Maker و Frax چگونه دیپلمات های DeFi هستند

استیبل کوین ها در پی تحریم های تورنادو با چالش هایی روبرو هستند

در اوایل ماه جاری، دنیای ارزهای دیجیتال تحت تاثیر حرکت اداره کنترل دارایی های خارجی به آن قرار گرفت مجازات 44 آدرس مرتبط با تورنادو کش، قرار دادن پروتکل غیرمتمرکز در لیست اتباع ویژه و افراد مسدود شده آنها. 

با اعلام این خبر، دسترسی شهروندان آمریکایی به پروتکل حفظ حریم خصوصی کاملاً غیرقانونی شد یا در غیر این صورت با جریمه های سنگین و زندان مواجه شدند. به عنوان یک اقدام پیشگیرانه، مرکز، کنسرسیوم پشت USDC، مسدود شده USDC به ارزش 75,000 دلار که در قراردادهای هوشمند Tornado Cash قرار داشت و تعداد آدرس های ممنوعه آنها را تقریباً دو برابر کرد. پیامدهای تحریم‌ها منجر به بحث‌های شدیدی در میان اعضای جامعه کریپتو در مورد خطرات سانسور شده است که در سراسر اکوسیستم وجود دارد. 

به طور خاص، استیبل کوین ها نقطه عطف این بحث بوده اند و دلیل خوبی هم دارند. ثابت شده است که استیبل کوین ها یکی از پرکاربردترین حوزه های کاربردی کریپتو هستند. امروزه بیش از 150 میلیارد دلار استیبل کوین در گردش و ده ها میلیارد دلار حجم وجود دارد. اگرچه اکثر فعالیت ها از سوی معامله گران انجام می شود، استیبل کوین ها به طور فزاینده ای برای فعالیت های روزمره مانند حقوق، حواله ها، پرداخت ها و غیره استفاده می شوند.

با این حال، همانطور که سایه لیست سیاه USDC در حال آشکار شدن است، گفتمان داغ آنلاین به مجموعه ای از واکنش های احساسی دامن زده است. متخصصان تمرکززدایی DAI و FRAX را به دلیل داشتن USDC به عنوان وثیقه مورد انتقاد قرار داده اند و از جایگزین هایی حمایت کرده اند که از قدرت ضد تمرکز خود می بالند. آیا آنها نکته ای دارند؟ یک استیبل کوین چه فایده ای دارد اگر بتوان آن را به سادگی با یک سوئیچ خاموش سانسور کرد؟ پاسخ بسیار ظریف تر از آن چیزی است که زیاد شده است. 

سه راه استیبل کوین 

وقتی نوبت به طراحی یک استیبل کوین می‌رسد، همه با سه مشکل مشابه روبرو هستند: تمرکززدایی، مقیاس‌پذیری و میخ. و در حال حاضر، شما فقط می توانید دو را انتخاب کنید. 

USDC و USDT نسخه‌های متمرکز با پشتوانه فیات هستند که با قربانی کردن کامل عدم تمرکز، شدیدترین نسخه مقیاس‌پذیری را انتخاب کرده‌اند. در نقطه مقابل این طیف، استیبل کوین‌هایی مانند sUSD، LUSD و RAI تمرکززدایی را بیش از هر چیز در اولویت قرار داده‌اند، با این حال رشد خود را به دلیل میزان وثیقه غیرمتمرکز موجود محدود می‌کنند. 

آیا حد وسطی وجود دارد که تمرکززدایی را فدای مقیاس پذیری نکند و در عین حال بتواند به طور مداوم میخ خود را حفظ کند؟ 

در حال حاضر FRAX و DAI در این زمینه پیشرو هستند. هر دو استیبل کوین حتی پس از بازار نزولی بیش از 1 میلیارد دلار ارزش بازار دارند. یکی از مزیت‌هایی که این استیبل کوین‌ها دارند این است که برخلاف USDC و USDT، حضانت آنها در یک نهاد مرکزی نیست، بلکه در قراردادهای هوشمند بدون مجوز است. با ایجاد بومی روی زنجیره، وثیقه آنها می تواند به طور شفاف در نظر گرفته شود و به آنها اجازه می دهد تا با سرعت کریپتو سازگار شوند. 

با این حال، آنها به دلیل اتکای آنها به وثیقه متمرکز در پیشنهادهای خود برای مقیاس بندی مورد انتقاد قرار گرفته اند و منتقدان تا آنجا پیش می روند که می گویند هیچ چیز نوآورانه ای در مورد آنها وجود ندارد و آنها صرفاً لفاف هایی برای USDC هستند. 

در حالی که برگزاری مسابقات خلوص غیرمتمرکز «مقدس‌تر از تو» آسان است، داشتن برنامه‌ای برای پذیرش سخت‌تر است. این اولین باری نیست که افراد به خصوص در جامعه اتریوم در این دام افتاده اند. قبل از سال 2021، کمتر کسی می توانست دنیای چند زنجیره ای را تصور کند. 

