دوره های SOFR و BSBY در سال 2022

آخرین بار نگاه کردم دوره SOFR و BSBY Swap Volumes در آوریل 2022، بنابراین امروز آن وبلاگ را به روز می کنم تا ببینم حجم معاملات در این شاخص های مرجع در سال 2022 چگونه توسعه یافته است.

مبادلات مدت SOFR

In SDRViewمن می‌توانم مبادله‌های USD FixedFloat را بر اساس شاخص مرجع پایه شناور گروه‌بندی کنم و این داده‌ها را برای ایجاد یک نمودار محوری اکسل، که فقط معاملات Term SOFR را انتخاب می‌کند، صادر کنم.

تعداد معاملات در یک ماه:

• 471 در ژانویه 2022
• 959 در مارس 2022
• 1,150 در ژوئیه 2022
• 1,437 در سپتامبر 2022
• 2,023 در نوامبر 2022
• 1,423 در ژانویه 2023
• همه نامشخص هستند (و خاموش SEF).

بنابراین ما همچنان شاهد روند صعودی در حجم ماهانه هستیم، اگرچه با حجم معاملات کلی 15,000 تا 20,000 در ماه در این نوع محصول، این نشان دهنده <10٪ از حجم کل است.

به عنوان مثال در ژانویه 2023، ما شاهد 17,800 تجارت هستیم که از این تعداد 15,255 معامله Libor، 2,273 SOFR و 273 مورد دیگر است. از 2,273 SOFR، ما 1,423 را به عنوان اصطلاح SOFR شناسایی می کنیم، با این حال طیف گسترده ای از قراردادهای نامگذاری برای شاخص مرجع SOFR (بیش از 25 تغییر!) این را به یک علم دقیق تبدیل می کند. برای به دست آوردن 1,423، ما هر چیزی را که شبیه نرخ SOFR ترم است (مثلاً TSOFR یا CME TERM SOFR) و همچنین هر میانگین SOFR انتخاب کرده ایم، اما مواردی را که فقط SOFR دارند (850 باقیمانده از 2,273) نادیده گرفته ایم.

بعد همان انتخاب اما با مفهوم ناخالص.

باز هم روند افزایشی پیوسته از 9 میلیارد دلار در ژانویه 2022 به 29 میلیارد دلار در ژانویه 2023، با بالاترین رقم 38 میلیارد دلار در نوامبر 2022 نشان می دهد.

29 میلیارد دلار در ژانویه 2023 تنها 1 درصد از 3.5 تریلیون دلار مبادله FixedFloat USD گزارش شده است. بسیار کمتر از 8 درصد تعداد معاملات در ماه است.

به طور خلاصه، ما می گوییم که مدت زمان SOFR حجم مبادله همراه با افزایش آهسته است، اما کوچک، نامشخص و خارج از محل برگزاری باقی می ماند.

BSBY Swaps

در مرحله بعد اجازه می دهد تا موارد بالا را تکرار کنیم SDRView برای مبادلاتی که به شاخص بازده بانک کوتاه مدت بلومبرگ (BSBY) اشاره می کنند، اینجا موجود است، که مجموعه ای از نرخ های مرجع حساس به اعتبار است که اسپرد اعتبار بانکی و ساختار مدت آینده را در بر می گیرد.

روند مشخصی وجود ندارد، با 120 معامله شفاف نشده و 15 معامله تسویه شده در هر یک از 3 ماه قبل.

ژانویه 2023 با تنها 128 معامله در مجموع.

بیایید به مفهوم ناخالص تغییر دهیم.

پس از بالاترین رقم در ژانویه و فوریه 2022 (13 میلیارد و 10 میلیارد دلار)، ما در هر 1 ماه قبل به کمتر از یک میلیارد دلار رسیده ایم، با 5 میلیون دلار در ژانویه 800.

به طور خلاصه، استفاده از BSBY در سطوح بسیار پایین است و به نظر می رسد که در حال کاهش است.

این بخش کوچکی از حجم SOFR مدتی است، که نشان می‌دهد که مدت SOFR دارای پیشروی قابل توجهی در انتخاب نرخ انتخابی است که در آن شرکت‌ها از نرخ استاندارد روزانه مرکب در معوقات SOFR استفاده نمی‌کنند.

مبادلات پایه

نگاهی سریع به مبادله‌های پایه که به BSBY یا Term SOFR اشاره می‌کنند، حجم کمی را برای هر دو نشان می‌دهد.

BSBY با بین 1-5 معامله در ماه و سپس هیچ معامله در دو ماه گذشته.

مدت SOFR با 20-40 معامله در ماه.

اینجا نیازی به نمودار نیست

کفپوش

در ادامه به CapsFloors نگاه می کنیم.

حدود 10 معامله در ماه که به BSBY اشاره دارد.

بنابراین مادی نیست، اجازه می دهد تا بر روی Term SOFR حرکت کنیم.

به طور قابل توجهی بیشتر از مدت SOFR مرجع با 650 معامله در اکثر ماه های سال 2022.

ژانویه 2023 با 384 معامله که به اصطلاح SOFR از مجموع 983 معامله ای که از SOFR یا Term SOFR و 97 LIbor و 150 Other استفاده می کنند، اشاره دارد. معنی عبارت SOFR نشان دهنده یک بخش مهم > 30 درصد از کل معاملات CapsFloors در ماه است. (اما باز هم با بیش از 25 تغییر از نام های ترم SOFR، اگرچه تعداد زیادی از آنها تنها با چند معامله وجود دارد، اعداد ما در بالا مشمول تغییراتی هستند).

حجم 50 میلیارد دلار در هر نوامبر و دسامبر 2022، در حالی که ژانویه 2023 33 میلیارد دلار است.

این در مقایسه با حجم کل CapsFloor در همین ماه‌ها به میزان 235 میلیارد، 305 میلیارد و 300 میلیارد دلار است، بنابراین سهم Term SOFR بین 11 تا 21 درصد سهم ماهانه را نشان می‌دهد.

به نظر می رسد که اصطلاح SOFR مطمئناً برای معاملات CapsFloors به ​​خوبی پذیرفته شده است.

نگاهی گذرا به فهرست معامله‌گران SDRView برای CapsFloors، معاملات SOFR و TSOFR را نشان می‌دهد که مورد آخر همه مکان‌های غیرفعال هستند.

خلاصه

اصطلاح SOFR به طور فعال برای Swaps و CapsFloors استفاده می شود.

حجم در حال افزایش است و به طور کلی در سال 2022 افزایش می یابد.

به طور خاص، کفپوش ها بین 10 تا 20 درصد ناخالص هر ماه هستند.

BSBY کاربرد بسیار کمی دارد، <1٪ در Swaps و CapsFloors.

جالب است که ببینیم حجم ها در سال جاری چگونه توسعه می یابد.

• محتوای مبتنی بر SEO و توزیع روابط عمومی. امروز تقویت شوید.
• پلاتوبلاک چین. Web3 Metaverse Intelligence. دانش تقویت شده دسترسی به اینجا.
• منبع: https://www.clarusft.com/term-sofr-and-bsby-volumes-in-2022/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=term-sofr-and-bsby-volumes-in-2022