تمرکز به Alameda روی می آورد زیرا سرمایه گذاران نگران معامله بایننس هستند که پاسخی برای FTX آسیب دیده نیست

همانطور که سرمایه گذاران و کاربران ارزهای دیجیتال پیامدهای تکان دهنده بایننس را در نظر می گیرند تصاحب از FTX، یک چیز واضح است: این قسمت یک فاجعه برای صنعت در حال رشد است.

بابی اونگ، یکی از بنیانگذاران CoinGecko، به The Defiant گفت: «این رویدادها به سرعت بازار گسترده‌تری را وارد چرخش کرد و فشار بیشتری بر قیمت ارزهای دیجیتال وارد کرد. فروپاشی‌هایی از این دست تنها به کاهش اعتماد کاربران و عموم مردم نسبت به صنعت کمک می‌کند و می‌تواند مانعی برای پذیرش رو به رشد باشد.»

اکنون سؤالات این است که چقدر بد است و چقدر ادامه خواهد داشت؟ 

رقیب ضربه خورده

پس از اعلام روز سه‌شنبه بایننس مبنی بر اینکه از آن خواسته شده است تا به رقیب آسیب دیده خود کمک کند، به هر کجا که نگاه می‌کردید، قتل عام بود. اتر در دو روز گذشته 27 درصد سقوط کرده است و با قیمت 1,140 دلار معامله می شود، در حالی که بیت کوین به 17,300 دلار سقوط کرد و 17 درصد سقوط کرد. ترمینال Defiant. 

و سولانا که به لطف سرمایه گذاری صرافی مشتقات در شبکه بلاک چین، روابط نزدیکی با FTX دارد، در 43 ساعت گذشته 24 درصد سقوط کرده است. بسیاری از دارایی های DeFi به پایین ترین سطح ماهانه رسیده اند.

اما زیان آن‌ها در مقایسه با FTT، نشانه‌های بومی در قلب مدل کسب‌وکار FTX و سنگ بنای مالی در Alameda Research، صندوق سرمایه‌گذاری ارزهای دیجیتال مرتبط نزدیک، کمرنگ است. هنگامی که هفته گذشته اخباری منتشر شد مبنی بر اینکه ترکیب FTX-Alameda به جای یک دارایی مستقل مانند بیت کوین یا دلار آمریکا به یک دارایی تولیدی وابسته است، اعتماد به سرعت از بین رفت. 

به این دلیل که ممکن بود FTX به طور مصنوعی دفتر معاملات Alameda را با ارز خود تقویت کند. 

روز سه شنبه، لوکاس نوزی، رئیس تحقیق و توسعه در CoinMetrics، توییت جریان های زنجیره ای FTT نشان می دهد که FTX ممکن است آلامدا را در ماه سپتامبر نجات داده باشد.

Nuzzi 173 میلیون FTT به ارزش 4.2 میلیارد دلار را شناسایی کرد که از قرارداد واگذاری FTX Token به Alameda منتقل شده بود، سپس بلافاصله به قراردادهای هوشمند برای توکن FTX بازگردانده شد. 

Nuzzi پست کرد: "این چیزی است که فکر می کنم اتفاق افتاد: Alameda در Q2 همراه با 3AC+ دیگران منفجر شد." "این تنها به این دلیل زنده ماند که توانست از FTX با استفاده از "ضمانت" 172 میلیون FTT که 4 ماه بعد تضمین شده بود، از FTX تأمین مالی کند.

FTX بلافاصله به درخواست ها برای اظهار نظر پاسخ نداد. 

تنزل ناگهانی قیمت

در همین حال، FTT از روز سه‌شنبه 79 درصد کاهش یافته است و درخواست‌های برداشت بسیاری از سرمایه‌گذاران را به دنبال داشته است.

