Paluu tulevaisuuteen: Carry Tradesin nousu

Valuuttakaupankäyntiliiketoiminnassa on käymässä läpi suuria muutoksia asiakkaiden käyttäytymisessä, jotka edellyttävät monia säätöjä välittäjiltä.

Niille, jotka ovat liian nuoria ollakseen valuuttamarkkinoilla ennen vuoden 2008 finanssikriisiä, USD:n ja JPY:n korkoerot olivat 6 %+ ja GBP, AUD ja NZD vielä suuremmat. Siellä oli paljon asiakkaita, jotka tekivät kauppaa vain ansaitakseen päivittäiset rullat. Nämä asiakkaat käyttivät tyypillisesti 5-10X vaikutusvalta ja pysyi asemissa viikkoja eikä tunteja.

Pienempi vipuvaikutus tarkoitti sitä, että he pitivät näitä asentoja useimpien pienempien liikkeiden aikana ja heidät pysäytettiin vain suurten heilahdusten aikana. Monissa pareissa korkoerot tarkoittivat, että aina oli yksisuuntaisia ​​avoimia positioita ja paljon laumamaista käyttäytymistä.

Asiakkaat selvästi vertasivat välittäjät yön yli suoritetuissa kierrätysmaksuissa yhtä paljon kuin eroissa. Carry trade -asiakkailla oli tyypillisesti korkeammat saldot, he olivat vanhempia ja olivat yleensä kannattavampia kuin ne, jotka kävivät kauppaa suuremmalla vipuvaikutuksella.

Rahoituskriisin jälkeen, kun korkoerot hävisivät, useimmat siirtokaupat katosivat kehittyvien markkinoiden valuuttoja lukuun ottamatta, mutta nämä volyymit olivat vain murto-osa siitä, mitä kantakaupat sisälsivät, kun G7-valuuttoja oli mukana.

Koska yksittäisten kauppiaiden osallistuminen vuonna 2022 oli paljon korkeampi kuin vuonna 2007 ja korot nousevat yhä korkeammalle, on odotettavissa, että siirtokaupoista tulee jälleen normi vähittäiskaupassa. fx-markkinoilla kuten he jo ovat joukossa ostopuoli makrorahastot. Välittäjien on mukauduttava, koska perinteinen B-kirjakauppa ei toimi tämän virran rahallistamisessa. Olisi itsemurhaa olla suojaamatta asemaa, joka pysyy viikkojen ja kuukausien ajan ja maksaa päivittäistä korkoa.

Ollakseen kilpailukykyisiä välittäjien on tarjottava asiakkaille reilumpia rullia, mikä tarkoittaa, että heidän on saatava kilpailukykyisempiä rullia PB:ltä ja PoP:lta. Siellä on vähemmän kaksisuuntaista virtausta ja PALJON suuremmat avoimet positiot.

Yksi valuuttavälittäjien etu on FX:n houkuttelevuus omaisuusluokkana kasvaa valtavasti valtavirran sijoittajien keskuudessa ja FX-kauppa on paljon helpompi myydä, kun se näyttää enemmän korkosijoittamiselta korkeammalla menestysprosentilla kuin päiväkaupankäynniltä. Toinen suuri hyöty on se, että yön yli -rullien tuotot ovat huomattavasti nykyistä suuremmat prosenttiosuutena kokonaissummasta, mikä lisää kannattavuutta kokonaisuudessaan.

Seuraavat haasteet tulevat eteen:

