Noin 4 viikkoa sitten globaalit osakemarkkinat olivat vaikeuksissa, kun sijoittajat huomasivat lopulta, että koronavirus ei ollut vain Kiinaan rajoitettu sairaus, vaan maailmanlaajuinen pandemia, joka voi vahingoittaa pysyvästi maailmantaloutta.
Salausmarkkinoita ei ollut suojattu sekasortolta, joka johti S&P 500: n ja Dow: n lähettämään joitain suurimmat tappiot vuoden 2008 maailmanlaajuisen finanssikriisin jälkeen ja sijoittajat muistavat, että 13. maaliskuuta Bitcoin (BTC) hinta laski yli 50% 24 tunnin välein.
Tähän päivään mennessä rahoitusmarkkinoiden epävakaus ja pelko säilyvät ja osakemarkkinoiden tulevaisuudenennuste on edelleen synkkä, mutta jotkut sijoittajat ovat ainakin alkaneet tuntea, että ehdoton pahin on ohitettu.
Kuten kryptoalalla on tapana, kun katastrofaalinen tapahtuma tapahtuu, analyytikot, kauppiaat, soothsayers ja crypto Twitter -persoonallisuudet käyvät läpi pölyn ja raunien yrittäessään koota yhteen selkeämpi kuva 'mitä tapahtui'.
Bitcoin-sijoittajat muistavat, että CSS-vesiputous realisoinnista Useissa salauspörsseissä, jotka tarjoavat marginaalikauppaa ja johdannaisia, digitaalisen omaisuuden hinta romahtaa nopeasti.
BitMEX-kumulatiivinen pitkäaikainen likvidaatioarvo. Lähde: Skew, Multicoin Capital
Pelkästään BitMEX: llä 1.6 miljardin dollarin velkaantuneiden pitkien positioiden likviditeetti ja satojen miljoonien dollarien pyyhintä Bitcoinin markkina-arvosta. Monet sijoittajat yhdessä a hedge-rahasto olivat käytännössä pyyhitty päivän kuluessa.
Kertomus, jonka kaatuminen oli seurausta korrelaatio Bitcoinin ja osakemarkkinoiden välillä, samoin kuin salausjohdannaisten vipuvaikutteisten sijoitusten likvidaatiot näyttävät hyväksyvän suurimman osan sijoittajista, mutta on yhä huolestuttavampaa, että Bitcoinin pudotus 3,750 dollariin on saattanut vaikuttaa myös negatiivisesti kaivostyöntekijöihin.
Sijoittajat ovat kiinnostuneita siitä, ovatko nykyiset hinnat alle kaivosteollisuuden kannattavuusmarginaalit ja onko tuleva puolittamistapahtuma kannustamassa tai vähentämässä kaivostoimijoita, koska Bitcoin-hinnat ovat jo kaukana huhtikuuhun 2020 arvioitujen hinta-arvioiden alapuolella.
Saadakseen lisätietoja tästä aiheesta, Cointelegraph puhui Joe Nemelkan, dataanalyytikon kanssa blockchain-analytiikan tarjoajassa, CryptoQuant-järjestelmässä.
Cointelegraph: Ovatko sijoittajat oikein huolissaan Bitcoinin kaivostyöntekijöiden tilasta maaliskuun 13. päivän romahduksen jälkeen 3,775 50 dollariin? On myös murhaa, että kaivoksilla olisi ollut rooli katalysaattorissa XNUMX%: n hinnanlaskua. Mitä mieltä olet tästä?
Joe Nemelka: Koska kaivostyöläiset ovat yksi ekosysteemin suurimmista toimijoista, kun ne myyvät enemmän suhteessa muihin toimijoihin, se merkitsisi kapitulaatiota ja jonkinlaista saapuvaa epävakautta.
