این گزارش توسط IOSG Ventures و به طور انحصاری در The Defiant منتشر شد
قدردانی: تشکر ویژه از شینشو, لوکاس و اوگنی برای ارائه بازخورد ارزشمند و Darko Bosnjak برای کمک به تجزیه و تحلیل داده ها!
TLDR:
- این مقاله وضعیت بازار مشتقات DEX را در دوران پس از FTX مورد بحث قرار می دهد.
- اکثر DEX ها برای جذب رشد ارگانیک تلاش کرده اند، زیرا بخش بزرگی از حجم معاملات توسط ربات ها و معامله گرانی که از اقتصاد رمز یا ارائه دهندگان نقدینگی سوء استفاده می کنند، ایجاد شده است.
- GMX به عنوان بزرگترین شگفتی مثبت در عمودی ظاهر شد. طراحی تاثیرگذار با قیمت صفر آن را به مکانی جذاب برای تاجران نهنگ تبدیل کرده است.
- محصول GMX هنوز با محدودیت هایی از جمله محدودیت انتخاب دارایی، مسائل مقیاس نقدینگی، عدم مدیریت ریسک کافی در سطح پروتکل، وابستگی زیاد به ورودی های متمرکز و UX کمتر از حد مطلوب فاصله دارد.
- با این وجود، برخی از این کاستیها ممکن است مبادلات عمدی بوده باشد که به GMX کمک کرد تا مناسبت محصول را با بازار پیدا کند و به مشتقات DEX با بیشترین تقاضای ارگانیک تبدیل شود.
- با این حال، بازار ثابت کرده است که برای کسب سهم بازار مشتقات کریپتو، DEX ها باید CEX ها را در بازی خود شکست دهند.
حجم مشتقات کریپتو از بازار نقدی پیشی گرفته است و این روند هیچ نشانه ای از کاهش را نشان نمی دهد. در سال 2022، 10 صرافی متمرکز مشتقات برتر (CEX) دارای میانگین روزانه حجم تقریباً 95 میلیارد دلار بودند، در حالی که 10 CEX نقطه اول حدود 31 میلیارد دلار را به خود اختصاص دادند. همانطور که صنعت به بلوغ خود ادامه می دهد، می توانیم انتظار داشته باشیم که نسبت مشتقات به حجم لحظه ای به سطوحی مشابه با طبقات دارایی های سنتی برسد.
با این حال، وقتی توجه خود را به صرافی های غیرمتمرکز (DEX) معطوف می کنیم، داستان کمی متفاوت است. حجم مشتقات تنها 56 درصد از حجم بازار نقدی بود که نشان دهنده عدم بلوغ نسبی در DEX مشتقات است. این امر به ویژه هنگامی آشکار می شود که نسبت DEX به CEX را در عمودی خاص مقایسه کنیم: مشتقات DEX تنها 1.5٪ از حجم CEX را تشکیل می دهند، در حالی که سهم آن در بازار نقدی به 8٪ نزدیک تر است.
2022 | متوسط حجم روزانه $B | 2022 | نسبت |
نقطه DEX | 2.46 | نقطه DEX / نقطه CEX | 0.077 |
نقطه CEX | 31.65 | DEX der/CEX der | 0.0146 |
DEX der | 1.40 | نقطه DEX der/DEX | 0.569 |
CEX der | 95.93 | نقطه CEX der/CEX | 3.030 |
توجه به این نکته مهم است که صرفاً به دلیل اینکه مشتقات حجم تصوری بسیار بیشتری را در امور مالی سنتی و مبادلات رمزنگاری متمرکز ایجاد میکنند، لزوماً به این معنی نیست که شاهد روند مشابهی در بین بازیگران غیرمتمرکز خواهیم بود. در واقع، تنها یک بازار مشتقات کریپتو وجود دارد، و این امکان وجود دارد که بدون هیچ مشارکتی از سوی DEX، از بازار نقدی کریپتو پیشی بگیرد.
