حداقل 114 بانک مرکزی - که 58٪ از کل کشورها را تشکیل می دهند و 95٪ از تولید ناخالص داخلی جهانی را تولید می کنند - اکنون در حال بررسی ارزهای دیجیتال بانک مرکزی هستند.CBDC) از 35 در ماه مه 2020 افزایش یافته است. و تیمی از تحلیلگران ارزهای دیجیتال از بانک آمریکا بی شرمانه نسبت به این فناوری خوش بین هستند.
یک گزارش تحقیقاتی جدید نتیجه میگیرد: «ارزهای دیجیتال اجتنابناپذیر به نظر میرسند». ما دفتر کل توزیع شده و ارزهای دیجیتال، مانند CBDCها و استیبل کوین ها را به عنوان یک تکامل طبیعی سیستم های پولی و پرداخت امروزی می دانیم.
این گزارش شامل تجزیه و تحلیل منافع و خطرات بالقوه CBDCها - هم در صدور و هم در عدم صدور - و همچنین رویکردهای بالقوه برای توزیع آنها است. به عنوان بخشی از این مطالعه، همچنین چندین مطالعه موردی در مورد توسعه CBDC و چالشها در بلوکها و کشورهای خاص اقتصادی وجود دارد.
برخی از مشاهدات کلیدی تحلیلگران حول زیرساخت های قدیمی سیستم مالی فعلی و ناکارآمدی های متعدد می چرخد - مسائلی که CBDC های توسعه یافته به درستی ممکن است فورا حل شوند.
مزایای CBDC ها برای بانک ها و افراد بدون بانک
این گزارش میگوید پتانسیل CBDCها برای حذف واسطهها - زمانی که فناوری آنها را از کار بیاندازد - میتواند تسویه زمان واقعی، شفافیت کامل و هزینههای کمتر را به همراه داشته باشد.
تحلیلگران به حدود 4 تریلیون دلار سرمایه اشاره می کنند که بانک ها موظف به سپرده گذاری در بانک های مربوطه برای حذف ریسک تسویه حساب هستند. این مطالعه استدلال میکند که این تخصیص سرمایه ناکارآمد است که در غیر این صورت میتواند در جاهای دیگر بازده تولید کند.
علاوه بر این، گزارش تحقیق استدلال میکند که بانکها و ارائهدهندگان خدمات پرداخت با سرمایه کمتر نمیتوانند به پرداختهای فرامرزی بپردازند، که تا حدی به دلیل الزام به پیشبودجه حسابها در بانکهای خبرنگار است:
در این گزارش آمده است: «در واقعیت، پرداختهای فرامرزی بهطور متوسط از طریق ۲.۶ بانک گزارشدهنده مختلف انجام میشود که زمان تسویه را افزایش میدهد». با این حال، 2.6 درصد از پرداختهای فرامرزی یورو نیازمند مشارکت بیش از 20 بانک خبرنگار است.
نتیجه؟ هزینه پرداخت های برون مرزی ده برابر بیشتر از پرداخت های داخلی است.
محققان همچنین پیشبینی میکنند که پذیرش CBDC بر جمعیت بدون بانک که 1.4 میلیارد نفر در سراسر جهان است و 6.5 درصد از جمعیت ایالات متحده، بر اساس ارقام 2021 فدرال رزرو ایالات متحده، تأثیر مثبت خواهد داشت.
افراد بدون بانک نمی توانند به خدمات مالی استاندارد دسترسی داشته باشند و مسیرهایی برای ایجاد سابقه اعتباری خود ندارند. در نتیجه، آنها با جدایی فزاینده ای از ثروت خود مواجه می شوند - به عنوان مثال، اتکا به خدمات وام روز پرداخت که فقط شرایط و ضوابط کمتری را ارائه می دهند.
اگر یک کیف پول CBDC برای انجام خدمات مالی اساسی مانند امکان نگهداری، ارسال و دریافت وجوه و همچنین ایجاد تاریخچه اعتباری و ارائه امتیازات اعتباری ایجاد شود، این اختلاف تقریباً به طور کامل از بین می رود.
