بخشنامه SFC در مورد واسطه‌هایی که در فعالیت‌های اوراق بهادار توکن شده شرکت می‌کنند (قسمت 2)

توسط: جی لی و بئاتریس وون

در قبلی ما وبلاگ، در مورد موضع کمیسیون اوراق بهادار و آتی هنگ کنگ (SFC) در مورد طبقه بندی اوراق بهادار توکن شده و اوراق بهادار دیجیتال و اینکه آیا اوراق بهادار توکن شده به عنوان "محصولات پیچیده" در نظر گرفته می شوند، بحث کردیم. در این وبلاگ، راهنمایی‌های مندرج در بخشنامه SFC در مورد واسطه‌هایی را که در فعالیت‌های مرتبط با اوراق بهادار توکن‌شده شرکت می‌کنند، بررسی می‌کنیم. بخشنامه).

مسئولیت های واسطه ها

انتظار می‌رود که واسطه‌هایی که در فعالیت‌های مرتبط با اوراق بهادار توکن‌سازی شده شرکت می‌کنند، مانند (i) انتشار اوراق بهادار توکن‌شده، یا (ii) معامله، مشاوره یا مدیریت پرتفوی سرمایه‌گذاری در اوراق بهادار توکن‌شده، تعدادی از انتظارات نظارتی را برآورده کنند.

به طور کلی، این واسطه‌ها باید (1) نیروی انسانی و تخصص کافی برای درک ماهیت کسب‌وکارهای اوراق بهادار توکن‌شده و مدیریت ریسک‌های جدید ناشی از آن به‌طور مناسب داشته باشند، (ب) با مهارت، دقت و دقت لازم عمل کنند و در مورد اوراق بهادار توکن‌شده دقت لازم را انجام دهند. به عنوان مثال در مورد محصولات زیربنایی که توکنیزه می شوند و فناوری توکن سازی مورد استفاده قرار می گیرند) و (iii) اطلاعات با اهمیتی را در مورد اوراق بهادار توکن شده از جمله خطرات اوراق بهادار توکن شده و ترتیب توکن سازی و سایر موارد به مشتریان ارائه می دهد.

انتظار می‌رود که واسطه‌های درگیر در انتشار اوراق بهادار توکن‌سازی‌شده (1) مسئول عملیات کلی ترتیبات توکن‌سازی، علی‌رغم هرگونه برون‌سپاری، (ب) انجام یک ارزیابی ریسک جامع از همه عوامل فنی و سایر عوامل مرتبط روی اوراق بهادار توکن‌شده باشند و (iii) ) مناسب ترین ترتیب نگهداری برای اوراق بهادار توکن شده را برای مدیریت ریسک های مالکیت و فناوری انتخاب کنید.

از واسطه‌هایی که در معاملات، مشاوره یا مدیریت پرتفوی سرمایه‌گذاری در اوراق بهادار توکن‌شده انتظار می‌رود، انتظار می‌رود: (1) در مورد ناشر، فروشندگان شخص ثالث یا ارائه‌دهندگان خدمات و ترتیب توکن‌سازی دقت لازم را انجام دهند و (2) مدیریت ریسک را درک کنند و از آن راضی باشند. کنترل های اجرا شده توسط صادرکننده، فروشندگان شخص ثالث یا ارائه دهندگان خدمات.

با توجه به خطرات جدید ناشی از توکن‌سازی، واسطه‌ها باید توانایی مدیریت ریسک‌های مالکیت (مانند انتقال یا ثبت منافع مالکیت) و ریسک‌های تکنولوژیکی (مانند فورک کردن، قطع شدن شبکه بلاک چین و خطرات امنیت سایبری) را داشته باشند.

پیشنهادات به سرمایه گذاران خرد

SFC با اذعان به اینکه اوراق بهادار توکن‌شده اساساً اوراق بهادار سنتی با پوشش توکن‌سازی هستند، محدودیت سرمایه‌گذار حرفه‌ای (PI) را حذف کرد.

با این حال، واسطه‌ها باید توجه داشته باشند که الزامات رژیم بروشور تحت فرمان شرکت‌ها (انحلال و مقررات متفرقه) و رژیم پیشنهادهای سرمایه‌گذاری تحت قسمت چهارم فرمان اوراق بهادار و آتی (SFO) همچنان در مورد عرضه توکن‌شده اعمال می‌شود. اوراق بهادار به سرمایه گذاران خرد در هنگ کنگ. این بدان معناست که هرگونه پیشنهاد اوراق بهادار توکن شده که تحت قسمت چهارم SFO مجاز نیست یا با رژیم دفترچه منطبق نیست، می‌تواند فقط به PIها یا طبق هر معافیت قابل اعمال دیگری ارائه شود.

نتیجه

به واسطه‌های علاقه‌مند یادآوری می‌شود که از قبل برنامه‌های تجاری مرتبط با توکن‌سازی را با SFC اطلاع داده و در مورد آنها صحبت کنند.

با نگاهی به آینده، به نظر می رسد که SFC ممکن است به اولویت خود برای ارائه اطمینان نظارتی و حمایت از مشتری در اوراق بهادار توکن شده ادامه دهد. واسطه ها باید تحولات مرتبط را به دقت زیر نظر داشته باشند تا به دنبال فرصت های بیشتر و همچنین انطباق مستمر باشند.