بیت کوین، حفظ کننده قدرت خرید

این یک سرمقاله نظری توسط دن، یکی از مجریان پادکست بیت کوین یقه آبی است.

---

محتویات سری

قسمت 1: لوله کشی فیات

معرفی

لوله های شکسته

عارضه ارز رزرو

معمای Cantillon

بخش 2: حفظ قدرت خرید

بخش 3: عارضه زدایی پولی

ساده کننده مالی

ضد انگیزه بدهی

احتیاط "کریپتو".

نتیجه

---

یادداشت مقدماتی برای خواننده: این مقاله در ابتدا به عنوان یک مقاله نوشته شده است که از آن زمان به سه بخش تقسیم شده است. هر بخش مفاهیم متمایزی را پوشش می دهد، اما تز فراگیر به طور کلی بر سه بخش متکی است. قسمت 1 کار کرد تا نشان دهد که چرا سیستم فیات فعلی باعث عدم تعادل اقتصادی می شود. بخش 2 و بخش 3 نشان می دهد که چگونه بیت کوین می تواند به عنوان یک راه حل عمل کند.

سطوح بدهی بی‌سابقه‌ای که در سیستم مالی امروزی وجود دارد در درازمدت یک چیز را نشان می‌دهد: تحقیر ارز. کلمه "تورم" این روزها به طور مکرر و سرگردان مطرح می شود. تعداد کمی از معنای واقعی، علل واقعی یا پیامدهای واقعی آن را درک می کنند. برای بسیاری، تورم چیزی نیست جز قیمتی در پمپ بنزین یا خواربار فروشی که از شراب و کوکتل شکایت دارند. تقصیر بایدن، اوباما یا پوتین است! وقتی کوچک‌تر می‌شویم و درازمدت فکر می‌کنیم، تورم یک مشکل بزرگ ریاضی - و به نظر من غیرقابل حل - است که با گذشت دهه‌ها سخت‌تر و سخت‌تر می‌شود. در اقتصاد امروز، بهره‌وری به حدی از بدهی عقب است که هر و همه روش‌های بازپرداخت نیازمند مبارزه است. یک معیار کلیدی برای ردیابی پیشرفت بدهی تقسیم بدهی بر است محصول ناخالص داخلی (بدهی/تولید ناخالص داخلی). نمودار زیر را که به طور خاص هم بدهی کل و هم بدهی عمومی فدرال را در ارتباط با تولید ناخالص داخلی نشان می دهد، هضم کنید.

اگر روی بدهی فدرال (خط آبی) تمرکز کنیم، می بینیم که تنها در 50 سال از بدهی زیر 40 درصد / تولید ناخالص داخلی به ٪۱۰۰ در طول همه گیری COVID-19 - بالاترین سطوح قرن گذشته. همچنین شایان ذکر است که وضعیت مخمصه فعلی به طور قابل توجهی حتی از این نمودار دراماتیک تر است و این اعداد نشان می دهد زیرا این وضعیت بسیار بزرگ را منعکس نمی کند. بدهی های استحقاقی بدون بودجه (یعنی تامین اجتماعی، مدیکر و مدیکید) که برای همیشه پیش بینی می شوند.