در این گزارش آمده است: «یک CBDC که برای افرادی که دارای حساب های بانکی و تلفن های هوشمند هستند در دسترس باشد، جمعیت بانکی را از 93.5 درصد خانوارها به 96.7 درصد در ایالات متحده افزایش می دهد. حذف نیاز به گوشی هوشمند جمعیت بانکی را به 98 درصد افزایش می دهد.
CBDC ها در مقابل استیبل کوین ها - مبارزه کنید!
این گزارش همچنین شامل چند کلمه در مورد نقش استیبل کوین ها در پذیرش CBDC است. با توجه به رشد قابل توجه حجم تراکنش های استیبل کوین در دو سال گذشته - که در سال 7.9 به 2022 تریلیون دلار رسید.
نویسندگان گزارش میگویند: «تکثیر استیبلکوینها برای پرداختها و نقل و انتقالات بینمرزی و داخلی میتواند توانایی بانک مرکزی را برای اجرای سیاستهای پولی در صورت کنترل نشدن و کنترل نشده ماندن رشد، و همچنین افزایش ریسک سیستمی، مهار کند». در برخی موارد، از دست دادن کنترل پولی میتواند منجر به تورم بسیار بالاتر از اهداف فعلی بانک مرکزی شود.»
از آنجایی که کنترلهای آنها در مقایسه با برخی از سیستمهای مالی سنتی هنوز عملکرد مطلوبی دارد، تحلیلگران میگویند که «انتظار دارند در غیاب CBDCها، پذیرش و استفاده از استیبل کوین افزایش یابد زیرا موسسات مالی راهحلهای نگهداری داراییهای دیجیتال و تجارت را بررسی میکنند».
با این حال، اگر صدور CBDC بیش از حد طول بکشد، محققان نگران هستند که استیبل کوینها میتوانند حتی بیشتر در پرداختهای فرامرزی و حتی داخلی گسترش یابند. اجازه تثبیت استیبل کوین ها "ریسک سیستمیک را در بازار سنتی افزایش می دهد و توانایی بانک مرکزی برای اجرای سیاست های پولی را مختل می کند."
این گزارش آیندهای را ارائه میکند که در آن هم استیبل کوینها و هم CBDCها میتوانند همزیستی داشته باشند. به گفته تحلیلگران، استیبل کوینها احتمالاً در موارد استفاده خاص، به ویژه زمانی که قراردادهای هوشمند درگیر هستند، به برتری خود ادامه خواهند داد. با این حال، تنها چند خط بعد، محققان پیشنهاد می کنند که استیبل کوین ها برای این دنیا طولانی نیست.
در این گزارش آمده است: «طراحی و برنامهریزی CBDCها احتمالاً سطح پذیرش و استفاده از استیبل کوین در آینده را تعیین خواهد کرد. ما همچنین خاطرنشان میکنیم که پتانسیل CBDCها برای جابجایی استیبل کوینها تا حد زیادی به این بستگی دارد که اولی با بلاکچین و برنامههای مبتنی بر بلاک چین قابل تعامل باشد.
مراقب باش، تتر، اینجا آنها می آیند.
خطرات CBDC برای بانک ها و حریم خصوصی
پس از شش صفحه بررسی مزایای بالقوه CBDCها، تحلیلگران بانک آمریکا به خطرات بالقوه انتشار و عدم انتشار CBDC می پردازند.
در صدر فهرست ریسک ها: رقابت بالقوه بین بانک های تجاری، مانند بانک آمریکا، و بانک مرکزی. به گفته تحلیلگران، «CBDCها از برخی جهات به عنوان ذخیره ارزش، به ویژه در مواقع بحران، نسبت به حساب های بانکی برتری دارند».
بر اساس این گزارش، اگرچه بانک های تجاری و بانک های مرکزی در حال حاضر در یک سیستم دو لایه وجود دارند، CBDC ها می توانند خطوط مرزی را محو کنند. اگر مشتریان بانک های تجاری بتوانند به سرعت و به راحتی پس اندازهای خود را به خارج از بانک تجاری و به بانک مرکزی منتقل کنند، بانک تجاری چگونه می تواند به استقراض و وام مشتریان خود ادامه دهد؟
در واقع، ریسک رتبه دوم تحلیلگران این است که اگر تدابیر حفاظتی در طراحی CBDC لحاظ نشود، عملیات بانکی ممکن است بیشتر اتفاق بیفتد.
