اقدام فعلی قیمت بیت کوین: یک نمای ماکرو

دارایی های ریسک همچنان با یک محیط چالش برانگیز روبرو هستند زیرا مقامات فدرال رزرو اقدامات افزایشی برای سخت تر کردن شرایط مالی انجام می دهند.

داریوس دیل موسس و مدیرعامل 42 Macro، یک شرکت تحقیقاتی سرمایه‌گذاری است که هدف آن ایجاد اختلال در صنعت خدمات مالی از طریق دموکراتیک کردن فرآیندهای مدیریت ریسک کلان در سطح سازمانی است.

گیرنده های کلیدی

کوتاه مدت (کمتر از یک ماه): فرآیند سیگنال دهی بازار ما به تداوم محیط چالش برانگیز برای دارایی های ریسک اشاره دارد. در حالی که یک شگفتی نزولی در داده‌های CPI آوریل ایالات متحده باعث ایجاد مهلت شد، ما، در 42 کلان، فکر نمی‌کنیم که یک نرخ منفی پیش‌بینی‌شده تغییر خمش به تنهایی برای تسریع پایین ماندن در سهام یا اوراق قرضه با توجه به تحلیل‌هایمان کار زیادی انجام دهد. شتاب تورم دور دوم و آخرین دستورالعمل رو به جلو از فدرال رزرو و بانک مرکزی اروپا.

میان مدت (سه تا شش ماه): ما همچنان شاهد ریسک نزولی در حدود 3,200 تا 3,400 دلار برای کف بادوام در S&P 500 هستیم – که احتمالاً به محض شروع ریسک همبستگی متقابل دارایی، کاهش 30 تا 50 درصدی بیت کوین را تسریع می کند. در حالی که این محدوده ممکن است 200 باشد- زمانی که گزینه فروش فدرال رزرو در نظر گرفته شود، 300 امتیاز بسیار پایین است، ما معتقدیم که برای هر سرمایه گذار مهم است که ریسکی را که همچنان به صورت پیشین مشاهده می کنیم، درک کند.

سناریوی موردی ما نشان می‌دهد که اقتصاد ایالات متحده در آوریل 2022 و مه پس از یک دوره کوتاه تورم قبل از اینکه در ژوئن به یک رکود مداوم تبدیل شود، به تورم بازگشته است. تورم و کاهش تورم دو مؤلفه «رژیم GRID» 42 کلان هستند که دارای نوسانات و کوواریانس بالا در بین طبقات دارایی هستند. با توجه به این شرایط افزایش ریسک پرتفوی، این احتمال وجود دارد که ما در دارایی‌های با ریسک بتا بالا که از پاییز پیش‌بینی می‌کردیم، فقط در حد متوسط ​​بازار(های) نزولی قرار داریم.

از آنجایی که فدرال رزرو بعید است سیگنالی از بازار کار یا آمارهای تورم دریافت کند تا از تشدید سیاست پولی دست‌کم برای سه ماه دیگر (شاید دو یا سه) متوقف شود، احتمالاً شرایط مالی باید به میزان قابل‌توجهی تنگ‌تر شود تا مجبور به چرخش شدید شود. در حالی که پویایی رشد ایالات متحده و جهانی هنوز از چنین نتیجه نامطلوبی پشتیبانی نمی کند، ما معتقدیم که بدتر شدن همزمان در چرخه نقدینگی، چرخه رشد و چرخه سود به تداوم یک شکست طولانی و فراگیر در ریسک اشتها ادامه خواهد داد.

تعادل ریسک‌های پیرامون نتیجه مدل ما متعادل است. با توجه به آنچه که ما معتقدیم یک مورد صعودی با احتمال کم است، تورم ریسک در دو تا سه ماه آینده بسیار سریع‌تر از آنچه که ما، اجماع اقتصاددانان و فدرال رزرو پیش‌بینی می‌کنیم، به اوج می‌رسد و کاهش می‌یابد و منجر به کاهش شدید قیمت‌گذاری در مسیر پیش‌بینی‌شده می‌شود. برای نرخ وجوه فدرال رزرو در بازارهای پول. هر گونه کاهش شدید تورم، درآمدهای واقعی را نیز متورم می کند و با تداوم فرود نرم رشد به علاوه تورم ("Goldilocks") در ایالات متحده و بخش های بزرگی از اقتصاد جهانی، کاهش معنی دار رشد را به تاخیر می اندازد. Goldilocks یک رژیم بسیار صعودی برای بیت کوین است که بازده مورد انتظار سالانه آن شمال 400 درصد است.

با توجه به آنچه که ما معتقدیم یک مورد با احتمال کم است، وخامت در جبهه ژئوپلیتیک در بحبوحه اختلالات زنجیره تامین فزاینده ناشی از سیاست "صفر کووید" چین ممکن است انگیزه تورم مداوم را برای دو یا سه ماه دیگر حفظ کند. این امر باعث می‌شود که مقامات فدرال رزرو اقداماتی افزایشی (نسبت به قیمت‌گذاری بازار) برای سخت‌تر کردن شرایط مالی به‌دنبال کاهش شدید رشد مدل‌های ما در طول نیمه دوم نیمه‌دومین سال جاری میلادی انجام دهند. کاهش تورم حاصل احتمالا عمیق تر و طولانی تر خواهد بود و شرایط جهش در مدل های احتمال رکود را تداوم می بخشد. کاهش شدید تورم - همانطور که توسط دلتای رشد (دو سیگما) مشهود است، برای بیت کوین بسیار بد است. این رژیم دارای بازده سالانه منفی 2 درصدی برای دارایی دیجیتال است.

این یک پست مهمان از داریوش دیل است. نظرات بیان شده کاملاً متعلق به خود آنها است و لزوماً نظرات BTC Inc. یا را منعکس نمی کند مجله Bitcoin.

• Coinsmart. بهترین صرافی بیت کوین و کریپتو اروپا.
• پلاتوبلاک چین. Web3 Metaverse Intelligence. دانش تقویت شده دسترسی رایگان.
• CryptoHawk. رادار آلت کوین امتحان رایگان.
• منبع: https://bitcoinmagazine.com/markets/current-bitcoin-price-action-a-macro-view