مدیر عامل Coinbase در مورد اینکه یک "تست مدرن هاوی برای ارزهای دیجیتال" ممکن است چگونه باشد

در اوایل این هفته، برایان آرمسترانگ، یکی از بنیانگذاران و مدیرعامل صرافی رمزارز Coinbase، نظرات خود را در مورد مقررات ارزهای دیجیتال در ایالات متحده به اشتراک گذاشت.

در یک پست های وبلاگ آرمسترانگ که در 19 دسامبر 2022 منتشر شد، گفت که در پی فروپاشی صرافی کریپتو FTX، ایالات متحده و سایر حوزه های قضایی اصلی باید اقدامات فوق را برای "بازگرداندن اعتماد" انجام دهند:

• "شفافیت نظارتی برای بازیگران متمرکز ایجاد کنید"
• "یک زمین بازی مساوی را اعمال کنید"
• "اجازه دهید نوآوری در رمزنگاری غیرمتمرکز اتفاق بیفتد"

آرمسترانگ با توجه به موضوع شفافیت مقرراتی اظهار داشت:

"شاید پیچیده ترین نکته ای که نیاز به وضوح دارد این است که دارایی های رمزنگاری کالاها و کدام اوراق بهادار هستند. CFTC و SEC چندین سال است که در مورد این موضوع در ایالات متحده بحث می کنند، اما متأسفانه هیچ وضوحی برای بازار ارائه نکرده اند. در این مرحله، به نظر واضح است که کنگره باید وارد عمل شود و قوانینی را تصویب کند. این را می توان با نسخه به روز شده تست Howey انجام داد که برای توکن های رمزنگاری که ممکن است تحت تعریف قرارداد سرمایه گذاری قرار گیرند، اعمال می شود."

در اینجا پیشنهاد مدیر عامل Coinbase برای یک نسخه مدرن از تست Howey است که می تواند به تعیین اینکه آیا یک دارایی رمزنگاری خاص یک کالا یا یک امنیت است کمک کند:

"آیا سرمایه گذاری پولی وجود داشت؟ اگر صادرکننده دارایی کریپتو دارایی را در ازای پول به منظور ساخت پروژه نفروخته باشد، این یک امنیت نیست.

"آیا سرمایه گذاری در یک شرکت مشترک است؟ برای اینکه یک دارایی کریپتو یک امنیت باشد، باید توسط یک سازمان متمرکز مانند یک شرکت کنترل و اداره شود. اگر یک پروژه به اندازه کافی غیرمتمرکز شده باشد، یک امنیت نیست.

"آیا انتظار سود وجود دارد؟ اگر هدف اولیه از دارایی رمزنگاری نوعی دیگر از ابزار (رای دادن، حاکمیت، اقدامات تشویقی یک جامعه و غیره) باشد، احتمال اینکه به عنوان یک امنیت در نظر گرفته شود بسیار کم است.

"آیا سود عمدتاً از تلاش دیگران حاصل می شود؟ اگر انتظار سود عمدتاً از سوی شرکت‌کنندگانی باشد که به انتشار دارایی وابسته نیستند، پروژه به اندازه کافی غیرمتمرکز است و به عنوان اوراق بهادار در نظر گرفته نمی‌شود."

وی سپس خاطرنشان کرد که «برای اینکه دارایی به عنوان یک امنیت در نظر گرفته شود، باید هر چهار این شاخک‌ها رعایت شوند» و «اگر فقط تعداد کمی از آنها را داشته باشید، کافی نیست».

در 7 دسامبر 2022، سناتور آمریکایی سینتیا لومیس (R-WY) طی مصاحبه ای گفت که ممکن است اتریوم ($ETH) توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده ("SEC") یک اوراق بهادار نامیده شود.

با توجه به اطلاعیه مطبوعاتی در 7 ژوئن 2022، "سناتورهای آمریکایی کریستن گیلیبراند (D-NY)، عضو کمیته کشاورزی سنا، و سینتیا لومیس (R-WY)، عضو کمیته بانکداری سنا، قانون نوآوری مالی مسئول را معرفی کردند، قانون مهم دو حزبی این یک چارچوب نظارتی کامل برای دارایی های دیجیتال ایجاد می کند که ضمن ادغام دارایی های دیجیتال در قوانین موجود، نوآوری مالی مسئول، انعطاف پذیری، شفافیت و حمایت قوی از مصرف کننده را تشویق می کند.

