همان زمان، سایر DEX ها به دنبال آزمایش کاربردی بودن دفترچه های سفارش هستند که تأثیرات آنها به اجبار در DEX ثابت شده است و سعی در ایجاد یا یکپارچه سازی بازار دفتر سفارش دارند. در میان آنها، شخصیت اصلی این مقاله - MDEX وجود دارد.

طبق نقشه راه رسمی، MDEX.COM یک ویژگی دفترچه سفارش را برای بهبود بیشتر تجربه معاملات برای کاربران در ساعت 20:00 (UTC+8) در 30 اکتبر 2021 راه اندازی کرد. کاربران می توانند از طریق سفارش محدود به بعد، توکن ها را با قیمت دلخواه معامله کنند. موفقیت یک معامله خاص به سفارشات معلق خریدار و فروشنده بستگی دارد که CEX چیست، که می تواند کاربران را از خیره شدن به بازار نجات دهد.

دفترچه سفارش برای DEX یک نوآوری فنی است که از یک دفترچه سفارش و استخر نقدینگی AMM با پذیرش کامل پیشنهادات کاربران تشکیل شده است. این مشکل را حل می کند که شکست معاملات ناشی از عمق دفتر سفارش متفاوت موجود در بازار است که می تواند تجربه تجارت بهتری را برای کاربران به ارمغان بیاورد.

MDEX به عنوان برترین پروژه DeFi در HECO، تابع دفتر سفارش را راه‌اندازی می‌کند، که برای کل حوزه DEX از اهمیت چشمگیری برخوردار است. پیش از این، بیشتر پروژه‌های DEX که عملکرد دفترچه سفارش را انتخاب می‌کردند، پروژه‌هایی بودند که سهم بازار پایین، دارایی‌های محدود و تعداد کمی از کاربران داشتند. (توجه: اگرچه dYdx از دفترچه سفارش نیز استفاده می کند، اما عمدتاً بر معاملات قراردادی متمرکز است و حجم معاملات نقطه ای نسبتاً کمی دارد). ظهور MDEX نشان دهنده تغییر است و نشان دهنده اولین پروژه بالغ DEX است که از تابع دفتر سفارش استفاده می کند. بنابراین، آیا سفارش کتاب واقعاً می تواند کاستی های AMM را جبران کند؟

اگرچه هنوز باید تا شنبه منتظر بمانیم تا بتوانیم واقعاً عملکرد جدید MDEX را امتحان کنیم، به نظر می‌رسد تجارب معاملاتی در CES نشان می‌دهد که تمام نقص‌های ذکر شده در بالا که DEX را آزار می‌دهد را می‌توان به طور موثر حل کرد.

سفارش معلق اساسی ترین عملکرد مکانیسم دفتر سفارش است. این به کاربرانی که می توانند مشاهدات خود را بازی کنند و اقدامات پیشگیرانه انجام دهند، اجازه می دهد تا سفارشات خود را با قیمت تعیین شده متوقف کنند. در عین حال، قیمت ثابت همچنین به این معنی است که مشکلات رایج لغزش و حرکت جلویی مشخص شده با AMM تا حد زیادی کاهش می یابد. قربانیان اصلی هزینه های بالای تراکنش، پروژه های DEX هستند که در اتریوم قرار دارند. اگرچه MDEX روی اتریوم نیز مستقر شده است، اما میدان نبرد اصلی آن Heco است – یک زنجیره عمومی در حال ظهور که به دلیل هزینه های پایین تراکنش معروف است. بنابراین، MDEX از موضوع کارمزد تراکنش های گزاف مبرا است.

برای ارائه‌دهندگان نقدینگی (LP)، یکی دیگر از نقش‌های کلیدی در اکوسیستم DEX، راه‌اندازی تابع دفتر سفارش به این معنی است که آنها کانال جدیدی برای بازارسازی دارند. در مکانیسم دفتر سفارش، LP های حرفه ای بازارها را به روشی انعطاف پذیرتر و مکرر می کنند و در نتیجه بازده بازارساز خود را افزایش می دهند. البته، MDEX محصول اصلی AMM خود را رها نخواهد کرد و LP های معمولی می توانند به کسب درآمد در استخر AMM ادامه دهند.

پس از انفجار DeFi، بسیاری از کارشناسان ارزهای دیجیتال AMM را به‌عنوان ارتقاء سیستم مدل کتاب سفارش می‌دانستند. با این حال، به نظر ما، این یک اشتباه است. به عنوان موفق ترین مدل های بازارسازی CEX و DEX به ترتیب، دفترچه سفارش و AMM قابل مقایسه نیستند. هیچکس بر دیگری برتری ندارد. اما در عوض، آنها فقط یک تجربه کاربری متفاوت را ارائه می دهند.

در اصل، مدل کتاب سفارش یک مکانیسم بازارسازی فعال است، در حالی که AMM منفعل است. فلسفه های عملکرد متفاوت آنها مکانیسم های عملیاتی کاملاً متفاوتی را دیکته می کند. برای مدل دفترچه سفارش، به یک سیستم مطابقت نیاز دارد تا با تمام سفارش‌های معلق در بازار مطابقت داشته باشد، در حالی که مکانیسم AMM فقط به ورودی و خروج وجوه در استخر نیاز دارد. این تفاوت همچنین به این معنی است که مدل دفترچه سفارش سطح بالاتری از انعطاف پذیری را می دهد در حالی که AMM جهانی تر و مناسب برای کاربران عادی است. علاوه بر این، اگرچه مدل دفترچه سفارش دارای عملکردهای بیشتری است، AMM ترکیب پذیرتر است. در یک کلام، هر دوی آنها به دنبال پاسخگویی به نیاز عملی تراکنش های کاربران هستند، اما در رویکردهای خاص اتخاذ شده متفاوت هستند.

در ابتدای DeFi، بازار به یک محصول تجاری باز و ساده نیاز داشت که به راحتی قابل تبلیغ باشد. بنابراین AMM کاملاً با الزامات مطابقت دارد. اما با رشد عملکردهای اصلی DeFi، کاربران تقاضای فزاینده‌ای برای خدمات متنوع‌تر دارند که به مکانیسم دفتر سفارش جلب می‌شود.

ما معتقدیم که DEX به جهت استفاده از مکانیسم دفتر سفارش ملزم است. MDEX اولین نیست. نه آخرین خواهد بود.

منبع: https://zycrypto.com/another-leading-dex-is-choosing-the-order-book-mechanism/