این بدهی زیاد به چه معناست؟ برای فهمیدن آن، بیایید این واقعیت ها را به فرد تقطیر کنیم. فرض کنید شخصی بدهی های گزافی را متقبل شده است: دو وام مسکن بسیار خارج از محدوده قیمتی خود، سه خودرو که توانایی خرید آن را ندارند و یک قایق که هرگز از آن استفاده نمی کند. حتی اگر درآمد آنها قابل توجه باشد، در نهایت بار بدهی آنها به سطحی می رسد که نمی توانند تحمل کنند. شاید آن‌ها با جمع‌آوری کارت‌های اعتباری یا گرفتن وام با یک اتحادیه اعتباری محلی، صرفاً حداقل پرداخت‌های بدهی موجود خود را به تعویق بیاندازند. اما اگر این عادات ادامه یابد، پشت شتر ناگزیر می شکند - آنها خانه ها را سلب می کنند. SeaRay کسی را می فرستد تا قایق را از مسیر خود خارج کند. تسلا آنها بازپس گرفته می شود. ورشکست می شوند مهم نیست که چقدر او یا او احساس می کرد که به همه این موارد "نیاز" یا "لیاقت" دارند، در نهایت ریاضیات آنها را به لقوه گرفت. اگر بخواهید نموداری بسازید تا معضل این شخص را در بر بگیرد، دو خط را در جهت مخالف می بینید. شکاف بین خط نشان دهنده بدهی آنها و خط نشان دهنده درآمد (یا بهره وری) آنها بیشتر می شود تا زمانی که آنها به ورشکستگی برسند. نمودار چیزی شبیه به این خواهد بود:

و بله، این نمودار واقعی است. این تقطیر یونایتد است کل بدهی ایالت ها (به رنگ قرمز) بیش از تولید ناخالص داخلی، یا بهره وری (به رنگ آبی). من اولین بار این نمودار را دیدم ارسال شده در توییتر توسط لاورنس لپارد، مدافع معروف پول و سرمایه گذار فناوری. او متن زیر را بالای آن آورده است.

خط آبی برای پرداخت سود روی خط قرمز درآمد ایجاد می کند. مشکل را می بینید؟ این فقط ریاضی است.»

ریاضیات در حال رسیدن به کشورهای مستقل نیز هستند، اما روشی که جوجه ها به خانه می آیند برای دولت های مرکزی کاملاً متفاوت به نظر می رسد با افراد مندرج در پاراگراف بالا، به ویژه در کشورهایی که وضعیت ارز ذخیره دارند. می بینید، زمانی که یک دولت مانند سیستم پولی فیات امروزی، هم بر عرضه پول و هم بر قیمت پول (یعنی نرخ بهره) پایش را می بندد، می تواند به شیوه ای بسیار ملایم تری اقدام به نکول کند. این نوع پیش‌فرض نرم لزوماً منجر به رشد عرضه پول می‌شود، زیرا زمانی که بانک‌های مرکزی به ذخایر تازه ایجاد شده (اگر بخواهید یک چاپگر پول) دسترسی داشته باشند، بسیار بعید است که پرداخت‌های خدمات بدهی نادیده گرفته شود یا نادیده گرفته شود. در عوض، بدهی پولی خواهد شد، به این معنی که دولت پول های تازه ساخته شده را قرض می کند¹ از بانک مرکزی به جای افزایش سرمایه واقعی از طریق افزایش مالیات یا فروش اوراق قرضه به خریداران واقعی در اقتصاد (سرمایه گذاران واقعی داخلی یا بین المللی). به این ترتیب، پول به طور مصنوعی برای پاسخگویی به بدهی ها ساخته می شود. لین آلدن سطوح بدهی و درآمدزایی از بدهی را قرار می دهد در متن:

زمانی که یک کشور شروع به رسیدن به حدود 100 درصد بدهی به تولید ناخالص داخلی می کند، وضعیت تقریبا غیرقابل جبران می شود. مطالعه توسط هیرشمن کپیتال خاطرنشان کرد که از 51 مورد بدهی دولت که از سال 130 به بالای 1800 درصد تولید ناخالص داخلی رسیده است، 50 دولت نکول کرده اند. تنها استثنا، تا کنون، ژاپن است که این کشور است بزرگترین کشور طلبکار در جهان. توسط "پیش فرض"، Hirschman Caسرمایه شامل نکول اسمی و تورم‌های عمده بود که در آن به دارندگان اوراق قرضه با حاشیه وسیع بر مبنای تورم تعدیل شده بازپرداخت نشدند... هیچ نمونه‌ای از کشور بزرگی با بیش از 100 درصد بدهی دولت به تولید ناخالص داخلی وجود ندارد که بانک دارای بخش قابل توجهی از این بدهی نیست.²