در طی مصاحبه ای در CoinDesk TV، Lummis - که قصد دارد سال آینده لایحه دو حزبی خود را دوباره معرفی کند - گفت که "بیشتر شبیه بیت کوین به نظر می رسد تنها چیزی است که می تواند به عنوان یک کالا واجد شرایط باشد" و اتریوم ممکن است "یک امنیت باشد زیرا از روشی که [آن] از اثبات کار به اثبات سهام منتقل شد، با «ناتوانی در [نداشتن نشانه‌ها] در حال حاضر» آن را «مستعد [در نظر گرفتن] یک اوراق بهادار» می‌کند.

در 6 دسامبر 2022، هنگام مصاحبه با کارآفرین پاتریک بت دیوید ("PBD") برای قسمت 212 پادکست PBD، از مایکل سیلر، یکی از بنیانگذاران و رئیس اجرایی شرکت نرم افزار هوش تجاری MicroStrategy Inc. (Nasdaq: MSTR)، پرسیده شد که درباره ریپل (یا بهتر است بگوییم XRP) چه فکری می کند.

Saylor که به نظر می رسد از تفاوت بین Ripple که یک شرکت فین تک متخصص در راه حل های پرداخت فرامرزی است و XRP که یک دارایی دیجیتالی است که توکن بومی XRP Ledger (XRPL) است، گیج شده است، پاسخ داد:

"ریپل یک امنیت ثبت نشده است... یک شرکت وجود دارد. این شرکت صاحب یک دسته از آن است. آن‌ها آن را به عموم مردم می‌فروشند، اما هرگز شرکت را عمومی نکردند. هیچ افشاگری وجود ندارد، درست است؟ بنابراین موضع SEC این است که "شما یک اوراق بهادار ثبت نشده را می فروشید". این یک رمز ارز است، درست است؟

درست مانند اتریوم یک امنیت ثبت نشده است. این توسط چند نفر در بنیاد اتریوم و Consensys کنترل می شود ... درست مانند FTT. درست مثل سولانا. همه آنها اوراق بهادار ثبت نشده هستند…”

سپس PBD از Saylor پرسید که اگر همه آلتکوین ها اوراق بهادار ثبت نشده هستند، چرا SEC به دنبال $XRP است نه $ETH.

سیلور پاسخ داد:

"من فکر می کنم اگر SEC تقریباً همه آن را تعطیل کند، بهترین چیز برای جهان خواهد بود. همه اینها غیراخلاقی است، درست است؟ منظورم این است که موقعیت بیت کوین این است که بیت کوین یک کالای اخلاقی است. همه این آلتکوین های دیگر اوراق بهادار ثبت نشده هستند. همه آن‌ها فقط توکن‌های سهامی هستند که توسط یک شرکت صادر می‌شوند تا بتوانند در بورس عمومی شوند و در حال ارتکاب کلاهبرداری در اوراق بهادار، البته اتریوم نیز هستند. مخصوصا اتریوم.

"می دانید، اتریوم 20 میلیارد دلار توکن ETH دارد که در حال حاضر در قرارداد سهام قفل شده است و چند نفر هستند که ممکن است هرگز آن را به شما پس ندهند یا ندهند. حالا مگر این تعریف قرارداد سرمایه گذاری نیست؟ اگر بانکی 20 میلیارد دلار از دارایی های شما را گرفت، پنجره را مسدود کرد و گفت: "شما هرگز نمی توانید پول خود را پس بگیرید، ممکن است در سال 2024 باشد، ما مطمئن نیستیم، ما فقط می خواهیم آن را نگه دارید، ممکن است در واقع به شما سود بدهیم، ممکن است همه آن را بگیریم، ممکن است آن را کاهش دهیم.

"این تعریف امنیت است، درست است؟ این سرمایه گذاری پول در یک شرکت مشترک است که بر تلاش دیگران و انتظار سود متکی است. نکته اصلی این است که اگر می‌خواهید دارایی‌های رمزنگاری شده را به عنوان یک کالا تبدیل کنید، نمی‌توانید به چهار نفر، مهندسان، یک شرکت، و یک مدیرعامل تکیه کنید. اگر فردی بتواند تصمیمی بگیرد، این یک کالا نیست."