در اوایل صبح روز سهشنبه، 10 می 2022، مایکل سیلور مشکلی داشت - در واقع، او چندین مشکل داشت. چند روز قبل، MicroStrategy، شرکت تجاری نزدک که او در سال 1989 تأسیس کرد، مالی سه ماهه اول 2022 خود را ثبت کرد. گزارش. و در حالی که اعداد خط اصلی اساساً منفی بودند، چیز دیگری وجود داشت که باید نگران آن بود: این حدس و گمان که ممکن است شرکت به زودی با حاشیهسازی مواجه شود.
سهام MicroStrategy (MSTR) بیش از 34 درصد سقوط کرد و از 364 دلار به پایان رسید. قیمت 219 دلار فقط در هفت روز. محور اصلی این کاهش ارزش بود مهاجم استراتژی تخصیص سرمایه: تبدیل سریع خزانه شرکت به جهان بزرگترین ذخیره عمومی بیت کوین (BTC).
این با وجود نداشتن سابقه واقعی به عنوان یک شرکت سرمایه گذاری دارایی جایگزین.
پس از آن، نه تنها این شرکت تا آنجایی که میتوانست بیتکوین خریداری کرده بود فشار سیلر، رئیس هیئت مدیره، ذخایر نقدی خود را به شرکت دستور داد تا وام بگیرد گسترده برای حمایت از پروژه و او بارها از طریق توییتر اظهارات عمومی کرده است بسیاری از آنها سر خود را خاراندند.
ادامه مطلب: MicroStrategy به سختی در دهههای اخیر رو به رو شده است زیرا SEC پروندههای بد بو بیت کوین را رد میکند
فروشگاهی از کاهش ارزش دیجیتال
قیمتهای کریپتو که در نوامبر گذشته از بالاترین سطح تاریخ سقوط کرده بودند، در اوایل ماه مه سقوط کردند و ضررهای سه ماهه قابل توجهی را برای شرکت تقویت کردند. کاهش 170.1 میلیون دلاری دارایی های بیت کوین آن، ضرر خالص 110 میلیون دلاری سه ماهه قبل را تنها در سه ماه اول سال به 130 میلیون دلار افزایش داد.
مدیریت تلفات فزاینده MSTR، کاهش درآمد و کاهش ذخیره ارزش دیجیتالی MSTR از قبل دشوار بود. اما در روز سه شنبه 9 اردیبهشت، سطح دشواری روی "افراطی" تنظیم شد.
قبلاً داشتن افشا "اولین وام مدت دار 205 میلیون دلاری جهان با پشتوانه بیت کوین، صادر شده توسط بانک Silvergate، رئیس و مدیر مالی MicroStrategy، Phong Le، در طول یک جلسه درخواست شد. درآمد تماس بگیرید دقیقاً چقدر بیت کوین باید سقوط کند تا شرکت با فراخوان حاشیه روبرو شود.
پاسخ او: آن بیت کوین باید به نصف کاهش یابد یا به اطراف برسد $21,000.
ادامه مطلب: MicroStrategy آن را خوب بازی می کند زیرا سرمایه گذاران ارزهای دیجیتال بیش از حد مارجین عرق می کنند
روایت 21,000 دلاری حاشیه
علیرغم توضیح بیشتر Le مبنی بر اینکه این شرکت بیت کوین اضافی زیادی برای ارسال به عنوان وثیقه دارد، و آزادی انجام این کار، گپ و گفت رسانه ها بیداد می کرد و بازار نابخشودنی بود. "حاشیه تماس با 21,000 دلار" همه جا بود. MSTR از درک ضعیف قیمت باز بازار خود یعنی 271 دلار دست برداشت، ریختن بیش از 19 درصد قبل از بسته شدن
BTC حتی توسط انجیلی ترین حامیان آن نیز چنین است به شدت فرار. برخلاف کلاسهای داراییهای سنتی، نوسانات قیمتی 50% در آن روز رایج است بیت کوین حدود 34,000 دلار معامله می شد، بیش از 50 درصد از اوج ماه نوامبر خود یعنی 69,000 دلار کاهش یافته است.