Bankman-Fried: «تیم های ما در حال کار بر روی پاکسازی عقب ماندگی های برداشت هستند توییت در روز سه شنبه این یکی از دلایل اصلی است که ما از Binance خواسته ایم وارد شود. 

بایننس پنج ساله با 48 میلیارد دلار حجم معاملات روزانه، شماره 1 صرافی ارزهای دیجیتال جهان است. اکنون نیز به نظر می رسد که آخرین وام دهنده آن باشد.

Changpeng Zhao، مدیر عامل میلیاردر Binance معروف به CZ، به سرعت نقاط ضعف مدل تجاری FTX را برجسته کرد. ژائو "دو درس بزرگ". + نوشته شده در همانطور که این خبر منتشر شد. ۱: هرگز از توکنی که ایجاد کرده اید به عنوان وثیقه استفاده نکنید. 1: اگر یک تجارت رمزنگاری دارید وام نگیرید... ذخیره زیادی داشته باشید.

زمانی که CZ گفت که صرافی او قصد دارد یک موقعیت FTT به ارزش بالقوه 500 میلیون دلار از توکن ها را بفروشد، بایننس بود که باعث افزایش ذخایر FTX شد. پس از گزارش هفته گذشته CoinDesk مبنی بر اینکه 40 درصد از ترازنامه Alameda Research شامل FTT است، او پیشنهاد کرد که انتخابی نداشته باشد.

اتر پس از ادغام، تورم خالص را تبدیل می کند

Spike In Network Activity نزدیک به 3,000 ETH را در روز گذشته سوزانده است

روز سه‌شنبه، CZ باید ریسک را مدیریت می‌کرد، اما به نظر می‌رسید که او به‌عنوان سفیر خودخوانده رمزارز در واشنگتن دی سی، بانکمن-فرید را نیز تحت تأثیر قرار داده است. ماه گذشته، SBF تلاش‌هایی را برای توسعه انجام داد. کتابچه راهنمای هنجارهای صنعت و به دلیل حمایت از لایحه ای که بسیاری از کارآفرینان می ترسیدند به DeFi آسیب برساند، مورد انتقاد قرار گرفت. 

CZ با اشاره به توکن موجود در قلب اکوسیستم شکست خورده Terra در توییتی نوشت: «انحلال FTT ما فقط مدیریت ریسک پس از خروج است که از LUNA یاد می‌گیریم. ما قبلاً حمایت می کردیم، اما پس از طلاق تظاهر به عشق ورزی نمی کنیم. ما مخالف کسی نیستیم. اما ما از افرادی که پشت سر آنها علیه دیگر بازیگران صنعت لابی می کنند حمایت نخواهیم کرد. به بعد.»

احساس آرامش

صدمات ناشی از این اپیزود فراتر از کاهش قیمت توکن یا نزاع میلیاردرهای ارزهای دیجیتال است. 

کوبی، اینفلوئنسر رمزارز با 753,000 فالوور در توییتر، ابراز ناراحتی کرد که بسیاری از این خبر دریافتند مبنی بر اینکه FTX، غول‌پیکری که مدت‌ها به عنوان منبع ثابت قدرت در یک صنعت بی‌ثبات تلقی می‌شد، در کمتر از یک هفته از بین رفت.

کوبی: «در دهه کریپتو من، فکر کنید این فرش صرافی تا کنون بدترین است. توییت. تقریباً زمانی برای واکنش وجود ندارد و تعداد زیادی از PPLهای رمزنگاری بلندمدت و هوشمند تحت تأثیر آن قرار گرفته است.

با این حال، سرمایه‌گذاران ارزهای دیجیتال ممکن است احساس آرامش کنند که بایننس آماده است تا FTX را تثبیت کند و از سقوط آن جلوگیری کند. این پیشرفت بسیار مضرتر از شکست سلسیوس در اوایل سال جاری خواهد بود - FTX پس از یک دور جمع آوری سرمایه در ژانویه 32 میلیارد دلار ارزش داشت و به طور منظم حجم معاملات روزانه 10 میلیارد دلار را اداره می کرد. 

