استیبل کوین ها تاکنون اپلیکیشن قاتل کریپتو هستند – فقط نه Terra

Circle هفته گذشته با واکنش بازارها به سقوط Terra، USDC را به ارزش 7 میلیارد دلار بازخرید کرد - که نشان می دهد وثیقه استیبل کوین در طول نوسانات شدید چقدر مهم است.

ژائو رجیناتو، معاون مدیریت محصول Circle، در جریان میزگردی در رویداد بدون مجوز Blockworks در پالم بیچ در روز چهارشنبه گفت که ناشر استیبل کوین که مقر آن در بوستون است، سال گذشته 61 میلیارد دلار بازخرید کرد.

این بدان معناست که Circle بیش از 11٪ از کل بازخریدهای خود را برای یک سال تمام تنها در یک هفته پردازش کرد - هفته ای که شاهد تخلیه 280 میلیارد دلاری از کل سرمایه بازار ارزهای دیجیتال بود.

سایر اعضای پانل شامل نیک کارتر از Castle Island Ventures، کاترین گو رئیس CBDC و پروتکل ویزا، سام مک فرسون، توسعه‌دهنده اصلی MakerDAO، و سام کاظمیان، بنیانگذار Frax بودند. دو کوون، بنیانگذار آزمایشگاه های Terraform در ابتدا قرار بود در پنل حضور یابد.

رجیناتو گفت: "مدل ما فوق العاده خسته کننده است، بسیار بسیار ساده است: وثیقه سازی کامل." «مشتریان یک دلار می آورند، ما به آنها 1 USDC می دهیم، آن دلار را نگه می داریم. آنها USDC می آورند، ما یک دلار به آنها پس می دهیم.»

رویکرد Circle در تضاد کامل با TerraUSD (UST) استیبل کوین الگوریتمی شکست خورده Terraform Labs است. Circle از USDC با ترکیبی از پول نقد و خزانه‌داری ایالات متحده حمایت می‌کند، در حالی که UST به دنبال حفظ ارزش دلاری خود از طریق آربیتراژ و فرآیند پیچیده ضرب و سوزاندن شامل یک توکن ثانویه، LUNA بود.

ترا بمب ساعتی کریپتو بود

کوون، بنیانگذار آزمایشگاه‌های Terraform، تلاش کرده بود تا با جمع‌آوری بیش از ۳ میلیارد دلار بیت‌کوین، قابلیت حیات UST را تقویت کند. این از نظر فنی وثیقه ای برای حمایت از UST نبود، بلکه ارز دیجیتال در صورت شروع به لرزش، برای «دفاع» از میخ استیبل کوین هزینه می شد.

با این حال، UST از 1 دلار به 0.04 دلار در اوایل این ماه سقوط کرد. از سوی دیگر، LUNA از بیش از 86 دلار به کسری از سنت کاهش یافت. بیش از 46 میلیارد دلار از مجموع ارزش بازار UST و LUNA تنها در چهار روز تبخیر شد.

کارتر گفت: «Luna/Terra به وضوح بزرگترین بمب ساعتی [در فضای رمزنگاری] بود، قطعاً شکننده‌ترین پروژه.

کارتر طرح بدون وثیقه ترا را به عنوان "مهندسی مالی بی پروا" توصیف کرد و مرگ آن را برای کسانی که "کمی چشم انداز داشتند" قابل پیش بینی دانست. الگوریتم‌های Terra از پیچیدگی پوشیده شده بودند، حتی به عمد، که بررسی و درک نحوه عملکرد آنها را برای تماشاگران دشوار می‌کرد.

«مردم نمی‌توانستند علیه آن صحبت کنند، زیرا [Kwon] در توییتر بسیار پر سر و صدا بود. این حس وجود داشت که شما نمی‌خواهید به همتایان خود در صنعت که در Terra سرمایه‌گذاری کرده‌اند توهین کنید – انگیزه‌های زیادی برای عدم تحقیق وجود داشت.»

MacPherson، توسعه‌دهنده اصلی MakerDAO موافقت کرد که طراحی Terra «تقریباً از همان ابتدا» بی‌احتیاط بوده است. مک فرسون گفت، انفجار UST بر نیاز به وثیقه شدن استیبل کوین ها تاکید کرد. به همین دلیل است که MakerDAO تصمیم گرفت DAI استیبل کوین خود را بیش از حد وثیقه کند (در حال حاضر 164 درصد)، «تا کاربران مطمئن باشند که همیشه می‌توانند DAI را با یک دلار معامله کنند».

استیبل کوین ها اپلیکیشن قاتل ارزهای دیجیتال هستند

کیت رونی، مجری پنل، از CNBC، از Visa's Gu پرسید که غول مالی در مورد شکست Terra چه احساسی دارد. گو گفت که ویزا "مورد استفاده جالب" می خواهد و تمرکز آن در فضای استیبل کوین بر روی ارزهای دیجیتال با پشتوانه فیات است. ویزا همچنین پروژه‌هایی را مطالعه می‌کند که از وثیقه‌های زنجیره‌ای استفاده می‌کنند - اصطلاحی جذاب برای استیبل کوین‌های دارای پشتوانه رمزنگاری مانند DAI MakerDAO.

