هی DAO ها، آیا سرمایه گذاران خطرپذیر دوستان شما هستند؟

همانطور که استارت‌آپ‌های Web3 در مراحل اولیه همچنان توجه سرمایه‌گذاری خطرپذیر را به خود جلب می‌کنند، رابطه بین سازمان‌های مستقل غیرمتمرکز (DAO) و سرمایه‌گذاران خطرپذیر (VCs) بیشتر در هم تنیده می‌شود. 

به گفته مساریگزارش جمع آوری کمک های مالی H1 202230.3 میلیارد دلار در 1199 دور جمع‌آوری سرمایه در نیمه اول سال 2022 جمع‌آوری شد، که از میزان بودجه دریافتی همه استارت‌آپ‌های بلاک چین در سال قبل پیشی گرفت. 

این نشان می دهد که علیرغم شرایط نزولی بازار، همچنان علاقه قابل توجهی به پروژه های Web3 وجود دارد. استارت‌آپ‌های اولیه که شامل مشارکت DAO می‌شدند - که دریافت کردند ٪۱۰۰ از همه بودجه ها - به ویژه در پی آن بودند.

یک DAO از طریق قوانین کدگذاری شده عمل می کند، تضمین می کند که حاکمیت در سازمان شفاف باقی می ماند و تصمیم گیری بین همه اعضای جامعه به اشتراک گذاشته می شود. 

هارت لامبور، یکی از بنیانگذاران پروتکل UMA، به Blockworks گفت که ماهیت نحوه عملکرد DAO ها در مقایسه با استارت آپ های سنتی، به ناچار روش سرمایه گذاران خطرپذیر را برای تامین مالی پروژه های Web3 در مراحل اولیه تغییر داده است. 

لامبور گفت: «در تاریخ سرمایه‌گذاری مدرن، حجم عظیمی از سرمایه‌های مخاطره‌آمیز جمع‌آوری‌شده، همگی از ساختارهای معاملاتی مشابهی استفاده کرده‌اند - اما آنچه که ما می‌بینیم این است که DAOها در واقع می‌توانند به روشی کاملاً متفاوت پول جمع‌آوری کنند». 

او گفت: "DAO ها نشان دهنده راهی برای بازنویسی آن قوانین به گونه ای متفاوت است، به روشی که ما هنوز ایجاد نکرده ایم."

DAO ها در درجه اول سازمان های عضو محور هستند. اکثر DAOهایی که امروزه وجود دارند یکی از دو مدل عضویت دارند: عضویت مبتنی بر توکن و عضویت مبتنی بر سهم.

در عضویت مبتنی بر توکن - رایج‌ترین شکل - شرکت‌کنندگان در مورد تصمیم‌های کلیدی رای می‌گیرند که وزن رای مستقیماً متناسب با مالکیت توکن است. برای اینکه واقعاً خودمختار باشند، آن آرا باید مستقیماً کد را روی بلاک چین اجرا کنند، نه اینکه صرفاً هدف عضویت در مورد موضوعی را که توسعه‌دهندگان در واقع به پیاده‌سازی (یا نه) می‌پردازند، نشان دهند.

عضویت مبتنی بر سهم مشابه است، اما شرکت‌کنندگانی که می‌خواهند عضو شوند، باید ابتدا پیشنهادی ارائه کنند و قبل از پیوستن به DAO، زمانی که سهام نشان دهنده قدرت و مالکیت رای دادن است، تأیید شود.

سرمایه خطرپذیر در کجا قرار می گیرد؟

فرانکلین بی، مدیر توسعه پورتفولیو در Pantera، یک صندوق تامینی که بر پروژه‌های مرتبط با بلاک چین متمرکز است، به Blockworks گفت که عضویت مبتنی بر توکن اغلب به سرمایه‌گذاران موقعیتی برابر در ایجاد موقعیت در بازار می‌دهد.

بی گفت: «اگر واقعاً به پروتکل اعتقاد دارید، این اعتقاد را از طریق بازار با خرید ابراز می‌کنید، سپس با همان اعتقاد رای می‌دهید - این یک زمین بازی فرصت برابر است. 

او گفت که مشکل اغلب تامین مالی در مراحل اولیه در یک اکوسیستم بسته یا یک DAO با عضویت های مبتنی بر سهم است.

