حق بیمه GBTC منفی باقی می ماند ، آیا پیشنهاد قیمت بیت کوین هنوز پایین است؟

بیت کوین (BTC) با مشکل مواجه است دوباره از مرز 40,000 دلار عبور کرد پس از عبور کوتاه مدت از آن در 26 می. این ارز دیجیتال در حال حاضر در حدود 36,000 دلار در حال مبادله است که 44 درصد کاهش نسبت به بالاترین قیمت خود در تاریخ 64,889 آوریل یعنی 14 دلار است. بازار به عنوان یک کل تقاضای نهادی است.

یکی از ابزارهای سرمایه‌گذاری کلیدی برای تقاضای تعیین‌شده، Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) است، یک اعتماد BTC از Grayscale Investments، یکی از مهم‌ترین مدیران سرمایه‌گذاری برای مؤسساتی که از ارزهای دیجیتال لذت می‌برند. این اعتماد به سرمایه گذاران اجازه می دهد تا از طریق یک وسیله سرمایه گذاری سنتی تنظیم شده، بدون نیاز به خرید، ذخیره و نگهداری مستقیم توکن خود، در معرض قیمت بیت کوین قرار گیرند.

GBTC به صورت عمومی در OTCQX معامله می کند، یک بازار خارج از بورس که معاملات سهام را امکان پذیر می کند. GBTC در حال حاضر در محدوده 30 دلار معامله می شود که 46 درصد کمتر از بالاترین قیمت تاریخ خود یعنی 58.22 دلار در 19 فوریه است.

هر سهم نشان دهنده 0.00094716 بیت کوین است که سهم قیمت بازار بیت کوین را ردیابی می کند، بدون احتساب کارمزدها و هزینه های مربوطه. دارای حداقل دوره نگهداری شش ماهه و حداقل نیاز سرمایه گذاری 50,000 دلاری است که به این معنی است که برای سرمایه گذاران خرده فروشی ایده آل نیست.

امتیاز BTC در مقیاس خاکستری برای بیش از سه ماه منفی است

با توجه به پیامدهای تقاضای سازمانی که از Grayscale حمایت می کند و این واقعیت که روشی تنظیم شده برای قرار گرفتن در معرض بیت کوین است، محصولات آن معمولاً با ارزش خالص دارایی (NAV) یا ارزش فعلی دارایی ها معامله می شوند. حق بیمه GBTC به تفاوت بین ارزش دارایی های نگهداری شده توسط تراست در برابر قیمت بازار آن دارایی ها اشاره دارد.

قبل از 23 فوریه سال جاری، این تفاوت همیشه یک عدد مثبت بود که نشان دهنده حق بیمه بود که به بالاترین حد خود یعنی 122.27٪ چهار سال پیش در 6 ژوئن 2017 رسید. از پایان فوریه امسال، حق بیمه به تخفیفی که در تاریخ 17.89 مه به پایین ترین حد تاریخ 16-٪ رسید. 

از آنجایی که این تفاوت ناشی از عوامل عرضه و تقاضا در بازار است، افزایش حق بیمه GBTC نشان دهنده جریان بیشتر بیت کوین به تراست است، در حالی که کاهش حق بیمه تبدیل به تخفیف نشان دهنده کاهش ورودی BTC است. به این معنی که GBTC با تخفیف معامله می کند برای تعیین قیمت بیت کوین

کوین تلگراف پیامدهای تغییر روند پریمیوم GBTC را با نیکیتا اووچینیک، مدیر ارشد توسعه کسب و کار شبکه 1inch - یک صرافی غیرمتمرکز ارزهای دیجیتال - مورد بحث قرار داد. Ovchinnik گفت: "به نظر می رسد حق بیمه GBTC یک شاخص بسیار خوب از احساسات میان مدت بازار است. حق بیمه در پایان آوریل منفی شد و در حالی که دارایی های دیجیتال رونق محلی را تجربه کردند، عدم علاقه سازمانی کاهش ارزش بازار ماه می را پیش بینی کرد.

