رفع باورهای غلط در مورد ارزش بازار، جریان های نقدی، پویایی ارزهای دیجیتال

رفع باورهای غلط در مورد ارزش بازار، جریان های نقدی، پویایی ارزهای دیجیتال

تمبر زمانی: 27 سپتامبر 2023، 12:00 صبح
کشف باورهای غلط در مورد ارزش بازار، جریان های نقدی، پویایی ارزهای دیجیتال، هوش داده پلاتو بلاک چین. جستجوی عمودی Ai.
  • ارزش بازار محصول قیمت و عرضه است که نشان دهنده ارزش کل بازار فعلی یک دارایی است
  • تصور غلط رایج حول این باور است که ارزش بازار منعکس کننده هجوم کل سرمایه به یک دارایی خاص است.
  • در بازارهای ارزهای دیجیتال، رابطه بین خرید یا فروش و تأثیر آن بر ارزش بازار و قیمت، یک اثر متقابل ظریف است که تحت تأثیر نقدینگی و شرایط بازار است.

اخیراً جامعه ارزهای دیجیتال شاهد یک اتفاق عجیب و غریب بوده است. بازار ارزهای دیجیتال پس از خرید نسبتاً متوسط ​​تقریباً 10.6 مون به ارزش حدود 60,000 دلار، افزایش 19,000 درصدی قیمت Moons را تجربه کرد، یک ارز دیجیتال بومی پلتفرم Reddit. این افزایش قیمت قابل توجه به افزایش خیره کننده 3.8 میلیون دلاری در سرمایه بازار تبدیل شد. این توسعه، پول نقد واقعی صرف شده برای خرید را به میزان 200 درصد کاهش داد.

یک رویداد مشابه روز قبل اتفاق افتاد که شامل خرید تقریباً 32,000 قمر بود. سوال پس از این اتفاقات مربوط به این بود که چگونه سرمایه بازار می تواند به طور قابل توجهی نسبت به خود تزریق سرمایه گسترش یابد. این پرس و جو نشان دهنده یک سوء تفاهم رایج است که سال ها در جامعه ارزهای دیجیتال وجود داشته است.

تصورات غلط در مورد تفسیر ارزش بازار

تصور غلط رایج حول این باور است که ارزش بازار منعکس کننده هجوم کل سرمایه به یک دارایی خاص است. به عبارت دیگر، فرض بر این است که خرید X دلار منجر به افزایش ارزش بازار X دلار می شود.

این تصور غلط اغلب هنگام بحث درباره تأثیر بالقوه ورود یک منبع جدید سرمایه به بازار ظاهر می شود. به راحتی می توان فهمید که چرا این تصور غلط ادامه دارد. ارزش بازار محصول قیمت و عرضه است که نشان دهنده ارزش کل بازار فعلی یک دارایی است. به طور شهودی، ممکن است انتظار داشته باشیم که جریان نقدی خالص ورودی به خرید را منعکس کند. با این حال، این دور از واقعیت است. توضیح اینکه چگونه قیمت و سرمایه بازار تحت تاثیر قرار می گیرند ضروری است. این یک مفهوم اساسی است که هیچ معامله‌گری یا سرمایه‌گذاری نباید آن را اشتباه تعبیر کند.

نقدینگی بازار در صرافی های متمرکز (CEX)

برای درک اینکه چگونه خرید X دلار بر سرمایه بازار تأثیر می گذارد، باید نقدینگی حاکم بر بازار، به ویژه در صرافی های متمرکز (CEX) را در نظر گرفت. در این زمینه، نقدینگی به وسعت و تراکم سفارش‌های حدی درج شده در دفتر سفارش صرافی که سطوح مختلف قیمت را در بر می‌گیرد، اطلاق می‌شود.

به عنوان مثال، اگر قیمت پیشنهادی فعلی بیت کوین (BTC) در بایننس 27,000 دلار باشد، به این معنی است که ارزان ترین سفارش فروش محدود موجود برای BTC در آن صرافی 27,000 دلار است. اساساً، قیمت پیشنهادی در CEX نشان دهنده قیمتی است که مقرون به صرفه ترین سفارش فروش در حال حاضر در دسترس است.

برای مثال، فرض کنید نهنگی در بایننس 1,000 بیت کوین به قیمت 27,000 دلار ارائه می دهد که در واقع قیمت پیشنهادی بیت کوین را در آن صرافی مشخص می کند. حال، تصور کنید نهنگ دیگری که به عنوان یک خریدار عمل می کند، سفارش بازار را برای خرید 999 بیت کوین آغاز می کند. در این سناریو، خریدار تمام 999 بیت کوین را از فروشنده می گیرد و فروشنده را با 1 بیت کوین باقی می گذارد که هنوز برای فروش با قیمت 27,000 دلار موجود است. با کمال تعجب، با وجود دریافت نزدیک به 27 میلیون دلار بیت کوین توسط خریدار، قیمت و ارزش بازار بدون تغییر باقی می ماند.

یک سناریوی متضاد

در مقابل، یک دارایی فرضی به نام SlippageCoin (SPC) با نقدینگی قابل توجهی کمتر از بیت کوین را در نظر بگیرید. با عرضه 10 میلیون سکه، SPC به دلیل کمیاب بودن سفارشات فروش، به طور انحصاری در بایننس و با قیمت پیشنهادی 5 دلار معامله می کند. در نتیجه، ارزش بازار SPC بالغ بر 50 میلیون دلار است.

