درصد عادلانه برای یک سرمایه گذار استارت آپی چقدر است؟

تصمیم گیری در مورد اینکه چه سهمی از پروژه استارت آپی خود را به یک سرمایه گذار استارت آپی ارائه دهید، یک تصمیم بسیار مهم است، زیرا بر تعادل ظریف متکی است.

از یک طرف، شما می خواهید معامله را برای سرمایه گذار جذاب کنید. از سوی دیگر، نمی‌خواهید زیاد پیشنهاد دهید زیرا خطر کاهش سریع سهم خود در کسب‌وکار را دارید (در نظر بگیرید که دورهای بیشتری از سرمایه‌گذاری وجود دارد و در صورت موفقیت، سهم شما کاهش می‌یابد)، که ممکن است شما را بی انگیزه می کند تا بهترین کار را برای پروژه ارائه دهید.

به همین دلیل، تصمیم گیری در مورد اینکه چند درصد از کسب و کار خود را به سرمایه گذاران بفروشید باید به خوبی فکر کنید.

تصمیم گیری بر اساس ارزش گذاری و بازده احتمالی

اول از همه، شما باید به این سوال به عنوان یک مسئله ساده ریاضی نگاه کنید.

در پایان روز، بازده بالقوه برای سرمایه گذار باید بیشتر از توجیه ریسک باشد تا آن را به یک پیشنهاد جذاب تبدیل کند، در غیر این صورت، آنها به سادگی سرمایه گذاری نمی کنند.

دو ارزش کلیدی وجود دارد که باید بتوانید در مقابل سرمایه گذاران از آنها دفاع کنید:

مرحله 1: ارزش گذاری راه اندازی

اولین مورد ارزیابی استارتاپ شماست – پروژه شما در حال حاضر چقدر ارزش دارد؟

این یک سوال مهم است، زیرا اگر 100 هزار دلار جمع آوری می کنید و 10 درصد را ارائه می دهید، در واقع چیزی که می گویید این است که پروژه شما در حال حاضر یک میلیون دلار ارزش دارد. (به طور دقیق تر، استارتاپ شما دارای یک 1 میلیون دلار پس از پول و 900 هزار دلار ارزش گذاری قبل از پول.)

وقتی معامله را به سرمایه گذاران پیشنهاد می کنید، می توانید از این عدد دفاع کنید؟

به طور کلی، دو راه وجود دارد که می توانید ارزش گذاری خود را استخراج کنید.

اولین مورد این است که آن را بر اساس مقایسه قرار دهید. آیا معاملات اخیر مشابهی در اکوسیستم استارت آپی وجود داشته است؟ آیا درصد استانداردی وجود دارد که نوع خاصی از سرمایه گذاران از نوع خاص استارتاپ شما در یک دور خاص می گیرند (در ادامه در مورد آن بیشتر توضیح می دهیم)؟ این روش برای تعیین ارزش‌گذاری و سهام پیشنهادی برای استارت‌آپ‌های اولیه که جریان‌های نقدی معنی‌داری ندارند، عالی است.

روش دوم این است که ارزش استارتاپ خود را به صورت ریاضی استخراج کنید. این معمولاً بر اساس پولی که در حال حاضر به دست می آورید انجام می شود. به عنوان مثال، می توانید یک پیش بینی درآمد داشته باشید و از روش جریان نقدی تخفیف دار استفاده کنید. از طرف دیگر، می توانید درآمد ماهانه (متوسط ​​یا آخرین) خود را بگیرید و چند برابر اعمال کنید. به عنوان مثال، در زمان نگارش این مقاله، شرکت‌های بخش فناوری که در بورس اوراق بهادار فهرست شده‌اند، معمولاً با 30 برابر درآمد سالانه فروش می‌کنند. شما می توانید از این به عنوان یک استدلال در هنگام ارزیابی استارتاپ خود استفاده کنید.

