بحث در مورد بیت کوین و اشتباه در نرخ بهره

این قسمت را در YouTube تماشا کنید

به این قسمت گوش دهید:

در این قسمت از مجله Bitcoinپادکست "Fed Watch"، کریستین کرولز و من با دیلن لکلر از او نشستیم مجله Bitcoin" شیرجه عمیق یک بار دیگر. LeClair یکی از آشناترین افرادی است که با فاصله بین تکنیک های بازار و اصول بیت کوین آشنا است. این عالی بود که مغز او را از پایین ترین سطح فعلی فدرال رزرو و محیطی که در آن نرخ ها را کاهش می دهد انتخاب کرد. من تعداد زیادی از نمودارهایی را که در مورد آنها صحبت کردیم را در زیر قرار دادم، اما می توانید برای مشاهده اشتراک گذاری های صفحه نمایش ما، قسمت را در YouTube نیز بررسی کنید.

LeClair به اندازه کافی خوب بود که پیوند را مستقیماً به اسلایدهای خود به اشتراک گذاشت اینجا کلیک نماییدیا زیر را در بخش «پیوندها» بررسی کنید.

فدرال رزرو و سایر بانک های مرکزی

این وظیفه ما در "فد واچ" است که شما را در جریان وضعیت بانک مرکزی قرار دهیم و بینش خود را به این رویدادها اضافه کنیم. این همان کاری است که ما در این قسمت با فدرال رزرو انجام دادیم.

به احتمال زیاد، فدرال رزرو اواخر امروز کاهش کاهشی را اعلام خواهد کرد. این مطابق با چندین بانک مرکزی دیگر در جهان است، اما نه با بانک های اصلی. بانک مرکزی اروپا (ECB) اکنون در حال کاهش نیست و حتی در مورد افزایش تسهیلات کمی پایه (QE) خود با پایان برنامه خرید اضطراری همه گیر (PEPP) بحث کرده است. بانک ژاپن (BOJ) هیچ برنامه ای برای کاهش قیمت ندارد. و بانک خلق چین (PBOC) با افزایش "محرک" بانک مرکزی با سقوط اعتبار مبارزه می کند. با این حال، ردیف بعدی بانک‌های مرکزی، انگلیس، کانادا، برزیل، روسیه و غیره در حال صحبت کردن هستند یا قبلاً این کار را انجام داده‌اند و در مورد افزایش نرخ‌ها صحبت می‌کنند.

آیا فدرال رزرو در آستانه انجام یک اشتباه بزرگ با کاهش سرعت اقتصاد است و چه چیزی می تواند یک رکود مداوم باشد؟ بازار اوراق قرضه چه می گوید؟

وارونگی منحنی بازدهی خزانه داری ایالات متحده

اوراق قرضه نشان می دهد که "چیزی اشتباه است" با نزدیک شدن به اعلامیه کاهشی جروم پاول، رئیس فدرال رزرو. در نمایش، من به چندین نمودار از بازده اوراق اشاره کردم. اولین مورد وارونگی در انتهای بلند منحنی، اوراق قرضه 20 و 30 ساله است. منحنی قرار است به آرامی به سمت بالا شیب داشته باشد، هنگامی که وارونگی وجود دارد، می گوید که سرمایه گذاران انتظار یک رویداد غیرعادی را دارند یا "چیزی اشتباه است."

یک وارونگی کوچک دیگر در آن نمودار در انتهای کوتاه، بین اسکناس های یک و سه ماهه وجود دارد.

بعد، وارونگی را در نقطه سربه‌سر نشان دادم، اینها برای TIPS یا اوراق بهادار محافظت‌شده از تورم خزانه‌داری هستند. این عدد بیشتر استدلال های تورمی را در مورد نرخ های مختلف حذف می کند. در حال حاضر یک وارونگی بین سربه سر پنج و 10 ساله وجود دارد. و معکوس ترین در تاریخ این محصولات است!

من اینها را برای مخاطبان مطرح کردم زیرا این محیط بسیار ناپایدار و شکننده ای است که فدرال رزرو در آستانه ورود به آن است. اوراق قرضه نشان می دهد که اوضاع در شرف به هم ریختن است. این امر فدرال رزرو را در موقعیت بسیار سختی قرار می دهد. این نشان می‌دهد که کاهش می‌یابد، بنابراین مجبور است، وگرنه اعتماد مردم را از دست خواهند داد. اما همانطور که ما صحبت می کنیم، اقتصاد قطعا در حال چرخش به سمت جنوب است، بنابراین به نظر می رسد که فدرال رزرو به طرز احمقانه ای به سمت رکود می رود، که باعث می شود مردم نیز اعتماد خود را از دست بدهند.

مهم نیست که پاول امروز در مورد کاهش قیمت چه چیزی را اعلام می کند، QE واقعاً بر اصول اساسی تأثیر نمی گذارد. ما می دانیم که چه چیزی در راه است، و این یک چرخش قابل توجه در اقتصاد است، شاید بازگشت به رکود.

چه کسی به عنوان رئیس بعدی فدرال رزرو نامزد می شود؟

با توجه به وب‌سایت Predictit، از هم‌اکنون، به نظر می‌رسد که همچنان احتمال زیادی وجود دارد که پاول دوباره به عنوان رئیس فدرال رزرو انتخاب شود. اما تصمیم امروز پاول در مورد کاهش و نتیجه این تصمیم می تواند نقش مهمی در این انتصاب داشته باشد.

از دیدگاه من، من برینارد را بیشتر به عنوان گزینه جهانی گرا/داووس می بینم، اما ایالات متحده در تمام سال از این اجماع دور شده است. اگر پاول دوباره این شغل را به دست آورد، به نظر من، محور ایالات متحده در امور ژئوپلیتیکی را مستحکم می کند و همچنین هرگونه طرحی برای کشاندن فدرال رزرو به ارز دیجیتال بانک مرکزی (CBDC) را متوقف می کند.

شیرجه عمیق با دیلن لیکلر

ما زمان زیادی را صرف بررسی چند نموداری کردیم که LeClair از آخرین نسخه اکتبر خود از Deep Dive برای ما آورده است. چند مورد اول به معیارهای بلندمدت دارنده نگاه می کنند و آنچه می توانند در مورد فاز چرخه ای که در آن قرار داریم به ما بگویند. .

در اینجا چندین نمودار وجود دارد، اما برای نسخه های بزرگتر، اسلایدهای مرتبط را بررسی کنید:

در نهایت، ما جنبه های بازارهای آتی بیت کوین را مورد بحث قرار دادیم. CME به لطف صندوق های جدید قابل معامله در بورس (ETF) سهم بازار را در اختیار می گیرد. ما پاسخ می دهیم که این تغییر چه تأثیراتی بر بازار خواهد داشت و نگاهی به نمودارهایی که LeClair آورده است می اندازیم.

این گفتگو به خوبی با نرخ تامین مالی دائمی بیت کوین مرتبط بود. اختراعی که توسط بیت‌کوین‌ها برای بازار بیت‌کوین ایجاد شد، یک معیار جدید و جذاب و عامل متمایزکننده دیگری بین طلا و بیت‌کوین ارائه می‌کند.

لینک

منبع: https://bitcoinmagazine.com/markets/discussing-bitcoin-and-the-interest-rate-fallacy