صندوق‌های تامینی کریپتو نسبت به بیت‌کوین صعودی هستند و در DeFi تا حد زیادی افزایش می‌یابند

بی ثباتی که مترادف با صنعت کریپتو شده است، مؤسسات را از مشارکت در آن منصرف نکرده است، زیرا صندوق های تامینی سرمایه گذاری در کریپتو در بالاترین سطح خود قرار دارند. گزارش صندوق پوشش ریسک جهانی 2022 PwC.

گزارش سالانه هم صندوق‌های تامینی سنتی و هم صندوق‌های ارزهای دیجیتال تخصصی را بررسی می‌کند تا درک بهتری از نحوه عملکرد بخش نسبتا جدید، اما بسیار پویا صنعت به دست آورد.

تعداد صندوق های تامینی کریپتو افزایش می یابد

تحقیقات PwC نشان می‌دهد که در حال حاضر بیش از 300 صندوق تامینی مبتنی بر ارز دیجیتال در بازار وجود دارد. در حالی که برخی ممکن است این رشد را به بلوغ صنعت کریپتو نسبت دهند، داده‌های این گزارش نشان می‌دهد که راه‌اندازی صندوق‌های تامینی جدید کریپتو به نظر با قیمت بیت‌کوین مرتبط است.BTC).

داده‌ها نشان داد که تعداد زیادی از صندوق‌ها در سال‌های 2018، 2020 و 2021 راه‌اندازی شده‌اند - همه سال‌های بسیار صعودی برای بیت‌کوین - در حالی که سال‌های صعودی کمتر، فعالیت‌های بسیار معتدل‌تری داشته‌اند.

با این حال، اکثر صندوق‌های تامینی کریپتو جدید معمولاً از استراتژی‌های سرمایه‌گذاری استفاده می‌کنند که به رشد بازار متکی نیستند. PwC در بررسی بیش از 70 صندوق سرمایه گذاری رمزارز دریافت که تقریباً یک سوم آنها از یک استراتژی سرمایه گذاری خنثی نسبت به بازار استفاده می کنند. این صندوق‌ها با هدف کسب سود بدون توجه به جهت بازار، معمولاً از ابزارهای مشتقه برای کاهش ریسک استفاده می‌کنند و در معرض دید خاص‌تری نسبت به دارایی پایه قرار می‌گیرند.

دومین استراتژی معاملاتی محبوب، استراتژی کوتاه و بلند کمی است، که در آن وجوه بر اساس یک رویکرد کمی، هم موقعیت لانگ و هم موقعیت کوتاه را می گیرند. بازارسازی، آربیتراژ و معاملات با تاخیر کم رایج ترین استراتژی های مورد استفاده هستند. این استراتژی‌ها علیرغم محبوبیت در میان صندوق‌های تامینی و بازدهی خوب، وجوه را فقط به تجارت ارزهای دیجیتال نقدی بیشتر محدود می‌کنند.

بر اساس میانه، صندوق هایی که از استراتژی بلند و کوتاه اختیاری استفاده می کنند، بهترین عملکرد را داشته اند. داده‌های PwC نشان داد که این صندوق‌ها میانگین بازدهی 199 درصدی را در سال 2021 نشان دادند. نگاهی به میانگین بازدهی نشان می‌دهد که صندوق‌های بلند مدت اختیاری بهترین عملکرد را داشته‌اند و بازدهی 420 درصدی را در سال 2021 نشان می‌دهند. ، بازده متوسط ​​فقط 37٪ را نشان می دهد.

PwC خاطرنشان می‌کند که بازدهی نشان‌داده‌شده توسط صندوق‌های کوتاه مدت و بلندمدت اختیاری، همان‌هایی بودند که از استراتژی‌ای استفاده می‌کردند که بهترین تناسب با بازار آن زمان را به‌عنوان درون دوره‌ای داشت. بیت کوین بازده سال گذشته به 131 درصد رسید.

با این حال، با میانگین عملکرد 63.4 درصدی در سال 2021، نمونه صندوق های تامینی PwC تنها توانست کمی از قیمت بیت کوین که در طول سال حدود 60 درصد افزایش یافته بود، بهتر عمل کند. و در حالی که استراتژی های مختلف سطوح متفاوتی از عملکرد را به همراه داشتند، همه استراتژی ها در سال 2021 در مقایسه با سال 2020 عملکرد ضعیفی داشتند.

