BTC-ketjuanalyysi: LTH: t kertyvät - onko tämä karhumarkkinoiden signaali?

Tämän päivän ketjuanalyysissä BeInCrypto tarkastelee pitkä- ja lyhytaikaisten bitcoinien (BTC) haltijoiden käyttäytymistä meneillään olevan syklitrendin yhteydessä.

Osoittaako pitkäaikaisten haltijoiden käyttäytyminen sitä, että härkämarkkinat ovat ohi, ja meillä on pitkät karhumarkkinat? Vai onko nykyinen myyntimyynti tyypillistä syklin puolivälissä ja ruokkii myöhempää nousutrendin jatkumista.

Vastaamiseksi näihin kysymyksiin määritämme ensin, ketkä voimme pitää pitkäaikaisina haltijoina. Sitten näemme miten pitkä- ja lyhytaikaisten osallistujien asemat ovat muuttuneet viime aikoina. Lopuksi tarkastelemme Realisoitumaton nettotulos (NUPL) -kaaviot kahden tyyppisille pidikkeille ja vertaa niitä vastaaviin tasoihin aiemmista BTC-sykleistä.

Keitä ovat pitkäaikaiset haltijat?

Artikkeleissa julkaistu maaliskuussa ja marraskuu 2020Kaksi analyytikkoa, Rafael Schultze-Kraft ja Kilian Heeg, esittivät pitkäaikaisten ja lyhytaikaisten markkinaosapuolten määritelmät.

Pitkäaikaisia ​​haltijoita kutsutaan joskus myös "sijoittajiksi". Heillä on ns. Matala aika-asetus ja he ovat halukkaita pitämään salausvaluuttansa pitkään. Heidän tavoitteenaan on välttää ajoittaisten hintavaihteluiden vaara varmemman voiton hyväksi tulevaisuudessa. LTH: t uskovat, että päivän lopussa bitcoinin hinta nousee vain, joten he eivät sulje asemiaan väliaikaisilla alhaisilla tasoilla.

Lyhytaikaiset haltijat tunnetaan ”kauppiaina”, vaikka ne eivät usein käy kauppaa ammattimaisesti. Heillä on ns. Korkea aika-etusija ja heitä ohjaa halu kertoa rahansa nopeasti. Niiden tavoitteena on hyödyntää markkinoiden nousutrendiä, ajoittaista hypeä ja euforiaa välittömien voittojen saamiseksi. STH: t eivät pidä kiinni menettävistä paikoista, mutta yleensä sulkevat ne, kun menetys ylittää siedettävän kynnyksen.

Määritelläkseen eron näiden kahden haltijatyypin välillä kirjoittajat ottivat käyttöön terävän 155 päivän kynnyksen tietylle UTXO-iälle. 155 päivän kuluttua tietyn osoitteen haltijaa voidaan pitää pitkäaikaisena sijoittajana. Ennen tätä aikaa se on lyhytaikainen kauppias. Rafael Schultze-Kraft totesi:

"Siksi määrittelemme 155 päivää vähimmäisikäksi, jolloin katsomme, että UTXO: ta hallitsee pitkäaikainen haltija (LTH). Päinvastoin, lyhytaikaiset haltijat (STH) määritellään kaikkien UTXO: iden, joiden elinikä on alle 155 päivää. "

Viime aikoina tätä terävää kynnystä pehmennettiin jonkin verran painotetun käyrän hyväksi, mikä tekee siirtymisestä lyhytaikaiselta pitkäaikaiselle haltijalle sujuvamman ja vähemmän mielivaltaisen. Mitä pidempää kolikkoa pidetään tietyssä UTXO: ssa, sitä enemmän se on sijoittaja. Luonnollisesti mitä lyhyempi se on, sitä enemmän kauppiaita se on.

LTH: sta STH: hen ja takaisin

Historiallisesti pitkäaikaisten sijoittajien positioiden kertyminen ja kasvu ovat olleet suhteellisen heikkojen bitcoin-hintatoimien aikoja. Vastaavasti aikana, jolloin sijoittajat jatkoivat kolikoidensa myyntiä yhä enemmän, BTC: n hinnalla oli taipumus nousta.

Lyhytaikaisten kauppiaiden kohdalla päinvastoin. Kun bitcoinin hinta nousee, he ostavat ja lisäävät positioitaan. Toisaalta, kun se putoaa, he myyvät.

Molemmat trendit näkyivät selvästi tänä vuonna. Pitkäaikaisten haltijoiden asemat laskivat tasaisesti lokakuusta 2020 vuoteen XNUMX Wyckoff-jakauman huhtikuun huiput, joka päättyi monumentaaliseen kaatumiseen toukokuussa 2021.