اگر لحظه ای وجود داشته باشد که بتواند به عنوان یک کاتالیزور قوی برای رشد مبادلات مشتقه عمل کند، مطمئناً آن پرونده ورشکستگی FTX در سال 2022 پس از یک سری رویدادهای بحث برانگیز بود. این شوک بیسابقه به عنوان یک یادآوری جدی برای عدم اعتماد به بازیکنان متمرکز بود. اما سوال باقی می ماند: آیا این بار واقعاً درس ها را آموخته ایم؟
علیرغم شوک بیسابقه ورشکستگی FTX، دادههای اخیر نشان میدهد که ما ممکن است درس خود را به طور کامل یاد نگرفتهایم، یا راهحلهای موجود DEX ممکن است برای پاسخگویی به تقاضا مجهز نباشند.
سهم مشتقات غیرمتمرکز و مبادلات نقطه ای در کل حجم مبادلات رمزنگاری حتی کاهش یافته است و این پلتفرم ها به ترتیب تنها حدود 1.3 و 6 درصد از حجم CEX را تشکیل می دهند. این به عنوان یک یادآوری آگاهانه عمل می کند که در حالی که صنعت پیشرفت کرده است، هنوز کار زیادی برای ایجاد یک سیستم واقعاً غیرمتمرکز و قابل اعتماد وجود دارد.
30 روز گذشته | متوسط حجم روزانه $B | 30 روز گذشته | نسبت |
نقطه DEX | 1.6146 | نقطه DEX / نقطه CEX | 0.058 |
نقطه CEX | 27.8356 | DEX der/CEX der | 0.0134 |
DEX der | 1.1218 | نقطه DEX der/DEX | 0.694 |
CEX der | 83.5994 | نقطه CEX der/CEX | 3.003 |
با نگاهی دقیق تر به عملکرد بازار بازیگران پیشرو مانند GMX و dYdX، به نظر نمی رسد افزایش قابل توجهی در اشتیاق برای آینده این پروژه ها وجود داشته باشد. توکنهای مربوطه آنها هنوز هم قیمتی مشابه مضربیهای پایینتر (FDV/درآمد سالانه) نسبت به دوره قبل از سقوط FTX دارند، و افزایش اخیر در چند برابری نشاندهنده افزایش عمومی بازار است که نشاندهنده عدم اطمینان در توانایی آنها است. با رشد تصاعدی حجم آنها از بازارها بهتر عمل می کنند.
درآمد GMX FDV/پروتکل (سالانه) در مقابل پروکسی بازار
***پراکسی بازار پروتکلهایی با قابلیتهای درآمدزایی را در نظر میگیرد و میانگین نسبتهای FDV/Revenue مربوطه را در نظر میگیرد. این شامل پروژه های زیر است: Lido، AAVE، Maker، Pancake Swap، Compound، Balancer و Sushiswap
درآمد dYdX FDV/پروتکل (سالانه) در مقابل پراکسی بازار
بنابراین، آیا واقعاً DEX ها می توانند بازی معاملات کریپتو را تصاحب کنند؟ ما باید برخی از ملاحظات مهم را در نظر داشته باشیم، از جمله راه های کلیدی که DEX ها از همتایان متمرکز خود متمایز می شوند. اما فراتر از آن، ما همچنین باید به تأثیرات عملی نقاط تمایز بپردازیم و نگاهی به رویدادهای مختلفی بیندازیم که می توانند اهمیت آنها را تقویت یا تضعیف کنند.
برای مثال، اگر تنظیمکنندهها صرافیهای متمرکز را محدود کنند، این امر میتواند تقاضای کوتاهمدت بیشتری برای DEX ایجاد کند زیرا کاربران به دنبال گزینههای معاملاتی جایگزین هستند.
از سوی دیگر، اگر بازار یک دوره طولانی ثبات را تجربه کند، کاربران ممکن است کمتر نگران خطرات احتمالی مرتبط با مبادلات متمرکز باشند و ممکن است راحتی و کارایی را که ارائه میدهند انتخاب کنند.