آنها می نویسند: "در زمان استرس در سیستم بانکی، مردم می توانند سپرده ها را برداشته و با CBDCs مبادله کنند، زیرا در صورت توزیع با رویکردهای مستقیم و ترکیبی، ریسک اعتباری یا نقدینگی وجود ندارد و ریسک ثبات مالی را افزایش می دهد."
جدا از فروپاشی بالقوه صنعت بانکداری تجاری، محققان با دو سوال مهم دست و پنجه نرم می کنند: چگونه دولت ها شهروندان خود را متقاعد خواهند کرد که از CBDC آن استفاده کنند؟ و دولت ها در صورت انجام و زمانی که انجام دهند چه توانایی هایی خواهند داشت؟
تحلیلگران اذعان میکنند که گسترش سیاستهای در مقیاس بزرگ تقریباً به طور قطع تکهتکه خواهد بود، مستعد گافها و مجادله خواهد بود.
یازده کشور قبلاً CBDC صادر کردهاند و بزرگترین بانکهای مرکزی در سراسر جهان یا در حال بررسی طرحها یا راهاندازی آزمایشی هستند. به گفته تحلیلگران، اولین CBDCها عمدتاً برای استفاده از بانکداری خرد طراحی شده اند و توسط بانک های مرکزی اقتصادهای در حال توسعه در تلاش برای گسترش شمول مالی در غیاب بخش بانکداری تجاری منتشر شده اند.
CBDC بانک مرکزی کارائیب شرقی، یکی از 11 تلاش نسل اول، پس از سقوط پلت فرم در ژانویه 2022 با شکست فلج کننده مواجه شد و به مدت دو ماه قادر به تسهیل تراکنش ها نبود. به گفته تحلیلگران، پذیرش و استفاده از CBDC ECCB "تاکنون تا حد زیادی غیر الهام بخش" بوده است.
آنها نوشتند: «صدور و فرزندخواندگی مترادف نیستند و فرزندخواندگی تضمین شده نیست.
بانک های مرکزی بدون شک به موفقیت ها و شکست های این دسته از CBDC ها توجه دارند. در همین حال، در حالی که بانکهای مرکزی و دولتها در حال آمادهسازی برای راهاندازی نسل بعدی CBDCها هستند، تحلیلگران بانک آمریکا نگران هستند که پذیرش جریان اصلی CBDCها ممکن است به دلیل نگرانیهای مربوط به حفظ حریم خصوصی با واکنشهای منفی مواجه شود.
نویسندگان اذعان دارند که مشکلات احتمالی برای پذیرش CBDC می تواند ناشی از از دست دادن حریم خصوصی و ناشناس بودن باشد که عموم مردم با پول نقد فیزیکی از آن لذت می برند. برای این، تجزیه و تحلیل یک مصالحه مبتنی بر سیاست را پیشنهاد می کند.
آنها می نویسند: «در صورت وجود چارچوب قانونی که به بانک مرکزی یا دولت حق ردیابی تراکنش ها را در صورت وجود نشانه هایی از فعالیت مجرمانه، فرار مالیاتی، پولشویی یا تأمین مالی تروریسم می دهد، پرداخت ها با استفاده از CBDC می توانند ناشناس باقی بمانند. اما پرداختهای صرفاً ناشناس برای بانکهای مرکزی کفر است.»
با این حال، محققان در ادامه تاکید میکنند که هرگونه تجاوز به حریم خصوصی ممکن است عموم را به ارزیابی مجدد ابتکار سیاست و احتمالاً منجر به تقاضای بالاتر برای CBDC با حمایتهای قانونی قویتر، سوق دهد.
از اخبار ارزهای دیجیتال مطلع باشید، بهروزرسانیهای روزانه را در صندوق ورودی خود دریافت کنید.