نجات بسیار دور از یک معامله انجام شده است. روز سه‌شنبه، بایننس یک "نامه قصد" برای خرید FTX اعلام کرد، اما هیچ شرایطی فاش نشده است و ممکن است در حال مذاکره باشد. بدبینان می گویند که این معامله ممکن است هرگز اتفاق نیفتد. 

"من فکر می کنم شانس بایننس راه رفتن است." توییت آدام کاکرین از Synthetix. "از چندین منبع ثانویه شنیده شده است که من به آنها اعتماد قابل قبولی دارم ... احساس می کنم 70٪ - 80٪ این اتفاق نمی افتد."

در حالی که Bankman-Fried دیروز گفت که واحدهای FTX در ایالات متحده به بایننس فروخته نخواهد شد، این معامله ممکن است در معرض بازبینی ضد تراست توسط رگولاتورهایی قرار گیرد که نگران تمرکز دو بازیگر برتر در بازار ارزهای دیجیتال هستند. 

نگرانی های ضد تراست

Thibault Schrepel، استاد حقوق در VU Amsterdam، گفت که CZ ممکن است با توییت کردن در مورد یک معامله پیش از موعد اشتباه کرده باشد. 

Schrepel "پیش از پست کردن، مطابقت توییت خود را با قوانین ضد تراست بررسی کنید." توییت در این مرحله، من تعجب نخواهم کرد که این توییت را در یک سند دادگاه آینده / دعوای ضد انحصار پیدا کنم.

سپس مسئله ریسک متمرکز وجود دارد. Timo Lehes، یکی از بنیانگذاران Swarm، یک پلتفرم معاملاتی و سهامداری رمزنگاری، گفت که بایننس در صورت تصاحب FTX «بزرگتر از آن است که شکست بخورد». و تنظیم کننده ها این را دوست ندارند.

Lehes گفت: "موفقیت آنها اکنون برای عملیات سیستماتیک صنعت کریپتو بسیار مهم است، با توجه به اینکه بیش از نیمی از معاملات نقطه ای جهانی و بخش بزرگی از تجارت مشتقات ارز دیجیتال در هر دو صرافی انجام می شود." "اگر معامله انجام شود، ادغام با این اندازه در فضای کریپتو بی سابقه خواهد بود."

بحران آخر هفته گذشته زمانی آغاز شد که CoinDesk گزارش داد که 40 درصد از ترازنامه Alameda شامل 5.8 میلیارد دلار موجودی FTT در 30 ژوئن است، از جمله 2.2 میلیارد دلار که به عنوان وثیقه برای برخی از 7.4 میلیارد دلار وام های آن در نظر گرفته شده است.

با توجه به اینکه عرضه در گردش FTT در همان روز به 3.3 میلیارد دلار رسید، دارایی های FTT آلامدا بسیار بزرگتر از آن است که بدون سقوط بازار قابل انحلال باشد و توانایی شرکت برای پرداخت بدهی های خود را زیر سوال می برد.

دارایی های مایع

کاربران FTX با برداشتن وجوه خود از پلتفرم به صورت دسته جمعی واکنش نشان دادند. مطابق با داده ها از Dune Analytics، صرافی ذخایر کاهش یافت بیش از 1 میلیارد دلار در هفت روز. کاربران تنها در 600 ساعت گذشته 24 میلیون دلار برداشت کردند.

بحران نقدینگی باعث شد که Alameda صدها میلیون دلار را به FTX منتقل کند، و این نگرانی را تشدید کرد که مشکلات مالی Alameda ممکن است با FTX و تسریع درخواست‌های برداشت مرتبط باشد. آلامدا شروع کرد جمع آوری منابع مالی از هر جایی که می توانست، اوضاع را بدتر کرد زیرا ناظران حدس می زدند که شرکت در حال اتمام دارایی های نقدی است.