دهها DEX در دو سال گذشته تلاش کردهاند جای پایی در بازار مشتقات رمزنگاری به دست آورند، اما اکثر آنها برای جذب رشد ارگانیک تلاش کردهاند، زیرا بخش بزرگی از حجم معاملات توسط رباتها و معاملهگرانی که از اقتصاد توکن یا ارائهدهندگان نقدینگی سوء استفاده میکنند، ایجاد شده است.
به عنوان مثال ، با توجه به TokenTerminal، dYdX و Synthetix جزو 5 برنامه برتر dApp هستند که بیشترین اختلاف بین مشوق های پرداخت شده و هزینه های کسب شده را دارند. به طور خاص، dYdX و Synthetix به ترتیب دارای تراز منفی 750 و 650 میلیون دلاری هستند که نشان میدهد آنها مشوقهای بیشتری نسبت به کارمزد دریافت کردهاند.
در حالی که Synthetix استفاده از پاداشهای خود را برای ایجاد انگیزه در سمت عرضه، یعنی سهامدارانی که ستون فقرات شبکه را تشکیل میدهند، انتخاب کرده است، dYdX مشوقهای مستقیم را برای فعالیت تجاری از طریق برنامه استخراج تجارت خود انتخاب کرده است. چنین مشوق هایی می تواند منجر به غیرعملی بودن در تعیین فعالیت ارگانیک واقعی شود.
برای مثال، برخی از مشوقها بهطور غیرمستقیم فعالیت معاملاتی را تشویق میکنند، زیرا پروژهها میتوانند نقدینگی سادهای را از طریق پاداشهای استخراج رمزی افزایش دهند، یعنی LPها را برای حجم معاملات مخالفی که به هزینهشان تولید میشود، جبران کنند.
در مواردی که مشوقها به صراحت برای فعالیت معاملاتی هدف قرار میگیرند، مانند dYdX، تعیین میزان وجود حجم معاملات بدون چنین پاداشهایی دشوار است.
آیا قیمت توکن به دلیل افزایش حجم معاملات بورس یعنی فاندامنتال بهتر افزایش می یابد یا برعکس؟
اساسا، استخراج تجارت پتانسیل ایجاد اثر چرخ پرواز را دارد، که در آن:
- کاربران شروع به استخراج توکنها قبل از راهاندازی توکن میکنند (میتوانند این کار را با استراتژیهای دلتا خنثی انجام دهند).
- توکن ها توسط بازار نسبت به فعالیت روی پلتفرم قیمت گذاری می شوند، بنابراین FOMO در مرحله اول مستقیماً بر روی توکن FDV منعکس می شود.
- قیمت توکن بالا باعث تولید حجم بیشتر می شود
در نتیجه، dYdX روزانه میلیاردها دلار حجم تولید می کند. با این حال، این فعالیت پایدار در مقابل استخراج صرفا تجاری تا چه اندازه است؟ در نهایت، گاز dYdX برای سوخت فعالیت های معاملاتی تمام می شود و موفقیت آن صرفاً به تقاضای ارگانیک بستگی دارد.
جی ام ایکس: عزیز نهنگ
GMX یک ارز دیجیتال مشتق و مبادله نقطه ای غیرمتمرکز است که در Arbitrum و Avalanche فعالیت می کند. این پلتفرم به کاربران این امکان را میدهد تا بدون نیاز به واسطه، ارزهای دیجیتال را به صورت همتا به استخر معامله کنند. GMX انواع مختلفی از ویژگیهای معاملاتی پیشرفته، از جمله سفارشات محدود، سفارشهای توقف ضرر و معاملات حاشیهای را با حداکثر اهرم 50 برابری ارائه میدهد.
با طراحی، GMX برای معامله گران بزرگ ساخته شده است. این به دلیل معاملات تاثیر قیمت صفر آن است. با استفاده از مدل استخر نقدینگی (GLP) و تا حدودی خوراک قیمت اوراکل متمرکز، معاملات تاثیر قیمت صفر را به دست میآورد. این به معاملهگران اجازه میدهد تمام نقدینگی موجود در استخر را با قیمتهای فعلی بازار در ازای کارمزد معاملاتی 10 امتیازی و هزینه استقراض ساعتی «اجاره» کنند.
