بازی استیبل کوین "We're Not Terra"

صادرکنندگان استیبل کوین در توضیح آنچه که توکن آنها را از آزمایش ناموفق ترا در ماه‌های اخیر متمایز می‌کند، بسیار خوب عمل کرده‌اند، زیرا آنها به دنبال پر کردن خلأ Terra و اجتناب از شهرت آن هستند. 

پس از اینکه استیبل کوین الگوریتمی پیوند دلاری خود را از دست داد و مرگ 30 میلیارد دلار در عرض چند روز افزایش یافت. زمین سقوط کریپتو را آغاز کرد که در اوایل سال جاری شرکت‌های غول‌پیکر متمرکز رمزنگاری وویجر، سلسیوس و صندوق تامینی Three Arrows Capital را سرنگون کرد. 

توکن‌های غیر فرار برای پذیرش کریپتو بسیار مهم هستند و مجموعه‌ای از پروژه‌های استیبل کوین تلاش می‌کنند تا به سطوح پشتیبانی مانند Terra دست یابند و به طور همزمان سعی می‌کنند از مقایسه‌های Terra فاصله بگیرند.

استیبل کوین‌ها یک مورد قانع‌کننده برای سرمایه‌گذاران ایجاد می‌کنند: به ثبات ارزهای فیات با مزایای ارزهای دیجیتال قابل برنامه‌ریزی دست پیدا کنید. 

سام کاظمیان، بنیانگذار استیبل کوین غیرمتمرکز فراکس، به Blockworks گفت: اما پس از فروپاشی Terra، «شک و تردید بیشتری» نسبت به استیبل کوین‌ها نشان داده شد. 

کاظمیان گفت: «مایه تاسف است که باید پس از کل وضعیت Terra اتفاق بیفتد، اما باید کمی نظم و انضباط بیشتری از سوی صادرکنندگان استیبل کوین برقرار شود.

پس از یک دوره پذیرش سریع از سال 2019 تا 2021، استیبل کوین ها به یک کالای اصلی ارزهای دیجیتال تبدیل شده اند. سه مورد از هفت ارز دیجیتال برتر توسط ارزش بازار اصطبل ها عبارتند از: تتر (USDT)، سکه دلار آمریکا (USDC) و Binance USD (BUSD). با این حال، بازار بسیار سنگین است - سه استیبل کوین پیشرو 90٪ از کل ارزش بازار استیبل کوین را تشکیل می دهند. در DeFiLlama.

سه استیبل کوین اصلی وثیقه هستند، به این معنی که دارایی های فیات برای هر استیبل کوین در گردش نگهداری می شوند، و متمرکز هستند، به این معنی که آنها خارج از زنجیره توسط شرکت های خصوصی مدیریت می شوند.

بازگشت الگوها 

اشتهای کمی در میان سیاستگذاران وجود دارد که آزمایش‌های اقتصادی فانتزی برخی از استیبل کوین‌های الگوریتمی یا دارای وثیقه رمزنگاری شده را انجام دهند. بر اساس پیش‌نویس لایحه مجلس نمایندگان ایالات متحده، کنگره حتی در حال بررسی قانون یک تعلیق 2 ساله برای آنچه در پیش‌نویس «استیبل کوین‌های وثیقه‌شده درون‌زا» است، در نظر گرفته شده است. بلومبرگ گزارش داد.

فقط آنهایی که به طور کامل با وثیقه تحت نظارت تنظیم کننده ها - مانند USDC Circle - باید درخواست دهند. اگرچه، این رویکرد هنوز تا تبدیل شدن به قانون فاصله دارد.

پابلیوس، بنیانگذار مستعار صادرکننده استیبل کوین لوبیای سحرآمیز، فکر می کند غول های استیبل کوین به سقفی خواهند رسید که پشتیبان گیری کامل توکن ها بی سود می شود.

او گفت، بنابراین، به دلیل اینکه DeFi از حاشیه‌های مالی خارج می‌شود، ممکن است استیبل‌کوین‌های بدون وثیقه با چرخش‌های جدید در الگوریتمی مشابه Terra برای رشد ضروری باشند.

پوبلیوس گفت: «قرار دادن یک تریلیون دلار یا بیشتر وثیقه واقعاً سخت است.

اگرچه، با بازده اوراق قرضه 2 ساله خزانه داری ایالات متحده بالای 4٪، ذخیره نقدی Circle یک دارایی به نظر می رسد.

در گواهی بر تداوم پارگی ترا، اصطلاح «الگوریتمی» از فضای استیبل کوین ناپدید شده است، با Near، Shiba Inu، و Thorchain. همه غروب یا تغییر نام پایدارهای الگوریتمی آنها 

اما این کارآمدتر است که استیبل کوین‌ها را با دلارهای مرده و استیبل کوین‌های نوظهور مانند پلتفرم‌های وام دهی DeFi وثیقه نکنید. دیوانه و منحنیپیشنهادات آتی - تمایل دارند به طور کامل توکن های خود را مانند همتایان خود که کاملاً وثیقه دارند، پشتیبان ندهند.

پوبلیوس گفت: آینده یک استیبل کوین بدون وثیقه است.

کاظمیان گفت: «هنوز دوران سکه های فیات است [در حالی که کاربران روی کریپتو هستند]». «بازی طولانی» شامل «استیبل کوین‌هایی است که غیرمتمرکز، روی زنجیره هستند و به سبدی از اقلام مصرفی متصل می‌شوند [به جای یک ارز فیات]».

با این حال، با توجه به واقعیت های سیاسی هم در کنگره آمریکا و هم اتحادیه اروپا، استیبل کوین های جدید ممکن است به سختی مورد پذیرش قرار گیرند.

گزارش اضافی توسط مکولی پیترسون.