ارزش بازار در مقابل عرضه در گردش

رایج ترین راه برای رتبه بندی ارزهای دیجیتال استفاده از ارزش بازار آنهاست. این ارزش تمام سکه ها یا توکن های موجود برای خرید در بازار است. به عبارت دیگر، ارزش بازار توسط کل عرضه یک ارز دیجیتال محاسبه نمی شود، بلکه با عرضه در گردش آن محاسبه می شود.

هر ارز دیجیتال دارای منابع در گردش متفاوتی است و برخی از آنها حداکثر عرضه را محدود نمی کنند. چنین پویایی در نحوه برخورد معامله گران به سکه های خاص نسبت به سایرین تفاوت ایجاد می کند.

چگونه می توان ارزش بازار را محاسبه کرد؟

ارزش بازار بهتر است به عنوان کل ارزش قابل معامله ارز دیجیتال در نظر گرفته شود. ما آن را با ضرب تعداد سکه های قابل معامله در قیمت هر سکه محاسبه می کنیم. به عنوان مثال، پلتفرم قرارداد هوشمند جایگزین اتریوم، Avalanche (AVAX)، دارای 284,926,959 سکه AVAX قابل معامله است.

این منبع در گردش AVAX است. هر یک از آن سکه های AVAX تا اوت 27.67 2022 دلار قیمت دارد. بنابراین، ارزش بازار AVAX به شرح زیر است:

284,926,959 AVAX (به عنوان عرضه در گردش) x 27.67 دلار (قیمت هر AVAX) = ارزش بازار 7.8 میلیارد دلار 

این بهمن (AVAX) را در رتبه 12 در فهرست ارزش بازار قرار می دهد.

چرا گردش عرضه مهم است؟

هر چه دارایی های بیشتری برای تجارت در دسترس باشد، ارزش آنها کمتر است. این بازتابی از قانون اقتصادی عرضه و تقاضا است. به عنوان مثال، طلا را می توان در پوسته زمین در 0.004 قسمت در هر میلیون (ppm).

در مقابل، آلومینیوم در آن متمرکز شده است پی پی ام 82,300 در پوسته زمین چنین تفاوت فاحشی در دسترسی، آلومینیوم را بسیار ارزان تر از طلا می کند. همین منطق در مورد عرضه در گردش ارزهای رمزنگاری شده نیز صدق می کند.

https://www.thedefiant.io/what-is-web3

به همین دلیل است که اکثر ارزهای دیجیتال تمام سکه های موجود را به طور کامل آزاد نمی کنند. در مثال AVAX، 284.9 میلیون AVAX تنها 40٪ از حداکثر عرضه 720 میلیون AVAX آن است. اگر بخواهیم این عدد را با قیمت AVAX محاسبه کنیم، به یک ارزش بازار کاملاً رقیق می‌رسیم:

720 میلیون AVAX (حداکثر عرضه) x 27.67 (قیمت هر AVAX) = 19.95 میلیارد دلار ارزش بازار کاملاً رقیق شده

به عبارت دیگر، تفاوت بین ارزش بازار و بازار کاملاً رقیق شده، تفاوت بین عرضه توکن در گردش و حداکثر عرضه آن است. کنترل تورم نیز در اینجاست.

کنترل های مختلف تورم ارزهای دیجیتال

در دو سال گذشته، از 2020 تا 2022، مشخص شده است که چه اتفاقی می‌افتد وقتی بانک‌های مرکزی باید پول را به اقتصاد پمپ کنند. 

زمانی که فدرال رزرو برای مقابله با بحران اقتصادی ناشی از همه‌گیری کووید-5 محرکی به ارزش 19 تریلیون دلار تزریق کرد، نرخ تورم که به عنوان CPI نیز شناخته می‌شود، در جولای 9.1 به 2022 درصد رسید که بالاترین میزان در 40 سال گذشته است. این بدان معناست که مصرف کنندگان باید 9.1 درصد بیشتر (در مجموع) برای محصولات و خدمات نسبت به سال قبل بپردازند.

به همین دلیل است که داشتن مکانیزم کنترل تورم بسیار مهم است. در حالی که فدرال رزرو از افزایش نرخ بهره برای کاهش تورم استفاده می کند، ارزهای دیجیتال رویکردهای مختلفی دارند.

بهمن (AVAX)

دارندگان توکن بهمن (AVAX) می‌توانند در مورد میزان جوایز شرط‌بندی که اعتبارسنجی‌ها دریافت می‌کنند رأی دهند. بلاک چین های اثبات سهام مانند Avalanche تراکنش های شبکه خود را با اعتبار سنجی ها، مشابه استخراج کنندگان بیت کوین، اما به جای قدرت محاسباتی، از قدرت پولی استفاده می کنند.

در ازای ایمن سازی شبکه، اعتبار سنجی های AVAX پاداش هایی در توکن های AVAX دریافت می کنند. این انتشار سکه های جدید AVAX، یعنی نرخ تورم بلاک چین است. در حالی که صدور AVAX انعطاف پذیر است، تعداد کل توکن ها به 720 میلیون محدود شده است.

