Voiko Bitcoin ratkaista velkariippuvuuden?

Monet kryptovaluuttojen lainausjärjestelmät ovat aavemaisen samanlaisia ​​kuin pankkien kyky lainata rahaa ja luoda velkaa murtovarantopankkitoiminnan kautta.

Margarita Groisman valmistui Georgia Institute of Technologysta teollisuustekniikan ja analytiikan tutkinnolla.

Modernin kapitalismin ilmaantumisen jälkeen 19-luvun alussa monissa yhteiskunnissa on nähty vaurauden ja halpojen tavaroiden saatavuuden räjähdysmäistä kasvua – puolueen päättyessä vuosia myöhemmin jonkinlaisen suuren rakennemuutoksen laukaisemana suuren maailmantapahtuman, kuten pandemia tai sota. Näemme tämän kaavan toistuvan yhä uudelleen: lainanoton, velan ja nopeasti kasvavien rahoitusjärjestelmien kierre; sitten mitä me nyt kutsumme Amerikassa "markkinoiden korjaukseksi". Nämä syklit selitetään parhaiten Ray Dalion "Kuinka talouskoneisto toimii.” Tämän artikkelin tarkoituksena on tutkia, voiko uusi bitcoinin tukema rahajärjestelmä ratkaista järjestelmälliset velkaongelmamme, jotka on rakennettu rahajärjestelmään.

Historiassa on lukemattomia esimerkkejä havainnollistamaan pitkän aikavälin ongelmaa, joka liittyy velka- ja rahatulostuksen käyttöön rahoituskriisien ratkaisemiseen. Japanin inflaatio toisen maailmansodan jälkeen verovelan rahallistamisen vuoksi euroalueen velkakriisi, ja mikä näyttää alkavan Kiinassa alkaen Evergranden kriisi ja kiinteistömarkkinoiden hintojen romahtaminen ja valitettavasti monet, monet muut tapaukset.

Pankkitoiminnan luotosta riippuvuuden ymmärtäminen

Perusongelma on luotto – käyttämällä rahaa, jota sinulla ei vielä ole, ostaaksesi jotain, johon sinulla ei ole varaa käteisellä. Otamme kaikki todennäköisesti suuren määrän velkaa jonain päivänä, olipa kyseessä asuntolainan ottaminen asunnon rahoittamiseksi, velan ottaminen ostoihin, kuten autoihin, kokemuksiin, kuten yliopistoon, ja niin edelleen. Monet yritykset käyttävät myös suuria määriä velkaa päivittäiseen liiketoimintaansa.

Kun pankki myöntää sinulle lainaa johonkin näistä tarkoituksiin, se pitää sinua "luottokelpoisena" tai uskoo, että on suuri mahdollisuus, että tulevat ansiosi ja varat yhdessä maksuhistoriasi kanssa riittävät kattamaan nykyisen ostoksesi kustannukset korkoineen, joten pankki lainaa sinulle loput tavaran ostamiseen tarvittavasta rahasta yhteisesti sovitulla korolla ja takaisinmaksurakenteella.

Mutta mistä pankki sai kaikki rahat suuria ostoksia tai liiketoimintaa varten? Pankki ei valmista tavaroita tai tuotteita, joten se kerää ylimääräistä rahaa näistä tuottavista toiminnoista. Sen sijaan he myös lainasivat tätä käteistä (lainanantajiltaan, jotka päättivät laittaa säästönsä ja ylimääräisen käteisensä pankkiin). Näille lainanantajille voi tuntua siltä, ​​että nämä rahat ovat helposti nostettavissa milloin tahansa. Tosiasia on, että pankki lainasi sen kauan sitten ja veloitti käteistalletuksille huomattavasti enemmän korkokuluja kuin maksamansa koron, joten he voivat hyötyä erosta. Lisäksi pankki lainasi itse asiassa paljon enemmän kuin lainanantajat antoivat lupauksensa perusteella käyttää tulevia voittojaan lainanantajansa takaisinmaksuun. Kun säästäjä nostaa, he vain liikkuvat jonkun muun käteistalletuksen ympärillä varmistaakseen, että voit maksaa ostoksesi heti. Tämä on ilmeisesti kirjanpidon liiallista yksinkertaistamista, mutta periaatteessa näin tapahtuu.

Murtovarantojen pankkitoiminta: maailman suurin Ponzi-järjestelmä?