بی گفت: «سرمایه گذاران خرد نمی توانند در آن سطح [مرحله اولیه] مشارکت کنند، بنابراین احساس ناعادلانه می کند. روشی که من دوست دارم در مورد آن فکر کنم این است که مبادله برای افزایش سرمایه از طریق این روش، شرکت کننده ای با کیفیت بالا را نیز وارد آن اکوسیستم می کند.

اندرو جونز، رئیس رشد و بازاریابی استارت‌آپ Web3 Index Coop، که هدف آن ایجاد و حفظ بهترین شاخص‌های رمزنگاری در بازار است، این احساس را دارد و گفت که VCها قطعاً فضایی در اکوسیستم Web3 دارند. 

جونز گفت: «یک نوع رابطه عشق و نفرت با جوامع و VCها وجود دارد، اما من واقعاً آن را نمی‌خرم.

او گفت: «اگر VC ها یک توکن نمی خریدند، ما اینجا نبودیم - ما کار نمی کردیم.

جونز افزود: "حکومت فرآیندی است که در آن با بنیانگذاران شروع می شود، در طول زمان اعتماد و رابطه ایجاد می کنید، سپس هیئتی دریافت می کنید و به سمت تمرکززدایی و خودمختاری بیشتر کار می کنید، این یک شبه اتفاق نمی افتد - این یک طیف است."

اتکا به سرمایه گذاران خطرپذیر ممکن است برای استارت آپ های Web3 در مراحل اولیه قابل توجیه باشد. برای پروتکل‌های DeFi در مراحل بعدی (اغلب با میلیون‌ها دلار قفل شده در پروتکل آن)، معامله‌گران بزرگ‌تر که اغلب توسط سرمایه‌گذاران ریسک‌پذیر و صندوق‌های سرمایه‌گذاری حمایت می‌شوند - موسوم به نهنگ‌ها - می‌توانند نفوذ زیادی داشته باشند. 

مارکو موشی، سرپرست DAO در Polygon، در یک مقاله گفت مصاحبه با Blockworks در ماه ژوئن، که بزرگترین چالش با حاکمیت DAO مبتنی بر توکن این است که یک جامعه نباید متعلق به ثروتمندترین ها یا آنهایی باشد که قبل از دیگران وارد شده اند. 

موشی گفت: «به احتمال زیاد ذینفعان سازمان در طول زمان تغییر خواهند کرد، و DAOها باید در نظر داشته باشند که سازمان آنها در حال تکامل است و افراد درگیر نیز مرتباً تغییر خواهند کرد. 

اخیراً MakerDAO، یکی از بزرگترین پروتکل های DeFi اتریوم، رای دادند افزودن یک کمیته مشورتی برای اجرای ساختار رهبری کارآمدتر در DAO. این پیشنهاد به شدت مورد مناقشه قرار گرفت و توسط برخی به عنوان تضاد منافع بین سرمایه گذاری خطرپذیر و شرکت کنندگان مستقل تلقی شد.

اگرچه گاهی اوقات چنین است، اما بی معتقد است که این اختلافات در پروتکل ها در واقع کاملاً طبیعی است.

این یک احساس دژاوو است زیرا وقتی وارد یک استارتاپ می شوید، این همان چیزی است که بیشتر روزها اتفاق می افتد. مردم فوق العاده پرشور هستند و با هم بحث می کنند. تفاوت این است که استارت‌آپ‌ها معمولاً یک مدیرعامل دارند که به همه می‌گوید در مسیر خاصی حرکت کنند. این فقط طبیعت افرادی است که دوست دارند ریسک کنند و کارهای پرشور انجام دهند.

برای Bi، به عنوان یک سرمایه گذار، در پایان روز، مهمترین عامل این است که پروتکل بتواند به روشی خودکفا ارتقا و توسعه یابد. 

VCهای خوب ارزش پروتکل را در کنار داشتن جامعه تشخیص می دهند. اگر یک VC دیگران را از جامعه بیرون کند، آنها خودشان را خراب می کنند. "بنابراین هنوز هم تراز بسیار خوبی با VCها و جوامع به طور کلی وجود دارد."

با تخفیف در کنفرانس پیشرو سازمانی ارزهای دیجیتال اروپا شرکت کنید.   فقط 3 روز باقی مانده است تا 250 پوند در بلیط صرفه جویی کنید - از کد LONDON250 استفاده کنید.