قدرت پولی بیش از حد بانک‌های مرکزی و خزانه‌داری‌های فیات در وهله اول سهم زیادی در افزایش بیش از حد اهرم (بدهی) دارد. کنترل متمرکز بر پول، سیاستگذاران را قادر می سازد تا دردهای اقتصادی را به شیوه ای به ظاهر همیشگی به تعویق بیاندازند و به طور مکرر مشکلات کوتاه مدت را کاهش دهند. اما حتی اگر نیت خالص باشد، این بازی نمی تواند برای همیشه دوام بیاورد. تاریخ نشان می دهد که نیت خوب کافی نیست. اگر مشوق ها به درستی هماهنگ نباشند، بی ثباتی در انتظار است.

متأسفانه، با ناپایدار شدن سطح بدهی ها، خطر سقوط مضر ارز و تورم به طور چشمگیری افزایش می یابد. در دهه 2020، ما شروع به احساس اثرات مخرب این آزمایش کوته بینانه فیات کردیم. کسانی که از قدرت پولی استفاده می کنند، در واقع توانایی تسکین دردهای شدید اقتصادی را دارند، اما در درازمدت ادعای من این است که این امر باعث تشدید ویرانی کامل اقتصادی، به ویژه برای افراد کم برخوردار در جامعه خواهد شد. با ورود واحدهای پولی بیشتر به سیستم برای کاهش ناراحتی، واحدهای موجود نسبت به آنچه که بدون درج چنین پولی اتفاق می‌افتاد، قدرت خرید خود را از دست می‌دهند. در نهایت فشار به حدی در سیستم افزایش می‌یابد که باید از جایی فرار کند - آن دریچه فرار ارز تحقیرکننده است. گرگ فاس، تاجر اوراق قرضه با سابقه کار آن را اینگونه قرار می دهد:

«در یک مارپیچ بدهی/تولید ناخالص داخلی، ارز فیات عبارت خطا است. این ریاضیات محض است. این یک مارپیچ است که هیچ گریزی ریاضی به آن وجود ندارد.»³

این چشم‌انداز تورمی به‌ویژه برای اعضای طبقات متوسط ​​و پایین به چند دلیل کلیدی دردسرساز است. اول، همانطور که در بالا در مورد آن صحبت کردیم، این جمعیت دارای دارایی های کمتری است، هم در کل و هم به عنوان درصدی از ارزش خالص آنها. با ذوب شدن ارز، دارایی هایی مانند سهام و املاک و مستغلات در کنار عرضه پول افزایش می یابند (حداقل تا حدودی). برعکس، رشد حقوق و دستمزدها احتمالاً تورم را ضعیف تر می کند و آنهایی که نقدینگی آزاد کمتری دارند، به سرعت شروع به آب رفتن می کنند. (این موضوع به طور طولانی در این مورد پوشش داده شد قسمت 1.) دوم، اعضای طبقه متوسط ​​و پایین به طور کلی از سواد مالی کمتر و زیرک هستند. در محیط‌های تورمی، دانش و دسترسی، قدرت است، و برای حفظ قدرت خرید، اغلب نیاز به مانور است. اعضای طبقه بالا به احتمال بسیار بیشتری از دانش مالیاتی و سرمایه گذاری و همچنین ورود به ابزارهای مالی برگزیده برخوردار هستند تا با سقوط کشتی روی قایق نجات بپرند. ثالثا، بسیاری از متوسط ​​دستمزدها بیشتر به برنامه‌های مزایای تعریف شده، امنیت اجتماعی یا استراتژی‌های بازنشستگی سنتی وابسته هستند. این ابزارها کاملاً در محدوده جوخه تیراندازی تورمی قرار دارند. در طول دوره‌های تنزل، دارایی‌هایی با پرداخت‌هایی که صراحتاً به ارز فیات در حال تورم تعیین می‌شوند، آسیب‌پذیرترین هستند. آینده مالی بسیاری از افراد معمولی به شدت به یکی از موارد زیر بستگی دارد:

1. هیچ چی. آنها نه پس‌انداز می‌کنند و نه سرمایه‌گذاری می‌کنند و بنابراین حداکثر در معرض تحقیر ارز هستند.
2. امنیت اجتماعی، که بزرگترین طرح پونزی جهان است و به خوبی ممکن است بیش از یک یا دو دهه وجود نداشته باشد. اگر پابرجا بماند، با ارز فیات تحقیرآمیز پرداخت خواهد شد.
3. سایر طرح های با مزایای تعریف شده مانند پانسیون or سالانه. یک بار دیگر، پرداخت های این دارایی ها به صورت فیات تعریف می شود. علاوه بر این، آنها اغلب مقادیر زیادی از درآمد ثابت گرفتن در معرض (سهام) با بازدهی ارز فیات.
4. پرتفوی بازنشستگی یا حساب های کارگزاری با مشخصات ریسک که در چهل سال گذشته کار کرده است اما بعید است تا چهل سال آینده کار کند. این تخصیص های صندوق اغلب شامل افزایش قرار گرفتن در معرض اوراق قرضه برای "ایمنی" با افزایش سن سرمایه گذاران است.برابری ریسک). متأسفانه، این تلاش برای کاهش ریسک باعث می‌شود این افراد به طور فزاینده‌ای به اوراق بهادار با درآمد ثابت دلاری و در نتیجه ریسک کاهش ارزش متکی باشند. بسیاری از این افراد به اندازه کافی زیرک نخواهند بود که در زمان چرخش برای حفظ قدرت خرید داشته باشند.

درسی که در اینجا وجود دارد این است که کارگر و سرمایه گذار روزمره به ابزاری مفید و در دسترس نیاز مبرمی دارد که عبارت خطا را در معادله بدهی فیات حذف کند. من اینجا هستم تا استدلال کنم که هیچ چیز به اندازه بیت کوین به این هدف کمک نمی کند. اگرچه چیزهای زیادی در مورد بنیانگذار مستعار این پروتکل، ساتوشی ناکاموتو، ناشناخته باقی مانده است، انگیزه او برای آزاد کردن این ابزار هیچ رمز و رازی نبود. در بلوک پیدایشساتوشی، اولین بلوک بیت کوینی است که در 3 ژانویه 2009 استخراج شده است، ساتوشی با قرار دادن یک داستان روی جلد اخیر لندن تایمز، بیزاری خود را از دستکاری و کنترل پولی متمرکز برجسته کرد:

"صدراعظم تایمز 03 / ژانویه / 2009 در آستانه تحویل وثیقه دوم برای بانک ها."

انگیزه های ایجاد بیت کوین مطمئناً چند وجهی بودند، اما به نظر واضح است که یکی از مشکلات اصلی که ساتوشی تصمیم به حل آن داشت، سیاست غیرقابل تغییر پولی بود. همانطور که امروز این را می نویسم، حدود سیزده سال از انتشار اولین بلوک می گذرد، این هدف بی وقفه محقق شده است. بیت کوین به عنوان اولین تجلی کمیابی دیجیتال پایدار و تغییر ناپذیری پولی به تنهایی ایستاده است - پروتکلی که یک برنامه عرضه قابل اعتماد را از طریق یک ضرابخانه غیرمتمرکز اجرا می کند، که با بهره برداری از انرژی دنیای واقعی از طریق استخراج بیت کوین و تأیید شده توسط یک توزیع جهانی و به طور اساسی تأیید می شود. شبکه غیرمتمرکز گره ها تقریباً 19 میلیون بیت کوین امروزه وجود دارد و هرگز بیش از 21 میلیون بیت کوین وجود نخواهد داشت. بیت کوین یک قابلیت اطمینان پولی قطعی است – نقطه مقابل و جایگزینی برای تحقیر ارز فیات. هیچ چیز مانند آن هرگز وجود نداشته است و من معتقدم ظهور آن برای بسیاری از بشریت به موقع است.

