هفته پیش رو - به جکسون هول

رویدادی که همه منتظرش بودیم

جکسون هول از زمانی که فدرال رزرو در ماه گذشته موضعی وابسته به داده را اتخاذ کرد، به شدت مورد بحث قرار گرفته است. در حالی که سیاستگذاران از ایده چرخش عقب نشینی کرده اند، بازارها در مسیر کندتر انقباض به قیمت گذاری ادامه داده اند.

رئیس جروم پاول می‌تواند هفته آینده از پلتفرم خود برای پیوستن به گروه سیاستگذارانی استفاده کند که بر نیاز به انقباض تهاجمی مداوم تأکید می‌کنند و به عقب‌نشینی علیه روایت بازار ادامه می‌دهند. اما آیا او این کار را خواهد کرد؟ داده‌های CPI در ماه جولای ممکن است امکان رویکرد ملایم‌تری را فراهم کند، اگرچه می‌توان ادعا کرد که با توجه به اینکه تورم هنوز بالاست و چقدر کار برای انجام دادن وجود دارد، معکوس است.

مثل همیشه با این رویدادها، هیجان انگیز کردن سرمایه گذاران زیاد لازم نیست. هر گونه اشاره ای مبنی بر اینکه بانک مرکزی ممکن است وسوسه شود پای خود را از رکود بردارد، تورم به اوج خود رسیده و به سمت هدف باز خواهد گشت، می تواند برای تقویت خوش بینی بیشتر در بازارها کافی باشد. سوال این است که اگر پیوت نباشد چه اتفاقی می افتد؟ آیا سرمایه‌گذاران به همان اندازه که در برابر یک پاول شاهین باز خواهند بود، باز خواهند بود؟

همه چشم ها روی پاول

افزایش فشار روی SARB؟

CBRT با نزدیک شدن تورم به 80 درصد نرخ ها را کاهش می دهد

US

رویداد اصلی هفته، سمپوزیوم جکسون هول خواهد بود. کنفرانس سالانه بانک مرکزی جهانی سخنرانی پاول رئیس فدرال رزرو را ارائه خواهد کرد که ممکن است بینشی از میزان تهاجمی فدرال رزرو با تشدید فشارها در سپتامبر ارائه دهد. بسیاری از معامله گران سخنرانی سال 2021 پاول را به خاطر می آورند که به وضوح نشان داد که او از دیدگاه خود مبنی بر گذرا بودن تورم سه برابر شده است.  

پاول این پیام را تکرار خواهد کرد که اقتصاد همچنان حرکت رو به جلو دارد و آنها به پایان انقباض نزدیک می شوند. او همچنین ممکن است سعی کند به این نکته توجه کند که پس از پایان انقباض، فدرال رزرو برای مدتی نرخ‌ها را ثابت نگه دارد تا زمانی که تورم به وضوح به هدف نزدیک‌تر شود.       

داده‌های اقتصادی خشمگینی منتشر خواهد شد، که دو مورد بزرگ آن، قرائت‌های فلش PMI و نگاه دوم به تولید ناخالص داخلی سه‌ماهه دوم است. روز جمعه با شاخص تورم ترجیحی فدرال رزرو و داده های درآمد شخصی ماه جولای شلوغ خواهد بود که انتظار می رود در حالی که هزینه ها کاهش می یابد ثابت بماند.  

فصل انتخابات با برگزاری انتخابات مقدماتی ایالات متحده در فلوریدا و نیویورک ادامه دارد.  

EU 

داده‌های اقتصادی در هفته آینده مورد توجه قرار می‌گیرند و نظرسنجی‌ها از جمله شاخص‌های مهم PMI فلش، GfK و Ifo منتشر می‌شوند. اروپا به احتمال زیاد به سمت رکود پیش می رود و نظرسنجی ها به ما نشان خواهند داد که کسب و کارهای ترسناک در این بلوک چقدر در آستانه زمستانی دردسرساز در حوزه انرژی هستند. در این مورد، انرژی تمرکز کلیدی خواهد بود، همانطور که در طول زمستان خواهد بود.