اگر کاری برای تغییر روایت انجام نشود، این عدد 21,000 دلاری میتواند به ایجاد ریسک برای سهام MicroStrategy ادامه دهد. اگر دارایی بی ثبات تاریخی به این قیمت نزدیک شود، مطبوعات فوراً نقل قول Phong Le را احیا می کنند و هشدارهایی را در مورد مارجین فراخوان یا بدتر از آن به صدا در می آورند.
ضد روایت 3,562 دلاری
بنابراین صبح روز سهشنبه، سایلر در توییتر به نگرانیهای فزاینده عمومی پرداخت و تلویحاً با ارائه یک پیشنهاد دراماتیک با مدیر مالی خود مخالفت کرد. معیار پایین تر برای نگرانی.
از آن روز تا به حال رشد داشته است مناظره در مطبوعات و در سراسر رسانه های اجتماعی در مورد آستانه تماس حاشیه واقعی و احتمال اینکه MicroStrategy مجبور شود دارایی های BTC خود را نقد کند.
با توجه به اینکه بیت کوین اکنون در حال افزایش است $20,000 سطح این بحث به اوج خود رسیده است، اما تفسیر آگاهانه وجود ندارد و نظرات گمانه زنی فراوان است. بر خلاف بسیاری از موضوعات در کریپتو، این موضوع دارای مواردی است پاسخ های واضح و چند محاسبات ساده و غیرقابل رقابت برای نشان دادن آنها
MicroStrategy به عنوان یک شرکت عمومی افشا همه چیزهایی که یک سرمایه گذار کنجکاو برای رسیدن به پاسخ صحیح به تنهایی نیاز دارد - اما ما کار را برای شما انجام داده ایم.
اولین وام مدت دار با پشتوانه BTC در جهان
MicroStrategy در همکاری با Silvergate Bank اعلام کرد که این بانک را بسته است اولین وام مدت دار با پشتوانه بیت کوین در جهان در ماه مارس 23، 2022.
پروتوس قرارداد اعتباری و امنیتی بین بانک Silvergate و Macrostrategy, LLC - شرکت تابعه کاملاً تحت مالکیت MicroStrategy که برای اجرای این تراکنش استفاده میشود - بررسی کرده است و توانسته قطعات کلیدی اطلاعات را در آن بیابد.
برای اینکه سهم خود را در کاهش سر و صدا و ارائه اطلاعات واضح و مرتبط انجام دهیم، شرایط وام و مکانیزم پیشفرض را تجزیه کردهایم و برخی برآوردها را محاسبه کردهایم. کاهش ارزش بیت کوین بیشتر چه تاثیری می تواند داشته باشد در مورد وام MicroStrategy.
(تمام اطلاعات موجود در این خلاصه و جداول مربوط به آن مستقیماً از فایل های عمومی گرفته شده است اسناد و مدارک ارائه شده به SEC و در دسترس در روابط سرمایه گذار MicroStrategy سایت اینترنتی.)
وام: جزئیات اساسی
- تاریخ صدور: 3/23/2022
- مبلغ وام: 205,000,000 دلار
- مدت: 36 ماه (سررسید 3/23/2025)
- نرخ بهره: 4.39٪، شناور (3.7٪ + SOFR، 0.69٪ از 6/14/22)
- ارزش وثیقه BTC تعهد شده 820,000,000 دلار
- حداکثر وام به ارزش مجاز: 50٪
La شرایط وام: خلاصه و تجزیه و تحلیل سوال فراخوان مارجین
وام MicroStrategy شامل تعهد شرکت بیتکوین از داراییهای خود، ارسال آن به یک متولی شخص ثالث (که در پروندههای عمومی ویرایش شده است، اگرچه غیرمعمول بیسابقه نیست) و حفظ وجوه موجود در این حساب ارزش کل هرگز کمتر از 50٪ نمی شود از ارزش وام
این به عنوان وام به ارزش (LTV) شناخته می شود که به صورت درصد بیان می شود. 50٪ LTV معادل دو برابر ارزش وام در وثیقه تعهد شده است.