بازار صعودی در سال 2021 به همان سطح سود سال 2020 منجر نشد، با افزایش قیمت بیت کوین تنها 60 درصد در مقایسه با حدود 305 درصد در سال قبل.

PwC خاطرنشان کرد که بازده تنها ارزش پیشنهادی صندوق های تامینی نیست. چیزی که آنها به سرمایه گذاران ارائه می دهند محافظت در برابر نوسانات است و داده های گزارش تصویری از اینکه آیا استراتژی ها قادر به ارائه نوسان بالاتر یا پایین تر در مقابل ارزهای رمزپایه بوده اند را نشان نمی دهد. حتی با بازده پایین، صندوق‌های تامینی که نوسانات کمتری را ایجاد می‌کنند می‌توانند برای سرمایه‌گذاران جذاب‌تر باشند.

دارایی های تحت مدیریت در حال افزایش است

عملکرد آهسته سال گذشته و نوسانات بالای بازار مطمئناً بر مقدار پولی که سرمایه گذاران در صندوق های تامینی سرمایه گذاری می کنند تأثیری نداشته است.

این گزارش تخمین می‌زند که کل دارایی‌های تحت مدیریت (AuM) صندوق‌های تامینی کریپتو با 8 درصد افزایش به حدود 4.1 میلیارد دلار در سال 2021 رسیده است. میانگین AuM صندوق‌های تامینی کریپتو در سال 24.5 نسبت به سال قبل سه برابر شده و به 2021 میلیون دلار رسیده است، در حالی که میانگین AuM از 23.5 میلیون دلار در سال 2020 به 58.6 میلیون دلار در سال 2021 افزایش یافت.

مدیریت همه آن دارایی ها هزینه دارد. درست مانند صندوق‌های تامینی سنتی، صندوق‌های رمزنگاری 2% مدیریت و 20% کارمزد عملکرد از سرمایه‌گذاران خود دریافت می‌کنند.

می‌توان انتظار داشت که مدیران صندوق‌های تامینی کریپتو کارمزدهای بالاتری را با توجه به میزان آشنایی کمتر با محصول و پیچیدگی عملیاتی بالاتر مانند باز کردن و مدیریت کیف‌پول‌ها - که منجر به بازاری کمتر در دسترس برای سرمایه‌گذاران می‌شود، دریافت کنند، اما به نظر می‌رسد که اینطور نیست. چنین بوده است.»

PwC انتظار دارد که با توسعه بازار کلی ارز دیجیتال، وجوه ارز دیجیتال هزینه های بیشتری را متحمل شوند. با توجه به اینکه رگولاتورها در سراسر جهان خواستار استانداردهای امنیتی و انطباق بالاتری هستند، صندوق های تامینی کریپتو به احتمال زیاد باید هزینه های مدیریت خود را افزایش دهند تا سودآور باشند.

با این حال، کارمزد عملکرد 20 درصدی می‌تواند در سال‌های آینده با شروع ورود سرمایه‌های بیشتر و سایر موسسات به فضای کریپتو کاهش یابد. میانگین کارمزدهای عملکرد از 22.5 درصد به 21.6 درصد در سال 2021 کاهش یافته است، که نشان می دهد افزایش تعداد صندوق های جدید وارد شده به فضا شروع به رقابت برای جذب مشتریان جدید کرده است.

یکی از روش هایی که به نظر می رسد صندوق های رمزنگاری برای جذب مشتری از آن استفاده می کنند، ارائه یک سبد سرمایه گذاری متنوع است. در حالی که 86 درصد از صندوق‌ها گفته‌اند که در «فروشگاه ارزهای دیجیتال با ارزش» مانند بیت‌کوین سرمایه‌گذاری کرده‌اند، 78 درصد گفته‌اند که در DeFi سرمایه‌گذاری کرده‌اند.

کمتر از یک سوم صندوق ها گفتند که نیمی از حجم معاملات روزانه آنها به بیت کوین است. در مقایسه با 56% سال گذشته، نشان می دهد که وجوه به سرعت در حال تغییر به آلت کوین هستند. بعد از بیت کوین و اتریوم (ETH)، پنج صندوق تامینی رمزارز آلتکوین برتر مورد معامله سولانا (شیر برقی (سلونوئید)) ، Polkadot (DOT)، کره زمین (لونا), بهمن (AVAXو Uniswap (UNI).

