این بهترین زمان برای فرصت های استخراج بیت کوین است

این یک سرمقاله نظری توسط رودا پلینی، بنیانگذار و رئیس آرتور ماینینگ، یک شرکت استخراج بیت کوین متمرکز بر ESG است.

من اخیراً مقاله ای را دیدم که سطح اهرم و بدهی جهان را ذکر می کرد شرکت های پیشرو استخراج بیت کوین. از آنجایی که آنها شرکت های بورسی هستند، به راحتی می توان صورت های مالی آنها را پیدا کرد و موارد بدیهی را ثابت کرد: این یک تجارت ضد چرخه ای است که به کارایی و مدیریت حرفه ای زیادی نیاز دارد.

برای کسانی که هنوز در تعجب هستند که ماینینگ چیست، اجازه دهید سریع توضیح دهم: اصطلاح استخراج قیاسی با فرآیند استخراج طلا و فلزات است، زیرا استخراج کنندگان بیت کوین «تولیدکنندگان» این کالای دیجیتال هستند. در عمل، ماینینگ شامل تخصیص توان محاسباتی و الکتریسیته برای اطمینان از عملکرد شبکه بیت کوین، اعتبارسنجی تراکنش ها و خدمت به عنوان ستون فقرات این سیستم غیرمتمرکز است.

سرمایه گذاری در استخراج بیت کوین با خرید مستقیم دارایی متفاوت است. از یک طرف، هنگام سرمایه‌گذاری در استخراج، جریان نقدی و دارایی‌های فیزیکی ثابت و قابل پیش‌بینی دارید که می‌توانند در صورت استرس بازار نقد شوند و سرمایه‌گذاری را برای سرمایه‌گذاران محتاط‌تری که به سرمایه‌گذاری در کسب‌وکارهای مولد جریان نقد عادت دارند جذاب‌تر می‌کند. از سوی دیگر، علاوه بر ریسک مربوط به دارایی، ریسک های خود عملیات نیز وجود دارد.

در حال حاضر، بیت کوین بیش از 65 درصد از اوج خود در نوامبر 2021 کاهش یافته است. لحظاتی از این دست باعث ایجاد دلهره می شود و سرمایه گذاران را از خود می پرسند: آیا این فرصتی برای افزایش سرمایه گذاری من است یا ریسک؟

برای عملیات استخراج بیت کوین با پول نقد ساختاریافته، این لحظه یک فرصت عالی است! به نقل قول کردن وارن بافت: «فقط زمانی که جزر و مد از بین می‌رود می‌فهمید چه کسی برهنه شنا می‌کرد.»

تاثیر قیمت بیت کوین بر استخراج

به طور کلی، ماینرهای بیت‌کوین با کاهش قیمت بیت‌کوین، جریان نقدی آن‌ها کاهش می‌یابد، بنابراین در نگاه اول غیرقابل تصور است که قیمت‌های پایین‌تر برای یک شرکت استخراج سودمند است.

با این حال، از آنجایی که ما در مورد یک صنعت صحبت می کنیم، مهمتر از قیمت بازار، هزینه تولید است.

در هزینه های تولید، بیشترین هزینه هزینه برق است که ورودی اصلی این فعالیت پردازش داده است. بنابراین، کسانی که می توانند قیمت مناسبی برای انرژی و بهره وری داشته باشند، می توانند حتی در شرایط نامناسب بازار نیز سودآور باقی بمانند.

از آنجایی که همه ماینرها نمی‌توانند به این سطح از کارایی دست یابند، در سناریوهایی مانند این، بسیاری از آنها در نهایت هزینه تولید خود را بسیار نزدیک به قیمت بازار دارایی می‌دانند و باعث می‌شود دارایی‌های خود را نقد کنند و از بازار خارج شوند.

به همین دلیل، مانند اکثر بازارهای کالا، این بازار نیز ضد چرخه است و این زمان‌های رکود بهترین زمان برای گسترش فعالیت‌ها هستند. همبستگی مثبتی بین قیمت رایانه‌های ماینینگ با قیمت بیت‌کوین وجود دارد، جایی که قیمت در نهایت با تغییرات بیشتری نسبت به خود دارایی تعدیل می‌شود.

در حالی که قیمت بیت کوین از آوریل تا آگوست سال جاری حدود 47 درصد کاهش یافت. قیمت کامپیوترهای مورد استفاده در ماینینگ در مدت مشابه حدود 60 درصد کاهش یافت.

شرکت های استخراج بیت کوین

به ویژه، من صنعت معدن را به همان شکلی که صنعت زیرساخت شبکه (کابل) در دهه 1990 درک می کنم، جایی که اساساً سه چرخه اصلی گسترش و تثبیت وجود داشت.

اولین چرخه توسط افراد حرفه ای و علاقه مندان به فناوری مشخص شد، که کسب و کارهای اینترنتی را راه اندازی کردند و به معنای واقعی کلمه اولین زیرساخت های شبکه را کابل کشی و راه اندازی کردند. این اتفاق از سال 2009 در مورد ماینرهای بیت کوین نیز رخ داده است.

