چه اتفاقی در مورد سیلورگیت، بانکی که بازار ارزهای دیجیتال ایالات متحده را پشتیبانی می‌کند، می‌گذرد؟

اوایل این هفته، بانک ارزهای دیجیتال سیلورگیت اعلام کرد که قرار گرفتن در معرض FTX به سپرده های خود محدود شده است. بانک ایالات متحده که به اکثریت صنعت ارزهای دیجیتال در این کشور خدمات می دهد، گفت: که هیچ وام یا سرمایه گذاری در FTX نداشت.

اظهارات این بانک توانست بازار را آرام کند و سهام آن پس از از دست دادن تقریبا 50 درصد از ارزش خود در ماه گذشته، اندکی بهبود یافت.

با این حال، Silvergate هنوز از جنگل خارج نشده است. این بانک به عنوان پایه و اساس بازار کریپتو در ایالات متحده عمل می کند و عمیقاً با صنعت جهانی در هم تنیده است. در حالی که روند ورشکستگی FTX ممکن است تأثیر ناچیزی بر ترازنامه آن داشته باشد، رکود گسترده تر بازار باعث شکسته شدن پایه آن شده است.

Silvergate چیست و چرا برای صنعت کریپتو مهم است؟

این بانک از اوایل سال 2013 شروع به هدف قرار دادن شرکت های رمزنگاری به عنوان مشتری کرد و به یکی از معدود مؤسسات tradFi تبدیل شد که خدماتی را به صنعت ارائه می دهد.

Silvergate که اولین بار در بازار بود، توانست خود را به عنوان خط لوله اصلی تسهیل کننده جریان وجوه فیات و تبدیل ارزهای دیجیتال بین صرافی ها قرار دهد. این شرکت تعدادی از بزرگترین شرکت های رمزنگاری در ایالات متحده را در میان مشتریان خود به حساب می آورد - Coinbase، Kraken، Gemini، Genesis، Circle، Bitstamp، Paxos و FTX که همگی از خدمات این بانک استفاده می کنند.

اهمیت آن برای صنعت در مجوزهایی است که در Silvergate ایالات متحده دارد که توسط شرکت بیمه سپرده فدرال، فدرال رزرو، و وزارت حفاظت مالی و نوآوری کالیفرنیا تنظیم می شود.

این نوع مقررات بانک را قادر می‌سازد تا یک سیستم پرداخت بلادرنگ به نام شبکه تبادل سیلورگیت (SEN) ایجاد کند که به صرافی‌ها و مؤسسات ارزهای دیجیتال اجازه می‌دهد تا دلار و یورو را در زمان واقعی مبادله کنند. این سرویس در آن زمان انقلابی بود، زیرا هیچ بانک دیگری قابلیت پرداخت بلادرنگ را نداشت که با نیازهای پرداخت 24 ساعته صنعت کریپتو مطابقت داشته باشد.

از سپتامبر 2022، Silvergate بود 1,677 مشتری با استفاده از SEN و حدود 12 میلیارد دلار سپرده مشتری داشتند.

از آنجایی که بانک هیچ کارمزدی برای استفاده از SEN دریافت نمی کند و سپرده های مشتریان هیچ سودی ندارند، با استفاده از سپرده ها برای سرمایه گذاری در اوراق قرضه یا صدور وام برای کسب درآمد در اسپرد، درآمد کسب می کند. این بانک همچنین وام های وثیقه بیت کوین را از طریق SEN Leverage می دهد، اما سپرده ها منبع اصلی درآمد آن هستند.

بر اساس گزارش فوربس، تعهدات به SEN Leverage در اواسط اکتبر به 1.5 میلیارد دلار رسید که در مقایسه با 1.4 میلیارد دلار ثبت شده در ژوئن افزایش یافته است.

سیلورگیت و سقوط FTX

در بیانیه ای که هفته گذشته منتشر شد، سیلورگیت گفت که هیچ رابطه وام دهی با FTX ندارد. با این حال، حتی اگر چنین بود، موجودی معوق SEN Leverage کمتر از 10٪ از کل دارایی های Silvergate در ماه گذشته را نشان می داد.

گزارش ها همچنین نشان می دهد که در پایان شهریورماه تنها حدود 300 میلیون دلار از این خطوط اعتباری برداشت شده است که جای نگرانی وجود ندارد که این رقم به میزان قابل توجهی افزایش یابد. این شرکت در به‌روزرسانی اواسط سه‌ماهه خود گفت، حتی اگر این اتفاق بیفتد، تمام وام‌های سیلورگیت بیش از حد وثیقه هستند و هنوز زیان یا مجبور به انحلال وثیقه نشده است.

به غیر از 1.2 میلیارد دلار سپرده FTX، Silvergate شاهد خروج بیش از 900 میلیون دلار سپرده در هفته گذشته بود.

در حالی که خروجی های هفته گذشته به تنهایی برای ایجاد وحشت در بازار کافی نبود، بسیاری را نگران کرد که سرایت ناشی از FTX به سایر طلبکاران نیز سرایت کند. ده سپرده‌گذار بزرگ سیلورگیت - که شامل Coinbase، Paxos، Crypto.com، Gemini، Kraken، Bitstamp و Circle می‌شوند، حدود نیمی از سپرده‌های بانک را در پایان سه ماهه سوم به خود اختصاص دادند.