بیت کوین یک هدیه عمیق برای افراد دارای حاشیه مالی در جهان است. با دانش اندک و گوشی هوشمند، اعضای طبقه متوسط ​​و پایین، و همچنین آنهایی که در جهان در حال توسعه هستند و میلیاردها نفری که بدون بانک باقی می مانند، اکنون جایگاهی قابل اعتماد برای سرمایه به دست آمده خود دارند. گرگ فاس اغلب بیت کوین را به عنوان "بیمه نمونه کارها" یا همانطور که من در اینجا نام آن را بیمه کار سخت می نامم توصیف می کند. خرید بیت کوین خروج یک کارگر از یک شبکه پولی فیات است که کاهش سرمایه او را به شبکه ای تضمین می کند که از نظر ریاضی و رمزنگاری سهم عرضه او را تضمین می کند. این است سخت ترین پولی که بشر تا به حال دیده است و با برخی از نرم ترین پول های تاریخ بشر رقابت می کند. من خوانندگان را تشویق می کنم به سخنان سیفدیان عموس از کتاب مهم او توجه کنند.استاندارد بیت کوین: "

«تاریخ نشان می‌دهد که نمی‌توان خود را از عواقب نگهداری پولی که سخت‌تر از پول شماست توسط دیگران محافظت کرد.»

در یک بازه زمانی کوچک شده، بیت کوین برای حفظ قدرت خرید ساخته شده است. با این حال، کسانی که تصمیم می گیرند زودتر در منحنی پذیرش آن شرکت کنند، بیشترین سود را دارند. تعداد کمی از پیامدهای آن چه رخ می دهد زمانی که اثرات شبکه به طور تصاعدی در حال رشد با یک پروتکل پولی با عدم کشش عرضه مطلق مواجه می شود، می دانند (نکته: ممکن است همچنان چیزی شبیه به نمودار زیر به نظر برسد).

بیت کوین دارای نوآوری است که زمان آن فرا رسیده است. نفوذناپذیری ظاهری معماری پولی آن در تضاد با لوله‌کشی اقتصادی امروزی که در خرابی فوق‌العاده است، نشان می‌دهد که انگیزه‌ها برای فیوز هماهنگ با دینامیت است. بیت کوین مسلماً معتبرترین فناوری پولی است که تاکنون کشف شده است و ظهور آن با پایان یک چرخه بدهی بلند مدت زمانی که دارایی های سخت به طور قابل قبولی بیشترین تقاضا را دارند. آماده است تا قسمت اعظم هوای فرار از بادکنک تعدادی از افرادی که بیش از حد درآمد دارند را بگیرد.⁴ طبقات دارایی، شامل بدهی های کم بازده تا منفی، املاک و مستغلات، طلا، هنر و کلکسیون، بانکداری فراساحلی و سهام.

اینجاست که می‌توانم با قهقهه‌های خوانندگانی که به این نکته اشاره می‌کنند که در محیط کنونی ما (ژوئیه 2022)، قیمت بیت‌کوین به شدت کاهش یافته است، همدردی کنم. CPI چاپ (تورم بالا). اما من پیشنهاد می کنم مراقب باشیم و بزرگنمایی کنیم. امروز تسلیم کمی بیش از دو سال پیش یک سرخوشی خالص بود. بیت کوین دارد "مرده" اعلام شد بارها و بارها در طول سال ها، فقط برای این که این posum دوباره بزرگتر و سالم تر ظاهر شود. در یک ترتیب نسبتاً کوتاه، یک قیمت مشابه BTC می‌تواند نشان دهنده طمع شدید و متعاقباً ترس شدید در مسیر افزایش افزایش ارزش باشد.