• Kantokauppiaiden asiakkaiden kannattavuus, yksisuuntaiset positiot ja koronmaksut tekevät B-kirjan hyödyttömäksi monille pareille. Tämä pätee erityisesti lainkäyttöalueilla, jotka rajoittavat vipuvaikutusta.
• Kirjavirta on kannattava, mutta niukka kauppakohtaisesti. LP:t rakastavat, kun asiakkaat tulevat positioihin, mutta tukehtuvat suuriin positioiden marginaalipyyntöihin, kun massana oleva lauma pakotetaan pois asemista, mikä johtaa moniin kiistoihin.
• Uutiskauppa tekee suuren paluun, kun valuuttamarkkinat jäävät keskuspankkipolitiikan oikkujen panttivankina, joten jokainen taloustietopiste tulee liikuttamaan markkinoita.
• Yleinen volatiliteetti kasvaa ja yhdessä suurempien avoimien positioiden kanssa haastaa useimpien välittäjien liian lempeän vipuvaikutuksen laajentamiskäytännön, koska se voi aiheuttaa negatiivisen saldon kasvun erittäin velkaantuneille kauppiaille.
• Kilpailukykyisten rullien on oltava markkinoiden standardi kaikissa valuuttakaupoissa vähittäis- ja tukkukaupan puolella.
• Välittäjien on turvattava suuret NOP-rajat (avoin nettopositio) ryhtyäkseen tähän liiketoimintaan.
• Kun asiakkaat houkuttelevat enemmän carry-kauppastrategioita, kehittyvien markkinoiden valuutoista, joiden tuotto on kaksinumeroinen, tulee yhä houkuttelevampia.

Tämän uuden valuuttakaupan aikakauden voittajat ovat ne, jotka sopeutuvat uuteen kaupankäynnin maailmaan eivätkä takerru siihen, mikä toimi viimeisen kymmenen vuoden aikana. TT:n uusi PriceOn-markkinatakaustuote sopii täydellisesti tähän paluuseen oikeaan markkinatakaamiseen, jonka tämä uusi aikakausi tuo FX:n.

Retail FX Brokers voi optimoida markkinatakaustulonsa paljon paremmalla tavalla kuin pelkkä kirja/B-kirja. Viidestä kymmeneen kertaa A-kirjan P/L voidaan kaapata ottamatta B-kirjan riskiä. Varastoriskin pitäminen minuutteina tuntien tai päivien sijaan vähentää merkittävästi P/L-vaihtelua.

Drew Niv on TraderToolsin toimitusjohtaja, lue lisää hänen artikkeleistaan tätä.

Valuuttakaupankäyntiliiketoiminnassa on käymässä läpi suuria muutoksia asiakkaiden käyttäytymisessä, jotka edellyttävät monia säätöjä välittäjiltä.

Niille, jotka ovat liian nuoria ollakseen valuuttamarkkinoilla ennen vuoden 2008 finanssikriisiä, USD:n ja JPY:n korkoerot olivat 6 %+ ja GBP, AUD ja NZD vielä suuremmat. Siellä oli paljon asiakkaita, jotka tekivät kauppaa vain ansaitakseen päivittäiset rullat. Nämä asiakkaat käyttivät tyypillisesti 5-10X vaikutusvalta ja pysyi asemissa viikkoja eikä tunteja.

Pienempi vipuvaikutus tarkoitti sitä, että he pitivät näitä asentoja useimpien pienempien liikkeiden aikana ja heidät pysäytettiin vain suurten heilahdusten aikana. Monissa pareissa korkoerot tarkoittivat, että aina oli yksisuuntaisia ​​avoimia positioita ja paljon laumamaista käyttäytymistä.

Asiakkaat selvästi vertasivat välittäjät yön yli suoritetuissa kierrätysmaksuissa yhtä paljon kuin eroissa. Carry trade -asiakkailla oli tyypillisesti korkeammat saldot, he olivat vanhempia ja olivat yleensä kannattavampia kuin ne, jotka kävivät kauppaa suuremmalla vipuvaikutuksella.

Rahoituskriisin jälkeen, kun korkoerot hävisivät, useimmat siirtokaupat katosivat kehittyvien markkinoiden valuuttoja lukuun ottamatta, mutta nämä volyymit olivat vain murto-osa siitä, mitä kantakaupat sisälsivät, kun G7-valuuttoja oli mukana.