در چرخه دوم، ما ورود بازیگرانی را داشتیم که علاقه مند به حداکثر کردن سریع سرمایه بودند و اهمیت کارایی را با تمرکز بر گسترش شتابان ساختار خود و نتایج کوتاه مدت نادیده گرفتند.

در چرخه سوم، با ورود بازیگران متمرکز بر کارایی و چشم انداز بلندمدت، تشویق به ورود سرمایه های خطرپذیر و حرفه ای شدن بازار، ادغام صنعت را داشتیم. در ایالات متحده، 50 شرکت بزرگ کابل در اواخر دهه 1990 تا پایان سال 2010 به چهار شرکت ادغام شدند.

اکثر شرکت‌های بزرگ معدن امروزی با تمرکز بیش از حد بر کوتاه‌مدت و بازدهی کافی وارد چرخه دوم شدند. این منجر به کسب و کارهایی می شود که خیلی قوی نیستند و در برابر زمان استرس بسیار آسیب پذیر هستند.

در طول چرخه رشد بزرگ بیت کوین بین سال‌های 2020 تا 2021، بسیاری از شرکت‌های استخراج از افزایش حاشیه سود برای استفاده از خود و گسترش عملیات خود استفاده کردند. این در بسیاری از صنایع بسیار رایج است، اما در این مورد، علاوه بر اهرم به دلار، بخش خوبی از ماینرهای فهرست شده در نهایت در تلاش برای به حداکثر رساندن نتایج خود، پول نقد خود را در بیت کوین نگه داشتند.

مطابق با تخمین می زند برآوردها از Luxor Technologies نشان می‌دهد که شرکت‌های استخراج معدن بین 3 تا 4 میلیارد دلار قراردادهای وام دارند که برای تأمین مالی توسعه زیرساخت‌ها و خرید رایانه استفاده می‌شود.

تولید در روند صعودی، فروش در روند نزولی

به اشتباه، این بازیگران در نظر نگرفتند که مانند هر تولیدکننده کالایی، اگر بتوانید ظرفیت تولید خود را افزایش دهید، منطقی است که سهامی را که تولید می‌کنید بفروشید و دوباره آن را سرمایه‌گذاری کنید، نه اینکه دارایی‌ای را که تولید می‌کنید در ترازنامه خود نگه دارید.

برای اینکه بتوانند به این تعهدات عمل کنند، شرکت های استخراج ابتدا شروع به نقد کردن دارایی های نقدی خود کردند، در این مورد بیت کوین های موجود در ترازنامه. این حرکت فشار فروش را در ماه های ژوئن و ژوئیه افزایش داد و قیمت ها را به پایین ترین حد جدید رساند.

اساساً، نتیجه استراتژی مدیریت نقدینگی که توسط این شرکت‌های ماینینگ اتخاذ شد، استخراج بالا و فروش پایین بود که منجر به زیان‌های مالی بیشتر علاوه بر زیان عملیاتی ناشی از کاهش قیمت بیت‌کوین شد.

پس از فروش بیت کوین از ترازنامه، شرکت‌های ماینینگ با کارایی کمتر، باید رایانه‌هایی را بفروشند تا پرداخت‌ها را رعایت کنند و عملیات خود را حفظ کنند، و فضا را برای شرکت‌های استخراج کارآمدتر برای ترکیب این دارایی‌ها و عملیات باز می‌کنند.

زمان برای گسترش

همانند سایر کالاها، استخراج بیت کوین یک تجارت ضد چرخه ای است. در نتیجه، بهترین زمان برای رشد در دوره‌هایی با قیمت‌های پایین است که ماینرهای ناکارآمد با مشکل مواجه می‌شوند و از بازار خارج می‌شوند.

در حال حاضر تجهیزات با تخفیف عالی هستند و سرمایه گذاری های انجام شده در حال حاضر بازدهی سریع تری را به همراه خواهد داشت. بنابراین، علی‌رغم اخبار منفی و چند ماه اخیر کاهش قیمت‌ها، این لحظه عدم تقارن بزرگ، با کاهش ریسک و بازده بالقوه بالا برای سرمایه‌گذاری در استخراج بیت کوین است.

ما در لحظه ای از فرصت های بزرگ هستیم و کسانی که اکنون سرمایه گذاری می کنند در دراز مدت برنده خواهند بود. به طور خلاصه، برای مشاغلی که ساختار خوبی دارند و دارای مزایای استراتژیک هستند که کارایی را تضمین می کند، همه تلاطم های این زمستان سخت به سمت بهار بسیار مطلوب برای رشد است.

این یک پست مهمان توسط رودا پلینی است. نظرات بیان شده کاملاً متعلق به خود آنها است و لزوماً نظرات BTC Inc یا مجله Bitcoin را منعکس نمی کند.