تعمیر لوله کشی شکسته فیات - خانه مشترکی که توسط Cantillon Privilege جدا شده است

This is an opinion editorial by Dan, cohost of the Blue Collar Bitcoin Podcast.

---

یادداشت مقدماتی برای خواننده: این در ابتدا به عنوان یک مقاله نوشته شده است که از آن زمان به بعد نوشته شده است تقسیم شده into three parts for publication. Each section covers distinctive concepts, but the overarching thesis relies on the three sections in totality. Much of this piece assumes the reader possesses a basic understanding of Bitcoin and macroeconomics. For those who don’t, items are linked to corresponding definitions/resources. An attempt is made throughout to bring ideas back to the surface; if a section isn’t clicking, keep reading to arrive at summative statements. Lastly, the focus is on the U.S. economic predicament; however, many of the themes included here still apply internationally.

محتویات سری

قسمت 1: لوله کشی فیات

معرفی

لوله های شکسته

عارضه ارز رزرو

معمای Cantillon

بخش 2: حفظ قدرت خرید

بخش 3: عارضه زدایی پولی

ساده کننده مالی

ضد انگیزه بدهی

احتیاط "کریپتو".

نتیجه

---

قسمت 1: لوله کشی فیات

معرفی

When Bitcoin is brought up at the firehouse, it’s often met with cursory laughs, looks of confusion or blank stares of disinterest. Despite tremendous volatility, bitcoin is the best-performing asset of the last decade, yet most of society still considers it trivial and transient. These inclinations are insidiously ironic, particularly for members of the middle class. In my view, bitcoin is the very tool average wage earners need most to stay afloat amidst an economic environment that is particularly inhospitable to their demographic.

در دنیای امروز پول بدون پشتوانه، بدهی هنگفت و رواج دارد تحقیر ارز، چرخ همستر برای افراد عادی در حال افزایش است. دستمزدها سال به سال افزایش می‌یابد، با این حال یک مزدبگیر معمولی اغلب مات و مبهوت آنجا می‌ایستد و در این فکر می‌کند که چرا پیشرفت کردن یا حتی گذران زندگی سخت‌تر است. اکثر مردم، از جمله افراد با سواد مالی کمتر، احساس می کنند چیزی در اقتصاد قرن بیست و یکم ناکارآمد است - پول محرکی که به طور جادویی در حساب جاری شما ظاهر می شود. صحبت از سکه های تریلیون دلاری؛ پرتفوی سهام در میان پس‌زمینه تعطیلی اقتصاد جهانی به بالاترین حد خود رسید. افزایش دو رقمی قیمت مسکن در یک سال سهمی شدن سهام میم توکن های بی فایده ارزهای دیجیتال که به استراتوسفر می روند و سپس منفجر می شوند. تصادفات شدید و بازیابی شهاب سنگ. حتی اگر بیشتر افراد نتوانند دقیقاً روی این موضوع انگشت بگذارند، چیزی کاملاً درست به نظر نمی رسد.

اقتصاد جهانی از نظر ساختاری شکسته شده است که توسط روشی هدایت می شود که منجر به سطوح بدهی ناکارآمد و درجه بی سابقه ای از شکنندگی سیستمی شده است. چیزی در حال شکستن است و برنده و بازنده وجود خواهد داشت. ادعای من این است که واقعیت‌های اقتصادی که امروز با ما روبه‌رو می‌شوند، و همچنین آن‌هایی که ممکن است در آینده برای ما رخ دهد، به‌طور نامتناسبی برای طبقات متوسط ​​و پایین‌تر مضر است. جهان به شدت نیازمند است پول سالم, and as unlikely as it may seem, a batch of concise, open-source code released to members of an obscure mailing list in 2009 has the potential to repair today’s increasingly wayward and inequitable economic mechanics. It’s my intention in this essay to explain why bitcoin is one of the primary tools the middle class can wield to avoid current and forthcoming economic disrepair.