تاریخ به ما نشان می‌دهد که فناوری‌هایی با تأثیرات شبکه قوی و کاربرد عمیق - مقوله‌ای که من معتقدم بیت‌کوین در آن جای می‌گیرد - راهی برای به دست آوردن پذیرش عظیم درست در زیر دماغ بشر بدون اینکه کاملاً آن را تشخیص دهد، دارند.

گزیده زیر از معروف ویجی بویاپاتی "مورد صعودی برای بیت کوین" مقاله⁵ این را به خوبی در رابطه با فناوری های پولی توضیح می دهد:

هنگامی که قدرت خرید یک کالای پولی با افزایش پذیرش افزایش می‌یابد، انتظارات بازار از آنچه که «ارزان» و «گران» است تغییر می‌کند. به طور مشابه، وقتی قیمت یک کالای پولی سقوط می‌کند، انتظارات می‌توانند به یک باور عمومی مبنی بر اینکه قیمت‌های قبلی «غیر منطقی» یا بیش از حد متورم بوده‌اند، تغییر کنند. . . . حقیقت این است که مفاهیم "ارزان" و "گران" اساساً در ارتباط با کالاهای پولی بی معنی هستند. قیمت یک کالای پولی بازتابی از جریان نقدی آن یا میزان مفید بودن آن نیست، بلکه معیاری است از میزان استقبال گسترده آن برای نقش‌های مختلف پول.

اگر روزی بیت کوین ارزش عظیمی را به همان شکلی که من پیشنهاد کردم به دست آورد، مسیر صعودی آن چیزی جز هموار خواهد بود. ابتدا در نظر بگیرید که اقتصاد به عنوان یک کل احتمالاً به طور فزاینده‌ای در حال حرکت رو به جلو بی‌ثبات می‌شود – بازارهای شکننده سیستمی که زیربنای اعتبار هستند، تمایل دارند تا در درازمدت نسبت به دارایی‌های سخت بی‌ثبات باشند. وعده‌هایی که بر اساس وعده‌ها ساخته می‌شوند می‌توانند به سرعت مانند دومینو سقوط کنند، و در چند دهه اخیر ما دوره‌های تورم‌زدایی منظم و قابل‌توجهی را تجربه کرده‌ایم (اغلب با بهبودی خیره‌کننده همراه با مداخله مالی و پولی همراه است). در میان یک پس‌زمینه کلی تورم، دوره‌ای از تقویت دلار وجود خواهد داشت - ما در حال حاضر چنین چیزی را تجربه می‌کنیم. اکنون این واقعیت را اضافه کنید که در این مرحله، بیت کوین در حال ظهور است. درک ضعیفی دارد. عرضه آن کاملاً پاسخگو نیست (بی ارتجاعی)؛ و در ذهن اکثر بازیگران بزرگ مالی، اختیاری و گمانه‌زنی است.

همانطور که من این را می نویسم، بیت کوین تقریباً 70٪ از بالاترین قیمت 69,000 دلاری افت کرده است و به احتمال زیاد، برای مدتی بسیار بی ثبات خواهد بود. با این حال، تمایز کلیدی این است که بیت کوین در رابطه با دارایی های نرم (آنهایی که دارای برنامه های عرضه ذهنی و در حال گسترش هستند، یعنی فیات) نوسان داشته و به نظر من همچنان خواهد بود. وقتی در مورد اشکال پول صحبت می شود، کلمات "صدا" و "پایدار" مترادف نیستند. من نمی توانم نمونه ای بهتر از طلا در مقابل علامت کاغذی آلمانی در کار بیابم ابر تورم در جمهوری وایمار. در نمودار زیر غوطه ور شوید تا ببینید طلا در این دوره چقدر فرار بوده است.

دیلن لکلر دارد گفت: موارد زیر در رابطه با نمودار بالا:

«شما اغلب نمودارهایی از آلمان وایمار را مشاهده می کنید که قیمت طلا بر روی علامت کاغذ به صورت سهموی است. چیزی که این نمودار نشان نمی دهد، کاهش و نوسان شدیدی است که در طول دوره تورم فوق العاده رخ داده است. حدس و گمان با استفاده از اهرم چندین بار از بین رفت.

