ارتقاء فلش بات‌های جدید می‌تواند بازارهای کریپتو را پس از ادغام متحول کند

یافتن یک موازی مالی سنتی برای Flashbots دشوار است. و به این دلیل است که آنها نشان دهنده انحراف رادیکال از فرهنگ و عملکرد مالی در وال استریت هستند. آنها افشاگرهای پیشرو نیستند و معامله گران فرکانس بالا (HFT) نیستند.

آن تعقیب گربه و موش در پشت پرده‌ای تاریک از نوآوری‌های تکنولوژیک ساخته شد - جایی که تجارت با فرکانس بالا همیشه دو قدم جلوتر از افشاگر و تنظیم‌کننده بود.

سازندگان Flashbots الگوی مشابهی را در نحوه بهره برداری معامله گران از حداکثر ارزش قابل استخراج (MEV) مشاهده کردند. اما به جای صدا زدن بازیگران، چراغ را روشن کردند. این لزوما جلوی رقابت های پیشرو را نمی گیرد.حامیان مقدسهمانطور که یکی از بنیانگذاران آن فیل دایان می گوید، اما به جامعه کمک می کند از این فعالیت تجاری بهره مند شوند.     

در نتیجه ارتقاء MEV Boost، Figment، ارائه دهنده خدمات سهامداری نهادی پیشرو، تخمین می زند که پاداش های اعتبارسنجی پس از ادغام تا 50٪ افزایش می یابد. با Figment به گفتگو نشستیم تا درباره این تغییر پارادایمیک بیشتر بدانیم. اما قبل از اینکه توضیح دهیم این مدل جدید چگونه کار می کند، باید بفهمیم که کجای مدل قبلی شکست خورده است.

پارادایم قدیمی: فرهنگ رازداری

رابرت الیسون، رئیس بخش بازاریابی در Figment، پیشروی وال استریت در سال 2009 را به عنوان نمونه ای موازی از برخی از شیوه های امروزی فهرست کرد. بررسی دقیق مبارزه بین آن نامزدهای پیشرو و افشاگران آنها نشان می دهد که چرا و چگونه پارادایم سنتی ناقص بود. 

در سال 2009، ریچارد گیتس شیوه پیشرو شرکت های HFT را به WSJ و سپس به طور رسمی به SEC در سال 2010 افشا کرد. در آن زمان، شرکت ها سرورها را در کنار صرافی ها قرار می دادند و از کابل های فیبر نوری شبکه Spread استفاده می کردند تا سریع ترین ها را اجرا کنند. معامله می کند. این مزیت رقابتی به معامله گران این امکان را می داد تا بازار را در مقیاس وسیع دستکاری کنند. حتی اگر این عمل تنها در 2٪ از شرکت ها استفاده شد، 73٪ از حجم سفارش سهام را به خود اختصاص داد.

در سال 2010، گیتس به SEC گفت که قربانی این عمل شده است. او ادعا کرد که Credit Suisse، اپراتور یک استخر تاریک به نام Crossfinder، عمداً مزایای غیرمنصفانه ای را برای معامله گران HFT نسبت به معامله گران خرده فروشی مانند خودش فراهم می کند. او در شکایت خود شایعاتی مبنی بر اینکه کردیت سوئیس استخر خود را برای این معامله‌گران عرضه می‌کند، به اشتراک گذاشت و گفت: «ما گوسفند در آغل داریم. تنها کاری که باید بکنید این است که بیایید و آنها را سلاخی کنید.»

در سال 2015، گیتس برای یک جایزه افشاگر درخواست داد که بین 10 تا 30 درصد از تسویه حساب SEC در مقابل Credit Suisse را به او اعطا می کرد. و در اواخر همان سال، کردیت سوئیس با پرداخت 84.3 میلیون دلار جریمه موافقت کرد. 

اما در آن زمان معامله‌گران و صرافی‌ها با فرکانس بالا به سمت استراتژی‌های جدید حرکت کرده بودند. به عنوان مثال NYSE از انواع سفارش مخفی استفاده می کرد که اجازه می دهد تعداد انگشت شماری یا بنگاه ها جلوتر از سایر معامله گران بپرند. افشاگران جدیدی مانند حییم بودک ظاهر شدند و شکایت هایی به ثبت رسید. 

و در زمان درخواست پاداش افشاگر گیتس، شرکت خود او، Powhatan Energy با شکایات خود - به مبلغ 26 میلیون دلار جریمه روبرو بود. آنها ادعا کردند که این شرکت عمداً از شکاف موجود در آن بهره برداری کرده است بازارهای PJM Interconnection LLC. 