مشکل از قبل در Gemini شروع شده است متوقف شد برداشت از برنامه Gemini Earn در اوایل این هفته. صرافی مستقر در نیویورک به مشکلاتی با وام دهنده کریپتو جنسیس اشاره کرد که به عنوان شریک رسمی وام دهی برنامه عمل می کرد. روایت آفرینش در انجیل متوقف شد مشتریان خود را چند روز قبل از آن برداشت کرد و گفت که شرکت با سه پیکان سرمایه مواجه شد، صدها میلیون ضرر از صندوق تامینی بیش از حد اهرمی داشت.

جمینی خاطرنشان کرد که هیچ یک از وجوه مبادله ای آن تحت تأثیر مشکلات در جنسیس قرار نگرفت. سایر صرافی‌های بزرگ سعی کردند با انتشار ذخایر خود و تعهد به شفاف‌سازی بهتر در آینده، هرگونه شایعه‌ای در مورد ورشکستگی را مطرح کنند.

با این حال، بسیاری از بازیگران این صنعت معتقدند که بدترین اتفاقات هنوز در راه است.

Multicoin Capital، یک صندوق سرمایه گذاری مخاطره آمیز ارزهای دیجیتال با سرمایه گذاری هنگفت در FTX، گفت که انتظار ندارد بازار به این زودی ها تغییر کند. در یک نامه به سرمایه گذاران، این شرکت گفت که انتظار دارد پیامدهای سرایت ناشی از FTX در چند هفته آینده ادامه یابد.

بسیاری از شرکت‌های تجاری نابود و تعطیل خواهند شد، که بر نقدینگی و حجم کل اکوسیستم کریپتو فشار وارد می‌کند. ما قبلاً چندین اطلاعیه در این زمینه دیده‌ایم، اما انتظار داریم که بیشتر ببینیم.»

Marc Cohodes، فروشنده افسانه ای از Alder Lane Farm، معتقد است که Silvergate از این سرایت مصون نخواهد بود.

در مصاحبه در Hedgeye، Cohodes گفت که Silvergate با خطر بسیار مهم‌تری نسبت به آنچه که آنها به مردم ارائه می‌کنند مواجه است.

"اگر آنها همه سپرده گذاران خود را از دست بدهند، بانک فراری خواهد بود."

اگر رگولاتورهای ایالات متحده شروع به کاوش عمیق در سیلورگیت و تراکنش های یک تریلیون دلاری کنند که آن را تسهیل کرده است، کوهونز معتقد است که بانک ممکن است دچار مشکل شود. او گفت که تحقیقات در مورد این بانک می‌تواند فرآیندهای KYC و AML را آشکار کند و دخالت آن را در آنچه او «عملیات جنایی FTX» می‌نامد، زیر سوال ببرد.

بسیاری کوهونز را به دستکاری حقایق برای پایین آوردن سهام سیلورگیت متهم کرده اند. Silvergate باید صورتهای مالی سه ماهه را به عنوان یک مؤسسه تنظیم شده در اختیار تنظیم کنندگان ایالات متحده قرار دهد و دارایی ها و بدهی های خود را مشخص کند. بیانیه های سه ماهه سوم این بانک به دلیل وام های بیش از حد وثیقه و تعادل دارایی های سالم، هیچ خطر نکول را نشان نمی دهد.

@AlderLaneEggs یا احمق است یا عمداً سعی در دستکاری دارد (به دلیل نداشتن کلمه بهتر) $SI سهام Silvergate Capital یک شرکت هلدینگ بانکی است که یک موسسه بانکی تحت نظارت فدرال را اداره می کند. طبق فرم 3-Q سه ماهه سوم، کل دارایی آنها به 10 میلیارد دلار می رسد. pic.twitter.com/62sjwVsmut

— Kashyap Sriram (@kashyap286) نوامبر 16، 2022

مشکلی برای سیلورگیت در راه است.

با این وجود، فهرست شرکت هایی که استفاده از بانک را متوقف می کنند، همچنان در حال افزایش است.

فالکون ایکس، یکی از کارگزاری‌های اصلی ارزهای دیجیتال در ایالات متحده، اعلام کرد که استفاده از Silvergate SEN و انتقالات سیمی را «فوراً و تا اطلاع ثانوی» متوقف می‌کند.

این شرکت در ایمیلی به مشتریان گفت: «این اقدام بر اساس اطلاعات در دسترس عموم در Silvergate است و با سایر بازیگران بازار سازگار است. "فالکون ایکس در غیر این صورت طبق معمول به کار خود ادامه می دهد."

این بانک همچنین اخیراً احضار شد و مشخص شد که 425 میلیون دلار در بین حساب‌های بانک رمزنگاری خود به پول‌شویی‌های آمریکای جنوبی انتقال داده است. در حالی که دادگاه های فلوریدا هنوز تصمیم نگرفته اند که آیا دلیلی برای شکایت و توقیف وجود دارد یا خیر، این سوگندنامه نگرانی هایی را ایجاد کرد.

اگر تحقیقات بیشتری در مورد این بانک آغاز شود، سپرده گذاران باقی مانده آن می توانند شروع به برداشت وجوه کنند. با این حال، سوابق مالی نشان می دهد که بانک کاملاً بدهکار است، بنابراین سپرده گذاران احتمالاً با مشکلی در برداشت مواجه نخواهند شد.

با این حال، سرایت ناشی از FTX می تواند سایر وام گیرندگان Silvergate را تحت تأثیر قرار دهد. انحلال وثیقه بیت کوین آنها فشار فروش بیشتری را بر بازاری که در حال حاضر مشکل دارد وارد می کند و با کاهش ارزش باقیمانده وثیقه به زیر ارزش وام ها، نقدینگی های بیشتری را آغاز می کند.