لوله های شکسته

سیستم پولی فعلی ما اساساً ناقص است. این تقصیر شخص خاصی نیست. بلکه نتیجه یک سری مشوق‌های معیوب چندین دهه است که منجر به یک سیستم شکننده شده است که تا مرزهای خود کشیده شده است. در سال 1971 به دنبال نیکسون شوک و تعلیق تبدیل دلار به طلا، بشر دست به یک آزمایش جدید سرمایه داری کاذب زد: ارزهای فیات با کنترل مرکزی بدون هیچ میخ محکم یا نقطه مرجع قابل اعتماد. کاوش کامل در تاریخ پول خارج از حوصله این مقاله است، اما نکته مهم و نظر نویسنده این است که این گذار برای طبقه کارگر منفی بوده است.

بدون معیار ارزش لایه پایه، سیستم پولی جهانی ما ذاتا و به طور فزاینده ای شکننده شده است. شکنندگی مداخله را الزامی می کند و مداخله بارها تمایل به تشدید عدم تعادل اقتصادی در بلندمدت را نشان داده است. کسانی که پشت اهرم‌های قدرت پولی می‌نشینند اغلب شیطانی می‌شوند جروم پاول چرخاندن یک چاپگر پول و جانت Yellen با بینی دلقک در شبکه های اجتماعی رایج است. هر چقدر هم که چنین میم‌هایی سرگرم‌کننده باشند، ساده‌سازی‌های بیش از حدی هستند که اغلب نشان‌دهنده سوء تفاهم در مورد چگونگی لوله‌کشی یک ماشین اقتصادی است که به طور نامتناسبی بر روی آن ساخته شده است. اعتبار¹ actually functions. I’m not saying these policymakers are saints, but it’s also unlikely they are malevolent morons. They are plausibly doing what they deem “best” for humanity given the unstable scaffolding they are perched on.

برای به صفر رساندن یک مثال کلیدی، بیایید به آن نگاه کنیم بحران مالی جهانی (GFC) 2007-2009. وزارت خزانه داری ایالات متحده و هیئت مدیره فدرال رزرو اغلب به دلیل نجات بانک ها و به دست آوردن مقادیر بی سابقه دارایی در طول GFC، از طریق برنامه هایی مانند امداد دارایی مشکل دار و سیاست های پولی مانند کاهش کمی (QE), but let’s put ourselves in their shoes for a moment. Few grasp what the short and midterm implications would have been had the صدای خرد کردن یا خرد شدن چیزی زیر دندان یا زیر چرخ و غیره اعتباری در سراشیبی بیشتر آبشاری کرد. قدرت های موجود در ابتدا فروپاشی را تماشا کردند خرس استارنس و ورشکستگی لمان برادرز، دو بازیگر مالی عظیم و یکپارچه درگیر. به عنوان مثال، لمان چهارمین بانک سرمایه گذاری بزرگ در ایالات متحده با 25,000 کارمند و نزدیک به 700 میلیارد دلار دارایی بود. اما اگر فروپاشی ادامه داشت، پرخاشگری گسترش بیشتری یافته بود و دومینوهایی مانند ولز فارگو، سیتی بانک، گلدمن ساکس یا جی پی مورگان متعاقباً منفجر شدند؟ برخی می گویند: «آنها درسشان را می آموختند» و این درست است. اما این «درس» ممکن است با درصد زیادی از پس‌انداز، سرمایه‌گذاری و تخم‌های لانه بازنشستگی شهروندان همراه بوده باشد. کارت های اعتباری خارج از خدمت؛ فروشگاه های مواد غذایی خالی ؛ و من فکر نمی کنم که بگویم فروپاشی و بی نظمی بالقوه گسترده اجتماعی را پیشنهاد می کنم.