استفاده از هر یک از این روش ها به شما عددی می دهد که باید بتوانید در مقابل سرمایه گذارانی که به آنها سهام می فروشید از آن دفاع کنید. پس از تعیین ارزش شرکت و مبلغی که می خواهید افزایش دهید، درصدی که ارائه می دهید مشخص خواهد بود.

با این حال، برای اینکه آن را به یک معامله جذاب تبدیل کنید، باید بتوانید از شماره دیگری دفاع کنید:

مرحله 2: خروج از پتانسیل

از این گذشته، سرمایه گذاران استارت آپی برای کسب درآمد سهام شرکت شما را می خرند. از آنجایی که استارت آپ ها بسیار پرخطر هستند، اکثر سرمایه گذاری های استارت آپی شکست می خورند. این بدان معناست که سرمایه گذاری های موفق نیاز به جبران سرمایه های ناموفق دارند.

از آنجایی که استارت‌آپ‌ها تقریباً 90 درصد نرخ شکست دارند، این بدان معناست که 10 درصد باید 90 درصد دیگر را جبران کنند. به عبارت دیگر، حداقل حداقلی که سرمایه گذاران استارت آپی به دنبال آن هستند، 10 برابر بازده سرمایه گذاری خود در سه تا پنج سال است.

به عبارت دیگر، اگر 10 درصد را به قیمت 100 هزار دلار بفروشید، سرمایه گذاران باید باور کنند که شرکت شما می تواند حداقل 10 میلیون دلار یک رویداد خروج (مثلاً خرید از یک شرکت دیگر) داشته باشد تا سرمایه گذار یک میلیون دلار دریافت کند.

به طور واقع بینانه، چندگانه خروجی که سرمایه گذاران به دنبال آن هستند بسیار بزرگتر است، زیرا در واقعیت، این 1 درصد از شرکت ها هستند که سرمایه گذاری های استارت آپی را ارزشمند می کنند، نه 10 درصد برتر. بنابراین، 10X را به عنوان نقطه شروع در نظر بگیرید. در حالت ایده آل، شرکت شما باید مسیری قابل تصور برای تبدیل شدن به یک تک شاخ و دادن 100 برابر بازده داشته باشد.

اکنون، این "سر در آسمان" نباید شما را دلسرد کند. پتانسیل خروجی که می فروشید محتمل نیست، فقط چیزی است که اگر همه چیز به خوبی پیش برود امکان پذیر است.

برای به دست آوردن یک پتانسیل خروج قانع کننده، می توانید یک بار دیگر از همان دو روش استفاده کنید.

اول، شما می توانید آن را بر اساس مقایسه قرار دهید – آیا اخیراً یک استارتاپ در همان بازار با مبلغ قابل توجهی خریداری شده است؟ یا یکی IPO انجام داد؟

دوم، TAM (بازار کل آدرس پذیر) شما چیست و گرفتن سهم 10 درصدی در این بازار از نظر درآمد چه معنایی برای شرکت شما خواهد داشت، و سپس ارزش گذاری بالقوه بر اساس چند برابر درآمد چیست؟ در هر صورت، ایجاد یک پتانسیل خروجی چشمگیر یک گام کلیدی است جمع آوری سرمایه موفق استارتاپ در کل.

سرمایه گذاران مختلف استارت آپی چه سهمی نیاز دارند؟

در حالی که شما باید اعداد ذکر شده در بالا را آماده کنید تا برای سرمایه گذاران شایسته به نظر برسید، نمی توانید چیزی را ارائه دهید که با قرارداد استاندارد در اکوسیستم استارتاپ فاصله زیادی دارد، به خصوص زمانی که یک پروژه در مراحل اولیه هستید و شما اعداد درآمد ثابت و رو به رشدی برای دفاع از خواسته خود ندارید.

درصدهای دور تأمین مالی پیش از بذر

دورهای پیش کاشت معمولاً از 10 تا 15 هزار دلار (معمولاً از دوستان و خانواده) تا 1 میلیون دلار طول می کشد، اگرچه دورهای پیش از تخم گذاری بالاتر از 250 دلار نادر است.