این روند با تعداد بیت‌کوین‌هایی که Grayscale Trust در دارایی‌های خود دارد، مطابقت دارد، زیرا از 13 ژانویه به تدریج در حال افزایش است و به بالاترین حد خود یعنی 655,702.89 توکن در تاریخ 2 مارس رسیده است. از آن زمان، ذخایر بیت‌کوین آن همچنان ادامه دارد. کاهش تدریجی برای اولین بار تا کنون به سطوح فعلی 652,410.55 تا 4 ژوئن. تراست در حال حاضر دارای AUM 24.27 میلیارد دلار است.

حق بیمه به سرمایه گذاران اجازه می دهد تا از طریق فرصت های آربیتراژ از این فرصت استفاده کنند. یک راه این است که سرمایه گذاران بیت کوین را قرض کرده و از آن به عنوان مبادله سهام GBTC استفاده کنند. پس از پایان دوره قفل شش ماهه، سرمایه گذاران می توانند سهام را در بازار ثانویه با حق بیمه رایج بفروشند. 

با وجوهی که در این صرافی دریافت می کنند، توکن های بیت کوین قرض گرفته شده را خریداری کرده و به وام دهنده پس می دهند. در این فرآیند، سرمایه گذاران تفاوت قیمت ایجاد شده را به دلیل حق بیمه به جیب می زنند، بنابراین آربیتراژ خود را با موفقیت اجرا می کنند. Ovchinnik در ادامه اظهار داشت:

GBTC یکی از راحت ترین و امن ترین نقاط ورود برای صندوق های سازمانی است. به نظر می‌رسد که تقاضای آنها یکی از محرک‌های اوایل سال 2021 بود، اما سرعت آن کاهش یافت و دیگر نمی‌شنویم که نهادهای جدید ادعا کنند که تصمیم به تنوع بخشیدن به دارایی‌های بلاک چین دارند.

در بازارهای مالی سنتی، حق بیمه/تخفیف GBTC را می‌توان با قیمت‌گذاری صندوق‌های سرمایه‌گذاری بسته مقایسه کرد. در حالت ایده آل، از آنجایی که مقدار بیت کوین توسط تراست به طور عمومی افشا می شود، ارزش تراست باید دقیقاً به همان مقدار برسد. با توجه به عوامل حق بیمه / تخفیف فوق الذکر، ارزش یکسان نیست.

برایان راتلج، دانشیار امور مالی در دانشکده تجارت تپر دانشگاه کارنگی ملون، به کوین تلگراف گفت که «حق بیمه موقعیت آن را به عنوان یک جایگزین «قانونی» برای داشتن بیت کوین منعکس می کند، بنابراین، «یک سرمایه گذار برای دسترسی از طریق یک حق بیمه پرداخت می کند. اعتماد کنید.» Routledge همچنین اضافه کرد که حق بیمه GBTC نباید به عنوان هزینه اضافی تلقی شود:

«اگر خرید و فروش می کنید و حق بیمه یکسان است، تأثیر آن حداقل است. اخیرا راه های آسان و راحت تری برای دسترسی به بیت کوین وجود دارد، بنابراین حق بیمه در Grayscale کاهش یافته است. اکنون نسبت به بیت کوین NAV تخفیف دارد."

با وجود معاملات GBTC به عنوان تخفیف در رابطه با NAV، چند نشانه مثبت در روند اخیر وجود دارد. تخفیف GBTC به شدت افزایش یافت بین 21 می و 24 می از 21.23-% به -3.86% قبل از سقوط به حدود -12% در 3 ژوئن. این نشان می دهد که علاقه سازمانی همزمان با کاهش قیمت بیت کوین در این روزها در حال افزایش است.

جهتی که حق بیمه/تخفیف GBTC در آن حرکت می کند می تواند به عنوان شاخصی از احساسات بازار در دارایی، به ویژه در میان سرمایه گذاران نهادی، عمل کند.