با استفاده از حجم معاملات روزانه 100 هزار دلاری به عنوان آستانه ای برای تعریف معامله گران نهنگ، مشاهده می کنیم که تقریباً کمتر از 10٪ از معامله گران GMX را می توان به عنوان نهنگ طبقه بندی کرد، با این حال این گروه از معامله گران به طور مداوم بیش از 90٪ از حجم معاملات را در پلت فرم تولید می کنند. این با داستانهای موفقیت اکثر پروتکلهای Tier 1 DeFi مطابقت دارد، جایی که بارها و بارها، یافتن PMF نیازمند معاوضههایی است که به نفع نهنگها است.
گزارش IOSG: یک سیستم مالی جدید بر روی مجموعهها ساخته خواهد شد
شیرجه عمیق به آنچه که برای DeFi می آید
فعالیت در GMX چقدر ارگانیک است؟
GMX همچنین روشهای نوآورانهای را برای استفاده از توکنها برای راهاندازی فعالیتها آزمایش کرده است. با این حال، انگیزه های آن بر ایجاد حس کشش کاذب به دلیل موارد زیر متمرکز نیست:
الف) GMX انگیزههای مستقیمی برای معاملهگران ندارد، مانند ابتکار استخراج تجارت
ب) بیشتر بر روی رشد TVL خود متمرکز است، اما در عین حال انتخاب های طراحی پیاده سازی است که LP های خود را از حجم مخالف محافظت می کند، یعنی LP ها را برای نشستن در استخر و تحمل حجم آربیتراژ پرداخت نمی کند.
از این رو، بیشتر حجم GMX، در واقع، ارگانیک است. تنها استثنا می تواند احتمال گمانه زنی برخی معامله گران در مورد ایردراپ بالقوه Arbitrum برای کاربران اکوسیستم dApps باشد.
در مورد اهمیت GLP
در مقایسه با قراردادهای سوآپ دائمی معمولی، مشتقات GMX دارای سقف سخت گیرانه تری هستند زیرا بهره باز توسط عمق مخزن نقدینگی برای اطمینان از پرداخت بدهی پروتکل محدود می شود. بنابراین، مقیاس پذیری استخر نقدینگی اولویت GMX بوده است و این اهداف در اقتصاد توکن GMX منعکس شده است.
نقدینگی ETH و BTC برای GMX بسیار مهم بوده است، زیرا معاملهگران بیشتر علاقهمند به اجاره دادن به این داراییها هستند، که با بزرگترین هزینههای وامگیری تاریخی برای این داراییها نشان داده میشود.
آیا GLP می تواند سطوح TVL کافی را پس از استخراج نقدینگی حفظ کند؟
حتی زمانی که پاداشهای استخراج توکن را نادیده میگیریم، دارندگان GLP توانستند APY دو رقمی را برداشت کنند که در دورههای اخیر بین 15 تا 30 درصد در نوسان است.
GLP Rolling APY
ممکن است منتقدان استدلال کنند که بازده ارائه شده توسط GLP با ریسک جهت دار قابل توجهی که دارندگان GLP با آن مواجه هستند، تناسب ندارد. با این حال، این انتقاد این واقعیت را نادیده می گیرد که دارندگان GLP لزوماً بازارسازان منفعل نیستند.
در حالی که GLP ممکن است تکنیک های مدیریت ریسک داخلی نداشته باشد، دارندگان GLP فردی توانایی اجرای استراتژی های پوشش ریسک فعال را دارند. منطقی است که فرض کنیم بسیاری از دارندگان GLP دقیقاً این کار را انجام می دهند:
- سبد دارایی های GLP را پوشش دهید، به عنوان مثال در صورتی که LP با قرار گرفتن در معرض نوسانات توکن های خاص در استخر راحت نباشد.
- پرچین تقاضای بازار را منحرف کرد
از آنجایی که نیازهای پوشش ریسک معمولاً خارج از زنجیره برآورده میشوند، اندازهگیری سود و زیان دقیق دارندگان GLP دشوار است. اما، با در نظر گرفتن بازده و با فرض هزینه های پوشش دهی معقول، قابل قبول است که بازیگران پیچیده بازار بتوانند APY تک رقمی تا دو رقمی پایین (بدون در نظر گرفتن جوایز نشانه) کسب کنند، حتی پس از پوشش کامل قرار گرفتن در معرض.
