Dovish بازده نیرو را غافلگیر می کند

با توجه به اینکه سرمایه گذاران آخرین تصمیمات سیاستی فدرال رزرو و BoE را هضم می کنند و به گزارش مشاغل فردا نگاه می کنند، بازارهای سهام در حال حرکت به سمت پایان هفته هستند.

24 ساعت گذشته نشان داد که شرایط فعلی چقدر چالش برانگیز برای بانک های مرکزی است، به طوری که فدرال رزرو و BoE هر دو رویکرد محتاطانه ای را اتخاذ کردند که در مواجهه با آنچه بازارها برای آن موقعیت یابی کرده اند، مخالفت می کند. این در همان هفته ای بود که RBA هدف گذاری نرخ خود را کنار گذاشت، چند روز پس از اجازه دادن به بازدهی 2024 افزایش یافت.

به نظر می‌رسد که سیاست‌گذاران نمی‌توانند تصمیم خود را بگیرند، و همین امر اطلاع‌رسانی تغییرات سیاست‌های آتی را به بقیه ما، دست کم، دشوار می‌کند. مسلماً، تصمیم فدرال رزرو برای شروع کاهش به همان اندازه که می‌توانست اعلام شده بود، قیمت آن کاملاً قیمت‌گذاری شده بود و هیچ‌کس را شگفت‌زده نکرد.

اما در مورد مسائلی که توافق کامل وجود ندارد، به نظر می‌رسد بانک‌های مرکزی از آن حمایت می‌کنند و امیدوارند که بقیه ما به آن ادامه دهیم. به نظر می رسد تغییراتی که در ارتباطات فدرال رزرو در مورد ماهیت گذرا تورم ایجاد شده است برای راضی کردن همه باشد و چیزهای کمی به ما بگوید، مانند اطمینان آنها مبنی بر اینکه سرعت کاهش می تواند بسته به اقتصاد و تورم افزایش یا کاهش یابد.

خواندن من از زبان گذرا این است که آنها ممکن است در حال برنامه ریزی برای حذف تدریجی آن باشند، زیرا همه بیش از حد به معنای واقعی آن وابسته شده اند. دیگر مفید نیست اما رها کردن آن به‌عنوان جنگ‌طلب تلقی می‌شد و FOMC احتمالاً می‌خواست از یک شوک بد جلوگیری کند. پاول همچنین توانست از سوال نرخ بهره طفره برود، اما در ماه آینده که طرح نقطه جدید منتشر شود، چنین امکانات لوکسی نخواهد داشت.

که ما را به BoE امروز و افزایش نرخ بهره می برد که هرگز نبود. به نظر می رسید که سرمایه گذاران در مورد اینکه آیا بانک مرکزی این تصمیم را خواهد گرفت یا خیر، همانطور که به نظر می رسد MPC بود یا خیر، متعجب بودند، اما اینکه بعد از همه نظراتی که اخیرا داشتیم، این رای حتی نزدیک هم نبود، تعجب آور بود.

و در حالی که انتظار می رود ببینیم پایان طرح مرخصی چه تاثیری بر بازار کار داشته است، اما این واقعیت را تغییر نمی دهد که آنها ما را برای افزایش نرخ بهره آماده کرده اند تا با تورم بالا مقابله کنیم، نه یک اقتصاد پررونق. به نظر می‌رسد سیاست‌گذاران سردرگم شده‌اند و تصمیم گرفته‌اند که قوطی را به مشکل برسانند و آن را به مشکل دسامبر تبدیل کنند.

در حالی که سیاستگذاران، از جمله فرماندار بیلی، از اظهار نظر در مورد انتظارات بازار و میزان واقعی بودن آنها خودداری کردند، آنها پیشنهاد کردند که قیمت گذاری در بازار تورم را در میان مدت کمی کمتر از هدف خواهد کرد که شاید نشان دهد آنها فکر می کنند کمی بیش از حد بالا است. اما شاید من بیش از حد آن را می خوانم.

در چند ماه گذشته، ما از تورم کمی بالا، اما گذرا، به بیش از حد بالا و به نوعی گذرا، گرچه برای مدت طولانی‌تر از آنچه انتظار می‌رفت و نیاز به اقداماتی لازم داشت، به سمتی که فدرال‌رزرو و BoE رویکردی بسیار محتاطانه اتخاذ کرده‌اند، رسیده‌ایم. پاهای سرد با این حساب، چه کسی می‌داند ۱۲ هفته دیگر کجا خواهیم بود، چه برسد به ۱۲ ماه. اما با توجه به اینکه بازارها و بانک‌های مرکزی اکنون به طور فزاینده‌ای در یک صفحه نیستند - چه فدرال رزرو، بانک مرکزی، RBA، حتی CBRT به عنوان مثال شدیدتر - چیزی باید بهبود یابد.

آیا بیت‌کوین می‌تواند برای آزمایش بالاترین سطح مقاومت کند؟

بیت کوین امروز دوباره در حال سقوط است و ممکن است یک بار دیگر 60,000 دلار را آزمایش کند. دیروز حمایت مناسبی در اینجا پیدا کرد و به شدت بهبود یافت و ممکن است با نزدیک شدن به آن سطح، شاهد موارد مشابه بیشتری باشیم. یک حرکت در زیر می‌تواند ادامه اصلاحات پس از ETF را نشان دهد، در حالی که یک بازگشت دیگر می‌تواند الهام بخش حرکت به سمت اوج باشد. برخی ممکن است امیدوار باشند که فدرال رزرو ارائه دهد، اگرچه من مطمئن نیستم که دقیقاً چه چیزی خواهد بود. به نظر می رسد که این روزها چیز زیادی برای بیت کوین صعودی نباشد.

برای نگاهی به همه رویدادهای اقتصادی امروز، تقویم اقتصادی ما را بررسی کنید: www.marketpulse.com/economic-events/

این مقاله تنها به منظور اطلاعات عمومی می باشد. این توصیه سرمایه گذاری یا راه حلی برای خرید یا فروش اوراق بهادار نیست. نظرات نویسندگان هستند. نه لزوما شرکت OANDA یا هر یک از شرکت های وابسته، شرکت های تابعه، افسران یا مدیران آن. معاملات اهرمی ریسک بالایی دارد و برای همه مناسب نیست. ممکن است تمام وجوه سپرده شده خود را از دست بدهید.

کریگ ارلام مستقر در لندن، در سال 2015 به عنوان تحلیلگر بازار به OANDA پیوست. او با سال‌ها تجربه به‌عنوان تحلیلگر و معامله‌گر بازار مالی، همزمان بر تحلیل‌های بنیادی و تکنیکی تمرکز می‌کند و در عین حال تفسیرهای اقتصاد کلان را تولید می‌کند. نظرات او در فایننشال تایمز، رویترز، تلگراف و اینترنشنال بیزینس تایمز منتشر شده است و او همچنین به عنوان مفسر مهمان دائمی در بی بی سی، بلومبرگ تی وی، فاکس بیزینس و اسکای نیوز ظاهر می شود. کریگ دارای عضویت کامل در انجمن تحلیلگران فنی است و توسط فدراسیون بین المللی تحلیلگران فنی به عنوان یک تکنسین مالی معتبر شناخته شده است.

آخرین پست های کریگ ارلام (دیدن همه)

منبع: https://www.marketpulse.com/20211104/dovish-surprises-force-yields-lower/