Tervetuloa murtovarantopankkitoimintaan. Rahankerroinjärjestelmän todellisuus on, että pankit lainaavat keskimäärin kymmenen kertaa enemmän rahaa kuin he todellisuudessa ovat tallettaneet, ja jokainen laina luo tehokkaasti rahaa tyhjästä, mikä on yksinkertaisesti lupaus maksaa se takaisin. Usein unohdetaan, että nämä yksityiset lainat luovat itse asiassa uutta rahaa. Tätä uutta rahaa kutsutaan "luotoksi" ja se perustuu olettamukseen, että vain hyvin pieni osa heidän tallettajistaan ​​koskaan nostaa käteisensä kerralla ja pankki saa kaikki lainansa takaisin korkoineen. Jos vain yli 10 % tallettajista yrittää nostaa rahojaan kerralla – esimerkiksi kuluttajan pelkoa ja vetäytymistä tai taantuma aiheuttaa sen, että ne, joilla on lainoja, eivät pysty maksamaan niitä takaisin, pankki epäonnistuu tai se on pelastettava. ulos.

Molemmat skenaariot ovat esiintyneet monta kertaa monissa yhteiskunnissa, jotka luottavat luottopohjaisiin järjestelmiin, vaikka saattaa olla hyödyllistä tarkastella joitain konkreettisia esimerkkejä ja niiden tuloksia.

Näissä järjestelmissä on periaatteessa sisäänrakennettu vika. Jossain vaiheessa on taattu deflaatiosykli, jossa velka on maksettava takaisin.

Yhteiskunta maksaa pankin riskialttiit lainat

On paljon keskusteltavaa sen suhteen, kuinka keskuspankki yrittää pysäyttää nämä deflaatiosyklit alentamalla yritysten lainanottokustannuksia ja lisäämällä järjestelmään juuri painettua rahaa. Pohjimmiltaan tällaiset lyhyen aikavälin ratkaisut eivät kuitenkaan voi toimia, koska rahaa ei voida painaa menettämättä arvoaan. Kun lisäämme järjestelmään uutta rahaa, perustavanlaatuinen tulos on se, että siirrämme yhteiskunnan jokaisen yksilön varallisuutta verenvuotopankkiin vähentämällä koko yhteiskunnan ostovoimaa. Pohjimmiltaan näin tapahtuu inflaation aikana: Kaikki, mukaan lukien ne, jotka eivät alun perin osallistuneet näihin luottotapahtumiin, köyhtyvät ja joutuvat maksamaan takaisin kaikki järjestelmässä oleva luotto.

Perusteellisempi ongelma on sisäänrakennettu kasvuoletus. Jotta tämä järjestelmä toimisi, on oltava enemmän opiskelijoita, jotka ovat valmiita maksamaan korkeakoulujen kasvavista kustannuksista, enemmän ihmisiä, jotka haluavat tallettaa ja saada lainoja, enemmän asunnon ostajia, enemmän omaisuuden luomista ja jatkuvaa tuotannon parantamista. Tällaiset kasvuohjelmat eivät toimi, koska lopulta raha lakkaa tulemasta eikä yksilöillä ole valtaa tehokkaasti siirtää väestön ostovoimaa maksamaan näitä velkoja kuten pankeilla.

Luottojärjestelmä on tuonut monia yhteiskuntia ja yksilöitä vaurauteen. Kuitenkin jokainen yhteiskunta, joka on nähnyt todellisen pitkän aikavälin vaurauden syntymisen, on nähnyt sen tulevan luomalla innovatiivisia tavaroita, työkaluja, teknologioita ja palveluita. Tämä on ainoa tapa luoda todellista pitkän aikavälin vaurautta ja saada aikaan kasvua. Kun luomme tuotteita, jotka ovat uusia, hyödyllisiä ja innovatiivisia, joita ihmiset haluavat ostaa, koska ne parantavat elämäänsä, vauraamme yhteiskuntana. Kun uudet yritykset löytävät tapoja tehdä rakastamistamme tuotteista halvempia, vauraamme yhteiskuntana. Kun yritykset luovat uskomattomia kokemuksia ja palveluita, kuten nopeat ja helpot rahoitustapahtumat, vauraamme yhteiskuntana. Kun yritämme luoda vaurautta ja massiivisia toimialoja, jotka luottavat luottojen käyttämiseen panostaakseen riskialttiisiin omaisuuseriin, tehdäkseen markkinakauppoja ja tehdäkseen ostoksia yli nykyisten varojenmme, yhteiskunta pysähtyy tai asettaa itsensä taantumaan.