حساب‌های جلسه بانک مرکزی اروپا نیز در کانون توجه قرار خواهند گرفت زیرا معامله‌گران به طور کامل قیمت‌ها را در ماه آینده 50 واحد پایه افزایش می‌دهند. ظاهر سیاستگذاران نیز مانند همیشه به دقت پیگیری خواهد شد.

UK 

PMI های فلش تنها مواردی هستند که در هفته آینده منتشر می شوند، در حالی که هرگونه اظهار نظری از سوی سیاست گذاران BoE نیز به دقت رصد خواهد شد. در حال حاضر بازارها شانس بالایی برای افزایش 50 واحدی نرخ بهره در ماه آینده دارند، اگرچه اکنون احتمال 75 واحد وجود دارد.

روسیه

فقط داده‌های تولید صنعتی در هفته آینده، زیرا معامله‌گران میزان پایین بودن نرخ‌ها را ارزیابی می‌کنند. آنها تا کنون تأثیر کمی بر ارز داشته اند که از زمان تهاجم بیش از 20 درصد بالاتر است.
آفریقای جنوبی

SARB در بحبوحه یک چرخه انقباض انقباضی قرار دارد و داده های تورم در هفته آینده ممکن است مقدار بیشتری را روشن کند. انتظار می‌رود که عدد CPI از 7.4% به 7.8% افزایش یابد، بسیار بالاتر از محدوده هدف 3-6%، در حالی که انتظار می‌رود قرائت هسته از 4.5% به 4.4% برسد. در همین حال انتظار می رود نرخ بیکاری از 34.5 درصد به 35.7 درصد افزایش یابد.
ترکیه

زمانی که تورم نزدیک به 80 درصد است، یک حرکت بد سیاستی از سوی CBRT معمولاً افزایش نکردن نرخ‌های بهره و در عین حال تهاجمی بود. طبیعی است که حتی در این شرایط شدید اقتصادی نیز برای آن کافی نبود، بنابراین آنها در عوض در نشست آگوست خود، نرخ ها را 100 واحد پایه کاهش دادند و به 13 درصد رساندند. با انجام این کار، آنها پیش‌بینی‌کنندگان را در همه جا غافلگیر کردند، علی‌رغم اینکه هیچ‌یک از آنها در وهله اول انتظار نداشتند کار معقولی انجام دهند. برای CBRT چیزی خاص لازم است که حتی کمترین انتظارات را نیز از بین ببرد.

سوئیس

هیچ داده یا برنامه ریزی برای حضور در هفته آینده وجود ندارد. با توجه به سابقه شوک های سیاستی SNB، هرگز نمی توانیم احتمال افزایش ناگهانی نرخ بهره را کاهش دهیم.

چین

در 15 آگوست، بانک مرکزی چین تسهیلات وام میان‌مدت یک ساله (MLF) و نرخ‌های بازپرداخت معکوس را با 10 واحد کاهش به ترتیب به 2.75 و 2.00 درصد کاهش داد. این باید به کاهش نرخ اولیه وام 1 و 5 ساله در اوایل هفته آینده منجر شود. 

تولید ناخالص داخلی چین در سه ماهه دوم رشد مثبت 0.4 درصدی را ثبت کرد، اما هزینه بالای سیاست ضد کووید صفر و بدهی بد املاک و مستغلات ممکن است همچنان رشد اقتصادی چین را محدود کند.

هندوستان

هیچ داده یا رویداد مهمی در هفته آینده وجود ندارد.