اتریم (ETH)

اتریوم که به زودی اثبات سهام خواهد بود، کنترل تورم متفاوتی را اجرا کرد. برخلاف AVAX، اتریوم (ETH) حداکثر عرضه توکن را ندارد. این بدان معنی است که ارزش بازار و ارزش بازار کاملاً رقیق شده آن یکسان است زیرا عرضه در گردش ETH با انتشار اتریوم جدید افزایش می یابد.

این صدور ETH مشابه AVAX عمل می کند. با این حال، پس از معرفی ارتقاء EIP-1559اتریوم سیستم کارمزد گاز خود را اصلاح کرد تا با یک مکانیک سوزان با نیروی تورم مقابله شود. به جای دادن پاداش به ماینرها، کارمزد پایه ETH سوزانده می شود و عرضه ETH را کاهش می دهد. 

آمار سوختگی کل اتریوم منبع: مراقب سوختگی باشید

ETH "سوزاندن" فقط به این معنی است که آنها به یک کیف پول غیرقابل بازیابی ارسال می شوند. به این ترتیب، آنها برای همیشه از منبع در گردش اتریوم حذف می شوند.

بیت کوین (BTC)

بیت کوین به عنوان ارز دیجیتال پیشگام با بزرگترین ارزش بازار، مکانیزم نصف شدن برای کنترل تورم خود دارد. تقریباً هر چهار سال، پاداش‌های BTC که استخراج‌کنندگان برای تأمین امنیت شبکه دریافت می‌کنند، نصف می‌شود. هنگامی که بیت کوین برای اولین بار راه اندازی شد، ماینرها می توانستند 50 بیت کوین به ازای هر بلوک اضافه شده دریافت کنند.

پس از سه هاوینگ بیت کوین، این پاداش اکنون 6.25 بیت کوین است. حداکثر عرضه بیت کوین 21 میلیون است که 19.1 میلیون آن در گردش است. با هر دوره نصف شدن، استخراج بیت کوین دشوارتر می شود، که با افزایش تقاضا، عرضه را کاهش می دهد. 

تأثیر عرضه در گردش بر رفتار سرمایه گذار

ما کنترل‌های تورم ارزهای دیجیتال را برای سه دارایی دیجیتالی معرفی کرده‌ایم: بهمن (AVAX)، اتریوم (ETH) و بیت‌کوین (BTC). هزاران کریپتو دیگر وجود دارند که فرمول های تورم اولیه خود را تغییر داده اند.

این شبکه های بلاک چین با مدیریت عرضه در گردش خود، جریان عرضه و تقاضا را مدیریت می کنند که مستقیماً بر قیمت دارایی تأثیر می گذارد.

[محتوای جاسازی شده]

این مکانیسم های کنترل تورم کارکرد روانی مهمی نیز دارند. اگر ارزش ارز دیجیتال 0.1 دلار، 10 دلار یا 100 دلار باشد، تفاوت زیادی وجود دارد. و این تفاوت آن چیزی نیست که فقط با اعشار اندازه گیری شود. در تحقیقی که توسط آرش آلوش و ساموئل اوزان منتشر شده است، با عنوان «روانشناسی قیمت ارزهای دیجیتالآنها به این نتیجه رسیدند که سرمایه گذاران کریپتو ترجیح می دهند روی دارایی هایی با قیمت پایین سرمایه گذاری کنند.

به همین ترتیب، هرچه قیمت کمتر باشد، ارزهای دیجیتال نوسان بیشتری نسبت به ارزهای با قیمت بالاتر دارند. به عنوان مثال، از آنجایی که بیت کوین در پذیرش کریپتو پیشرو شد و به ازای هر بیت کوین گرانتر شد، نوسانات آن در طول زمان به شدت کاهش یافت.

البته، ابزار هر شبکه بلاک چین در نهایت قیمت توکن بومی آن را تعیین می کند. اگر مردم تصمیم بگیرند از اکوسیستم AVAX برای وام دادن به dApps و بازارهای NFT نسبت به Ethereum استفاده کنند، قیمت AVAX بر این اساس افزایش می یابد. 

آنچه واضح است این است که ما در مرحله اولیه امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) هستیم، بنابراین هر کسی حدس می‌زند که کدام شبکه‌های بلاک چین بیشترین بخش DeFi را خواهند داشت.

سلب مسئولیت سریال:

این مقاله سری فقط برای راهنمایی عمومی و اهداف اطلاعاتی برای مبتدیان شرکت کننده در ارزهای دیجیتال و DeFi در نظر گرفته شده است. محتوای این مقاله نباید به عنوان مشاوره حقوقی، تجاری، سرمایه گذاری یا مالیاتی تلقی شود. شما باید با مشاوران خود برای همه مفاهیم و مشاوره های حقوقی، تجاری، سرمایه گذاری و مالیاتی مشورت کنید. Defiant مسئولیتی در قبال وجوه از دست رفته ندارد. لطفاً قبل از تعامل با قراردادهای هوشمند، بهترین قضاوت خود را به کار ببرید و دقت لازم را انجام دهید.