به طور خلاصه
- Circle از USDC می خواهد تا Tether را به عنوان استیبل کوین غالب به چالش بکشد.
- سوالاتی در مورد ذخایر USDC وجود دارد.
- دایره با چالش های سخت حقوقی و تجاری روبرو است.
جرمی آلر مدیر عامل دایره بزرگ است برنامه برای شرکت او و برای USDC، استیبل کوینی که کار می کند. در یک وبلاگ پست این هفته، آلر نوشت که Circle قصد دارد به یک بانک فدرال تبدیل شود و او انتظار دارد USDC "به صدها میلیارد دلار در گردش تبدیل شود."
نظرات آلر در زمانی بیان می شود که stablecoins-توکنهای دیجیتالی متصل به یک پول ملی- لحظهای سپری میکنند. سیستم مالی سنتی که مدتها در میان معاملهگران رمزارز به عنوان راهی برای ورود و خروج از موقعیتهای ناپایدار محبوب بود، شروع به پذیرش استیبل کوینها بهعنوان وسیلهای کارآمدتر برای جابهجایی پول کرده است.
در حال حاضر ، بازار هنوز تحت سلطه یک استیبل کوین به نام است افسار. اما رقبای متعددی وجود دارد و Allaire فرصتی را برای USDC، که در حال حاضر رتبه دوم از نظر ارزش بازار را در اختیار دارد، میبیند تا در زمانی که تنظیمکنندههای ایالات متحده در حال بررسی دقیق Tether هستند، پیشتاز شود. غیر معمول شیوه های حسابداری با این حال، Circle نگرانیهای نظارتی و تجاری خودش را دارد - وضعیتی که باعث میشود برنامههای Allaire برای تبدیل USDC به پادشاه استیبل کوینها بیش از آنچه به نظر میرسد، پرمشغلهتر باشد.
استیبل کوین Circle چقدر پایدار است؟
استیبل کوین ها در بین کاربران محبوب هستند زیرا راحتی مشابه دیگر را ارائه می دهند بلاکچینارزهای مبتنی بر مانند بیت کوین اما بدون نوسانات و برای ده ها شرکتی که آنها را صادر می کنند، استیبل کوین ها یک پیشنهاد ارائه می دهند راه اسان پول در آوردن.
وقتی مردم از دلارهای خود برای خرید استیبل کوین استفاده می کنند، شرکت هایی مانند تتر و سیرکل هیچ بهره ای پرداخت نمی کنند. در عوض، آنها از این دلارها برای ایجاد ذخایر برای حمایت از استیبل کوین ها استفاده می کنند - ذخایری که می تواند برای شرکت ها سود کسب کند. برای مثال دایره میگوید که انتظار دارد بسازد 40 میلیون دلار امسال عملیات USDC خود را متوقف کرد.
اما این فرصت با یک معضل همراه است: یک شرکت استیبل کوین باید چقدر تهاجمی این ذخایر را سرمایه گذاری کند؟ قرار دادن ذخایر در مواردی مانند اوراق بهادار یا اوراق بهادار تجاری به معنای بازده بیشتر است ، اما همچنین به این معنی است که یک استیبل کوین از ثبات کمتری نسبت به یک شرکت برخوردار است.
وقتی دایره افشا در ماه گذشته که USDC با پول نقد بر مبنای 1 به 1 پشتیبانی نمیشد، همانطور که شرکت مدتها قول داده بود، رقبای خود را به شدت افزایش دادند. رقیب کوچکتر Paxos یک وبلاگ مصور منتشر کرد پست ادعای اینکه USDC یک استیبل کوین واقعی نبود:
همانطور که در نمودار نشان داده شده است ، Circle تا حدی از استیبل کوین خود با دارایی هایی مانند اوراق قرضه و اوراق تجاری که به صورت نقد یا معادل پول نقد نیستند حمایت می کند.
"آنها به دنبال بالاترین بازده ممکن هستند. س Theال این است که آیا آنها دارایی های مصرف کننده را با پیگیری این بازده به خطر می اندازند؟ " دان برنستاین ، وکیل ارشد پاکسوس در این باره گفت رمزگشایی کنید.
دانته دیسپارت، دفتر راهبرد ارشد دایره، پاسخ داد و در مصاحبه ای اظهار داشت: «ما با پاسخی به مقاله Paxos احترام نمی گذاریم.»
به گفته دیسپارته ، کل صنعت استیبل کوین به شدت تحت کنترل است و Circle اطمینان می دهد که USDC مطابق با قوانین صادر شده توسط وزارت خزانه داری ایالات متحده یا سایر سازمان ها است. با این حال ، وی از گفتن اینکه آیا Circle قصد دارد ترکیب ذخیره خود را تغییر دهد یا خیر ، خودداری کرد.