گو گفت: "ما باید در مورد چگونگی ساخت این پروژه های مختلف فکر کنیم - حفاظت و استانداردها برای مصرف کنندگان، سرمایه گذاران خرد و موسسات به طور یکسان مهم هستند."

او گفت که درک این موضوع که ذخایر استیبل کوین چگونه حسابرسی می شوند و چه کسی ریسک های سیستمی آنها را مدل سازی و آزمایش می کند بسیار مهم است و بیان کرد که "حتی ایمن ترین دارایی ها نیز می توانند ریسک داشته باشند."

کاظمیان، بنیانگذار فراکس، با وجود اتکای استیبل کوین خود به الگوریتم کسری برای حفظ میخ خود، موافق بود – اگرچه این الگوریتم تا حدودی متفاوت از UST Terra طراحی شده است. Frax در حال حاضر 89٪ وثیقه است، و 11٪ باقی مانده توسط الگوریتم هایی نگهداری می شود که با تعامل با پروتکل های مختلف مالی غیرمتمرکز (DeFi) ارزش ایجاد می کنند.

کاظمیان گفت: «به همین دلیل است که وثیقه فراکس کاملاً زنجیره ای است. وثیقه آن توسط یک الگوریتم تنظیم می شود و می توانید میزان بدهی و نقدینگی را در بازارهای وام دهی مشاهده کنید. شما نمی توانید خیلی از این کارها را انجام دهید و امیدوار باشید که بهترین نتیجه را داشته باشید: یک هدف را روی پشت خود نقاشی می کنید.

برخی معتقدند که CBDC ها (ارزهای دیجیتال بانک مرکزی) روزی می توانند شکاف های موجود در بازار استیبل کوین را پر کنند. Visa's Gu به یک مطالعه اخیر بانک برای تسویه بین المللی اشاره کرد که نشان داد از هر 10 CBDC XNUMX نفر در حال تحقیق و آزمایش فعالانه با CBDC هستند. برخلاف استیبل کوین‌ها، CBDCها وضعیتی مشابه سایر پول‌های بانک مرکزی خواهند داشت، یعنی قابلیت تبدیل کامل به سایر اشکال ارز قانونی.

او گفت که MacPherson از MakerDAO نظرات محکمی در مورد CBDCها نداشت، اما اگر آنها به صورت زنجیره ای عرضه شوند، به طور بالقوه می توانند به عنوان وثیقه برای استیبل کوین های غیرمتمرکز عمل کنند.

رجیناتو دایره کمی کمتر مثبت بود.

او گفت: «بانک‌های مرکزی به‌عنوان سازمانی شناخته نمی‌شوند که بتواند این مکانیسم‌ها را در مقیاس اجرا کند. "Frax، Maker، Circle، اینها برای کار بسیار پیچیده هستند."

Reginatto همچنین توضیح داد که Circle به ماهیت بدون مجوز بلاک چین های عمومی اعتقاد دارد و اظهار داشت که این شرکت هرگز قراردادی با Maker و Frax امضا نکرده است، اما هر دو پروژه از USDC برای وثیقه کردن توکن های خود استفاده می کنند.

اما کوبنده‌ترین انتقاد از مفهوم CBDC از سوی کارتر صورت گرفت که استیبل کوین‌ها را «محصول مصرفی باورنکردنی» نامید.

«استیبل کوین‌ها تاکنون برنامه قاتل ارزهای دیجیتال هستند، بدون شک. کارتر قبل از تاکید بر اینکه حفظ حریم خصوصی در زمینه پول نقد در یک زمینه دیجیتالی بسیار مهم است، گفت: آنها مسئول استقلال معاملات بزرگ هستند. سیاستگذاران در حال بررسی تله‌های حفظ حریم خصوصی ناشی از قرار دادن دلارهای دیجیتال در یک دفتر کل غیرقابل تغییر هستند، اما کارتر تردید داشت که آنها در نهایت ناشناس بودن نسبی پول نقد را تقلید کنند.

هیچ دولتی قرار نیست آن را به ما بدهد، هیچ برنامه CBDC در این مورد صادقانه نیست... ما باید به بخش استیبل کوین نگاه کنیم.

---

بهترین اخبار و اطلاعات مربوط به ارزهای دیجیتال را هر روز عصر در صندوق ورودی خود دریافت کنید. در خبرنامه رایگان Blockworks مشترک شوید در حال حاضر.

---

پست استیبل کوین ها تاکنون اپلیکیشن قاتل کریپتو هستند – فقط نه Terra به نظر می رسد برای اولین بار در بلوک ورک.

• Coinsmart. بهترین صرافی بیت کوین و کریپتو اروپا.
• پلاتوبلاک چین. Web3 Metaverse Intelligence. دانش تقویت شده دسترسی رایگان.
• CryptoHawk. رادار آلت کوین امتحان رایگان.
• منبع: https://blockworks.co/stablecoins-are-cryptos-killer-app-so-far-just-not-terra/