- MicroStrategy دریافت می کند 205 میلیون دلار مورد استفاده قرار گیرد:
- برای خرید بیت کوین ("معامله")،
- برای پرداخت بهره، کارمزد و هزینه های مربوط به معامله، یا
- برای اهداف کلی شرکت وام گیرنده یا والدین.
- MicroStrategy متعهد می شود 820 میلیون دلار BTC (از 23 مارس 2022) به عنوان وثیقه برای تضمین وام عمل کند.
- MicroStrategy همچنین ملزم به نگهداری یک حساب 5 میلیون دلاری اضافی برای استفاده به عنوان وثیقه اضافی است.
اگر ارزش بیت کوین کاهش یابد، و LTV از 50 درصد فراتر رفت در هر روز، MicroStrategy یک روز کاری فرصت دارد تا بیتکوین اضافی را به حساب نگهبانی اضافه کند یا در خطر پیشفرض قرار گیرد.
- قیمت بیت کوین هر روز ساعت 1:00 PST با استفاده از Coindesk Bitcoin Price تعیین می شود شاخص (XBX)، میانگین وزنی قیمت BTC در چهار صرافی بزرگ.
- اگر ارزش بیت کوین کاهش یابد و LTV از 50٪ بیشتر شود، الزام به تعهد BTC اضافی ایجاد می شود. سپس MicroStrategy باید به اندازه کافی بیت کوین اضافی را برای کاهش LTV به موارد زیر متعهد کند:
- 25٪، نسبت 1:4 وثیقه به مبلغ وام معوق. یا
- 35٪، اما تا زمانی که LTV به زیر 0.25٪ کاهش یابد، 25٪ جریمه نرخ بهره اضافی را متحمل خواهد شد.
اگر MicroStrategy نتواند وثیقه اضافی مورد نیاز را فراهم کند و LTV به حداقل درصد کاهش نیابد، بانک Silvergate این گزینه را دارد که وثیقه را در اختیار گرفته و آن را تصفیه کندو همچنین طیف وسیعی از فعالیت های دیگر را برای به حداقل رساندن زیان دنبال کنید.
با توجه به ماهیت به هم پیوسته بازیگران برتر در امور مالی کریپتو، انجام این کار ممکن است تأثیر منفی بر Silvergate در سایر بخشهای سبد آن داشته باشد. اینکه آیا این تاثیری بر رفتار سیلورگیت دارد یا نه باید دید.
سوال فراخوانی حاشیه: TL;DR
- آیا MicroStrategy مجبور خواهد شد برای جلوگیری از نکول یا کاهش مارجین وام بانک Silvergate خود، BTC را بفروشد؟
- خیر، شرکت مقدار خوبی از BTC غیرمتعهد دارد که هنوز برای تعهد در دسترس است، و وام به آن اجازه می دهد 24 ساعت پول بیشتری به حساب خود اضافه کند و در وضعیت خوبی باقی بماند.
- با این حال، میتواند به 10 درصد از خزانه بیت کوین خود نیاز داشته باشد تا این کار را با قیمتهایی که در دو روز گذشته مشاهده شده است انجام دهد.
با توجه به اینکه ارزش بازار MSTR است اکنون کمتر از ارزش دارایی های BTC آن استهمچنین ممکن است فشار نزولی بیشتر بر قیمت بیت کوین یکی از دیگر دارایی های وثیقه بالقوه شرکت یعنی سهام آن را تضعیف کند.
برای اطلاع از اخبار بیشتر، ما را دنبال کنید توییتر و اخبار گوگل یا به پادکست تحقیقی ما گوش دهید نوآوری: شهر بلاک چین.
پست توضیح داده شده: ریاضی فراخوانی حاشیه MicroStrategy به نظر می رسد برای اولین بار در پروتو.