چالش ها
در حال حاضر، GLP نسبت 50:50 از دارایی های فرار و پایدار را هدف قرار داده است، با این حال، با توجه به اینکه استیبل کوین ها تا حد زیادی مورد استفاده قرار نمی گیرند، ممکن است فضا برای بررسی وزن های مختلف هدف وجود داشته باشد. از طرف دیگر، GMX باید راهی برای افزایش استفاده از داراییهای استیبل کوین بیابد.
به عنوان مثال، یک چالش پیش روی GMX این واقعیت است که استخر نقدینگی یعنی GLP طرف مقابل هر معامله است، به این معنی که هزینه های استقراض همیشه بدون توجه به انحراف تقاضا به استخر پرداخت می شود. این امر فضایی را برای عدم تعادل و ریسک جهت بزرگتر برای دارندگان GLP باقی می گذارد.
در مقابل، در سوآپ های دائمی منظم، اگر بازار به طور غالب صعودی باشد، مستلزم هزینه بیشتر برای حفظ موقعیت های خرید و همچنین توانایی به دست آوردن پرداخت های مالی با گرفتن طرف دیگر معامله است. به این ترتیب، با فرض کارآمد بودن بازار، هیچ معاملهگری منطقی برای یک موقعیت فروش در GMX پرداخت نمیکند، اگر بتواند برای داشتن یک موقعیت کوتاه در سایر مکانها کسب درآمد کند.
به طور مشابه، زمانی که بازار کلی نزولی است، انگیزهای برای باز کردن موقعیتهای خرید در GMX وجود نخواهد داشت. با این حال، از آنجایی که بازارها تمایل بیشتری به استفاده از اهرم های افزایشی دارند، این موضوع کمتر نگران کننده است.
عدم تعادل در علاقه باز تنها نقطه دردناک تبادل GMX نیست. مسائل دیگر عبارتند از مسائل مربوط به مقیاس نقدینگی ذکر شده، جهان تجارت محدود، و عدم مدیریت ریسک کافی در سطح پروتکل.
علاوه بر این، مبادلات پلتفرم، مانند قربانی کردن اصول تمرکززدایی (به عنوان مثال اوراکل های متمرکز) و ایجاد اصطکاک در تجربه کاربر (مثلاً اجرای معامله با تاخیر)، نباید نادیده گرفته شوند.
در نهایت، به دلیل ناتوانی در ارائه کشف قیمت، GMX محکوم است که همیشه یک صرافی "ثانویه" باشد.
با این وجود، برخی از این کاستیها ممکن است مبادلات عمدی بوده باشد که به GMX کمک کرد تا مناسبت محصول را با بازار پیدا کند و به مشتقات DEX با بیشترین تقاضای ارگانیک تبدیل شود.
نتیجه
"اول به بازار به ندرت مهم است. در عوض، اولین تناسب محصول/بازار تقریباً همیشه مناسب است برنده بلند مدت"
اما جلب نظر کاربران از صرافی های متمرکز کار ساده ای نیست. بازار نشان داده که حبس نبودن کافی نیست.
در عوض، DEX ها باید با ارائه یک تجربه کاربری به همان اندازه خوب که شامل عواملی مانند سهولت ورود، هزینه های معامله، تأخیر، تأثیر قیمت، ارائه دارایی ها، ویژگی های معاملاتی پیشرفته، در دسترس بودن، قابلیت اطمینان و حتی می شود، CEX ها را در بازی خود شکست دهند. بهبود از وجوه از دست رفته
متأسفانه، امروزه در طیف بین مبادلات «شیطان نباش» و «نباید بد»، تجربه کاربری بهینه مستلزم ایجاد مبادلات نزدیکتر به سمت چپ طیف است.
با این حال، با بلوغ فناوری، حرکت به سمت راست بدون قربانی کردن UX ممکن می شود. بنابراین، با در نظر گرفتن دیدگاه بلندمدت، DEX ها در سمت برنده طیف قرار می گیرند.