Olisiko mahdollista siirtyä kohti järjestelmää, jossa on pidemmän aikavälin näkemys ja hitaampi mutta vakaa kasvu ilman äärimmäisten deflaatiosyklien tuskaa? Ensinnäkin äärimmäiset ja riskialttiit luottot olisi poistettava, mikä merkitsisi paljon hitaampaa ja vähemmän lyhytaikaista kasvua. Seuraavaksi loputtoman kassatulostimemme olisi lopetettava, mikä johtaisi äärimmäiseen tuskaan joillakin talouden aloilla.

Voiko Bitcoin käsitellä näitä ongelmia?

Jotkut sanovat, että bitcoin on ratkaisu näihin ongelmiin. Jos siirrymme maailmaan, jossa bitcoin ei ole vain uusi hyödyke- tai omaisuusluokka, vaan itse asiassa perusta vasta hajautetulle rahoitusrakenteelle, tämä siirtymä voisi olla tilaisuus rakentaa järjestelmämme uudelleen tukemaan pitkän aikavälin kasvua ja lopettaa. riippuvuutemme helposta luotosta.

Bitcoinin enimmäismäärä on 21 miljoonaa kolikkoa. Kun saavutamme liikkeessä olevan bitcoinin enimmäismäärän, enempää ei voida koskaan luoda. Tämä tarkoittaa, että ne, jotka omistavat bitcoinin, eivät voi saada varallisuuttaan yksinkertaisesta uuden bitcoinin luomisesta. Kuitenkin, kun tarkastellaan muiden kryptovaluuttojen ja protokollien lainaus- ja luottokäytäntöjä, ne näyttävät heijastavan nykyisen järjestelmämme käytäntöjä, mutta vielä suuremmalla riskillä. Äskettäin hajautetussa rahajärjestelmässä meidän on varmistettava, että rajoitamme erittäin velkaantuneiden lainojen ja murtovarantojen käyttöä ja rakennamme nämä uudet protokollat ​​itse vaihtoprotokollaan. Muuten luotto- ja deflaatiosykleihin liittyvät ongelmat eivät muutu, kuten nyt on.

Kryptovaluutta seuraa samaa polkua kuin perinteinen pankkitoiminta

Rahan lainaaminen ja palautusten takaaminen on yksinkertaisesti todella hyvää bisnestä, ja kryptovaluuttaekosysteemissä on lukuisia yrityksiä, jotka tekevät omia tuotteitaan erittäin riskialttiiden luottojen ympärille.

Brendan Greeley kirjoittaa esseessään vakuuttavan väitteen siitä, että lainoja ei voida pysäyttää pelkästään vaihtamalla kryptovaluuttoihin.Bitcoin ei voi korvata pankkeja:”

”Uuden luottorahan luominen on hyvää bisnestä, ja siksi ihmiset ovat löytäneet vuosisadasta vuosisadalta uusia tapoja lainata. Yhdysvaltalainen historioitsija Rebecca Spang huomauttaa kirjassaan Stuff and Money in the French Revolution, että vallankumousta edeltäneen Ranskan monarkia kiertää koronkiskontaa koskevia lakeja otti sijoittajilta kertakorvauksia ja maksoi ne takaisin elinikäisinä vuokrina. 21-luvun Amerikassa varjopankit teeskentelevät, etteivät ne ole pankkeja välttääkseen säädöksiä. Lainaamista tapahtuu. Lainaamista ei voi lopettaa. Et voi pysäyttää sitä hajautetulla tietojenkäsittelyllä tai panoksella sydämeen. Voitot ovat aivan liian hyviä."

Näimme tämän tapahtuvan äskettäin myös Celsiuksen kanssa, joka oli korkeatuottoinen lainatuote, joka teki periaatteessa sen, mitä pankit tekevät, mutta äärimmäisemmässä määrin lainaamalla huomattavasti enemmän kryptovaluuttoja kuin sillä todellisuudessa oli olettaen, että lainaa ei olisi suuri määrä nostoja kerralla. Kun suuri määrä nostoja tapahtui, Celsius joutui pysäyttämään ne, koska se ei yksinkertaisesti riittänyt tallettajilleen.