این مثال نشان می‌دهد که مشوق‌های افشاگران SEC در برابر استثمار بسیار آسیب‌پذیر هستند و بوروکراسی آن برای ایجاد تغییرات معنادار بسیار کند است. سیستم استخراج حداکثر ارزش (MEV) از تراکنش‌های اتریوم، شبکه را در معرض انواع بسیار مشابه عملیات‌های پیشرو قرار می‌دهد و مانند معامله‌گران در وال استریت، آنها دائماً در حال توسعه تاکتیک‌های جدید هستند. اما همانطور که خواهید دید، Flashbots راه حلی ارائه می دهد که از نظر فلسفی با پارادایم قدیمی مخالف است.

MEV جلویی توضیح داد

برخلاف صرافی‌های سنتی، همه معاملات در اتریوم، مانند تراکنش‌های معمولی، باید به‌جای اتاق تسویه در زنجیره تسویه شوند. اما قبل از تسویه زنجیره ای، تقریباً همه معاملات وارد مجموعه ای می شوند که در پروتکل اثبات کار (PoW) استخراج کنندگان تراکنش های کارمزد گاز بالاتر را به تراکنش های با کارمزد کمتر ترجیح می دهند. اعتبار دهندگان این مسئولیت پس از ادغام را اتخاذ خواهند کرد.

بر اساس Ethereum.org،حداکثر مقدار قابل استخراج (MEV) به حداکثر مقداری اطلاق می شود که می توان از تولید بلوک مازاد بر پاداش استاندارد بلوک و کارمزد گاز با گنجاندن، حذف و تغییر ترتیب تراکنش ها در یک بلوک استخراج کرد. 

شخص ثالثی به نام جستجوگر MEV الگوریتم هایی را توسعه داده اند که به دنبال فرصت های MEV در مجموعه تراکنش ها هستند. استخراج‌کنندگانی که فرصت‌های خود را انتخاب می‌کنند، در عوض بخشی از سود را تقسیم می‌کنند. دونده‌های جلو الگوریتم‌های خود را توسعه داده‌اند که به‌طور سیستماتیک از داده‌ها در کتاب‌های نظم عمومی و ممپول‌ها برای برش در ردیف استفاده می‌کنند. 

پیشی گرفتن از معاملات دیگر در یک صرافی غیرمتمرکز (DEX) مانند Uniswap، مزیتی به نامزد پیشتاز می دهد. در آنچه که یک معامله ساندویچ نامیده می شود، شخص پیشتاز ابتدا عمل قیمت حاصل از معامله در صف را برای تعیین سودآوری محاسبه می کند، معامله ای را با کارمزد گاز بیشتر انجام می دهد تا جلوتر بپرد و بلافاصله پس از تسویه معامله قبلی به فروش می رسد. آنها فقط در صورتی سود می گیرند که حرکت قیمت بیشتر از هزینه بنزینی باشد که برای پرش به جلو پرداخت کرده اند. 

پیشروی عمومی یکی دیگر از رویکردهای محبوب است. به دنبال معاملات / معاملات سودآور در ممپول می‌گردد، آنها را کپی می‌کند و هزینه گاز را برای کاهش در صف افزایش می‌دهد. برخلاف معاملات ساندویچ، این رویکرد به جای اعمال قیمت در یک DEX، از MEV سود می برد. 

اما این تاکتیک ها قابل پیش بینی یا سازگار نیستند.   

«مردم متوجه شده اند که راه های مختلفی برای تعامل با اتریوم وجود دارد. کاربران معمولی ممکن است فقط بخواهند ETH را انتقال دهند. با این حال، افرادی که در MEV شرکت می کنند واکنش بیشتری نسبت به آنچه در شبکه اتفاق می افتد نشان می دهند. تکراری و انعکاسی است. کلایتون منزل، رئیس پروتکل‌ها و فرصت‌های فیگمنت، گفت: آن‌ها به استخر معاملات معلق نگاه می‌کنند و به کارهایی که دیگران انجام می‌دهند، نگاه می‌کنند.  

پس Flashbots چیست؟ یک پارادایم جدید

Flashbots یک سازمان تحقیق و توسعه است که هدف آن کاهش اثرات منفی شبکه MEV است.

آنها یک راه حل منبع باز ایجاد کردند که به استخراج کنندگان در پروتکل POW و اعتباردهنده ها در پروتکل POS امکان می دهد تا با جستجوگرهای MEV کارآمدتر کار کنند. میزبان حراج خصوصی جدا از ممپول است. این سیستم جلوی همه کارکردن در Flashbots را نمی گیرد، اما با پنهان کردن تراکنش های صف از دید عموم، از رویکرد عمومی جلوگیری می کند.

