مشتقات DeFi چیست؟

همانطور که از نام آنها پیداست، مشتقات ابزارهای مالی هستند که سرمایه‌گذاران را قادر می‌سازند روی رفتار دارایی‌های اساسی، چه سهام، اوراق قرضه، کالاها یا ارزهای دیجیتال شرط‌بندی کنند. 

آنها اغلب ابزارهای "مصنوعی" نامیده می شوند زیرا سرمایه گذاران ممکن است مجبور نباشند دارایی اساسی را برای معامله آنها نگه دارند. به عنوان مثال، سرمایه گذاران در سهام توکن شده، سهام واقعی یک شرکت بورسی را در اختیار ندارند، بلکه یک نسخه توکن شده از سهام را در اختیار دارند.

چرا مشتقات وجود دارند؟

در خالص ترین شکل خود، مشتقات همه در مورد مدیریت ریسک هستند. کشاورزان و سرمایه گذاران در کشاورزی مدت هاست که از قراردادهای مشتقه برای جلوگیری از ضررهای احتمالی از احتمال شکست محصول استفاده می کنند. با قفل کردن قیمت ها، تولیدکنندگان و کشاورزان می توانند کسب و کار خود را با درجه ای از اطمینان اداره کنند. همین نوع کاهش ریسک پیشگیرانه برای مدت طولانی یکی از اصلی ترین موارد در صنعت انرژی بوده است. برای مثال، خطوط هوایی مدت‌هاست که قیمت‌های آتی سوخت جت را تعیین کرده‌اند تا از جهش ناگهانی قیمت‌ها در یک صنعت پرنوسان محافظت کنند.  

پس مشتقات چگونه کار می کنند؟ در یک سطح اساسی، آنها قراردادهایی بین خریدار و فروشنده هستند. این ابزارها را می توان به قراردادهای اختیار و قفل تقسیم کرد. گزینه‌ها به دارندگان قرارداد اجازه می‌دهند تا قبل از تاریخ انقضا، دارایی پایه را معامله کنند، یا آن را بفروشند یا بخرند. در مقابل، مشتقات قفل، طرف های معامله را تا تاریخ انقضای توافق شده به قیمت پایه تعیین شده محدود کردند. و به یاد داشته باشید، سرمایه گذاران لزوماً مجبور نیستند اوراق بهادار یا دارایی اساسی را نگه دارند.

به عنوان مثال، یک صندوق قابل معامله در بورس (ETF) به نام ProShares Bitcoin Strategy (BITO) بیت کوین واقعی را در شبکه بیت کوین نگه نمی دارد. در عوض، صندوق قیمت بیت کوین را ردیابی می کند و در عین حال کارمزدی را دریافت می کند. به نوبه خود، سرمایه گذاران نباید نگران مسائل نگهداری بیت کوین در کیف پول باشند.

کاری که BITO در عوض انجام می دهد این است که قراردادهای آتی را با تاریخ انقضا، که به صورت نقدی تسویه می شود، نگه می دارد. سرمایه گذاران این قراردادها را درست مانند خرید سهام سهام، از جمله قرار دادن سفارشات محدود، می خرند. با این وجود، از آنجایی که قراردادهای آتی ماهانه منقضی می شوند، باید دوباره خریداری شوند.

اگرچه این کار هزینه‌های مدیریت ماهانه را افزایش می‌دهد، سرمایه‌گذارانی که نمی‌خواهند با دردسر جابجایی بیت‌کوین کنار بیایند، این راه‌حل معاملاتی با قرار گرفتن در معرض BTC را ترجیح می‌دهند.

مشتقات DeFi

مشتقات DeFi همان هدف را دارند که مشتقات سنتی هستند: پوشش ریسک قیمت و قرار گرفتن در معرض ارزش دارایی بدون داشتن مالکیت واقعی دارایی. تفاوت این است که مشتقات DeFi قراردادهای هوشمندی هستند که روی یک بلاک چین میزبانی می‌شوند و شفافیت و کارایی بیشتر را ارائه می‌دهند.

از آنجایی که قراردادهای هوشمند اجرای شرایط مشتقات را به صورت خودکار انجام می دهند، به جز خود پروتکل نیازی به هیچ واسطه ای نیست. مهمتر از آن، چنین مشتقاتی را می توان به عنوان دارایی مصنوعی تبدیل کرد.

اجازه دهید Synthetix را مثال بزنیم، یک پروتکل مشتقات که ارزش کالاها، ارزهای فیات، ارزهای دیجیتال و سهام را ردیابی می کند. این پروتکل ارزش این دارایی های زیربنایی را به عنوان "synths" نشان می دهد و پیشوند "s" را به نمادهای تیک آن اضافه می کند.  

این مشتقات که به توکن‌های مصنوعی تبدیل می‌شوند، می‌توانند بر روی a مبادله شوند بازار دقیقاً مانند کسی که دارایی ها را از یک کیف پول مبادله می کند، اما در واقع بدون داشتن آنها. این می تواند برای فلزات گرانبها مانند طلا، سهام یا ارزهای فیات اعمال شود.

