Lohkoketju muuttaa pääomamarkkinoita, ja Singapore johtaa tietä: mielipide

Teknologinen kehitys on historian aikana muokannut rahan ja rahoituksen luonnetta uudelleen. Vuosikymmeniä kestänyt matka analogisesta rahoituksesta digitaaliseen on johtanut siihen, että käteinen on kokonaan kadonnut elämästämme ja tehnyt transaktioista nopeampaa, helpompaa ja halvempaa. Sama muutos muuttaa nyt pääomamarkkinoita, ja rahoitusinstrumentit vaihtavat omistajaa välittömästi maailmanlaajuisessa kaupankäyntiympäristössä, joka on sekä kehittynyt että monimutkainen.

Nykyään seuraava muutosvaihe saa voimansa blockchain-teknologiasta, jolla on potentiaalia kuvitella uudelleen olemassa oleva rahoitusmarkkinoiden infrastruktuuri mahdollistamalla kaikkien omaisuustyyppien digitalisoinnin ja tällaisten omaisuuserien kaupankäynnin automatisoinnin. On alkuajoja ja olemme nähneet muutamia hikkauksia, mutta rohkea ajattelu, innovaatioihin sitoutuminen ja rakentavat kumppanuussuhteet odottavat lukuisia mahdollisuuksia rahoitusmarkkinoiden uudistamiseksi.

Blockchainin potentiaali rahoituksessa

Vaikka nykyiset markkinamekanismit mahdollistavat välittömän kaupankäynnin, olemassa olevat OTC-prosessit arvopapereiden tai omaisuudenvaihtosopimusten kauppaa varten sisältävät useita välittäjiä, jotka hidastavat kaupankäynnin aloittamista ja suorittamista ja lisäävät kitkaa, joka maksaa aikaa ja rahaa. 

Kuvittele, kuinka voisimme avata suurempaa tehokkuutta pääomamarkkinoilla lohkoketjuteknologian avulla. Tokenisoinnin avulla rahoitus- ja muut omaisuuserät voidaan jakaa ja esittää turvallisesti ja luotettavasti hajautetussa reskontrassa. Yhdistettynä älykkäät sopimukset, jotka mahdollistavat transaktioiden automaattisen suorittamisen, kun ennalta määrätyt ehdot täyttyvät, näillä varoilla voidaan puolestaan ​​käydä kauppaa, lainata tai lainata vertaisverkkojen kautta hajautettu rahoitus (DeFi) ilman välittäjien tarvetta. Tämä puolestaan ​​parantaa näiden prosessien nopeutta, tehokkuutta ja läpinäkyvyyttä.

Viimeaikaisissa alan piloteissa kaupankäyntiprosessi on automatisoitu, jotta hinnoittelu, kaupan ehdot ja muut ennalta määrätyt kriteerit voidaan tallentaa älykkääseen sopimukseen, joka käynnistää välittömän arvon ja omaisuuden vaihdon, kun nämä kriteerit täyttyvät. Kaikki osapuolet voivat tarkastella tapahtumaa samanaikaisesti. Välittäjät ohittamalla tämä luo perustan maailmanlaajuisten institutionaalisten likviditeettipoolien rakentamiselle, jotka mahdollistavat kaupankäynnin nopeuden lisäämisen, suuremman läpinäkyvyyden, suuremman tehokkuuden, pienemmät selvitysriskit ja mittakaavaedut likvidemmiltä jälkimarkkinamarkkinoilta.

Haastavat haasteet 

Vaikka lohkoketjulla on merkittävää potentiaalia muokata nykyistä rahoitusmarkkinoiden infrastruktuuria, teknologian skaalaamisessa on edelleen teknisiä haasteita. Ensinnäkin uusien lohkoketjusovellusten on toimittava yhdessä nykyisen rahoitusinfrastruktuurin kanssa sekä erityyppisten lohkoketjujen kanssa, jotta lohkoketjuteknologia voi skaalata ja luoda merkityksellisiä vaikutuksia. Toiseksi arvoketjun turvallisuusriskejä, mukaan lukien älykkäiden sopimusten riskit, on käsiteltävä ja asianmukaiset suojatoimet otettava käyttöön.

Lohkoketjun täyden potentiaalin hyödyntämiseksi pelkkä teknologinen kehitys ei kuitenkaan riitä, koska osallistujien on luotettava ekosysteemiin, jossa he toimivat. Tämä edellyttää riskienhallinnan ja säännösten noudattamisen protokollien käyttöönottoa toisiaan tuntemattomien osapuolten välisten liiketoimien hallitsemiseksi. 