اکنون، وضعیتی را تصور کنید که در آن سفارش فروش محدود بعدی SPC فقط دو سکه به قیمت 5.50 دلار است که نشان دهنده نقدینگی بسیار پایین است. خریدار تصمیم به خرید 2 سکه SPC می گیرد و معامله ای را انجام می دهد. اولین سکه به قیمت 5 دلار از فروشنده با یک سکه که در آن قیمت ذکر شده است خریداری می شود که منجر به تغییر قیمت پیشنهادی به 5.50 دلار می شود (یک پدیده معمول در CEXها). متعاقباً، سکه دوم با قیمت 5.50 دلار از فروشنده خریداری می شود که مجموعاً 10.50 دلار هزینه دارد که شامل افت قیمت 50 سنت می شود. در نتیجه، قیمت پیشنهادی برای SPC در بایننس به 5.50 دلار تعدیل می‌شود که معادل ارزش بازار 55 میلیون دلار است. به طرز شگفت انگیزی، این خرید 10.50 دلاری باعث افزایش 5 میلیون دلاری ارزش بازار شد.

خوانده شده: صرافی غیرمتمرکز، Curve Finance 61 میلیون دلار به دلیل هک کریپتو از دست می دهد

استخرهای نقدینگی در بورس های غیرمتمرکز (DEX)

در صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX)، پویایی معاملات از صرافی‌های CEX که عمدتاً توسط استخرهای نقدینگی به جای دفترچه‌های سفارش اداره می‌شوند، متفاوت است. یک استخر نقدینگی شامل یک جفت دارایی است که به معامله‌گران اجازه می‌دهد یک دارایی را با دیگری در برابر دارایی‌های استخر مبادله کنند. قیمت استخر به نسبت بین مقادیر دو دارایی در استخر بستگی دارد. به عنوان مثال، یک استخر MATIC/USDC شامل 10 میلیون MATIC و 5 میلیون USDC، قیمتی معادل 0.5 USDC به ازای هر MATIC دارد (به دلیل نسبت 2:1). معامله در یک DEX اساساً این نسبت را با اضافه یا کم کردن دارایی ها از هر دو طرف استخر تغییر می دهد.

در سناریویی که دارای یک استخر بزرگ است، تصور کنید 10,000 MATIC از یک استخر MATIC/USDC بدست آورید که در ابتدا شامل 10 میلیون MATIC و 5 میلیون USDC است. این تراکنش شامل حذف 10,000 MATIC از استخر و افزودن 5,000 USDC به آن است. در نتیجه، ترکیب استخر به 9.99 میلیون MATIC و 5.005 میلیون USDC تغییر می کند که منجر به تعدیل قیمت به 0.501 USDC برای هر MATIC می شود. این خرید به طور موثر قیمت MATIC را در استخر 0.2٪ افزایش می دهد.

پویایی قیمت

پویایی قیمت در یک سناریوی موازی که دارای استخر کوچکتر است اما دارایی ها و سرمایه بازار یکسان است به طور قابل توجهی متفاوت است. قیمت پیشنهادی MATIC در 0.50 دلار باقی می ماند و خرید 10,000 MATIC از استخر کوچکتر (شامل 100,000 MATIC و 50,000 USDC) باعث تغییر مشابهی در ترکیب استخر می شود. استخر با 90,000 MATIC و 55,000 USDC خاتمه می‌یابد، که نسبت را از 2:1 به 1.63:1 تبدیل می‌کند و در نتیجه قیمت MATIC در استخر را 0.611 USDC تعیین می‌کند. در نتیجه، این خرید باعث افزایش 22 درصدی قیمت MATIC در داخل استخر می شود.

به طور خلاصه، خرید یکسان از دارایی‌های مشابه، با ارزش بازار معادل، می‌تواند بسته به نقدینگی و اندازه استخرهای مربوطه، تأثیرات قیمتی بسیار متفاوتی داشته باشد.

نتیجه

در بازارهای ارزهای دیجیتال، رابطه بین خرید یا فروش و تأثیر آن بر ارزش بازار و قیمت، یک اثر متقابل ظریف است که تحت تأثیر نقدینگی و شرایط بازار است. معاملات کوچک می توانند به طور قابل توجهی بر ارزش بازار و قیمت تأثیر بگذارند، در حالی که معاملات بزرگ ممکن است حداقل آثاری را از خود به جای بگذارند. درک این نکته ضروری است که محاسبه تأثیر قیمت یک معامله، به درک جامعی از دفترهای سفارش، استخرهای نقدینگی در بازارهای مختلف و درجه اصطکاک آربیتراژ نیاز دارد. قیمت ها در بازارهای ارزهای دیجیتال مجزا نیستند. آنها به طور مستقل در مبادلات متعدد تکامل می یابند و از طریق مکانیسم های آربیتراژ آشتی می کنند و در نهایت به سمت یک تعادل جهانی همگرا می شوند.

خوانده شده: تاثیر اقتصادهای ارز دیجیتال و چشم انداز مالی

تمبر زمان:

بیشتر از وب 3 آفریقا