در اصل، پروتکل Synthetix امکان مبادله مشتقات آگنوستیک را فراهم می‌کند، زیرا همه دارایی‌های زیربنایی می‌توانند به صورت ترکیبی توکن شوند. حلقه حیاتی در تحقق این امر، شبکه اوراکل Chainlink است. این شبکه غیرمتمرکز داده های دنیای واقعی مانند قیمت ها را به پروتکل های زنجیره ای مانند Synthetix یا UMA تغذیه می کند.

سایر پروتکل های مشتقات DeFi

برای معامله گرانی که نمی خواهند اتریوم بخرند، اما می خواهند ارزش آن را معامله کنند، اوپین راه حل است. پروتکل Opyn به معامله گران این امکان را می دهد که موقعیت های طولانی (قیمت ETH شرط بندی افزایش می یابد) یا کوتاه (قیمت ETH شرط بندی کاهش می یابد) داشته باشند.

علاوه بر این، آنها می توانند بودجه آن موقعیت ها را برای همیشه، بدون تاریخ انقضا حفظ کنند. به این مشتقات آتی دائمی می گویند. بسته به کاهش یا افزایش قیمت ETH، هر دو فروشنده کوتاه و بلند مدت موقعیت های یکدیگر را تامین مالی می کنند.

به عنوان گیلاس در صدر، معامله گران حتی می توانند از موقعیت های خود استفاده کنند. به طور معمول، اهرم بسیار خطرناک است، اما اوپین اسکیث معاملات دائمی یک نزولی محافظت شده را بدون انحلال ارائه می دهد.

با این وجود، معامله گران هنوز هم باید حق بیمه پرداخت کنند که از موقعیت های کوتاه/لنگ خود خارج شوند. به عنوان مثال، اگر قیمت ETH برای مدت طولانی کاهش یابد، دارندگان موقعیت خرید دائما مجبور به پرداخت حق بیمه به دلیل عدم وجود حرکت صعودی قیمت ETH هستند.

یکی دیگر از پلتفرم‌های مشتقات DeFi برای ارائه معاملات دائمی، dYdX است، اما بدون محافظت از انحلال. اگرچه dYdX یک صرافی غیرمتمرکز است، اما از تطبیق تجارت خارج از زنجیره با دفترچه‌های سفارش استفاده می‌کند، در حالی که تسویه‌ها در زنجیره رخ می‌دهند. چنین ترکیبی ترکیبی یک تجربه معاملاتی سریع را همتراز با امور مالی سنتی ایجاد می کند.

رایج ترین مشتقات DeFi

هر کسی که در فضای رمزنگاری بوده است، باید نام های رمز آشنا را دیده باشد، اما با پیشوند "w". اینها توکن های پیچیده هستند. به عنوان مثال، wBTC بیت کوین پیچیده شده است. تمام هدف آن پر کردن شکاف ناسازگاری بین شبکه بیت کوین و اتریوم با تبدیل بیت کوین به یک توکن ERC-20 است که استاندارد قرارداد هوشمند برای اکوسیستم اتریوم است.

از نظر فنی، این موضوع wBTC را به یک مشتق تبدیل می‌کند، زیرا به دارایی اساسی - بیت کوین گره خورده است. یک wBTC برابر با 1 BTC است، درست مانند 1 دلار برابر با 1 استیبل کوین USDC. هر wBTC یا سایر توکن‌های بسته‌بندی شده، تنها زمانی قابل برداشت هستند که توکن اصلی سپرده شود، بنابراین می‌توان آنها را بدون ریسک بازخرید کرد.

توکن های wBTC به طور گسترده در DeFi به عنوان وثیقه برای وام استفاده می شود. این امر منطقی است زیرا بیت کوین بزرگترین ارز دیجیتال است و آن را به کمترین نوسان دارایی تبدیل می کند. در غیر این صورت، وثیقه وام مستعد انحلال خواهد بود. علاوه بر این، بسته بندی BTC موارد استفاده آن را فراتر از ذخیره ارزش گسترش می دهد.

سلب مسئولیت سریال:

این مقاله سری فقط برای راهنمایی عمومی و اهداف اطلاعاتی برای مبتدیان شرکت کننده در ارزهای دیجیتال و DeFi در نظر گرفته شده است. محتوای این مقاله نباید به عنوان مشاوره حقوقی، تجاری، سرمایه گذاری یا مالیاتی تلقی شود. شما باید با مشاوران خود برای همه مفاهیم و مشاوره های حقوقی، تجاری، سرمایه گذاری و مالیاتی مشورت کنید. Defiant مسئولیتی در قبال وجوه از دست رفته ندارد. لطفاً قبل از تعامل با قراردادهای هوشمند، بهترین قضاوت خود را به کار ببرید و دقت لازم را انجام دهید.

• محتوای مبتنی بر SEO و توزیع روابط عمومی. امروز تقویت شوید.
• پلاتوبلاک چین. Web3 Metaverse Intelligence. دانش تقویت شده دسترسی به اینجا.
• منبع: https://thedefiant.io/what-are-defi-derivatives/