از آنجایی که استارت‌آپ‌های مرحله اولیه معمولاً اعداد معنی‌داری ندارند، پیشنهادات در آنجا بسیار استاندارد است. به عنوان مثال، Y Combinator به همه استارتاپ های خود 7 درصد با قیمت 125 هزار دلار پیشنهاد می دهد. این بدان معناست که آن‌ها به‌طور خودکار به همه استارت‌آپ‌ها ارزش‌گذاری قبل از پول 1.66 میلیون دلاری می‌دهند، نه اینکه زحمت محاسبه ارزش‌گذاری برای هر پروژه را بدهند.

سایر انکوباتورها و شتاب دهنده ها معمولاً در همین محدوده قرار دارند و از 2٪ تا 15٪ را شامل می شوند.

سرمایه‌گذاران فردی ممکن است درصد بالاتری از آن را بخواهند (مثلاً 25%)، اما این به این دلیل است که سرمایه‌گذاران فرشته در مراحل اولیه به پروژه‌هایشان ارزش زیادی می‌دهند، علاوه بر پولی که ارائه می‌دهند - راهنمایی و مشاوره، ارتباطات برای شرکا، و مهمتر از همه - اتصالات برای دورهای مالی بیشتر.

درصدهای دور تأمین مالی بذر

دوره‌های Seed از 250 هزار دلار تا 5 میلیون دلار طول می‌کشد، و معمولاً از نظر درصدی که سرمایه‌گذاران دریافت می‌کنند، مشابه دورهای پیش‌بار سرمایه‌گذار فرشته هستند. گفتنی است، از آنجایی که میزان سرمایه بیشتر است، شرکت باید بتواند از ارزش گذاری بسیار بالاتری دفاع کند.

سرمایه گذاری خطرپذیر سهم سهام را دور می زند

سری A و بالاتر، جانور متفاوتی هستند، زیرا شرکت هایی که چنین دورهایی را مطرح می کنند، در مرحله رشد خود هستند و سابقه مالی بسیار قوی تری دارند.

در نتیجه، ارزش‌گذاری دقیق معمولاً بیشتر بر اساس محاسبات و پیش‌بینی‌ها است تا روش‌های استاندارد شده مانند Y Combinator. از آنجایی که VC ها مبلغ قابل توجهی (و همیشه در حال رشد) را در پروژه هایی که حمایت می کنند سرمایه گذاری می کنند، این امکان برای آنها وجود دارد که سهام بیشتری را خریداری کنند و حتی در برخی موارد به سهامداران کنترل تبدیل شوند (که به آنها این امکان را می دهد که اجباراً در کار دخالت کنند. خط سیر شرکت بیش از سرمایه گذاران اولیه).

خلاصه گرفتن درصد منصفانه

برای اینکه تأثیر خوبی بر سرمایه گذاران خود بگذارید، باید بدانید:

1. مقدار پولی که جمع می کنید
2. ارزیابی شرکت شما
3. پتانسیل خروج

اگر این اعداد را می دانید، پس در مذاکرات با سرمایه گذاران بالقوه روی زمین محکمی ایستاده اید.

برای پروژه‌های مرحله اولیه مقیاس‌پذیر که ارزیابی آن‌ها دشوار است، داشتن معامله Y Combinator 7 درصدی برای 125 هزار دلار به عنوان یک شروع خوب است.

نکته روز از InnMind

InnMind همچنین یک ابزار عالی ارائه می دهد که می توانید به سرعت ارزش استارتاپ خود را در چند مرحله آسان با سؤالات ساده محاسبه کنید. برای دسترسی به ماشین حساب ارزش راه اندازی رایگان توسط InnMind پیوند را دنبال کنید: https://calculator.innmind.com

• Coinsmart. بهترین صرافی بیت کوین و کریپتو اروپا.
• پلاتوبلاک چین. Web3 Metaverse Intelligence. دانش تقویت شده دسترسی رایگان.
• CryptoHawk. رادار آلت کوین امتحان رایگان.
• منبع: https://blog.innmind.com/fair-percentage-for-investor/