- "
- &
- $3
- 000
- 10
- 2022
- a
- درباره ما
- حساب
- در میان
- عمل
- فعالیت ها
- اضافی
- نشانی
- توافق
- معرفی
- تخصیص
- اجازه می دهد تا
- قبلا
- جایگزین
- مقدار
- تحلیل
- اعلام کرد
- پاسخ
- دور و بر
- دارایی
- دارایی
- در دسترس
- میانگین
- حمایت کرد
- بانک
- اساس
- قبل از
- در زیر
- محک
- میان
- بیت کوین
- قیمت بیت کوین
- بلاکچین
- بلومبرگ
- تخته
- به ارمغان بیاورد
- BTC
- قیمت btc
- کسب و کار
- خریداری کردن
- محاسبه
- صدا
- سرمایه
- پول دادن و سكس - پول دادن و كس كردن
- مرکزی
- مدیر عامل شرکت
- رئيس
- رئیس
- کلاس ها
- بسته
- بسته
- CNBC
- Coindesk
- مشترک
- شرکت
- شرکت
- کامپیوتر
- ادامه دادن
- گفتگو
- شرکت
- متناظر
- میتوانست
- ایجاد
- اعتبار
- عضو سازمانهای سری ومخفی
- حضانت
- نگهبان
- سایبر
- روز
- مناظره
- با وجود
- دیجیتال
- مستقیما
- دو برابر
- پایین
- به طور چشمگیری
- در طی
- در اوایل
- اثر
- تخمین می زند
- هر کس
- همه چیز
- کاملا
- بیش از
- مبادلات
- مخارج
- بیان
- چهره
- ترس
- هزینه
- سرمایه گذاری
- مالی
- شرکت
- نام خانوادگی
- به دنبال
- تاسیس
- آزادی
- از جانب
- اساسی
- اساساً
- بودجه
- بیشتر
- سوالات عمومی
- رفتن
- خوب
- گوگل
- در حال رشد
- داشتن
- عنوان
- ارتفاع
- علاقجات
- چگونه
- HTTPS
- بلافاصله
- تأثیر
- در دیگر
- اطلاعات
- اطلاع
- علاقه
- تحقیقی
- سرمایه گذاری
- سرمایه گذار
- سرمایه گذاران
- موضوع
- IT
- کلید
- شناخته شده
- بزرگ
- سطح
- LLC
- طولانی
- تلفات
- ساخته
- حفظ
- ساخت
- مدیریت
- مارس
- بازار
- ارزش بازار
- ریاضی
- رسانه ها
- میکرو استراتژی
- قدرت
- میلیون
- حد اقل
- ماه
- بیش
- اکثر
- از جمله
- نزدک
- طبیعت
- نیازهای
- منفی
- خالص
- شبکه
- اخبار
- سر و صدا
- عدد
- تعداد
- ارائه
- پیشنهادات
- افسر
- نفت
- باز کن
- دیدگاه ها
- گزینه
- دیگر
- بخش
- پرداخت
- درصد
- قیر
- بازیکنان
- پادکست
- مقام
- در اختیار داشتن
- امکان
- ممکن
- پتانسیل
- رئيس جمهور
- فشار
- فشار
- قبلی
- قیمت
- مشکل
- پروژه
- ارائه
- عمومی
- خرید
- اهداف
- Q1
- سوال
- بالا بردن
- محدوده
- عقلانی
- رسیده
- رکورد
- کاهش
- با توجه
- روابط
- مربوط
- ماندن
- بقایای
- نیاز
- ضروری
- درامد
- خطر
- سعید
- SEC
- امن
- تیم امنیت لاتاری
- فروش
- تنظیم
- چند
- تغییر
- نقره
- سیلورگیت
- ساده
- So
- آگاهی
- رسانه های اجتماعی
- برخی از
- چیزی
- حدس و گمان
- ذخیره کردن
- اظهارات
- هنوز
- موجودی
- opbevare
- استراتژی
- ارسال
- فرعی
- قابل توجه
- پشتیبانی
- قوانین و مقررات
- La
- شخص ثالث
- سه
- آستانه
- از طریق
- بالا
- تاپیک
- مسیر
- تجارت
- سنتی
- معامله
- دگرگونی
- باعث شد
- صدای جیر جیر
- توییتر
- فهمید
- بی سابقه
- us
- دلار آمریکا
- ارزش
- W
- چه
- در حین
- مهاجرت کاری
- جهان
- با ارزش
- خواهد بود
- یاهو
- سال