لطفاً اینجا مرا اشتباه نفهمید. من طرفدار مداخلات بی رویه پولی و مالی نیستم - برعکس. به نظر من، سیاست‌هایی که در طول بحران مالی جهانی آغاز شد و همچنین سیاست‌هایی که در دهه و نیم آینده اجرا شد، به‌طور چشمگیری به شرایط اقتصادی شکننده و متزلزل امروز کمک کرده است. هنگامی که رویدادهای 2007-2009 را با پیامدهای اقتصادی احتمالی آینده مقایسه می کنیم، نگاه به گذشته ممکن است به ما نشان دهد که گاز گرفتن گلوله در جریان GFC در واقع بهترین اقدام بوده است. می توان یک مورد قوی ایجاد کرد که درد کوتاه مدت منجر به سود طولانی مدت می شود.

من مثال بالا را برجسته می‌کنم تا نشان دهم چرا مداخلات رخ می‌دهند، و چرا این مداخلات در یک سیستم پولی فیات مبتنی بر بدهی ادامه می‌یابد که توسط مقامات منتخب و منصوبی که به‌طور جدایی‌ناپذیر به نیازها و انگیزه‌های کوتاه‌مدت مقید هستند، رخ می‌دهند. پول لایه اصلی زبان بشری است - مسلماً مهمترین ابزار همکاری بشر است. ابزارهای پولی قرن بیست و یکم فرسوده شده است. آنها خراب می شوند و نیاز به تعمیر و نگهداری بی وقفه دارند. بانک‌های مرکزی و خزانه‌داری‌ها برای نجات موسسات مالی، مدیریت نرخ بهره، پولی شدن بدهی و درج کردن نقدینگی زمانی که محتاطانه تلاش می شود تا جهان را از ویرانی احتمالی حفظ کند. پولی که به طور متمرکز کنترل می شود، سیاست گذاران را وسوسه می کند تا مشکلات کوتاه مدت را بررسی کنند و قوطی را از بین ببرند. اما در نتیجه، سیستم‌های اقتصادی از اصلاح خود باز می‌مانند، و به نوبه خود، سطوح بدهی تشویق می‌شوند تا بالا باقی بمانند و/یا گسترش پیدا کنند. با در نظر گرفتن این موضوع، جای تعجب نیست که بدهی - چه دولتی و چه خصوصی - در سطح بالایی است یا نزدیک به آن است و سیستم مالی امروزی به اندازه هر نقطه در تاریخ مدرن به اعتبار متکی است. زمانی که سطح بدهی بالا می رود، ریسک اعتباری این امکان را دارد که آبشار و شدید شود اهرم زدایی رویدادها (افسردگی ها) بزرگ هستند. از آنجایی که آبشارهای اعتباری و سرایت بدون وقفه وارد بازارهای بیش از حد بدهکار می شود، تاریخ به ما نشان می دهد که جهان می تواند زشت شود. این چیزی است که سیاستگذاران سعی در اجتناب از آن دارند. یک ساختار فیات قابل دستکاری، ایجاد پول، اعتبار و نقدینگی را به عنوان تاکتیکی برای تلاش برای جلوگیری از پیچیدگی‌های اقتصادی ناخوشایند امکان‌پذیر می‌سازد - قابلیتی که من به دنبال نشان دادن آن هستم که در طول زمان یک منفی خالص است.

When a pipe bursts in a deteriorating home, does the owner have time to gut every wall and replace the whole system? Hell no. They call an emergency plumbing service to repair that section, stop the leak, and keep the water flowing. The plumbing of today’s increasingly fragile financial system mandates constant maintenance and repair. Why? Because it’s poorly constructed. A fiat monetary system built primarily on debt, with both the supply and price² of money heavily influenced by elected and appointed officials, is a recipe for eventual disarray. This is what we are experiencing today, and it’s my assertion that this setup has grown increasingly inequitable. By way of analogy, if we characterize today’s economy as a “home” for market participants, this house is not equally hospitable to all residents. Some reside in newly-remodeled master bedrooms on the third floor, while others are left in the basement crawl space, vulnerable to ongoing leakage as a result of inadequate financial plumbing — this is where many members of the middle and lower classes reside. The current system places this demographic at a perpetual disadvantage, and these basement dwellers are taking on more and more water with each passing decade. To substantiate this claim, we’ll begin with the “what” and work our way to the “why.”

