Binance stablecoin -muunnos on kiistanalainen, mutta mitä se tarkoittaa käyttäjille?

Binance Global, maailman suurin kryptopörssi, kohotti kulmakarvojaan tässä kuussa sanoessaan, että muuttaa asiakkaansa omistusosuudet kolmessa stablecoinissa omaksi BUSD-stablecoiniksi syyskuun lopusta alkaen. 

Muutos, joka lopettaa myös spot-, futuuri- ja marginaalikaupan kolmella vakaalla kolikolla, veti vertailuja siihen, kuinka käyttäjät reagoisivat pankkiin, joka päättää vaihtaa käteistalletuksensa valuutasta toiseen, mutta jotkut analyytikot näkevät dynamiikan aivan erilaisena.

"En todellakaan usko, että se muuttaa tarjontaa, jakelua tai edes sijoittajien käyttäytymistä, kun kyse on erityisesti stabiileista kolikoista", sanoi Justin d'Anethan, digitaalisen omaisuuden kauppiaan Amber Groupin institutionaalinen myyntijohtaja. "En usko, että se vaikuttaa [moniin] sijoittajiin."

Stablecoinit saivat nimen, koska niiden arvo on sidottu johonkin muuhun kuin krypto-omaisuuteen, kuten Yhdysvaltain dollariin tai kultaan. Ne ovat sisääntulopiste monille uusille kryptovaluuttojen sijoittajille, ja ne tarjoavat pääsyn markkinoille ilman muiden rahakkeiden volatiliteettia. 

Osittain Binance-päätöksen yksipuolisen luonteen vuoksi jotkut sijoittajat epäilivät, horjuttaisiko muutos luottamusta vakaisiin kolikoihin ja muuttaisiko kaupankäyntimalli.

Kuten stablecoins huomioon kolme top 10 cryppiäValuutoissa markkina-arvon mukaan häiriöt kaupassa voisivat heijastua läpi koko kryptomarkkinoiden, jotka ovat edelleen toipumassa niin sanotun algoritmisen Terra-stablecoinin, jota ei ollut sidottu mihinkään ei-salausomaisuuteen, monen miljardin dollarin romahduksesta toukokuussa. Terra räjähti parilliseen kryptovaluuttaansa Lunaan.

Vakaa kuin pöytä

Binance muuttaa kaikki asiakkaiden nykyiset ja tulevat omistusosuutensa USD Coinista (USDC) – toiseksi suurimmasta vakaasta kolikosta, jonka markkina-arvo on 50 miljardia dollaria – BUSD:ksi, joka on yksinään maailman kolmanneksi suurin vakaa kolikko, jolla on markkina-arvo. 20.5 miljardia dollaria.

Samaa menettelyä noudatetaan Pax Dollarissa (USDP), jonka markkina-arvo on hieman alle 1 miljardi dollaria, ja True USD:n (TUSD), jonka markkina-arvo on 1 miljardi dollaria. Kaikki kaupat, jotka sisältävät näitä kolmea tokenia Binance-alustalla, olisi BUSD-määräisiä.

Asiakkaat voivat silti lunastaa alustalta millä tahansa näistä vakaista kolikoista. Joten d'Anethanin näkemyksen mukaan he saavat hyväksyttävän sopimuksen.

"Joten, ainoa asia, jota Binance tekee, ja jotkut sanoisivat, että se todella tarjoaa palvelun, 1:1 muunnos noiden stabiilien kolikoiden ja BUSD:n välillä", sanoi d'Anethan ja lisäsi "joten sinulla on enemmän likviditeettiä ja nopeammin liiketoimia [ja] vähemmän lipsumista olennaisesti." 

Hänen kommenttinsa heijastavat Binancen lausuntoa asiasta, joka sanoi liike oli suunniteltu "parantaa likviditeettiä ja pääomatehokkuutta käyttäjien kannalta".

Jätetty

Mutta Binancen kohteena olevasta stabiilien kolikoiden luettelosta puuttui Tether tai USDT, maailman suurin vakaa kolikko, jonka markkina-arvo on yli 67 miljardia dollaria. Joten miksi sitä ei otettu mukaan? 