این مسئله این سال را ایجاد می کند که آیا Circle واقعاً دارایی های مصرف کننده را در معرض خطر قرار می دهد ، همانطور که Burstein پیشنهاد می کند. در نگاه اول ، به نظر می رسد که بورستاین در مورد این امر مبالغه کرده است: دارایی های غیرنقدی که دایره برای حمایت از USDC استفاده می کند نسبتاً امن است-آنها اوراق قرضه ناخواسته ، سکه های جایگزین یا چیزی نیستند که هر دقیقه منفجر شوند.
اما این بدان معنا نیست که وجود دارد نه خطر. به گفته JP Koning ، تحلیلگر بانکی سابق که در مورد استیکل کوین می نویسد ، مسئله این است که در صورت بحران بانکی مانند بحران های مارس 2020 یا نوامبر 2008 چه اتفاقی می افتد.
در چنین بحرانی ، ممکن است مصرف کنندگان برای تبدیل USDC خود به پول نقد عجله کنند و به نوبه خود Circle را مجبور به فروش دارایی های خود برای برآوردن درخواست های بازخرید کند. اگر این اتفاق می افتد ، می گوید Circle ممکن است مجبور شود این دارایی ها را زیر ارزش بازار بفروشد یا اصلاً نتواند آنها را بفروشد. این می تواند قیمت USDC را به زیر 1 دلار برساند - و باعث می شود که استیبل کوین Circle ناپایدار شود.
اگر یک بحران جدید وجود داشته باشد، همچنین احتمال دارد که اجرا بر روی استیبل کوینها سریعتر و شدیدتر از بازارهای سنتی باشد. به عنوان یک مقاله اخیر یادداشت، این به این دلیل است که عجله برای بازخرید در مورد استیبل کوینها در چند ساعت یا چند دقیقه اتفاق میافتد تا چند روز. در همین حال، چنین بحرانی میتواند توسط رویدادهای گستردهتر یا چیزی خاص برای استیبل کوینها ایجاد شود - مانند کشف یک اشکال در پروتکل یک استیبل کوین.
اینها در حال حاضر فقط نگرانی های نظری هستند، اما نشان می دهد که شریک Circle، Coinbase بی سر و صدا حذف زبان وب سایت آن که بیان می کرد هر USDC توسط "یک دلار آمریکا که در یک حساب بانکی نگهداری می شود" پشتیبانی می شود. کلمه تغییر احتمالاً حرکتی از سوی Coinbase برای جلوگیری از شکایت است، اما همچنین نشان می دهد که USDC سرمایه گذاری مطمئنی نیست که Circle وعده داده بود.
راه سخت دایره در پیش است
Circle در حال انتشار عمومی است ، به این معنی که باید سرمایه گذاران را متقاعد کند که تجارت USDC آن ایمن و در حال رشد است. به احتمال زیاد به همین دلیل است که این شرکت قصد خود را برای تبدیل شدن به یک بانک دولتی واگذار شده اعلام کرده است - وضعیتی که به کاهش ترس سرمایه گذاران بالقوه در مورد ریسک مقررات کمک می کند.
در حال حاضر، Circle با استفاده از مجوزهای انتقال پول مبتنی بر دولتی، مدلی که توسط بسیاری از شرکتهای مالی دیگر از جمله PayPal استفاده میشود، کار میکند. سایر صادرکنندگان استیبل کوین را پذیرفته اند مختلف استراتژی های حقوقی: برای مثال Paxos و Gemini به یک رژیم استیبل کوین که توسط ایالت نیویورک ابداع شده است، تکیه می کنند، در حالی که تتر یک مدل گربه وحشی را دنبال می کند که شامل فعالیت در خارج از کشور است.
وجه اشتراک همه این مدلها این است که آنها از ناشران استیبل کوین می خواهند تا سرمایه اضافی اندکی را در بالای ذخایر خود حمل کنند. این بسیار متفاوت از بانک های سنتی است ، که معمولاً باید "بالشتک سرمایه" 8 and و اغلب حتی بیشتر داشته باشند. ایده این بالش این است که در صورت وقوع بحران ، بانک ها می توانند در برخی از دارایی های خود ضرر کنند ، اما هنوز بیش از پول کافی برای برآوردن مطالبات بازخرید در اختیار دارند.
اگر Circle برنامه های خود را برای تبدیل شدن به یک بانک ملی پیش ببرد ، می تواند مجبور به حمل چنین بالش سرمایه ای نیز شود. این می تواند یک سفارش بلند باشد ، به ویژه اگر مجبور شود اوراق بهادار تجاری و اوراق بهادار موجود در ذخایر خود را با اسناد خزانه که بازدهی تقریباً صفر دارد جایگزین کند.
Circle پول نقد را برای ایجاد آن بافر 8 get از کجا دریافت می کند؟ این شرکت در بهار امسال 440 میلیون دلار سرمایه گذاری خارجی جمع آوری کرد که بخشی از آن می تواند برای ایجاد یک بالشتک سرمایه استفاده شود. اما در دراز مدت ، مشخص نیست که چگونه Circle از عملیات استیبل کوین خود پول کافی برای حفظ این بالشتک و پرداخت هزینه عملیات روزانه خود کسب می کند.