افزایش شکاف ثروت در ایالات متحده را در نظر بگیرید. همانطور که نمودارهای زیر به شمارش کمک می کند، به نظر واضح است که از زمانی که ما به سمت یک سیستم صرفاً فیات حرکت کردیم، ثروتمندان ثروتمندتر شدند و بقیه راکد ماندند.

عوامل مؤثر در نابرابری ثروت به طور غیرقابل انکاری چند وجهی و پیچیده هستند، اما پیشنهاد من این است که معماری سیستم پولی فیات ما، و همچنین سیاست‌های پولی و مالی افسارگسیخته‌ای که موجب می‌شود، به بی‌ثباتی و نابرابری مالی گسترده کمک کرده است. بیایید به چند مثال از عدم توازن ناشی از پول دولتی تحت کنترل مرکزی نگاه کنیم، مواردی که به ویژه برای طبقات متوسط ​​و پایین قابل اعمال است.

عارضه ارز رزرو

دلار آمریکا در پایه سیستم پولی فیات قرن بیست و یکم به عنوان جهانی قرار دارد ارز ذخیره. راهپیمایی به سمت هژمونی دلار همانطور که امروز می دانیم در طول قرن گذشته به طور فزاینده ای رخ داده است، با پیشرفت های کلیدی در طول مسیر از جمله موافقت نامه برتون وودز پس از جنگ جهانی دوم، جدایی دلار از طلا در سال 1971، و ظهور گلدان گلدان in the mid-1970s, all of which helped move the monetary base layer away from more internationally neutral assets — such as gold — toward more centrally-controlled assets, namely government debt. United States liabilities are now the foundation of today’s global economic machine³; U.S. Treasurys are today’s reserve asset of choice internationally. Reserve currency status has its benefits and trade-offs, but in particular, it seems this arrangement has had negative impacts on the livelihood and competitiveness of U.S. industry and manufacturing — the American working class. Here is the logical progression that leads me (and many others) to this conclusion:

1. A reserve currency (the U.S. dollar in this case) remains in comparatively constant high demand since all global economic players need dollars to participate in international markets. One could say a reserve currency remains perpetually expensive.
2. This indefinitely and artificially elevated exchange rate means the buying power for citizens in a country with reserve currency status stays comparatively strong, while the selling power stays comparatively diminished. Hence, imports grow and exports fall, causing persistent trade deficits (this is known as the معضل تریفین).
3. As a result, domestic manufacturing becomes relatively expensive while international alternatives become cheap, which leads to an offshoring and hollowing out of the labor force — the working class.
4. All the while, those benefiting most from this reserve status are the ones playing part in an increasingly engorged financial sector and/or involved in white-collar industries like the tech sector that benefit from diminished production costs as a result of cheap offshore manufacturing and labor.

معضل ارز ذخیره که در بالا مشخص شد منجر به امتیاز گزاف for some and inordinate misfortune for others.⁴ And let’s once again go back to the root of the issue: unsound and centrally-controlled fiat money. The existence of reserve fiat currencies at the base of our global financial system is a direct consequence of the world moving away from more sound, internationally neutral forms of value denomination.