Jopa näiden BTC-hintojen laskun aikana näemme kuitenkin jo LTH: n ostojen kasvun. Nämä ostajat ovat vahvistumassa vain nykyisellä konsolidointi- / kertymäkaudella. Kaaviossa näkyvät nuolet osoittavat, että haihtuvuus LTH-sijainnista on kääntäen verrannollinen BTC-hintaan.

Sitä vastoin samalla härkämarkkina-ajanjaksolla lokakuusta 2020 huhtikuuhun 2021 lyhytaikaisten omistajien asemat kasvoivat selvästi. Jotkut heistä onnistuivat jopa myymään lähellä huippua, mutta siitä lähtien STH-positioiden keskuudessa on ollut selkeä laskutrendi.

Tässä nuolet osoittavat, että STH-positioiden volatiliteetti on suoraan verrannollinen BTC-hintaan ja seuraa sitä käytännössä.

Tarkat numerot tarjottiin Twitterissä: @WClementeIII. Esittämiensä tietojen mukaan:

• Pitkäaikaiset haltijat ostivat 397,487 BTC: tä viime kuussa.
• Lyhytaikaiset haltijat myivät 428,749 XNUMX BTC viime kuussa.

Analyytikko lisäsi, että tällaisen merkittävän vaihdon jälkeen - heikosta vahvaan käteen - voimme todistaa lyhytaikaisen laskusuuntauksen. Heidän mielestään "kertymisprosessi on melkein valmis".

Onko tämä karhumarkkinoiden alku?

Jonkin sisällä viime analyysi, Glassnode julkaisi kaavion pitkäaikaisten haltijoiden aseman muutoksesta etsimällä yhtäläisyyksiä 2016/2017 BTC-syklin kanssa. Kertymiseen palanneiden LTH: n käyttäytymisen muutos voi olla merkki tulevista karumarkkinoista.

Toinen Glassnoden kaavio, jossa verrataan LTH- ja STH-tarjontaa voittona / tappiona, antaa samanlaisen argumentin. BTC: n nykyisessä arviossa suurin osa pitkäaikaisista haltijoista, jotka ostivat vuonna 2020, pysyvät voittona (tummanvioletti).

Sitä vastoin useimmat lyhytaikaiset kauppiaat ovat tappiollisia (vaaleanpunainen). Jotkut heistä ovat myös liittymässä LTH: iin, koska viiden kuukauden kynnysarvo kolikoiden ylittämisessä on lisääntynyt päivien myötä.

Vuoden 2013 NUPL antaa toivoa sonneille

Viimeinen indikaattori, joka valaisee kahden tyyppisten haltijoiden käyttäytymistä, on NUPL. Tarkastellaan sen pitkän aikavälin kaavioita erikseen STH: lle ja LTH: lle.

STH: iden nykyinen NUPL lähestyy -0.5 (sininen viiva). Tämän alueen saavuttaminen ja alhaisemmat arvot (keltaiset ympyrät) ovat tyypillisesti tapahtuneet syvenevillä karhumarkkinoilla, varsinkin pian syklien huipun saavuttamisen jälkeen, sekä vuosina 2013 että 2017.

Toivottavuus sonnien jatkumisesta pitkällä härkämarkkinoilla tulee kuitenkin vuoden 2012/2013 puolivälin kaaviosta, jossa BTC koki kaksinkertaisen huipun. Tuolloin STH: iden NUPL laski dramaattisesti (vihreä ympyrä) vain palautuakseen nopeasti toiveiden, optimismin ja uskon tilaan muutama viikko myöhemmin.

Mielenkiintoista on, että LTH: iden NUPL-kaavio tarjoaa samanlaisen näkökulman. Tässäkin näemme, että pudotus nykyisen arvon alle lähellä 0.75 (punainen viiva) oli vahva signaali karhumarkkinoiden (punaiset ympyrät) jatkumiselle.

Ainoa poikkeus oli kaksinkertainen huippusykli (vihreä ympyrä). Siinä vaiheessa pitkäaikaiset haltijat kastuivat hetkeksi vihreään vakaumukseen, palaten nopeasti euforian tilaan ja härkämarkkinoiden jatkumiseen.

Viime viikkoina olemme nähneet BTC: n lisääntyneen kertymisen pitkäaikaisille haltijoille. Aikaisemmissa jaksoissa tämä käyttäytyminen oli osoitus karhumarkkinoista, mutta se auttoi myös paremmin tutkimaan potentiaalisia markkinapohjia.

LTH: n ja STH: n NUPL-indikaattorin mukaan pitkän aikavälin härkämarkkinoiden jatkuminen on mahdollista. Tämä tapahtuu ilmeisesti, jos bitcoinin nykyinen sykli on samanlainen kuin 2012/2013 kaksinkertainen huippuajo.

BeInCrypton uusin Bitcoin (BTC) -analyysi, Klikkaa tästä.