آیا السالوادور به دلیل بیت کوین بدهی خود را نکول می کند؟ بازارها می گویند بله

قیمت بیمه در برابر عدم پرداخت وام های السالوادور به مدت پنج سال اکنون دارد سه برابر شده از کشور بیت کوین را سال گذشته به عنوان ارز قانونی پذیرفت.

افزایش هزینه بیمه پیش‌فرض نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران نگران هستند که تیرگی روابط دیپلماتیک بین السالوادور، ایالات متحده و صندوق بین‌المللی پول (IMF) ممکن است نایب بوکله، رئیس‌جمهور آمریکا را به تأخیر بیندازد. بلند اهداف اقتصادی

این افزایش پس از مودیز نیز رخ می دهد کاهش یافته است رتبه اعتباری السالوادور در ژوئیه سال گذشته، از B3 ("احتمالی و ریسک اعتباری بالا") به Caa2 («بی کیفیت و ریسک اعتباری بسیار بالا").

Moody's تا حدودی در پاسخ به قانون بیت کوین Bukele - که در آن زمان تصویب شده بود اما هنوز به طور کامل اجرا نشده بود، آن را کاهش داد.

شرط بندی مبادله پیش فرض اعتباری در سقوط السالوادور

در دهه 1990 بانکرز تراست و جی پی مورگان مبادله پیش فرض اعتباری را معرفی کردند. اگر واحد دیگری نتواند بدهی های آنها را بپردازد و متعاقباً قصور کند، این قراردادها به خریداران غرامت می دهد.

سوآپ های پیش فرض اعتبار نیز هستند شناخته شده به عنوان "بیمه پیش فرض"، زیرا مالک برای خرید سوآپ حق بیمه می پردازد و پرداخت زیادی دریافت می کند در موارد نادری که یک نهاد مشخص بدهی خود را بازپرداخت نمی کند.

• خرید سوآپ پیش‌فرض اعتباری در واقع معادل قمار است که آیا واحد تجاری قادر به پوشش بدهی‌های خود نخواهد بود.
• اگر حق با شماست، سود سالمی دریافت می کنید.
• شرکت‌های بیمه و بانک‌ها معمولاً مبادلات نکول اعتباری صادر می‌کنند و در صورت نکول طرف بدهکار، بدهی را به ارزش اسمی می‌خرند.

صبح بخیر از آمریکا، جایی که هزینه بیمه در برابر نکول توسط السالوادور سه برابر از زمان شروع آنها افزایش یافته است. $ BTC ماجراهای pic.twitter.com/RUPYxd9P4q

— Doomberg (@DoombergT) ژانویه 18، 2022

با محبوبیت مبادلات پیش‌فرض اعتبار، تماس‌های مرتبط با وام‌های هزاران شرکت متمایز شروع به گردش کردند. سوآپ های پیش فرض اعتباری به زودی برای پوشش شرکت های خصوصی و حتی دولت ها نوشته شد.

قراردادهای استاندارد در صرافی های معتبر فهرست شدند و نقدینگی افزایش یافت. در احتمال نکول برای صدور بدهی های دولتی به سرعت تعیین کمیت بسیار آسان شد.

امروزه، اندازه گیری احتمال ورشکستگی دولت السالوادور از طریق نقدینگی عمیق بازارهای سوآپ پیش فرض اعتباری جهانی امکان پذیر است.

سوآپ های پیش فرض اعتباری السالوادور هستند روز به روز بدتر به نظر می رسد. سرمایه‌گذارانی که شرط می‌بندند السالوادور در پنج سال آینده نکول خواهد کرد، قیمت قراردادها را از اوایل سپتامبر بیش از 360 درصد افزایش داده‌اند، از کمی بیش از 400 دلار به نزدیک به 1,900 دلار.

طلبکاران می گویند "پول لطفا"

در هر صورت، تیرگی روابط دیپلماتیک نیز برنامه های بوکله را پیچیده می کند. کاخ سفید تجدید برخی تحریم‌ها علیه السالوادور در ماه گذشته، به دلیل عدم شفافیت و فساد.

ایالات متحده نگه می دارد تاثیر قابل توجهی بر صندوق بین المللی پولکه همچنان بزرگترین طلبکار السالوادور است.

صندوق بین‌المللی پول به ویژه در مورد حمایت از طرح السالوادور برای پذیرش بیت‌کوین هشدار جدی صادر کرد و اعلام کرد که این اقدام باعث ایجاد بدهی‌های احتمالی مالی می‌شود. گزارش.

• بر اساس گزارش صندوق بین المللی پول، بدهی ناخالص السالوادور در سال 89 به 2020 درصد از تولید ناخالص داخلی آن رسید.
• صندوق بین‌المللی پول پیش‌بینی می‌کند که بدهی ناخالص این کشور طی پنج سال به 98.6 درصد تولید ناخالص داخلی آن افزایش خواهد یافت.
• صندوق بین المللی پول کاهشی در نرخ رشد بدهی السالوادور به تولید ناخالص داخلی نمی بیند.