علیرغم اینکه علامت کاغذی نسبت به طلا در درازمدت کاملاً متورم شد، دوره‌هایی وجود داشت که این علامت به طور قابل توجهی از طلا پیشی گرفت. مورد اصلی من این است که بیت کوین به انجام کاری مشابه در رابطه با سبد ارزهای فیات معاصر جهان ادامه خواهد داد.

در نهایت، پیشنهاد گاوهای بیت کوین این است که بازار آدرس پذیر این دارایی ذهن را بی حس می کند. طرح ادعای حتی در بخش کوچکی از این شبکه ممکن است به اعضای طبقات متوسط ​​و پایین این امکان را بدهد که به پمپ سامپ برق بپردازند و زیرزمین را خشک نگه دارند. برنامه من این است که بیت کوین جمع آوری کنم، دریچه ها را پایین بیاورم و با اولویت زمان کم محکم نگه دارم. من این بخش را با سخنان دکتر جف راس، رادیولوژیست مداخله ای سابق که مدیر صندوق تامینی شده است، می بندم:

«چک و حساب‌های پس‌انداز جایی است که پول شما از بین می‌رود. اوراق قرضه بدون ریسک هستند. ما اکنون این فرصت را داریم که دلار خود را با بهترین پول معتبر، بزرگترین فناوری پس‌اندازی که تا کنون وجود داشته است مبادله کنیم.»⁶

در قسمت 3، دو روش کلیدی دیگر را بررسی خواهیم کرد که بیت کوین برای اصلاح عدم تعادل های اقتصادی موجود کار می کند.

پانویسها و منابع

1. اگرچه این اغلب به عنوان "چاپ پول" برچسب گذاری می شود، مکانیک واقعی پشت خلق پول پیچیده است. اگر می‌خواهید توضیح مختصری در مورد چگونگی وقوع این اتفاق بدهید، رایان دیدی، CFA (ویراستار این مقاله) در مکاتبه‌ای که داشتیم، مکانیک‌ها را به اختصار توضیح داد: «فدرال رزرو اجازه خرید مستقیم UST‌ها از دولت را ندارد، به همین دلیل است. آنها باید از طریق بانک های تجاری/بانک های سرمایه گذاری برای انجام معامله مراجعه کنند. برای اجرای این امر، فدرال رزرو ذخایری ایجاد می کند (یک بدهی برای فدرال رزرو و یک دارایی برای بانک های تجاری). سپس بانک تجاری از این ذخایر جدید برای خرید USTs از دولت استفاده می کند. پس از خرید، حساب عمومی خزانه داری (TGA) در فدرال رزرو به میزان مربوطه افزایش می یابد و USTs به فدرال رزرو منتقل می شود که در ترازنامه آن به عنوان دارایی ظاهر می شود.

2 از جانب "آیا بدهی ملی مهم است" توسط لین آلدن

3. از "چرا هر سرمایه گذار با درآمد ثابت باید بیت کوین را به عنوان بیمه پرتفوی در نظر بگیرد؟نوشته گرگ فاس

4. وقتی می‌گویم «بیش از حد پول‌سازی‌شده»، منظور من سرمایه‌ای است که به سمت سرمایه‌گذاری‌هایی جریان می‌یابد که در غیر این صورت ممکن است در انبار ارزش یا شکل دیگری از پول ذخیره شوند، اگر راه‌حل مناسب‌تر و در دسترس‌تری برای حفظ قدرت خرید وجود داشته باشد.

5. اکنون الف کتاب با همین عنوان

6. گفته شده در طول یک پنل اقتصاد کلان در کنفرانس بیت کوین 2022

این یک پست مهمان توسط دن است. نظرات بیان شده کاملاً متعلق به خود آنها است و لزوماً نظرات BTC Inc یا را منعکس نمی کند مجله Bitcoin.