اما، CEX ها در این چشم انداز در حال توسعه بدون توسل نیستند. ما باید انتظار داشته باشیم که آنها به تدریج استانداردهای خود را بهبود بخشند و سعی کنند با اتخاذ راه حل های رمزنگاری، ابتدا از موقعیت خود در بازار دفاع کنند. پیوندی مدلی که نگرانیهای مربوط به حضانت و شفافیت را کاهش میدهد، و در نهایت، زمانی که اولیه به اندازهای تکامل یابد که نیازی به قربانی کردن UX نداشته باشد، حتی به طور کامل غیرمتمرکز شود.
مومیر عمیدزیچ یکی از همکاران ارشد IOSG Ventures است.
- محتوای مبتنی بر SEO و توزیع روابط عمومی. امروز تقویت شوید.
- پلاتوبلاک چین. Web3 Metaverse Intelligence. دانش تقویت شده دسترسی به اینجا.
- منبع: https://thedefiant.io/iosg-research-derivative-dexs/
- :است
- "نمی تواند بد باشد"
- $UP
- 1
- 10
- ٪۱۰۰
- 2022
- 7
- a
- a16z
- هوس کردن
- توانایی
- قادر
- درباره ما
- مطابق
- حساب
- حسابداری (Accounting)
- دست
- دستیابی به
- فعال
- فعالیت
- آدرس
- تصویب
- پیشرفته
- دشمن
- پس از
- هواپیما
- معرفی
- اجازه می دهد تا
- جایگزین
- همیشه
- در میان
- و
- سالانه
- ظاهر
- API
- داوری کردن
- داوری
- هستند
- استدلال
- دور و بر
- مقاله
- AS
- دارایی
- دارایی
- وابسته
- مرتبط است
- At
- تلاش
- توجه
- جالب
- دسترس پذیری
- بهمن
- میانگین
- ستون فقرات
- برج میزان
- متعادل کننده
- ورشکستگی
- تشکیل پرونده ورشکستگی
- اساس
- نقطه پایه
- سبد
- BE
- بی تربیت
- زیرا
- شدن
- تبدیل شدن به
- بودن
- بهتر
- میان
- خارج از
- بیلیون
- میلیاردها
- بیت
- تقویت کنید
- خود راه انداز
- قرض گرفتن
- رباتها
- BTC
- ساختن
- ساخته
- ساخته شده در
- سرسخت کله شق
- by
- CAN
- قابلیت های
- مورد
- موارد
- کاتالیست
- سقف
- متمرکز
- صرافی های متمرکز
- معین
- بدون
- CEX ها
- به چالش
- انتخاب
- برگزیده
- گیره
- کلاس ها
- طبقه بندی
- نزدیک
- راحت
- مقايسه كردن
- مقایسه
- به طور کامل
- ترکیب
- نگرانی
- علاقمند
- نگرانی ها
- اعتماد به نفس
- ملاحظات
- با توجه به
- استوار
- ادامه دادن
- ادامه
- قرارداد
- کنتراست
- سهم
- بحث برانگیز
- راحتی
- هزینه
- هزینه
- میتوانست
- طرف مقابل
- سقوط
- ایجاد
- ایجاد
- بحرانی
- انتقاد
- عضو سازمانهای سری ومخفی
- مبادله رمزنگاری
- مبادلات رمزنگاری
- رمزنگاری معاملات
- ارز رمزنگاری
- کریپتو کارنسی (رمز ارزها )
- رمزنگاری
- جاری
- بازداشت
- روزانه
- DApps
- داده ها
- روز
- عدم تمرکز
- غیر متمرکز
- مبادلات غیرمتمرکز
- عمیق
- شیرجه عمیق
- DEFI
- پروتکل های DeFi
- تعریف کردن
- به تاخیر افتاده
- دلتا خنثی
- تقاضا
- وابستگی
- عمق
- مشتقات
- طرح
- مشخص کردن
- تعیین
- در حال توسعه