با این حال، در ابتدای آن سال، زنجیره هوشمند بایننس فضا را به خود اختصاص داد و هزاران کاربر جدید را وارد کرد و راه را برای زنجیره های اقتصادی تر مانند Polygon، Avalanche، Fantom و غیره هموار کرد. اکثر مردم جهان از طرز فکر خود تبعیت نمی کنند زیرا توانایی پرداخت آن را ندارند.

حقیقت سختی که مردم باید بپذیرند این است که حتی اگر DAI و FRAX خود را کاملاً از شر هرگونه وثیقه متمرکز خلاص کنند، نه تنها از نظر اندازه کوچک می‌شوند، بلکه USDC و USDT حتی بزرگ‌تر می‌شوند و هر سهم بالقوه بازار DAI و FRAX را در اختیار خواهند گرفت. می داشت.

از طریق قدرت اثرات شبکه محض، فقط زمان زیادی خواهد بود که USDC و USDT به چنین پیشروی بزرگی دست یابند که هیچ شانسی برای هیچ استیبل کوین، ترکیبی یا کاملاً غیرمتمرکز، وجود نداشته باشد. پیامدهای پذیرش متمرکز استیبل کوین به معنای خطر سانسور بیشتر برای کل اکوسیستم کریپتو خواهد بود.

دیپلماسی

به عنوان دو استیبل کوین هیبریدی محبوب، نقشی که DAI و FRAX برای خود ادعا کرده اند، نقش «دیپلمات های DeFi» است. هر دو استیبل کوین باید یک طناب محکم بین دنیای درون و خارج از زنجیره راه بروند. 

با اجازه دادن به آزمایش‌های غیرمتمرکز برای رشد، DAI و FRAX به عنوان مانعی در برابر تمرکز مستقیم عمل می‌کنند. FRAX به‌ویژه با رویکرد جمع‌آوری مثبت به مشارکت‌ها، راه خود را برای در هم تنیدگی با بقیه DeFi انجام داده است. در واقع، اکثر وثیقه‌های USDC FRAX صرفاً در USDC نیست، بلکه در جفت نقدینگی USDC/FRAX در Curve و Uniswap قرار گرفته‌اند، و در واقع توکن‌های LP (و در نتیجه قراردادهای هوشمند) را از خود این پروتکل‌ها پس از FRAX دارند. 

با ادغام عمیق تر در DeFi در حالی که از وثیقه USDC فاصله می گیرد، Circle مجبور می شود قراردادهای هوشمند Curve و Uniswap را در لیست سیاه قرار دهد تا FRAX را در لیست سیاه قرار دهد. این نه تنها DeFi بلکه مدل کسب و کار Circle را نیز به طور موثری از بین می برد.

با این حال، حتی اگر Circle DAI و FRAX را در لیست سیاه قرار دهد، می توان حدس زد که آنها بدون هشدار این کار را انجام نمی دهند. اگر این تصمیم به این شیوه گستاخانه گرفته شود، بسیاری از افراد روزمره تحت تأثیر این تصمیم قرار می گیرند. علاوه بر این، همانطور که بانک‌ها در صورت داشتن ده‌ها یا صدها میلیون وثیقه در خط، تماس‌های مارجین را دریافت می‌کنند، من تصور می‌کنم گفتگوهای مشابهی در اینجا اتفاق می‌افتد. 

DAI و FRAX دو تا از بزرگترین دارندگان USDC در زنجیره هستند، و بنابراین، فقط قرار دادن آنها در لیست سیاه به طور کامل غیر ممکن به نظر می رسد.

نتیجه

DAI و FRAX بازتابی از مقیاس پذیری موجود در زنجیره هستند. در حال حاضر، تنها راه افزایش مقیاس USDC است، اما با افزایش ارزش بازار اتریوم و آنلاین شدن ابزارهای بدهی بیشتر، DAI و FRAX می توانند وابستگی USDC را بدون به خطر انداختن میخ ها و مقیاس پذیری خود کاهش دهند. یکی از آزمایش های بدهی که خیلی زود شروع می شود، راه اندازی است فراکسلند که امکان وام دهی سفارشی "برگه مدت" را فراهم می کند.

اگرچه این یک پیگیری نجیب است، اما فقط دنبال کردن استیبل کوین های وثیقه غیرمتمرکز کار احمقانه ای است. اگر مقیاس‌پذیری اصلاً در نظر گرفته نشود، استیبل کوین‌های دارای پشتوانه فیات اصلاً رقابتی نخواهند داشت و سلطنت می‌کنند. جامعه DeFi باید به طور فعال آزمایش‌های مختلف استیبل کوین را که با سطوح مختلف تمرکززدایی و مقیاس‌پذیری بازی می‌کنند، ترویج کند.