Joten vaikka rajoitetun tarjonnan valuutan luominen voi olla tärkeä ensimmäinen askel, se ei itse asiassa ratkaise perustavanlaatuisempia ongelmia, se vain katkaisee nykyiset nukutusaineet. Seuraava askel kohti järjestelmän rakentamista pitkän aikavälin ja vakaan kasvun ympärille, olettaen pörssin tulevaa käyttöä, on ostoluottojen käytön standardointi ja säätely.

Sander van der Hoog tarjoaa uskomattoman hyödyllisen erittelyn tästä työssään "Luottokasvun rajat: lievennyspolitiikat ja makrovakaussäännökset makrorahoituksen vakauden ja kestävän velan edistämiseksi?" Siinä hän kuvaa eroa kahden luottoaallon välillä: "ensisijainen luottoaalto innovaatioiden rahoittamiseen ja "toissijainen luottoaalto" kulutuksen, yliinvestoinnin ja keinottelun rahoittamiseksi.

”Syy tähän jokseenkin vastoin intuitiiviseen tulokseen on se, että ilman tiukkoja likviditeettivaatimuksia tulee toistuvia luottokuplia. Siksi analyysimme yleisenä tuloksena näyttää olevan, että tiukempi sääntely likviditeetin toimittamisesta yrityksille, joilla on jo vahva vipuvaikutus, on välttämätön vaatimus luottokuplien syntymisen estämiseksi uudelleen ja uudelleen.

Selkeät rajat ja erityiset luottosäännöt, jotka pitäisi ottaa käyttöön, eivät kuulu tämän työn piiriin, mutta luottosäännökset on otettava käyttöön, jos on toivoa kestävästä kasvusta.

Vaikka van der Hoogin työ on hyvä paikka harkita tiukempaa luottosääntelyä, näyttää selvältä, että normaali luotto on tärkeä osa kasvua ja sillä on todennäköisesti myönteisiä vaikutuksia, jos sitä säännellään oikein. ja epänormaalia luottoa on rajoitettava voimakkaasti lukuun ottamatta rajoitettuja olosuhteita bitcoinilla pyöritetyssä maailmassa.

Kun näytämme olevan vähitellen siirtymässä uuteen valuuttajärjestelmään, meidän on varmistettava, että emme ota vanhoja, epäterveellisiä tapojamme yksinkertaisesti muuntaa ne uuteen muotoon. Meillä on oltava sisäänrakennetut vakauttavat luottosäännöt suoraan järjestelmään, tai on liian vaikeaa ja tuskallista siirtyä helpon käteisen riippuvuudesta - kuten nyt on. Sisällytetäänkö ne itse teknologiaan vai sääntelykerrokseen, on vielä epäselvää, ja siitä pitäisi keskustella huomattavasti enemmän.

Näyttää siltä, ​​että olemme yksinkertaisesti hyväksyneet sen, että taantumia ja talouskriisejä vain tapahtuu. Vaikka meillä ei koskaan tule olemaan täydellistä järjestelmää, saatamme todellakin olla siirtymässä kohti tehokkaampaa järjestelmää, joka edistää pitkällä aikavälillä ylläpidettävää kasvua bitcoinin keksinnöillä vaihtovälineenä. Selvästi ennustettavissa oleviin ja olemassa oleviin järjestelmiin rakennettujen kriisien aikana kärsimyksen, jota aiheutuu niille, joilla ei ole varaa välttämättömien tavaroiden paisutettuihin hintoihin ja niille, jotka näkevät elämänsä säästönsä ja työnsä katoavan, ei tarvitse todellisuudessa tapahtua, jos rakennamme parempia ja tiukempia järjestelmiä. luoton ympärille tässä uudessa järjestelmässä. Meidän on varmistettava, ettemme ota huomioon nykyisiä ikäviä tapojamme, jotka aiheuttavat poikkeuksellista tuskaa pitkällä aikavälillä, ja sisällytämme niitä tulevaisuuden teknologioihimme.

Tämä on Margarita Groismanin vieraspostaus. Esitetyt mielipiteet ovat täysin heidän omiaan eivätkä välttämättä vastaa BTC Inc:n tai Bitcoin Magazinen mielipiteitä.

• Coinsmart. Euroopan paras Bitcoin- ja kryptopörssi.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Tietoa laajennettu. VAPAA PÄÄSY.
• CryptoHawk. Altcoinin tutka. Ilmainen kokeilu.
• Lähde: https://bitcoinmagazine.com/markets/can-bitcoin-solve-our-debt-addiction