Kryptohedge-rahastot ovat nousussa Bitcoinin suhteen ja polviin asti DeFissä

Kryptoalan synonyymiksi muodostunut volatiliteetti ei ole estänyt instituutioita osallistumasta siihen, sillä kryptoon sijoittavat hedge-rahastot ovat kaikkien aikojen huipussaan. PwC:n vuoden 2022 Global Crypto Hedge Fund -raportti.

Vuosiraportissa tarkastellaan sekä perinteisiä hedge-rahastoja että erikoistuneita kryptorahastoja saadakseen paremman käsityksen alan suhteellisen uuden, mutta erittäin dynaamisen sektorin toiminnasta.

Krypto-hedge-rahastojen määrä kasvaa jyrkästi

PwC:n tutkimus osoittaa, että tällä hetkellä markkinoilla on yli 300 krypto-painotteista hedge-rahastoa. Vaikka jotkut saattavat pitää tämän kasvun syynä kryptoteollisuuden kypsyydestä, raportin tiedot viittaavat siihen, että uusien kryptohedge-rahastojen käynnistäminen näyttää korreloivan Bitcoinin hintaan (BTC).

Tiedot osoittivat, että suuri määrä rahastoja käynnistettiin vuosina 2018, 2020 ja 2021 – kaikki Bitcoinin erittäin nousevina vuosina – kun taas vähemmän nousuvuosina toiminta on ollut paljon maltillisempaa.

Useimmat uudet kryptohedge-rahastot käyttävät kuitenkin yleensä sijoitusstrategioita, jotka eivät ole riippuvaisia ​​markkinoiden noususta. Yli 70 kryptohedge-rahaston tutkimuksessa PwC havaitsi, että lähes kolmannes heistä käytti markkinaneutraalia sijoitusstrategiaa. Nämä rahastot pyrkivät tuottamaan voittoa markkinoiden suunnasta riippumatta ja käyttävät yleensä johdannaisia ​​vähentääkseen riskejä ja saadakseen kohde-etuuden kohde-etuutta tarkemmin.

Toiseksi suosituin kaupankäyntistrategia on kvantitatiivinen pitkä ja lyhyt strategia, jossa rahastot ottavat sekä pitkiä että lyhyitä positioita kvantitatiivisen lähestymistavan perusteella. Markkinatakauksen, arbitraasin ja matalan latenssin kaupankäynti ovat yleisimpiä käytettyjä strategioita. Huolimatta siitä, että ne ovat suosittuja hedge-rahastojen keskuudessa ja tarjoavat hyviä tuottoja, nämä strategiat rajoittavat rahastot käymään kauppaa vain likvideillä kryptovaluutoilla.

Mediaanien perusteella harkinnanvaraista pitkää ja lyhyttä strategiaa käyttävät rahastot ovat olleet parhaiten tuottaneet. PwC:n tietojen mukaan näiden rahastojen mediaani tuotto oli 199 % vuonna 2021. Keskimääräinen tuotto osoittaa, että harkinnanvaraiset pitkät rahastot ovat olleet parhaiten tuottaneet, ja niiden tuotto vuonna 420 oli 2021 %. Markkinaneutraalit rahastot tuottivat huomattavasti muita strategioita huonommin. , jonka keskimääräinen tuotto on vain 37 %.

PwC huomauttaa, että harkinnanvaraisten pitkien ja lyhyiden rahastojen tuotot olivat niitä, jotka käyttivät strategiaa, joka soveltui parhaiten markkinoiden tuolloin kauden sisäisenä. Bitcoin tuotto oli viime vuonna huipussaan 131 %.

Kuitenkin, 63.4 prosentin mediaanituotto vuonna 2021, PwC:n hedge-rahastojen otos pystyi vain hieman ylittämään Bitcoinin hinnan, joka nousi noin 60 prosenttia vuoden aikana. Ja vaikka eri strategiat tuottivat eri suoritustasoja, kaikki strategiat vuonna 2021 menestyivät huonommin kuin vuonna 2020.