استرالیا و نیوزیلند

دلار استرالیا و نیوزلند در پی انتشار اخیر آمار ناامیدکننده اقتصادی چین در ماه جولای کاهش یافت. بزرگترین بازار صادرات استرالیا و نیوزلند چین است، بنابراین عملکرد ضعیف داده های اقتصادی چین ممکن است در داده های تجاری منعکس شود. با فشارهای تورمی، RBA ممکن است به سرعت تندروانه خود در افزایش نرخ ادامه دهد و بازار به طور گسترده انتظار افزایش 50 واحدی را دارد تا 2.35 درصد در جلسه سپتامبر، بالاتر از نرخ فعلی 1.85 درصدی افزایش یابد. ریسک های کوتاه مدت عبارتند از: فدرال رزرو، سقوط اخیر قیمت کالاها و اقتصاد ضعیف چین. PMI ها در هفته آینده مورد توجه قرار می گیرند.

در 17 آگوست، RBNZ انتظارات بازار را برای افزایش 50 واحد پایه به 3.00 درصد برآورده کرد، چهارمین افزایش متوالی نرخ در این دور. مرحله بعدی خرده فروشی در روز چهارشنبه است.

ژاپن

واگرایی سیاست های پولی فدرال رزرو و بانک مرکزی ژاپن همچنان به حمایت از تقویت دلار در برابر ین ادامه می دهد. وقایع در جکسون هول می‌تواند این فشارها را بیشتر تشدید کند یا حتی ممکن است بسته به اینکه رئیس‌جمهور تا چه اندازه علیه روایت «محور کبوتر» عقب نشینی کند، آنها را کاهش دهد.

هاروهیکو کورودا، رئیس BOJ، قبلاً گفته بود که اصلاً برای افزایش نرخ در نظر گرفته نشده است و هیچ برنامه‌ای برای گسترش دامنه بالای کنترل منحنی بازده (YCC) 0.25٪ وجود ندارد. 

سنگاپور

CPI و داده های تولید در هفته آینده مورد توجه قرار می گیرند.

تقویم اقتصادی

شنبه، اوت 20

رویدادهای اقتصادی

انتظار می رود برخی از قطارهای بریتانیا به دلیل اعتصابات اتحادیه ملی کارگران راه آهن، دریایی و حمل و نقل لغو شوند.

سیاستمداران ایتالیایی در نشست سالانه ریمینی شرکت می کنند

یکشنبه 21 آگوست

رویدادهای اقتصادی

نخست‌وزیر سنگاپور، لی هسین لونگ، در یک سخنرانی روز ملی رالی ایراد می‌کند

شولتز صدراعظم آلمان سخنرانی خواهد کرد

کارگران بندر Felixstowe در بریتانیا یک اعتصاب هشت روزه را آغاز کردند

دوشنبه 22 آگوست

اطلاعات اقتصادی / رویدادها

نرخ های اولیه وام چین

بیکاری تایوان، سفارشات صادراتی

تراس، وزیر امور خارجه بریتانیا و صدر اعظم سابق سوناک در بیرمنگام دیدار می کنند

شولتز صدراعظم آلمان در کانادا با نخست وزیر ترودو دیدار می کند

نهامر صدراعظم اتریش در مورد "اروپا جدید" در مجمع آلپباخ صحبت می کند 

سه شنبه ، 23 آگوست

اطلاعات اقتصادی / رویدادها

فروش خانه جدید در ایالات متحده، فلش PMI

PMI فلش استرالیا

PMI فلش منطقه یورو، اعتماد مصرف کننده

PMI های فلش آلمان

PMI های Prelim ژاپن، فروش فروشگاه های بزرگ

ذخایر بین المللی مکزیک

CPI سنگاپور

بیکاری آفریقای جنوبی

نظرسنجی اقتصادی بلومبرگ تایلند

PMI های فلش انگلستان

کاشکاری رئیس فدرال رزرو مینیاپولیس در باشگاه فارغ التحصیلان وارتون مینه سوتا سخنرانی می کند

پانتا از ECB در کنگره سالانه انجمن اقتصادی اروپا در دانشگاه بوکونی در میلان سخنرانی می کند.