معمای Cantillon

پول فیات همچنین با فعال کردن بذر بی ثباتی و نابرابری اقتصادی را می کارد پولی و سیاست های مالی مداخلات، یا همانطور که در اینجا به آنها اشاره خواهم کرد، دستکاری های پولی. پولی که به صورت مرکزی کنترل می شود را می توان به صورت متمرکز دستکاری کرد، و اگرچه این دستکاری ها برای حفظ چرخش ماشین اقتصادی شکننده اعمال می شوند (همانطور که در بالا در طول GFC در مورد آن صحبت کردیم)، اما با عواقبی همراه است. وقتی بانک‌های مرکزی و دولت‌های مرکزی پولی را خرج می‌کنند که ندارند و درج می‌کنند مایع هر زمان که لازم بدانند، تحریفاتی رخ می دهد. با نگاهی اجمالی به بزرگی دستکاری متمرکز پولی اخیر ترازنامه فدرال رزرو. در دهه‌های اخیر از بین رفته است، با کمتر از 1 تریلیون دلار در کتاب‌های قبل از 2008 اما امروز به سرعت به 9 تریلیون دلار نزدیک شده است.

ترازنامه بالونی فدرال رزرو که در بالا نشان داده شده است شامل دارایی هایی مانند است اوراق بهادار خزانه داری و اوراق بهادار تضمینی. بخش بزرگی از این دارایی ها با پول (یا ذخایر) ایجاد شده از طریق نوعی سیاست پولی به دست آمده است. کاهش کمی (QE). The effects of this monetary fabrication are hotly debated in economic circles, and rightfully so. Admittedly, depictions of QE as “money printing” are shortcuts that disregard the nuance and complexity of these nifty tactics⁵; nonetheless, these descriptions may in many regards be directionally accurate. What’s clear is that this massive amount of “demand” and liquidity coming from central banks and governments has had a profound effect on our financial system; in particular, it seems to boost asset prices. Correlation doesn’t always mean causation, but it gives us a place to start. Check out this chart below, which trends the stock market — in this case the S&P 500 - با ترازنامه بانک های مرکزی بزرگ:

فرقی نمی‌کند که جنبه صعودی را افزایش دهد یا جنبه منفی را محدود کند، سیاست های پولی انبساطی به نظر می رسد ارزش دارایی های بالا را کاهش می دهد. برجسته کردن تورم قیمت دارایی در طول یک سقوط قابل توجه بازار ممکن است غیر منطقی به نظر برسد - در زمان نگارش S&P 500 نزدیک به 20٪ از بالاترین سطح تاریخ کاهش یافته است و به نظر می رسد فدرال رزرو به دلیل فشارهای تورمی کندتر وارد عمل می شود. با این وجود، هنوز نقطه‌ای وجود دارد که در آن سیاست‌گذاران بازارها و/یا مؤسسات مالی محوری را که دچار مشکلات غیرقابل تحمل هستند نجات داده‌اند - و به نجاتشان ادامه خواهند داد. کشف قیمت واقعی به نزولی محدود می شود. تحلیلگر مالی منشور و جیمز لاویش، مدیر سابق صندوق تامینی، این را به خوبی بیان می کند:

“When the Fed lowers interest rates, buys U.S. Treasurys at high prices, and lends money indefinitely to banks, this injects a certain amount of liquidity into the markets and helps shore up the prices of all the assets that have sharply sold off. The Fed has, in effect, provided the markets with downside protection, or a put to the owners of the assets. Problem is, the Fed has stepped in so many times recently, that markets have come to expect them to act as a financial backstop, helping prevent an asset price meltdown or even natural losses for investors.”⁶

شواهد حکایتی حاکی از آن است که حمایت، عقب‌نشینی و/یا نجات بازیگران مالی کلیدی، قیمت دارایی‌ها را به‌طور مصنوعی ثابت نگه می‌دارد و در بسیاری از محیط‌ها، افزایش می‌یابد. این جلوه ای از اثر Cantillonاین ایده که انبساط متمرکز و نابرابر پول و نقدینگی به نفع نزدیکترین افراد به اسپیگ پول است. اریک یاکس این پویایی را به اختصار در کتاب خود توصیف می کند.ملک هفتم"

«کسانی که از تعامل با مؤسسات مالی دورتر هستند، در نهایت بدترین وضعیت را خواهند داشت. این گروه معمولاً فقیرترین افراد جامعه هستند. بنابراین، تأثیر نهایی بر جامعه، انتقال ثروت به ثروتمندان است. افراد فقیر فقیرتر می شوند، در حالی که ثروتمندان ثروتمندتر می شوند و در نتیجه طبقه متوسط ​​فلج یا نابود می شوند.