توسعه هوشیار

این اپیزود برای برخی از معتبرترین نام‌های سرمایه‌گذاری که به عنوان راهی برای کشف ارزهای دیجیتال، سهام FTX را به دست آورده‌اند، تحولی نگران‌کننده است. از جمله: بلک راک، مدیر دارایی شماره 1 جهانی، تایگر گلوبال، صندوق تامینی به رهبری میلیاردر چیس کلمن، و تمسک، صندوق سرمایه گذاری مستقل دولت سنگاپور. و شرکت‌های بزرگ سرمایه‌داری خطرپذیر - Sequoia، Lightspeed، Paradigm - در صورت فروش FTX به Binance به قیمت فروش آتش، با ضررهای جدی روبرو هستند. 

در مورد کاربران FTX، به نظر می رسد بسیاری از آنها نگران موجودی خود هستند.

"من کسی را می شناسم که علاقه مند است موجودی FTX خود را به 93 سنت بر دلار بفروشد." توییت اینفلوئنسر توییتر هارالباب

ران نوینر، اینفلوئنسر دیگر، گفت:: «به یاد داشته باشید که cz_binance می تواند در هر مرحله از معامله FTX خارج شود. من هنوز هم سرمایه‌ام را از FTX می‌گیرم، فقط در صورت امکان.»

سرمایه گذاران همچنین توانایی پرداخت بدهی Alameda و هویت طلبکاران آن را زیر سوال بردند.

ذخیره 5.8 میلیارد دلاری FTT آلامدا امروز حدود 1.4 میلیارد دلار ارزش دارد که با استفاده از معیار 40 درصدی وثیقه وام ثبت شده در 30 ژوئن، دو سوم ارزش دارایی های آن را تشکیل می دهد. 

سرمایه گذاران صندوق تامین مالی کمی می خواهند بدانند طرف مقابل آلامدا در طرف دیگر معاملات آن چه کسانی هستند و این موقعیت ها چگونه ساختار و وثیقه دارند؟ آیا موجی از مارجین فراخوان صندوق را به دلیل سقوط FTT غرق خواهد کرد؟

ماریوس سیوبوتاریو، یکی از توسعه دهندگان سولانا، گفت: «بزرگترین سؤالی که در حال حاضر بی پاسخ مانده است، وضعیت وام دهندگان در حال حاضر است. ترس این است که این امر می تواند باعث شود که وام ها مانند دومینو در بازار ارزهای دیجیتال سقوط کنند.

"تصادف طولانی و غیر قابل مشاهده خواهد بود." توییت Avi Felman، رئیس تجارت دارایی دیجیتال · GoldenTree Asset Management. "احتمالاً خسارات بیشتری وجود دارد، میزهای وام و غیره."

"مخفیانه ورشکسته"

از قضا SBF هشدار داد در ماه ژوئن، برخی از صرافی‌های ارزهای دیجیتال علیرغم اینکه به‌طور مخفیانه ورشکسته بودند، در میان شکست وام‌دهنده متمرکز ارزهای دیجیتال، به فعالیت خود ادامه دادند. سانتیگراد و اکوسیستم بلاک چین Terra.

اکنون با کاهش واردات وضعیت FTX، بازار با این واقعیت روبرو می‌شود که یکی از مؤسسات تأثیرگذار آن ممکن است آنچه را که موعظه می‌کرد عمل نکرده باشد. کریل نیکولوف، مدیر فروش در Nexo، یک شرکت سرمایه گذاری ارزهای دیجیتال با 15 میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت، گفت. خرید FTX به عنوان یکی از نیروهای محرک اصلی که کل فضا را در طول دوره صعودی به جلو سوق داد، پیامدهای بالقوه ای برای ده ها هزار کاربر و صدها پروژه دارد.

- با کمک گزارش الکساندر گیلبرت