Koska yksittäisten kauppiaiden osallistuminen vuonna 2022 oli paljon korkeampi kuin vuonna 2007 ja korot nousevat yhä korkeammalle, on odotettavissa, että siirtokaupoista tulee jälleen normi vähittäiskaupassa. fx-markkinoilla kuten he jo ovat joukossa ostopuoli makrorahastot. Välittäjien on mukauduttava, koska perinteinen B-kirjakauppa ei toimi tämän virran rahallistamisessa. Olisi itsemurhaa olla suojaamatta asemaa, joka pysyy viikkojen ja kuukausien ajan ja maksaa päivittäistä korkoa.

Ollakseen kilpailukykyisiä välittäjien on tarjottava asiakkaille reilumpia rullia, mikä tarkoittaa, että heidän on saatava kilpailukykyisempiä rullia PB:ltä ja PoP:lta. Siellä on vähemmän kaksisuuntaista virtausta ja PALJON suuremmat avoimet positiot.

Yksi valuuttavälittäjien etu on FX:n houkuttelevuus omaisuusluokkana kasvaa valtavasti valtavirran sijoittajien keskuudessa ja FX-kauppa on paljon helpompi myydä, kun se näyttää enemmän korkosijoittamiselta korkeammalla menestysprosentilla kuin päiväkaupankäynniltä. Toinen suuri hyöty on se, että yön yli -rullien tuotot ovat huomattavasti nykyistä suuremmat prosenttiosuutena kokonaissummasta, mikä lisää kannattavuutta kokonaisuudessaan.

Seuraavat haasteet tulevat eteen:

• Kantokauppiaiden asiakkaiden kannattavuus, yksisuuntaiset positiot ja koronmaksut tekevät B-kirjan hyödyttömäksi monille pareille. Tämä pätee erityisesti lainkäyttöalueilla, jotka rajoittavat vipuvaikutusta.
• Kirjavirta on kannattava, mutta niukka kauppakohtaisesti. LP:t rakastavat, kun asiakkaat tulevat positioihin, mutta tukehtuvat suuriin positioiden marginaalipyyntöihin, kun massana oleva lauma pakotetaan pois asemista, mikä johtaa moniin kiistoihin.
• Uutiskauppa tekee suuren paluun, kun valuuttamarkkinat jäävät keskuspankkipolitiikan oikkujen panttivankina, joten jokainen taloustietopiste tulee liikuttamaan markkinoita.
• Yleinen volatiliteetti kasvaa ja yhdessä suurempien avoimien positioiden kanssa haastaa useimpien välittäjien liian lempeän vipuvaikutuksen laajentamiskäytännön, koska se voi aiheuttaa negatiivisen saldon kasvun erittäin velkaantuneille kauppiaille.
• Kilpailukykyisten rullien on oltava markkinoiden standardi kaikissa valuuttakaupoissa vähittäis- ja tukkukaupan puolella.
• Välittäjien on turvattava suuret NOP-rajat (avoin nettopositio) ryhtyäkseen tähän liiketoimintaan.
• Kun asiakkaat houkuttelevat enemmän carry-kauppastrategioita, kehittyvien markkinoiden valuutoista, joiden tuotto on kaksinumeroinen, tulee yhä houkuttelevampia.

Tämän uuden valuuttakaupan aikakauden voittajat ovat ne, jotka sopeutuvat uuteen kaupankäynnin maailmaan eivätkä takerru siihen, mikä toimi viimeisen kymmenen vuoden aikana. TT:n uusi PriceOn-markkinatakaustuote sopii täydellisesti tähän paluuseen oikeaan markkinatakaamiseen, jonka tämä uusi aikakausi tuo FX:n.

Retail FX Brokers voi optimoida markkinatakaustulonsa paljon paremmalla tavalla kuin pelkkä kirja/B-kirja. Viidestä kymmeneen kertaa A-kirjan P/L voidaan kaapata ottamatta B-kirjan riskiä. Varastoriskin pitäminen minuutteina tuntien tai päivien sijaan vähentää merkittävästi P/L-vaihtelua.

Drew Niv on TraderToolsin toimitusjohtaja, lue lisää hänen artikkeleistaan tätä.