When money is fabricated out of thin air, it’s prone to bolster asset valuations; therefore, the holders of those assets benefit. And who holds the largest quantity and highest quality of assets? The wealthy. Monetary manipulation tactics seem to cut primarily one way. Let’s again consider the GFC. A popular narrative that I believe is at least partially correct depicts average wage earners and homeowners as largely left to fend for themselves in 2008 — foreclosures and job losses were plentiful; meanwhile, insolvent financial institutions were enabled to march on and eventually recover.

اگر ما به سرعت به سمت واکنش‌های مالی و پولی COVID-19 پیش برویم، می‌توانم استدلال‌های متقابل ناشی از این تصور را بشنوم که پول محرک به طور گسترده از پایین به بالا توزیع شده است. این تا حدی درست است، اما این را در نظر بگیرید 1.8 تریلیون دلار went to individuals and families in the form of stimulus checks, while the chart above reveals that the Fed’s balance sheet has expanded by roughly $5 trillion since the start of the pandemic. Much of this difference entered the system elsewhere, assisting banks, financial institutions, businesses, and mortgages. This has, at least partially, contributed to asset price inflation. If you are an asset holder, you can see evidence of this in recalling that your portfolio and/or home valuations were likely at all-time highs amidst one of the most economically damaging environments in recent history: a pandemic with globally-mandated shutdowns.⁷

انصافاً، بسیاری از اعضای طبقه متوسط ​​خود دارندگان دارایی هستند و بخش خوبی از گسترش ترازنامه فدرال رزرو به خرید اوراق وام مسکن اختصاص یافت که به کاهش هزینه وام مسکن برای همه کمک کرد. اما بیایید در نظر بگیریم که در آمریکا، میانگین ارزش خالص خالص است $122,000و همانطور که نمودار زیر نشان می دهد، با حرکت به سمت پایین طیف ثروت، این عدد به شدت کاهش می یابد.

علاوه بر این، تقریبا ٪۱۰۰ of the population doesn’t own a home, and let’s also discern that the type of real estate owned is a key distinction — the wealthier people are, the more valuable their real estate and correlated appreciation becomes. Asset inflation disproportionately benefits those with more wealth, and as we’ve explored in Part 1, wealth concentration has grown more and more pronounced in recent years and decades. Macroeconomist Lyn Alden elaborates on this concept:

تورم قیمت دارایی اغلب در دوره‌های تمرکز ثروت بالا و نرخ‌های بهره پایین اتفاق می‌افتد. اگر پول جدید زیادی ایجاد شود، اما این پول به دلایلی در طبقات بالای جامعه متمرکز شود، آن پول واقعا نمی تواند روی قیمت های مصرف کننده تاثیر زیادی بگذارد، اما در عوض می تواند منجر به سفته بازی و خرید بیش از حد دارایی های مالی شود. . Due to tax policies, automation, offshoring, and other factors, wealth has concentrated towards the top in the U.S. in recent decades. People in the bottom 90% of the income spectrum used to have about 40% of US household net worth in 1990, but more recently it’s down to 30%. The top 10% folks saw their share of wealth climb from 60% to 70% during that time. When broad money goes up a lot but gets rather concentrated, then the link between broad money growth and CPI growth can weaken, while the link between broad money growth and asset price growth intensifies.”⁸