لیندنر وزیر دارایی آلمان در سوئیس سخنرانی می کند

انتخابات مقدماتی ایالات متحده در فلوریدا و نیویورک

 چهارشنبه ، 24 آگوست

اطلاعات اقتصادی / رویدادها

کالاهای بادوام ایالات متحده، برنامه های وام مسکن MBA، در انتظار فروش خانه

سفارشات ابزار ماشین ژاپن

CPI دو هفته ای مکزیک

تولید صنعتی روسیه

CPI آفریقای جنوبی

تجارت تایلند

گزارش موجودی نفت خام EIA

فلودن معاون رئیس بانک Riksbank صحبت می کند

امانوئل مکرون، رئیس جمهور فرانسه، اولین جلسه کابینه خود را پس از تعطیلات تابستانی برگزار کرد

ماریو دراگی، نخست وزیر موقت ایتالیا در نشست ریمینی شرکت کرد

پنجشنبه ، 25 اوت

اطلاعات اقتصادی / رویدادها

فدرال رزرو کانزاس سیتی میزبان سمپوزیوم سالانه سیاست اقتصادی خود در جکسون هول، وایومینگ است

تولید ناخالص داخلی ایالات متحده، ادعاهای اولیه بیکاری

تولید ناخالص داخلی آلمان، فضای کسب و کار IFO

ژاپن PPI

تولید ناخالص داخلی مکزیک

فروش خرده فروشی نیوزیلند

بانک مرکزی اروپا گزارشی از نشست سیاستگذاری ماه جولای خود منتشر می کند

ناکامورا، عضو هیئت مدیره بانک ژاپن در فوکوئوکا، ژاپن سخنرانی می کند

Valimaki از بانک فنلاند در مورد اقتصاد و سیاست پولی اروپا صحبت می کند

جمعه ، 26 اوت

اطلاعات اقتصادی / رویدادها

پاول رئیس فدرال رزرو در جکسون هول سخنرانی می کند

درآمد مصرف کننده ایالات متحده، موجودی های عمده فروشی، احساسات مصرف کننده دانشگاه میشیگان

اعتماد مصرف کننده فرانسه

اعتماد مصرف کننده ایتالیا

ژاپن توکیو CPI

تجارت مکزیک

اعتماد مصرف کننده نیوزلند

تولید صنعتی سنگاپور

قراردادهای آتی تایلند، ذخایر خارجی، شاخص تولید، استفاده از ظرفیت

تنظیم کننده انرژی بریتانیا، Ofgem سقف جدید قیمت انرژی را برای خانوارها اعلام کرد

به روز رسانی رتبه بندی مستقل

اتریش (S&P)

دانمارک (S&P)

بلژیک (مودیز)

پرتغال (DBRS)

این مقاله تنها به منظور اطلاعات عمومی می باشد. این توصیه سرمایه گذاری یا راه حلی برای خرید یا فروش اوراق بهادار نیست. نظرات نویسندگان هستند. نه لزوما شرکت OANDA یا هر یک از شرکت های وابسته، شرکت های تابعه، افسران یا مدیران آن. معاملات اهرمی ریسک بالایی دارد و برای همه مناسب نیست. ممکن است تمام وجوه سپرده شده خود را از دست بدهید.

کریگ ارلام مستقر در لندن، در سال 2015 به عنوان تحلیلگر بازار به OANDA پیوست. او با سال‌ها تجربه به‌عنوان تحلیلگر و معامله‌گر بازار مالی، همزمان بر تحلیل‌های بنیادی و تکنیکی تمرکز می‌کند و در عین حال تفسیرهای اقتصاد کلان را تولید می‌کند.

نظرات او در فایننشال تایمز، رویترز، تلگراف و اینترنشنال بیزنس تایمز منتشر شده است و او همچنین به عنوان مفسر مهمان دائمی در بی بی سی، تلویزیون بلومبرگ، فاکس بیزینس و اسکای نیوز ظاهر می شود.

کریگ دارای عضویت کامل در انجمن تحلیلگران فنی است و توسط فدراسیون بین المللی تحلیلگران فنی به عنوان یک تکنسین مالی معتبر شناخته شده است.

آخرین پست های کریگ ارلام (دیدن همه)