دیسپارته ، مدیر Circle ، با ابراز اطمینان از چشم اندازهای تجاری آینده شرکت ، خاطرنشان کرد که USDC تنها یکی از پول سازان آن است - Circle همچنین یک تجارت "معامله و خزانه داری" را اداره می کند که انتظار می رود امسال 60 میلیون دلار به همراه داشته باشد ، و همچنین صاحب یک پلت فرم سرمایه گذاری جمعی سودآور به نام Seed Invest است. دیسپارته همچنین خاطرنشان کرد که دریافت منشور بانکی به Circle امکان دسترسی به پنجره تخفیف در فدرال رزرو را می دهد و منبع قابل اعتماد نقدینگی ارزان قیمت را برای آن فراهم می کند.
علاوه بر این ، Circle در حال حاضر از مشارکت با غول های پرداخت Visa و Mastercard برخوردار است ، که نشان می دهد شرکت چقدر در دنیای مالی اصلی جذب شده است.
اما عدم قطعیت هنوز بر روی Circle حکمفرماست ، به ویژه اینکه برنامه آن برای بانک بودن فقط این است - یک طرح. این شرکت فقط قصد خود را اعلام کرده است. هنوز مدارک لازم را ارائه نکرده است در همین حال ، فدرال رزرو در حال برنامه ریزی برای حذف گزارش عمده ای از استیبل کوین ها در ماه آینده است که می تواند نحوه عملکرد Circle و سایر ناشران استیبل کوین را به طرز چشمگیری تغییر دهد - شاید با مجبور کردن آنها به تغییر ساختار ذخایر خود.
این بدان معنا نیست که Circle در برنامه های خود برای پیروزی در جنگ های استیبل کوین موفق نخواهد شد. فقط خیلی چیزها باید درست پیش بروند تا این اتفاق بیفتد.
منبع: https://decrypt.co/78407/can-circle-win-stablecoin-wars
- "
- 2020
- دسترسی
- حساب
- حسابداری (Accounting)
- معرفی
- در میان
- روانکاو
- دور و بر
- مقاله
- دارایی
- بانک
- حساب بانکی
- بانکداری
- بانک
- اسکناس
- بلاگ
- بلومبرگ
- سهام
- اشکال
- کسب و کار
- خرید
- سرمایه
- پول دادن و سكس - پول دادن و كس كردن
- علت
- مدیر عامل شرکت
- به چالش
- تغییر دادن
- رئیس
- دایره
- coinbase
- نظرات
- تجاری
- مشترک
- شرکت
- شرکت
- رقبای
- اعتماد به نفس
- مصرف کننده
- مصرف کنندگان
- بحران
- Crowdfunding
- عضو سازمانهای سری ومخفی
- معامله گران رمزنگاری
- ارز
- تخفیف
- کشف
- دلار
- دلار
- قطره
- واقعه
- حوادث
- اجرایی
- انتظار می رود
- نما
- ترس
- فدرال
- فدرال رزرو
- مالی
- نام خانوادگی
- تازه
- آینده
- برج جوزا
- شدن
- در حال رشد
- چگونه
- HTTPS
- صدها نفر
- اندیشه
- از جمله
- صنعت
- علاقه
- مصاحبه
- سرمایه گذاری
- سرمایه گذاران
- IT
- پادشاه
- زبان
- پرونده های حقوقی
- رهبری
- قانونی
- مجوزها
- ارتباط دادن
- نقدینگی
- طولانی
- مسیر اصلی
- عمده
- مارس
- مارس 2020
- بازار
- ارزش بازار
- بازارها
- مسترکارت
- میلیون
- مدل
- پول
- حرکت
- بانک ملی
- نیویورک
- ایالت نیویورک
- ارائه
- عملیاتی
- عملیات
- فرصت
- سفارش
- دیگر
- مقاله
- شریک
- مشارکت
- Paxos
- پرداخت
- پرداخت
- پی پال
- مردم
- برنامه ریزی
- سکو
- محبوب
- قیمت
- سود
- عمومی
- افزایش
- RE
- رگولاتور
- گزارش
- پاسخ
- خطر
- رقیب
- قوانین
- دویدن
- هجوم بردن
- امن
- دانه
- می بیند
- فروش
- تنظیم
- بهار
- پایدار کوکوین
- استابل کویین
- دولت
- وضعیت
- استراتژی
- سیستم
- افسار
- زمان
- نشانه
- بالا
- معامله گران
- معامله
- وزارت خزانه داری
- ما
- us
- دلار آمریکا
- USDC
- کاربران
- ارزش
- ویزا
- نوسانات
- سایت اینترنتی
- هفته
- WHO
- پیروزی
- جهان
- یاهو
- سال
- بازده