"Vuoden 2021 härkämarkkinat eivät johtaneet samaan nousuun kuin vuonna 2020, sillä BTC kasvoi vain 60 prosenttia verrattuna noin 305 prosenttiin edellisenä vuonna."

PwC huomautti, että tuotto ei ole hedge-rahastojen ainoa arvolupaus. Ne tarjoavat sijoittajille suojaa volatiliteetilta, eivätkä raportin tiedot anna kuvaa siitä, pystyivätkö strategiat tarjoamaan korkeampaa vai pienempää volatiliteettia vastineeksi kryptovaluutoille. Hedge-rahastot, jotka tarjoavat alhaisemman volatiliteetin, voisivat olla houkuttelevampia sijoittajille jopa alhaisella tuotolla.

Hallinnoitavat varat nousussa

Viime vuoden hidas kehitys ja markkinoiden suuri volatiliteetti eivät varmastikaan ole vaikuttaneet sijoittajien hedge-rahastoihin sijoittamaan rahaan.

Raportin arvion mukaan kryptohedge-rahastojen hallinnoitavien varojen kokonaismäärä (AuM) kasvoi 8 prosenttia noin 4.1 miljardiin dollariin vuonna 2021. Kryptohedge-rahastojen keskimääräinen AuM kolminkertaistui 24.5 miljoonaan dollariin vuonna 2021 verrattuna edelliseen vuoteen, kun taas keskimääräinen AuM kasvoi 23.5 miljoonasta dollarista vuonna 2020 58.6 miljoonaan dollariin vuonna 2021.

Kaiken tämän omaisuuden hallintaan liittyy kustannuksia. Perinteisten hedge-rahastojen tapaan kryptorahastot veloittavat sijoittajiltaan 2 prosentin hallinnointipalkkion ja 20 prosentin tuottopalkkion.

"Voisi odottaa krypto-hedge-rahastojen hoitajan veloittavan korkeampia palkkioita, koska tuote tuntee vähemmän ja toiminnallinen monimutkaisuus, kuten lompakkojen avaaminen ja hallinta, on johtanut yksittäisten sijoittajien vaikeampiin saavutettaviin markkinoihin, mutta näyttää siltä, ​​että tämä ei ole niin on ollut.”

PwC odottaa kryptorahastojen aiheuttavan korkeampia kustannuksia, kun yleinen kryptomarkkina kehittyy. Koska sääntelijät ympäri maailmaa vaativat korkeampia turvallisuus- ja vaatimustenmukaisuusstandardeja, krypto-hedge-rahastojen on todennäköisimmin korotettava hallinnointimaksujaan pysyäkseen kannattavina.

20 %:n tuottopalkkio voi kuitenkin edelleen laskea tulevina vuosina, kun yhä useammat rahastot ja muut instituutiot alkavat tulla kryptoavaruuteen. Keskimääräiset tuottopalkkiot laskivat 22.5 prosentista 21.6 prosenttiin vuonna 2021, mikä osoittaa, että markkinoille tulevien uusien rahastojen kasvava määrä alkaa kilpailla uusien asiakkaiden houkuttelemisesta.

Yksi keinoista, joita kryptorahastot näyttävät käyttävän houkutellakseen asiakkaita, on monipuolisen sijoitussalkun tarjoaminen. Vaikka 86% rahastoista ilmoitti sijoittaneensa "arvoa säilyttäviin kryptovaluuttoihin", kuten Bitcoiniin, 78% sanoi, että he ovat sijoittaneet DeFiin.

Alle kolmannes rahastoista sanoi, että puolet heidän päivittäisestä kaupankäynnistään on BTC:ssä. Verrattuna viime vuoden 56 prosenttiin, se osoittaa, että rahastot hajautuvat nopeasti altcoineiksi. BTC:n ja Ethereumin jälkeen (ETH), viisi eniten vaihdettua altcoinia kryptohedge-rahastoa olivat Solana (SOL), Pallokuosi (DOT), Terra (LUNA), Lumivyöry (AVAX), ja Uniswap (UNI).

