بقای پایین راند

By راس ویلکاکس 

بنیانگذاران یک چشم انداز برای جذب دلار سرمایه گذاری می کنند، سپس برای تبدیل آن چشم انداز به واقعیت رقابت می کنند.

اما اگر جزر و مد سریعتر از آنچه انتظار داشتید از بین برود چه؟ این در حال حاضر برای بسیاری از استارت آپ ها به دلیل بازار سرمایه اتفاق می افتد. تورم افزایش یافته است، ارزش گذاری ها کاهش یافته است و VC ها می خواهند ببینند که شما عقب مانده اید.

شاید لازم باشد قیمت سهام خود را کاهش دهید تا پول بیشتری به دست آورید. به این می گویند "دور پایین".

ما سه راند پایین دردناک داشتیم جوهر E زمانی که من مدیرعامل بودم در نهایت ما این تجارت را به قیمت نیم میلیارد دلار فروختیم و همه جشن گرفتند. اما ما فقط به خاطر آن دورهای پایین زنده ماندیم.

این چیزی است که من یاد گرفتم:

دوره Crash در Cramdowns

زمانی که یک شرکت مشکل دارد و بازارها تنگ است، سرمایه گذاران حمایت کننده معمولاً کلاه خود را پشت سر می گذارند. همه رقت را به اشتراک می گذارند.

اما اگر یک سرمایه گذار عمده امتناع کند چه؟ این شرکت به "دودوود" تبدیل می شود زیرا ارزش صعودی سهام آنها به سرمایه گذاران دیگر متکی است تا ریسک بیشتری را ادامه دهند.

چاقوها بیرون می آیند. دور پایین تبدیل به یک "سرکوب" می شود.

کاهش قیمت سهام، قیمت سهام را نزدیک به صفر بازنشانی می کند، که هر سرمایه گذار غیر مشارکتی را به صفر می رساند. اما، این نیز بنیانگذاران و مجموعه گزینه ها را از بین می برد.

سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند که مدیریت مالک 15 تا 20 درصد باشد، بنابراین معمولاً تیم را با سهام تازه‌ای که باید طی چهار سال دیگر واگذار شود، «شارژ» می‌کنند.

روزهای تلخ رقصیدن ظریف

ماه های قبل از دورهای پایین ما افتضاح بود. کسب و کار ما مشکل داشت. همه احساس ناراحتی می کردند. خانواده من با یک درآمد با بچه ها زندگی می کردند و من باید شغلم را حفظ می کردم. این آسان نبود زیرا تخته به سه اردو تقسیم شد:

1. آنهایی که جیب‌های عمیقی داشتند که بوی فرصت را حس می‌کردند و می‌خواستند سریع بنشینند.
2. آنهایی که جیب‌های کوچکی داشتند که از من می‌خواستند هر سرمایه‌گذار جدید دیوانه‌ای را پیدا کنم که بهای زیادی بپردازد. آنها در یک رکود بی طرف بودند.
3. گروه سوم نقدینگی نداشتند. آنها از من می خواستند که شرکت را به فروش برسانم یا تعداد کارمندان را تا حد استخوان کاهش دهم. حتی ذکر یک کرام داون آنها را عصبانی کرد.

هیچ راهی برای خوشحال کردن همه وجود نداشت.

اگر انباشته می کنید، تمام راه را بچسبانید

اولین دور پایین من ضعیف بود زیرا به آن گروه آخر خیلی دقیق گوش دادم. بسیاری از آنها حامیان اولیه یا هم بنیانگذاران قبلی بودند و من احساس وحشتناکی می کردم که همه چیز را از دست بدهند.

من با یک رکود کلی مبارزه کردم و توانستم 10٪ مالکیت را برای آنها پس انداز کنم، بدون اینکه متوجه باشم که چقدر سرمایه گذارانی را که چک می نوشتند خشمگین کرد. نابخردانه

بعداً برای افزایش حقوق جدید رفتیم و درس سخت دیگری را آموختم. اکثر سرمایه گذاران خارجی می گویند: «خیلی زیاد چوب بر روی میز است».

اوه ما به یک بار دیگر نیاز داشتیم. تیم ما دوباره حذف شد و دوباره تنظیم شد. دردناک.

دوستان، اگر نیاز به کاهش قیمت دارید، قیمت پایین را بپذیرید و چوب خود را کاملا حذف کنید.

باطن و فروتنی

جمع‌آوری پول با ارزش‌گذاری بسیار بالا در روز پایانی به نظر یک برد بزرگ است. اما همچنین انتظارات را بسیار بالاتر می برد.

پیامدهای شکست نامتقارن است. اگر دچار مشکل شدید و به یک دور پایین نیاز دارید، VC ها فقط یک چک می نویسند یا حتی بیشتر در فروش می خرند. در حالی که شما می توانید تمام سهام خود، تمام سرمایه گذاری یا حتی شغل خود را از دست بدهید. آن سال‌هایی است که نمی‌توانید جایگزین کنید.

پس محتاط باشید فضای کافی را برای اطمینان از افزایش قیمت سهام در آینده، حتی اگر اشتباه کنید و حتی اگر بازارها سقوط کرده باشند، بگذارید.

خلاصه از شنا کردنت لذت ببر فقط لطفا کت و شلوارت را بپوش

راس ویلکاکس شریک است در ستون VC، یک شرکت مرحله اولیه مستقر در بوستون. او 20 سال سابقه کار در استارتاپ دارد و سه شرکت را با هم بنیانگذاری کرده است. ویلکاکس بنیانگذار و مدیر عامل شرکت بود جوهر E، که نمایشگرهای کاغذ الکترونیکی تجاری سازی شده در MIT اختراع شد. درآمد این شرکت به 200 میلیون دلار رسید و در سال 2009 به مبلغ نیم میلیارد دلار خریداری شد.

تصویر: دوم گوزمن

• Coinsmart. بهترین صرافی بیت کوین و کریپتو اروپا.
• پلاتوبلاک چین. Web3 Metaverse Intelligence. دانش تقویت شده دسترسی رایگان.
• CryptoHawk. رادار آلت کوین امتحان رایگان.
• منبع: https://news.crunchbase.com/startups/vc-founders-surviving-down-rounds-russ-wilkox/