هنوز مشخص نیست که جداسازی TerraUSD (UST) و سقوط متعاقب آن LUNA چگونه بر این سرمایه‌ها تأثیر گذاشته است، زیرا نظرسنجی PwC در ماه آوریل قبل از وقوع آن رویدادها انجام شد. این شرکت معتقد است که با محتاط تر شدن سرمایه گذاران، شاهد کاهش جریان ورودی سرمایه به بازار کریپتو در باقی مانده سال خواهیم بود.

بسیاری از صندوق‌ها هنوز بازدهی خود را در ماه می 2022 ارسال نکرده‌اند و تنها زمانی که این صندوق‌ها منتشر شوند، می‌توان درباره تأثیر سقوط Terra و رکود گسترده‌تر در بازارهای کریپتو قضاوت کرد. البته، صندوق‌هایی نیز وجود خواهند داشت که قبلاً چشم‌انداز نزولی داشتند یا می‌توانستند مسائل را در Terra بهتر تعدیل و شناسایی کنند، قرار گرفتن در معرض خود را مدیریت کنند یا حتی در این دوره موقعیت‌های فروش کوتاه داشته باشند. باید انتظار اصلاحات را داشت. جان گاروی، رهبر خدمات مالی جهانی در PwC، به CryptoSlate گفت: بازار قبلا بهبود یافته است و هیچ دلیلی وجود ندارد که باور کنیم دوباره بازگشتی نخواهد داشت.

PwC معتقد است که این احتیاط به استیبل کوین ها نیز سرایت خواهد کرد. علاوه بر آلتکوین ها، استیبل کوین ها نیز به طور قابل توجهی در بین صندوق های تامینی محبوبیت یافته اند. دو استیبل کوین بزرگ از نظر استفاده بودند USDC و USDTبا استفاده از وجوه به ترتیب 73 و 63 درصد. کمتر از یک سوم از وجوه رمزنگاری گزارش شده است که از آن استفاده می کنند EarthUSD (UST) در سه ماهه اول سال.

جالب است بدانید که علیرغم اینکه ارزش بازار USDT تقریبا دو برابر USDC است، به نظر می رسد که صندوق های تامینی استفاده از USDC را ترجیح می دهند. ما معتقدیم که این به دلیل شفافیت بیشتر ارائه شده توسط USDC در مورد دارایی های پشتیبان استیبل کوین است.

افزایش استفاده از استیبل کوین را می توان با افزایش مشابه در استفاده از صرافی های غیرمتمرکز توضیح داد. طبق گزارش PwC، 41 درصد از صندوق‌های رمزنگاری از DEX استفاده می‌کنند. به نظر می رسد کسانی که در DeFi فعالیت می کنند به Uniswap هجوم آورده اند، زیرا داده ها نشان می دهد که 20٪ از صندوق ها از این پلت فرم به عنوان DEX ترجیحی خود استفاده می کنند.

گلوله بیت کوین

علیرغم اینکه در زمان انجام نظرسنجی PwC، بازار کاملاً نزولی بود، اکثر صندوق‌های ارز دیجیتال در بیت کوین صعودی باقی ماندند. هنگامی که از آنها خواسته شد تا تخمین خود را در مورد اینکه قیمت BTC در پایان سال کجا خواهد بود، ارائه دهند، اکثریت (42٪) آن را در محدوده 75,000 تا 100,000 دلار قرار دادند. 35 درصد دیگر پیش بینی کردند که قیمت آن بین 50,000 تا 75,000 دلار باشد.

پست صندوق‌های تامینی کریپتو نسبت به بیت‌کوین صعودی هستند و در DeFi تا حد زیادی افزایش می‌یابند به نظر می رسد برای اولین بار در CryptoSlate.

• Coinsmart. بهترین صرافی بیت کوین و کریپتو اروپا.
• پلاتوبلاک چین. Web3 Metaverse Intelligence. دانش تقویت شده دسترسی رایگان.
• CryptoHawk. رادار آلت کوین امتحان رایگان.
• منبع: https://cryptoslate.com/crypto-hedge-funds-are-bullish-on-bitcoin-and-knee-deep-in-defi/