در ارتقای جدید MEV Boost، Flashbots با معرفی شخص ثالثی به نام سازنده، این حراج را کارآمدتر می کند. در این نسخه، اعتبارسنجی‌ها دیگر مستقیماً با جستجوگرهای MEV در تولید بلوک کار نمی‌کنند. در عوض، سازندگان با جستجوگران MEV کار خواهند کرد تا بلوک‌های بالقوه را بسازند و به اعتبارسنجی‌ها بفروشند. هر یک از طرفین در ازای مشارکت خود سودی به دست خواهند آورد. و این فرآیند را کارآمدتر و منصفانه‌تر می‌کند زیرا بار را از دوش اعتبارسنجی‌ها برمی‌دارد و به شرکت‌کنندگان بیشتری امکان بهره‌مندی را می‌دهد. 

درخشش این پارادایم جدید این است که به جای تنبیه رفتار بد، به حل ناکارآمدی ها می پردازد. تاکتیک های پیشرو در شبکه اتریوم به احتمال زیاد همیشه وجود خواهند داشت. اما از طریق مشوق‌های مناسب، آنها می‌توانند آن رفتار را به یک سیستم شفاف و دموکراتیک هدایت کنند که امکان مشارکت بیشتر در بازار MEV را فراهم می‌کند.  

به جای اتکا به مقامات بوروکراسی کند برای مجازات رفتار بد، انگیزه ها را بازسازی می کند تا اثرات منفی شبکه را کاهش دهد و MEV را غیرمتمرکزتر کند. تضمین نمی شود که هر اعتبارسنجی پس از ادغام، Flashbots را بپذیرد. اما اگر بازده سهام را افزایش دهد و اثرات منفی شبکه MEV را کاهش دهد، اعتبار سنجی ها در صورت عدم تعامل با Flashbots یا راه حل جایگزین MEV، ریسک از دست دادن سهامداران را خواهند داشت.     

Figment اخیراً اعلام کرده است که این کار را انجام خواهد داد MEV-Boost را ادغام کنید به اعتبار سنجی اتریوم آن. آنها تاکنون با موفقیت MEV-Boost را روی Goerli آزمایش کرده‌اند، آخرین شبکه آزمایشی که قبل از ادغام اتریوم انجام شد. تاکنون مطالعات آنها نشان داده است که این ارتقا به میزان قابل توجهی درآمد سهام را افزایش می دهد. اما به مشتریان ETH Figment نیز اجازه می دهد تا در MEV شرکت کنند. 

آموزش هنوز مورد نیاز است 

"آموزش مهم است. Flashbots تحقیقات را در دسترس قرار می دهد و راه حل های باز ایجاد می کند که در آن می توانید استخراج MEV را مشاهده کنید. این به شما کمک می کند تا ببینید چه اتفاقی در حال رخ دادن است، و یک دیدگاه متعادل ارائه می دهد که هم مثبت و هم منفی را تشخیص می دهد. الیسون گفت: آموزش و بحث آزاد نیز مهم است. 

در این فضا نویز زیادی وجود دارد و سیگنال چندانی وجود ندارد. همانطور که ETH به سمت PoS حرکت می کند، مردم باید تصمیمات بهتری در مورد اینکه با چه کسی تا آنجایی که ارائه دهندگان زیرساخت کار کنند، بگیرند. شما می توانید جنبه های منفی MEV را ببینید و اکنون می توانید انتخاب های خود را به عنوان دارنده توکن ETH انجام دهید. Figment سخت کار می‌کند تا به مردم کمک کند تا تصمیم‌های آگاهانه‌ای را اتخاذ کنند. آنها نه تنها خود را منتشر کردند سیاست MEV در پیش است از ادغام، آنها همچنین میزبان یک فضای توییتر برای کمک به جامعه خود در درک بهتر تغییرات. 

در حال حاضر هیچ فشاری برای ماینرها برای به اشتراک گذاشتن پاداش های MEV وجود ندارد. از سوی دیگر اعتبارسنجی‌ها احتمالاً با ریسک شهرت بیشتری روبرو هستند. در نتیجه، زمانی که اعتبارسنجی‌ها پس از ادغام ماینرها را به دست بگیرند، رقابت به احتمال زیاد منجر به تقسیم گسترده‌تر پاداش‌های MEV نسبت به امروز می‌شود.

این محتوا توسط Figment حمایت می شود.

بهترین اخبار و اطلاعات مربوط به ارزهای دیجیتال را هر روز عصر در صندوق ورودی خود دریافت کنید. در خبرنامه رایگان Blockworks مشترک شوید در حال حاضر.