ETF های بیت کوین رقیب نزدیک GBTC هستند

علاوه بر GBTC، راه دیگری برای سرمایه‌گذاران نهادی و خرده‌فروشی به‌طور یکسان تا در معرض نوسانات قیمت بیت‌کوین از طریق یک کانال تنظیم‌شده قرار بگیرند، صندوق‌های قابل معامله در مبادلات بیت‌کوین است.

Purpose Investments اولین ETF بیت کوین آمریکای شمالی را در 18 فوریه راه اندازی کرد که شاهد افزایش دارایی های تحت مدیریت (AUM) بود. بیش از 500 میلیون دلار در کمتر از یک هفته و پس از آن متقاطع 1 میلیارد دلار در همان ماه. AUM ETF در حال حاضر در 714.6 ژوئن 19,407.63 میلیون دلار یا 4 بیت کوین است و از علامت BTCC استفاده می کند.

علاوه بر ETF BTC Purpose، Evolve ETFs بیت کوین ETF خود را در 19 فوریه با نماد EBIT راه اندازی کرد. اگرچه مزیت حرکت اول را که ETF Purpose به دست آورد از دست داد، اما در حال حاضر دارایی های تحت مدیریت 78.52 میلیون دلاری دارد که کمی بیش از 12 درصد از AUM فعلی BTCC است. به طور کلی، چندین ETF قابل توجه در بورس اوراق بهادار تورنتو فهرست شده است.

مرتبط: صندوق های بیت کوین خنثی از کربن هنگامی که سرمایه گذاران به دنبال رمزنگاری سبزتر هستند ، جذب می شوند

نکته جالب توجه در مورد این ETF ها این است که زمان عرضه آنها با کاهش حق بیمه GBTC همزمان است که در نهایت به تخفیف تبدیل شد. روتلج اشاره کرد که چرا ممکن است چنین باشد، «ETFها راهی ارزان‌تر (هزینه‌های تراکنش، کارمزد) برای قرار گرفتن در معرض بیت‌کوین هستند. بنابراین، حق بیمه Grayscale کاهش یافته است - که منعکس کننده رقابت خوب قدیمی است.

Trust GBTC دارای هزینه مدیریت 2٪ است در حالی که Purpose BTC ETF دارای هزینه مدیریت 1٪ است و کارمزد ETF Evolve حتی کمتر از 0.75٪ است. با توجه به موفقیت ETF های موجود در کانادا، جذابیت بازار ETF به حدی است که حتی Grayscale تایید کرده است که چنین خواهد شد. در عوض محصولات خود را به ETF تبدیل می کند.

اما قبل از آن، آنها نیاز به تایید بسیار دست نیافتنی از سوی کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده دارند شرکت ها قبلا درخواست داده انداز جمله Fidelity و SkyBridge. برای Ovchinnik، وجود این محصولات جدید "در افق بلندمدت بسیار مهم است، حتی اگر ما فوراً شاهد تغییرات نباشیم."

مرتبط: برای طولانی مدت؟ هنگامی که بیت کوین متولد شد ، نهادها با سرعت عمل کردند

اگر SEC ایالات متحده هر یک از چندین برنامه ETF کریپتو دریافت کرده را تأیید کند، رقابت برای سهم بازار BTC ETF داغ خواهد شد. تا آن زمان، GBTC همچنان در میان شاخص‌های اصلی علاقه‌مندی نهادی باقی می‌ماند، با ETF‌هایی که به دنبال آن هستند و برای همان شرکت‌کنندگان بازار می‌جنگند.

علاوه بر این، از آنجایی که GBTC برای سرمایه گذاری های جدید تا سپتامبر سال جاری بسته است، تغییرات شدیدی در تخفیف فعلی GBTC انتظار نمی رود، اما یک طلسم روندهای مثبت که بین 21 و 24 می مشاهده شد می تواند خبر خوبی برای کمبود تقاضای نهادی باشد. نمد در بازار

منبع: https://cointelegraph.com/news/gbtc-premium-stays-negative-suggests-bitcoin-price-sentiment-still-low