- دگزامتازون
- DEX ها
- مختلف
- تفکیک
- مشکل
- مستقیم
- مستقیما
- کشف
- اختلاف
- نمی کند
- عمل
- دلار
- محکوم به فنا
- پایین
- Ddx
- e
- هر
- کسب درآمد
- به دست آورده
- اقتصاد (Economics)
- اکوسیستم
- اثر
- اثرات
- بهره وری
- موثر
- هر دو
- ظهور
- کافی
- اطمینان حاصل شود
- اشتیاق
- به همان اندازه
- مجهز بودن
- عصر
- به خصوص
- ETH
- eth و btc
- حتی
- حوادث
- تا کنون
- تکامل یابد
- مثال
- استثنا
- تبادل
- حجم مبادله
- مبادلات
- منحصرا
- اعدام
- موجود
- انتظار
- تجربه
- تجارب
- بهره برداری
- اکتشاف
- نمایی
- ارائه
- چهره
- نما
- عوامل
- توجه
- شاهکار
- امکانات
- پرداخت
- باز خورد
- هزینه
- بایگانی
- سرمایه گذاری
- مالی
- سیستم مالی
- پیدا کردن
- پیدا کردن
- نام خانوادگی
- مناسب
- نوسان می کند
- متمرکز شده است
- پیروی
- FOMO
- برای
- فرم
- اصطکاک
- از جانب
- FTX
- سوخت
- کاملا
- اصول
- بودجه
- بودجه
- آینده
- افزایش
- بازی
- GAS
- سوالات عمومی
- تولید می کنند
- تولید
- تولید می کند
- مولد
- دریافت کنید
- جی ام ایکس
- خوب
- بتدریج
- گروه
- در حال رشد
- رشد
- دست
- محصول
- آیا
- داشتن
- مصون سازی
- کمک
- کمک کرد
- زیاد
- به لحاظ تاریخی
- دارندگان
- اما
- HTML
- HTTPS
- i
- تأثیر
- انجام
- اجرای
- اهمیت
- مهم
- بهبود
- in
- عجز
- انگیزه
- تشویق
- تشویق می کند
- شامل
- شامل
- از جمله
- افزایش
- افزایش
- نشان می دهد
- به طور غیر مستقیم
- فرد
- صنعت
- ابتکاری
- نمونه
- عمدی
- علاقه
- علاقه مند
- واسطه
- معرفی
- سرمایه گذاری iOSG
- مسائل
- IT
- ITS
- نگاه داشتن
- کلید
- عدم
- چشم انداز
- بزرگ
- تا حد زیادی
- بزرگتر
- بزرگترین
- تاخیر
- راه اندازی
- رهبری
- برجسته
- آموخته
- درس
- درس
- سطح
- سطح
- قدرت نفوذ
- LIDO
- پسندیدن
- محدود
- سفارشات محدود
- محدودیت
- محدود شده
- لینک
- نقدینگی
- استخر نقدینگی
- تأمین کنندگان نقدینگی
- طولانی
- دراز مدت
- نگاه کنيد
- خاموش
- وجوه از دست رفته
- کم
- LP
- LP ها
- ساخته
- حفظ
- حفظ
- اکثریت
- سازنده
- سازندگان
- باعث می شود
- مدیریت
- روش
- بسیاری
- حاشیه
- تجارت حاشیه
- بازار
- سازندگان بازار
- عملکرد بازار
- قیمت های بازار
- بازارها
- مسائل
- بالغ
- بالغ می شود
- به معنی
- دیدار
- متریک
- قدرت
- میلیون
- ذهن
- استخراج معدن
- مدل
- لحظه
- بیش
- اکثر
- حرکت
- لزوما
- نیاز
- نیازهای
- منفی
- شبکه
- جدید
- بعد
- غیر حضانت
- تصوری
- اهداف
- مشاهده کردن
- of
- ارائه
- ارائه شده
- ارائه
- پیشنهادات
- پیشنهادات
- on
- شبانه روزی
- ONE
- باز کن
- علاقه باز
- عمل می کند
- بهینه
- گزینه
- وحی
- وحی
- سفارشات
- سازمانی
- پرورش طبیعی