Tämä muutos voi olla kääntöpuolella, kun myyvät kaivokset kaivovat kysyntää. Se voi myös nostaa hintaa, kun viimeiset kannattamattomat kaivostyöläiset lähtevät ja jäljellä on vain kannattavia kaivostyöläisiä, mikä vähentää rajusti myyntipainetta.
Miner to Exchange -virtaprosentti. Lähde: CryptoQuant
Kuten yllä olevasta taulukosta käy ilmi, kun tämä tieto on alhainen, se osoittaa hinnan kääntymisen. Näemme tämän tapahtuvan helmikuussa 2018, elokuussa 2018, marraskuussa 2018, joulukuussa 2018, huhtikuussa 2019, heinäkuussa 2019, lokakuussa 2019 ja helmikuussa 2020. Kukin näistä tapauksista merkitsi muutosta suuntauksen suuntaan.
Miner vaihtamaan virtausprosentti. Lähde: CryptoQuant
Toinen mielenkiintoinen näkemys on, että kaivostyöntekijöiden prosentuaalinen osuus valuuttavirroista oli kaikkien aikojen alhaisimmalla tasolla (kaiken aikaa kaivostietojemme alkamisen jälkeen vuonna 2016). Tämä oli .02. Se näyttää tarkoittavan, että kaivostyöläiset tekevät ainakin toistaiseksi vielä suhteellisen hyvin, kun on kyse toiminnan ylläpitämisestä tämän hinnanlaskun kautta.
BTC virtaa kaikilta kaivostyöläisiltä kaikkiin pörsseihin. Lähde: CryptoQuant
Ajatus siitä, että kaivostyöläisten menee hyvin, näyttää vielä totta, kun tarkastellaan raa'an kaivostyöntekijän ulosvirtausta. Vaikka ne olivat korkeat, ne eivät olleet merkittävästi korkeat aikaisempaan ajanjaksoon verrattuna.
BTC virtaa kaikkiin vaihtoihin. Lähde: CryptoQuant
Vertaamalla sitä vaihtoon tuleviin tuloihin, näemme, että vaihtovirroilla oli ennätys kaikkien aikojen ennätykset, jotka olivat melkein kolminkertaisia aiempiin ennätyksiin. Tämä tarkoittaa, että paljon Bitcoinia, enemmän kuin koskaan aikaisempina vuosina, meni pörsseihin.
Tämän merkitys on, että pörssiin mennessä tapahtuva Bitcoin on tapa mitata myyntivelvollisuutta ja kuten voimme nähdä, myyntisidotus oli suhteellisen korkein mitä olemme koskaan nähneet.
Kryptosana yksi tapa tarkastella tätä olisi, että näyttää siltä, että heikot kädet ovat myyneet.
Siten näyttää siltä, että perustuu meidän tiedot että pääasiallisilla kaivostyöläisillä on ainakin toistaiseksi tarpeeksi merkittävät kassavarannot toiminnan ylläpitämiseen puolittumiseen saakka, mikä estää uuden merkittävän hinnanlaskun.
CT: Otetaanko tässä huomioon lainatut varat, toimintakulut, fiat- ja salauslainat? Mikä on mielestäsi kaivostyöntekijöiden kannattavuushinta?
JN: No, se on vähän vaikeampi selvittää, mutta haluan viitata Charles Edwardsin ' Bitcoinin tuotantokustannukset dataa, koska se antaa kaistan, jolla on puhtaat sähkökustannukset (alhaalta) ja sähköä + yläpuolella (yläosa).
BTC USD päiväkaavio. Lähde: TradingView
Asettaisin kannattavuushinnan 7,500–8,000 dollaria tyypilliselle kaivospisteelle tällä hetkellä.
Suurimmat asiat, jotka muuttavat tämän, ovat tietenkin puolittaminen ja kaivoslaitteistot. Kun vanhemmat, tehottomat (S9, S11, vastaavat mallit) siirtyvät offline-tilaan ja uudemmat kaivostyöläiset käyttävät enemmän harskaa, se saattaa helpottaa kaivostyöntekijöiden taakkaa.