6. AM Berliini

Torstaista on tulossa vauhdikas päivä rahoitusmarkkinoilla, mutta luultavasti mikään tänään ei ole tärkeämpää kuin kello 6 Berliinissä. Virallinen Nord Stream 1 -huoltojakso päättyy, ja maakaasun toimitusten odotetaan alkavan Venäjältä. Presidentti Putin on jo ilmoittanut, että virtaukset jäävät alle kapasiteetin, ja jos ne palautuvat 40 prosenttiin ennen sulkemista, se on luultavasti parasta, mitä Eurooppa voi odottaa. Euroopan unioni on jo kertonut jäsenmaille, että niiden on leikattava kaasun käyttöä 15 % ensi vuoden maaliskuuhun asti, ja jos virtaukset ovat jopa 40 % kevyempiä, Euroopan ja Britannian talouskuva tummuu huomattavasti.

Euroopan markkinat ovat vetäneet tällä viikolla karhumarkkinoiden Yhdysvaltain osakerallia. He kuitenkin törmäsivät tiiliseinään eilen, kun eurotodellisuus astui sisään. Erityisesti EUR/USD epäonnistui ennen 1.0300:aa ja on pudonnut takaisin 1.0200:aan. Se ei ole vain maakaasu, joka rajoittaa euroalueen riskiä; Italian hallitus näyttää olevan välittömässä vaarassa kaatua, kun Mario Draghi voitti eilen epäluottamusäänestyksen. Se oli kuitenkin troijan hevonen, sillä koalition kolme suurinta jäsentä boikotoivat äänestystä. Draghin odotetaan eroavan uudelleen, mikä käynnistää uudet vaalit. Se vaarantaa myös useiden miljardien erien maksamisen Covid-elpymisrahastosta ja uhkaa Italian uudistuspolkua ja todennäköisesti nostaa BTP:n tuottoa.

EKP on valmis nousuun

En haluaisi olla tänään Euroopan keskuspankki, jonka on määrä ilmoittaa viimeisimmästä rahapoliittisesta päätöksestään tänä iltapäivänä. On helvettiä, jos tapaat, kirottu, jos et tapaa, kun he katselevat Euroopan sodan aikaista stagflaatiotaloutta ja italialaisten kykyä ampua itseään jalkaan niin säännöllisesti vuodesta 1945 lähtien. Odotamme 0.25 %:a nostaa inflaatiota tappavaan 0.25 prosenttiin, ja talletus nousee yhtä pelottavaan um, -0.25 prosenttiin. Olen aina sanonut, että jotain on ollut mätä Tanskan osavaltiossa EU:n kanssa GFC:n jälkeen. Vaikka muualla maailmassa on paljon puristettavaa kahdessa tai kolmessa suhdannesyklissä, Eurooppa on periaatteessa istunut nollasta negatiiviseen korkoon vuodesta 2008 lähtien ja on siitä lähtien laskenut määrällisesti jossain muodossa tai muodossa.

Vaikka koronnosto on Hobsonin valinta EKP:lle tänä iltapäivänä, enemmän huomiota kiinnitetään todennäköisesti EKP:n pirstoutumista estävään työkaluun, jolla pyritään ylläpitämään valtionlainojen eroja jäsenvaltioiden välillä. Älä vain kutsu sitä kohdistetuksi määrälliseksi keventämiseksi, ok? Kun Rooma vetää italialaisen työpaikan euroalueelle pahimpaan mahdolliseen aikaan, sitä voidaan tarvita ennemmin tai myöhemmin. Jos työkalupakin ja Lagarden lehdistötilaisuuden ja korkonäkymien vuoksi markkinat alipainetuivat, myös eurooppalaiset osakkeet ja euro voivat olla alivoimaisia, ja se on ennen kuin näemme, palaako Venäjän kaasu tänä aamuna.

USA:n osakeralli jatkui yön yli Netflixin tulosten nollasummapelin ja jopa suurten amerikkalaisten lentoyhtiöiden tulosraportoinnin ansiosta; kuka olisi ajatellut? Teslan tulokset olivat myös ok, vaikka he ovat käyneet kylvyssä myymällä bitcoinejaan, mutta kukapa ei? Mielenkiintoista on, että nykyisten asuntojen myynti putosi -5.40 % kesäkuussa koronnousun seurauksena. Osakemarkkinat jättivät tämän huomiotta, kuten tavallisesti, mutta se kertoo sen, että vaikka USA:n tuotot pysyivät lähes ennallaan, dollari nousi varsin vaikuttavasti. Eikä pelkästään tyhjästä eurosta. Englannin puntaa korotettiin ja lyötiin alas, kuten AUD ja NZD jne., ja Aasian valuutat myös vetäytyivät. Siitä lisää alla.