As a whole, artificially inflated asset prices are maintaining or increasing the purchasing power of the wealthy, while leaving the middle and lower classes stagnant or in decline. This also holds true for members of younger generations who have no nest egg and are working to get their financial feet underneath them. Although WILDLY imperfect (and many would suggest detrimental), it’s understandable why more and more people are clamoring for things like درآمد اساسی جهانی (UBI). بروشورها و رویکردهای اقتصادی بازتوزیعی به دلایلی به طور فزاینده ای محبوب هستند. نمونه‌های تلخی وجود دارد که در آن افراد ثروتمند و قدرتمند بالاتر از جو متوسط ​​بودند. پرستون پیش، یکی از بنیانگذاران شبکه پادکست سرمایه گذار, has described certain expansionary monetary policies as “universal basic income for the rich.”⁹ In my view, it’s ironic that many of those privileged to have benefited most dramatically from the current system are also those who advocate for less and less government involvement. These individuals fail to recognize that existing central bank interventions are a major contributing factor to their bloated wealth in the form of assets. Many are blind to the fact that they are the ones suckling from the largest government teat in the world today: the fiat money creator. I am certainly نه طرفدار اعانه‌های افسارگسیخته یا بازتوزیع خفه‌کننده است، اما اگر می‌خواهیم شکلی قوی و کاربردی از سرمایه‌داری را حفظ کنیم و رشد دهیم، باید فرصت‌های برابر و اقلام ارزش منصفانه را فراهم کند. به نظر می رسد که این امر با ضعیف شدن لایه پایه پولی جهان در حال شکسته شدن است. کاملاً واضح است که تنظیمات فعلی شیر را به طور مساوی توزیع نمی کند، که این سؤال را مطرح می کند: آیا ما به یک گاو جدید نیاز داریم؟

Overarchingly, I believe many average folks are encumbered by 21st century economic architecture. We need an upgrade, a system that can be concurrently antifragile and equitable. The bad news is that within the existing setup, the trends I’ve outlined above show no signs of abatement, in fact they are bound to worsen. The good news is that the incumbent system is being challenged by a bright orange newcomer. In the remainder of this essay we will unpack why and how Bitcoin functions as a financial equalizer. For those stuck in the proverbial economic basement, dealing with the cold and wet consequences of deteriorating financial plumbing, Bitcoin provides several key remedies to current fiat malfunctions. We’ll explore these remedies in قسمت 2 و قسمت 3.

1. كلمات «اعتبار» و «بده» هر دو مربوط به بدهكاري هستند - بدهي، پول بدهكار است. اعتبار پول قرض شده ای است که می توان خرج کرد.

2. قیمت پول نرخ بهره است

3. برای اطلاعات بیشتر در مورد این که چگونه کار می کند، من کتاب نیک باتیا را توصیه می کنم.لایه لایه"

4. ممکن است یک سلب مسئولیت در اینجا صحیح باشد: من از نظر اقتصادی ضد جهانی‌سازی، طرفدار تعرفه یا انزواگرا نیستم. در عوض، من به دنبال ارائه مثالی از این هستم که چگونه یک سیستم پولی که به شدت بر روی بدهی های دولتی یک کشور ساخته شده است، می تواند منجر به عدم تعادل شود.

5. اگر به بررسی نکات ظریف و پیچیدگی آسان سازی کمی علاقه دارید، مقاله لین آلدن "بانک ها، QE، و چاپ پول" نقطه شروع توصیه شده من است.

6 از جانب “What Exactly Is The ‘Fed Put’, And (When) Can We Expect to See It Again?” توسط جیمز لویش، بخشی از خبرنامه او اطلاعات گرا.

7. بله، من اعتراف می کنم که برخی از اینها نتیجه سرمایه گذاری پول محرک بوده است.

8 از جانب "راهنمای نهایی تورم" توسط لین آلدن

9. پرستون پایش این نظر را در طی یک فضای توییتر بیان کرد که اکنون از طریق این در دسترس است پادکست مجله بیت کوین.

این یک پست مهمان توسط دن است. نظرات بیان شده کاملاً متعلق به خود آنها است و لزوماً نظرات BTC Inc یا را منعکس نمی کند مجله Bitcoin.