بازارهای اوراق قرضه دولتی سالوادور نیز منعکس کننده قابل توجهی هستند عدم اطمینان از اینکه السالوادور تمام بدهی های خود را بازپرداخت خواهد کرد. آژانس رتبه بندی فیچ گزارش دولت ۲.۶ میلیارد دلار بدهی کوتاه‌مدت منتهی به سال ۲۰۲۲ داشت.

اوراق قرضه دولتی که سررسید آنها در سال 2023 به پایان می رسد داد و ستد فقط 0.80 دلار بر دلار. سرمایه گذاران نیز از برنامه بوکل برای انتشار 1 میلیارد دلار بدهی توکن شده تحت تأثیر قرار نگرفته اند. آنها ترجیح می دهند که السالوادور روابط خود را با صندوق بین المللی پول اصلاح کند.

با توجه به کسری مالی خود، Fitch در ماه اکتبر محاسبه که "شکاف مالی" السالوادور برای بودجه امسال 1 میلیارد دلار است و اشاره کرد که دولت بوکله باید بدهی کوتاه مدت خود را کاهش دهد برای تامین هزینه های زندگی امسال

Fitch گفت که فرض می کند السالوادور می تواند این کار را برای جلوگیری از نکول انجام دهد، اما "ظرفیت بانک های السالوادور برای افزایش بودجه دولتی نامشخص است و نرخ های بازار خارجی بالا است."

بنابراین، بستن شکاف مالی بزرگ و غلبه بر موجودی بزرگ بدهی های کوتاه مدت، بدون برنامه صندوق بین المللی پول و تامین مالی چندجانبه مرتبط با آن، چالش برانگیز خواهد بود.

شکست: السالوادور DGAF https://t.co/VuJ25PcvQL

- نایب بوکل (nayibbukele) ژانویه 17، 2022

Bukele به جای آن به بالا بردن Tether روی می آورد

اما رابطه بوکله و صندوق بین‌المللی پول روی سنگ است. فیچ از بیت کوین، انحلال سازمان نظارت بر مبارزه با فساد، برکناری اعضای دادگاه قانون اساسی السالوادور و دادستان کل آن به عنوان "عوارض" برنامه بدهی احتمالی صندوق بین المللی پول در سال جاری نام برد.

در عوض، Bukele متعهد به ارائه بدهی های عجیب و غریب در شبکه Liquid Blockstream است که توسط افسار (USDT) و بیت کوین (BTC)، با مدیران بی تجربه Bitfinex به عنوان کتابداران و مشاوران حقوقی آن.

Bukele همچنین قصد دارد از آن استفاده کند نیمی از درآمد از آن فروش اوراق قرضه 1 میلیارد دلاری برای خرید بیت کوین - یکی دیگر از تصمیمات سرمایه گذاری مخاطره آمیز که باعث افزایش هزینه مبادلات پیش فرض اعتباری سالوادور می شود.

السالوادور در حال حاضر حداقل 1,391 بیت کوین (59.1 میلیون دلار) در اختیار دارد. با وجود Bukele غر زدن در مورد خرید هر عدد 54,000 دلار در توییتر بی احتیاطی بدیهی است که تا به امروز به دلیل کاهش قیمت بیت کوین پول خود را از دست داده است.

بلومبرگ بیشتر تازه تخمین زده شد که بوکل حدود 10 میلیون دلار ضرر کرده است عملا خرید بیت کوین در صدر پول عمومی، به طور کلی 14 درصد کاهش یافت از هفته دوم ژانویه

Bukele قبلاً ادعا می کرد که در حال ساخت است بیمارستان ها و مدارس حیوانات خانگی با سود حاصل از صندوق سرمایه گذاری بیت کوین او. با این حال، واضح است که Bukele در واقع هیچ بیت کوینی را برای استفاده از این «سودها» نفروخته است.

بیشتر بخوانید: [قبل از انتقاد از پذیرش بیت کوین در السالوادور به عنوان ارز قانونی این مطلب را بخوانید]

صندوق بیت کوین Bukele همچنین مجموعه ای از دلارهای آمریکا را مدیریت می کند. دولت محاسبه چقدر صندوق در اواخر سال گذشته جلوتر بود ("مازاد")، و مقداری معادل فیات را کم چرب کرد برای پرداخت هزینه های بیمارستان ها و مدارس حیوانات خانگی.

بنابراین، در واقع، صندوق سالوادور سرمایه گذاری بیت کوین خود را کاهش می دهد و آن دسته از "سودهای" تحقق نیافته را بر باد داد مراقبت روزانه سگ ها زیرساخت جدیدی که اکنون از صفحه خارج شده است.

شاید بازارهای سوآپ پیش‌فرض اعتباری به چیزی روی آورده باشند.

ما را دنبال در توییتر برای اخبار بیشتر در مورد ارزهای دیجیتال