Kasper Vandeloock, Musca Capitalin, Brysselissä sijaitsevan digitaalisen omaisuuden kvantitatiivisen kauppiaan toimitusjohtaja, sanoi uskovansa löytäneensä vastauksen ja se liittyy mahdolliseen arbitraasiin.

Kaikki kolme valittua stablecoinia ovat lunastettavissa ilman kuluja, koska niillä on 1:1-vakuus pääasiassa Yhdysvaltain valtion obligaatioilla.

USDT vaatii kuitenkin a lunastus- tai luomismaksu 0.1 % jokaisesta fiatin nostosta ja talletuksesta, kun se luodaan tai lunastetaan Tetherin, kolikon liikkeeseenlaskijan kautta, vähintään 100,000 XNUMX dollarin talletuksella 

Tämä tarkoittaa, että sen hinta Binancessa ei ole aina täsmälleen 1 dollari, eikä sitä aina voida lunastaa muilla vakailla kolikoilla, jotka vastaavat 1 dollaria johdonmukaisemmin. 

"Binancen kannalta he menettäisivät jatkuvasti rahaa ja ihmiset päättäisivät siitä helvetistä", Vanderlook sanoi ja lisäsi, että Binancen siirrosta on hyötyä sijoittajille, koska se keskittää likviditeetin. 

Kaikki eivät osta tätä teoriaa, mukaan lukien Lachlan Feeney, Australian blockchain-kehitystoimiston Labrys Group Pty Ltd:n toimitusjohtaja ja perustaja.

untethered

”Se on Binancen strategia käyttää pörssidominanssiaan oman stablecoinin vahvistamiseen ja vahvistamiseen. Ja sillä on vaikutuksia muihin stabiileihin kolikoihin, Feeney sanoi ja lisäsi, että se sisältäisi myös Tetherin. 

Yhtenä vanhimmista stabiileista kolikoista Tether on pitkään ollut tavallinen vakaa kolikko kauppojen tekemiseen, mutta Binancen siirto voi horjuttaa luottamusta rahakkeeseen, Feeney sanoi.  

CoinGeckon tiedot osoittavat että Bitcoin/Tether-kaupankäyntiparit Binancessa olivat noin 5.8 miljardia dollaria 24 tunnin ja 2 välisenä aikana Hongkongissa verrattuna vain 256 miljoonaan dollariin Bitcoin/USDC:ssä.

Mutta kun USDC ja kaksi muuta vakaata kolikkoa yhdistetään BUSD:n alle, eron odotetaan supistuvan merkittävästi. 

"Kysymys kuuluu, jos Tether ei ole enää se oletusarvoinen kaupankäyntipari tai kaupankäynnin nimittäjä, mitä se tarkoittaa stablecoinille ja sen markkina-arvolle eteenpäin?" Feeney sanoi. 

Vandelook sanoi toivovansa, että Binance luo muita vaihtoehtoja sijoittajille BUSD:n lisäksi, erityisesti yksityissijoittajille. Muuten on olemassa riski, että ainoa vakaa kolikko, johon he luottavat, on BUSD, koska sitä he käyttävät jatkuvasti, hän sanoi. 

Feeney lisäsi, että Binance-siirto voisi luoda kryptoteollisuuteen uutta dynamiikkaa, jossa keskitetyt pörssit alkavat priorisoida ja siilottaa vakaat kolikot, joihin niillä on jokin yhteys.

USDC on blockchain-rahoituspalveluyrityksen Circle Inc:n ja Coinbasen, suurimman yhdysvaltalaisen pörssin, tuote. USDT:n loivat Tether ja kryptopörssi Bitfinex., jotka molemmat omistavat hongkongilainen iFinex Inc. 

"On mielenkiintoista nähdä, yrittävätkö he saada aikaan jotain samanlaista", Feeney sanoi, "mutta he saattavat odottaa ja nähdä, mikä on yhteisön reaktio, ovatko he tyytyväisiä tähän Binancen siirtoon."