Lisäksi digitaaliseen omaisuuteen liittyvien laillisten oikeuksien sääntelyn selkeys on ratkaisevan tärkeää lohkoketjuteknologian ja digitaalisen omaisuuden laajan käyttöönoton edistämiseksi. Tämä tarkoittaa olemassa olevien lakien ja määräysten muuttamista tai uusien ohjeiden käyttöönottoa sen varmistamiseksi, että määräykset ovat tarkoituksenmukaisia ​​digitalisoituneessa tulevaisuudessa. Keskeisiä oikeudellisia ja sääntelyyn liittyviä kysymyksiä, joihin on puututtava, ovat omistusoikeuksien määrittely tokenoitujen omaisuuserien osalta, mikä on toistaiseksi saavutettu vain Yhdysvaltain Wyomingin osavaltiossa, sekä sen määrittely, kuinka tunnus jakatussa muodossaan voi todella edustaa asianomaista omaisuutta ja siihen liittyvät oikeudet. 

Singapore säätelijänä ja innovaattorina 

Vaikka lohkoketjuteknologia antaa meille mahdollisuuden parantaa olemassa olevaa rahoitusmarkkinoiden infrastruktuuria, lohkoketjun tehon täysi hyödyntäminen edellyttää koko alan lähestymistapaa, jossa alan toimijat ja sääntelijät kokoontuvat yhdessä kokeilemaan yhdessä luodakseen mahdollisuuksia rahoitusmarkkinoiden uudistamiseksi ja niihin liittyvien haasteiden lieventämiseksi. 

Erityisesti Singaporessa maan finanssialan sääntelyviranomainen – Singaporen rahaviranomainen (MAS) – on ollut johtavassa asemassa laajamittaisten innovaatioiden mahdollistamisessa turvallisessa ja valvotussa ympäristössä. Toukokuussa 2022 MAS lanseerattiin Projektin valvoja, yhteistyöhanke rahoitusalan kanssa, jonka tavoitteena on tutkia omaisuuserien tokenisoinnin taloudellisia mahdollisuuksia ja lisäarvoa tuovia käyttötapauksia ja samalla hallita rahoitusvakauteen ja eheyteen kohdistuvia riskejä. Alle kuudessa kuukaudessa projekti valmistunut sen ensimmäinen alan pilotti. Pilotti, jota johti DBS Bank, JP Morgan ja Marketnode testasivat valuutta- ja valtion arvopapereiden kauppaa käyttämällä sallittuja DeFi-likviditeettipooleja julkisessa lohkoketjussa. Project Guardianissa kaikki nimettömät lompakot vahvistettiin myös luottamusankkureilla, kuten "tuntea asiakkaasi" -prosessilla, ennen kuin kaupankäynti sallitaan poolissa. Tämä antaa luottamusta kaikille kaupankäyntiprosessiin osallistuville.

Koekaupan menestys oli uraauurtava kahdella tavalla. Sen lisäksi, että se osoitti selkeästi lohkoketjuteknologian käytön edut, se oli myös ensimmäinen tapaus, jossa sallittua DeFi-protokollaa voitiin käyttää tällä tavalla. Project Guardianin edut kattavat välittömän ja samanaikaisen (atomi)kaupan, selvityksen, selvityksen ja säilytyksen, ja se osoittaa selvästi lohkoketjuteknologian roolin tehokkuuden lisäämisessä vähentämällä kitkaa ja minimoimalla riskejä. Vielä tärkeämpää on, että toimialan pilotin onnistunut päätökseen saattaminen tasoittaa tietä lisätesteille, joilla arvioidaan omaisuuden tokenisoinnin ja DeFin sovellusten toteutettavuutta, mutta myös rakennetaan vankka digitaalisten resurssien ekosysteemi yhteistyössä keskeisten alan sidosryhmien kanssa.

Tämänkaltaiset pilotit vievät eteenpäin katsovan säätelijän ja alan samanmieliset teknologian eturintamassa. Nämä pilotit ovat ratkaisevan tärkeitä lohkoketjumarkkinoiden kehityksen helpottamiseksi, koska prosesseja voidaan testata ja kartoittaa turvallisessa ympäristössä. 

Singapore, joka tarjoaa suotuisan sääntely-ympäristön, joka tukee ja palkitsee rohkeutta innovoida ja on yksi maailman edistyneimmistä digitaalisista markkinoista, on hyvässä asemassa johtamaan rahoitusmarkkinoiden mielikuvitusta. Siinä on hienostunut ekosysteemi rahoitusalan toimijoista, teknologian tarjoajista ja innovoijista, jotka sekä tukevat että johtavat muutosta, ja niitä kannustaa laaja lahjakkuus ja asiantuntemus. Tämä on luonut suotuisan ympyrän, jonka ansiosta Singapore voi kehittyä innovatiivisena rahoituskeskuksena. 

Vaikka olemme jännittävän muutosmatkan alkuvaiheessa rohkeasti, mielikuvituksellisesti ja yhteistyössä, odotamme innolla kukoistavan ekosysteemin rakentamista, jossa alan toimijat ja sääntelyviranomaiset tutkivat monia mahdollisuuksia kuvitella uudelleen rahoitusmarkkinoiden tulevaisuus.