On edelleen epäselvää, kuinka TerraUSD:n (UST) sitomisen purkaminen ja sitä seurannut LUNA:n romahdus vaikuttivat näihin rahastoihin, sillä PwC:n kysely tehtiin huhtikuussa ennen näitä tapahtumia. Yhtiö uskoo, että pääoman virtaus kryptomarkkinoille hidastuu loppuvuoden ajan, kun sijoittajat ovat varovaisempia.

"Monet rahastot eivät ole vielä julkaisseet toukokuun 2022 tuottojaan, ja vasta kun ne tulevat ulos, on mahdollista arvioida Terran romahduksen ja laajemman kryptomarkkinoiden laskusuhdanteen vaikutuksia. Tietysti tulee olemaan myös rahastoja, joilla oli jo laskeva näkymät tai jotka pystyivät sopeutumaan ja tunnistamaan Terran ongelmat paremmin, hallitsemaan riskejä tai jopa ottamaan lyhyitä positioita tänä aikana. Oikaisuja on odotettavissa. Markkinat ovat elpyneet ennenkin, eikä ole mitään syytä uskoa, että ne eivät elpyisi uudelleen", PwC:n globaali rahoituspalvelujohtaja John Garvey sanoi CryptoSlatelle.

PwC uskoo, että varovaisuus leviää myös stabiileihin kolikoihin. Altcoinien lisäksi myös stablecoinit ovat kasvattaneet suosiotaan merkittävästi hedge-rahastojen keskuudessa. Käytössä mitattuna kaksi suurinta vakaata kolikkoa olivat USDC ja USDT73 % ja 63 % varoista käyttää niitä. Hieman alle kolmasosa kryptorahastoista ilmoitti käyttävänsä Terra USD (UST) vuoden ensimmäisellä neljänneksellä.

”On mielenkiintoista huomata, että vaikka USDT:n markkina-arvo on lähes kaksinkertainen USDC:hen verrattuna, hedge-rahastot näyttävät käyttävän USDC:tä mieluummin. Uskomme tämän johtuvan USDC:n suuremmasta läpinäkyvyydestä stablecoinin taustalla olevien omaisuuserien suhteen.

Stablecoinin käytön kasvu selittyy vastaavalla hajautettujen pörssien käytön lisääntymisellä. PwC:n raportin mukaan 41 % kryptorahastoista ilmoitti käyttävänsä DEX:iä. Ne, jotka harrastavat DeFiä, näyttävät kerääntyvän Uniswapiin, koska tiedot osoittivat, että 20 % rahastoista käytti alustaa ensisijaisena DEX:ään.

Kysy Bitcoinista

Huolimatta siitä, että markkinat olivat PwC:n kyselyn tekohetkellä melko laskussa, suurin osa kryptorahastoista pysyi Bitcoinin nousussa. Kun pyydettiin arvioimaan, missä BTC:n hinta on vuoden lopussa, suurin osa (42 %) asetti sen välille 75,000 100,000–35 50,000 dollaria. Toinen 75,000 % ennusti sen olevan XNUMX XNUMX–XNUMX XNUMX dollaria.

Viesti Kryptohedge-rahastot ovat nousussa Bitcoinin suhteen ja polviin asti DeFissä ilmestyi ensin CryptoSlate.

• Coinsmart. Euroopan paras Bitcoin- ja kryptopörssi.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Tietoa laajennettu. VAPAA PÄÄSY.
• CryptoHawk. Altcoinin tutka. Ilmainen kokeilu.
• Lähde: https://cryptoslate.com/crypto-hedge-funds-are-bullish-on-bitcoin-and-knee-deep-in-defi/