Uutiset, että sekä Alphabet että Microsoft "arvioivat rekrytointitarpeita", ovat laskeneet USA:n futuurit Aasiassa. Voin vain todeta katsellessani eriäviä omaisuusluokkien hintoja, että pitäisi varoa osakemarkkinoita, jotka kantavat "lahjoja". Olen sanonut sitä vuosikymmeniä investointipankeista, mutta se näyttää sopivalta myös Wall Streetin FOMO-gnomeille nykyään.

Aasiassa Aasian kehityspankki alensi tänään Aasian kasvuennusteitaan jälleen ja nosti inflaationäkymiään. Meillä on myös kaksi keskuspankkikokousta. Ensinnäkin Japanin keskuspankki ilmoittaa poliittisesta päätöksestään tänä aamuna. BOJ:n odotetaan lieventävän kasvu- ja inflaatioennusteitaan vuoteen 2023 mennessä, ja voimme perustellusti olettaa, että sen nykyiset erittäin helpot asetukset eivät muutu. USA:n tuottojen tasaantuessa tällä viikolla pitkä USD/JPY-kauppa on menettänyt vauhtiaan myös toistaiseksi, mikä todennäköisesti lieventää sisäisiä byrokraattisia paineita.

Bank Indonesia on vaikeampi soittaa. BI on ollut erittäin vastahakoinen koronnosto, koska sen inflaatioympäristö on edelleen suotuisa, ja sen prioriteetti on tukea Indonesian koronaviruksen jälkeistä toipumista. Singaporen ja Manilan suunnittelemattomat kiristykset viime viikolla korostavat paineita, joita alueen keskuspankit ovat joutuneet niiden valuuttojen painuessa kuninkaan dollarin alle. Erityisesti suurten valuuttojen raskassarjan ralli viime viikolla dollaria vastaan ​​ei virtannut mielekkäästi Aasian FX-avaruuteen. Itse asiassa tänä aamuna niitä tarkasteltaessa kaikki ovat viimeaikaisilla alimmillaan tai lähellä niitä, mukaan lukien USD/IDR, joka jatkaa nappaamista 15,000.00 0.25:ssa. Tämä saattaa pakottaa BI:n käden toteuttamaan XNUMX %:n nousun, sillä hyödykkeiden hintojen laskiessa BI:n vaihtotaseen runsaasta ylijäämästä saama apu vähenee.

Myös Turkin keskuspankki julkistaa viimeisimmän poliittisen päätöksensä tänä iltapäivänä. Se kannattaa aina ostaa popcornia ja istua mukavasti katsoessamme Erdogan-omics Osa 10. Hauskempaa kuin John Wickin jatko-osa ja taloudellisempi kehon määrä. Ei odoteta muutosta. Myös Etelä-Afrikka ilmoittaa, ja siellä odotan paljon järkevämpää 0.50 prosentin nousua 5.25 prosenttiin, ja siinä on nousuriski. Se ei luultavasti riitä lieventämään randin painetta, ja odotan tämän tarinan näkyvän enemmän H2:ssa EM- ja Asia FX -avaruudessa, kun Fed jatkaa vaellusta.

Tämä artikkeli on tarkoitettu vain yleiseen tiedottamiseen. Arvopapereiden ostaminen tai myyminen ei ole sijoitusneuvonta tai ratkaisu. Lausunnot ovat kirjoittajia; ei välttämättä OANDA Corporationin tai sen tytäryhtiöiden, tytäryhtiöiden, virkamiesten tai johtajien omistuksessa. Viputettu kaupankäynti on suuri riski eikä sovi kaikille. Voit menettää kaikki tallettamasi varat.

Jeffrey Halleylla on yli 30 vuoden valuuttakurssikokemus spot-/marginaalikaupasta ja NDF-sopimuksista valuuttaoptioihin ja futuureihin. Hän on OANDAn Aasian ja Tyynenmeren johtava markkina-analyytikko, joka on vastuussa ajankohtaisten ja relevanttien makroanalyysien toimittamisesta, joka kattaa laajan valikoiman omaisuusluokkia.

Hän on aiemmin työskennellyt johtavien instituutioiden, kuten Saxo Capital Marketsin, DynexCorp Currency Portfolio Managementin, IG:n, IFX:n, Fimat Internationale Banquen, HSBC:n ja Barclaysin kanssa.

Erittäin kysytty analyytikko Jeffrey on esiintynyt useilla maailmanlaajuisilla uutiskanavilla, kuten Bloomberg, BBC, Reuters, CNBC, MSN, Sky TV, Channel News Asia sekä johtavissa painetuissa julkaisuissa, kuten New York Times ja The Wall. Street Journal mm.

Hän syntyi Uudessa-Seelannissa ja hänellä on MBA-tutkinto Cass Business Schoolista.

Viimeisimmät kirjoitukset Jeffrey Halley (katso kaikki)