- دیگر
- دیگران
- بهتر از
- به طور کلی
- خود
- پرداخت
- درد
- نان شیرین و پهن
- تعویض پنکیک
- غیر فعال
- گذشته
- پرداخت
- پرداخت
- مبلغ پرداختی
- کامل
- کارایی
- دوره
- دوره ها
- همیشگی
- چشم انداز
- سکو
- سیستم عامل
- افلاطون
- هوش داده افلاطون
- PlatoData
- محتمل
- بازیکنان
- نقطه
- نقطه
- استخر
- موقعیت
- موقعیت یابی شده
- موقعیت
- مثبت
- امکان
- ممکن
- پتانسیل
- عملی
- قیمت
- خوراک قیمت
- قیمت
- بدوی
- از اصول
- اولویت
- محصول
- سود
- برنامه
- پیشرفت
- پروژه ها
- محافظت از
- پروتکل
- پروتکل
- اثبات شده
- ارائه
- ارائه دهندگان
- ارائه
- پروکسی
- منتشر شده
- صرفا
- سوال
- نرخ
- نسبتا
- نسبت
- عقلانی
- رسیدن به
- معقول
- اخیر
- منعکس شده
- بازتاب می دهد
- بدون در نظر گرفتن
- منظم
- رگولاتور
- قابلیت اطمینان
- بقایای
- گزارش
- نیاز
- نیاز
- قابل احترام
- محدود کننده
- نتیجه
- درامد
- پاداش
- طلوع
- خطر
- مدیریت ریسک
- خطرات
- نورد
- اتاق
- تقریبا
- دویدن
- قربانی کردن
- همان
- مقیاس گذاری
- به دنبال
- به ندرت
- انتخاب
- ارشد
- حس
- سلسله
- خدمت
- خدمت
- اشتراک گذاری
- کوتاه
- کوتاه مدت
- باید
- نشان داده شده
- نشان می دهد
- طرف
- قابل توجه
- نشانه ها
- مشابه
- پس از
- سرخ کردن
- کند شدن
- So
- مزایا
- تسویه شوندگی
- برخی از
- تاحدی
- مصنوعی
- منبع
- ویژه
- خاص
- به طور خاص
- طیف
- Spot
- بازار
- ثبات
- پایدار
- پایدار کوکوین
- دارایی های استیبل کوین
- استابل کویین
- سهامداران
- ایستادن
- استانداردهای
- کامل
- شروع
- دولت
- گام
- هنوز
- داستان
- داستان
- استراتژی ها
- محکم تر
- قوی
- موفقیت
- داستان های موفقیت
- چنین
- کافی
- عرضه
- مسلما
- تعجب
- قابل تحمل
- تعویض ها
- سینتیکس
- سیستم
- گرفتن
- مصرف
- هدف
- هدف قرار
- هدف گذاری
- تکنیک
- پیشرفته
- با تشکر
- که
- La
- آینده
- دولت
- شان
- آنها
- اینها
- آستانه
- ردیف
- زمان
- به
- رمز
- اقتصاد نشانه ای
- نشانه
- بالا
- بالا 10
- بالا 5
- جمع
- طرف
- کشش
- تجارت
- تجارت ارزهای رمزنگاری
- بازرگان
- معامله گران
- تجارت
- حجم معاملات
- سنتی
- مالی سنتی
- روند
- درست
- اعتماد
- قابل اعتماد
- دور زدن
- TVL
- نوعی
- به طور معمول
- در نهایت
- تضعیف
- جهان
- بی سابقه
- استفاده کنید
- کاربر
- سابقه کاربر
- کاربران
- با استفاده از
- ux
- ارزشمند
- تنوع
- مختلف
- سرمایه گذاری
- محل برگزاری
- سالن
- از طريق
- فرار
- نوسانات
- حجم
- جلد
- vs
- مسیر..
- راه
- نهنگ
- نهنگ ها
- چی
- که
- در حین
- WHO
- اراده
- پیروزی
- برنده
- با
- در داخل
- بدون
- مهاجرت کاری
- خواهد بود
- کتبی
- سال
- بازده
- زفیرنت
- صفر