DeFi Liquid Staking Guide: opas Enhanced PoS Crypto -likviditeettiin

Olet todennäköisesti kuullut kryptovaluutan panostamisesta ennenkin – palkkioiden ansaitsemisesta lukitsemalla rahakkeita Proof-of-Stake -lohkoketjuun tietyksi ajaksi.

Jos et ole koskaan panostanut tokenia aiemmin, napsautat vain "panosta" valitsemassasi panostuspalvelussa, ja voila, panostat. Panostaminen auttaa turvaamaan blockchain-verkon, ja panostajia kannustetaan yleensä 5–12 prosentin APY:n palkkioilla, jotka maksetaan kyseisen rahakkeen nimellisarvolla.

Monimutkaisuus on enimmäkseen otettu pois panostamisesta käyttäjäystävällisillä palveluilla.

LSTfi tai LST Finance nousi merkittävästi suosiossaan sen jälkeen, kun Ethereumin Shanghain päivitys (huhtikuu 2023) mahdollisti panostetut ETH:n nostot.

Liquid staking tokenit ovat uudempi keksintö, joka on suunniteltu mukavuudesta ja välttämättömyydestä tarjoamaan panostajille jonkin verran likviditeettiä lukituille rahakkeilleen.

Liquid staking token on token, joka edustaa panostettua kryptovaluuttaa – esimerkiksi Lido antaa panostajille panostetun ETH:n määrälle stETH:n.

Nestemäiset panostusmerkit, kuten stETH, antavat ihmisille mahdollisuuden ansaita tuottoa panostamalla samalla kun he voivat käydä kauppaa ja myydä tokeneja.

Joten mikä on saalis? Onko nestemäisillä panostustokeneilla saalis? Onko se tekninen kehitys vai vain väliaikainen porsaanreikä?

Seuraavassa nestemäisten panostusmerkkien opas tutkii kaikkea, mitä sinun tulee tietää nestemäisten panostusmerkkien kehityksestä.

Lyhyt historia: Mitä sinun tulee tietää nestemäisistä panostustokeneista:

Kun Ethereum-majakkaketju lanseerattiin 1. joulukuuta 2020, ETH:n haltijat saattoivat panostaa vähintään 32 ETH:ta ja tulla validoijiksi ja ansaita automaattisesti verkon jakamia palkintoja. Sen lisäksi, että 32 ETH:ta oli huomattava summa lukittavaksi, kotiutukset olivat mahdollisia vasta huhtikuusta 2023 alkaen.

Liquid Staking Derivatives (LSD:t) otettiin käyttöön, jotta panostaminen olisi houkuttelevampaa pienille ja suurille ETH-haltijoille.

Liquid Staking Derivatives (LSD:t) ovat pohjimmiltaan tokenoituja kuitteja, jotka edustavat panostetun omaisuuden omistusoikeutta. Näillä kuiteilla voidaan käydä kauppaa tai niitä voidaan käyttää lainavakuuksina, mikä tarjoaa sijoittajille likviditeettiä.

Tämä synnytti Liquid Staking Derivatives Financen (LSDFi) tai Liquid Staking Token Financen (LSTfi) kasvavan talouden – termejä käytetään vaihtokelpoisina

Tätä kirjoitettaessa on panostettu miljardeja dollareita arvosta tokeneita – 92 miljardia dollaria kolmessa suurimmassa PoS-verkossa, Ethereumissa, Solanassa ja Cardanossa.

Näistä miljardista dollarista XNUMX on tällä hetkellä Liquid Staking (LST) -protokollassa.

Se on DeFin suurin luokka, suurelta osin Lidon kaltaisten markkinajohtajien ansiosta, jotka ovat lisänneet häikäisevän käyttäjäystävällisen käyttöliittymän koko koettelemukseen.

Kategorian odotetaan kasvavan vieläkin nopeammin seuraavista syistä:

• PoS-verkkojen kasvun jatkuminen sekä niiden token-hintojen ennakoitu nousu.
• Syvempi siirtyminen perinteisistä panostusprotokolliin nestemäisiin panostusprotokolliin

Lisäksi hajautetut sovellukset, kuten Enzyme, Lybra, Prisma ja Sommelier, antavat käyttäjille mahdollisuuden panostaa LST:nsä vakuudeksi tai muihin tarkoituksiin.

Yleisin stETH:n käyttötarkoitus on likviditeetin tarjoaminen DeFi-klassikoille, kuten Compound, Uniswap, Sushiswap, Balancer ja moniin muihin – ansaitset 3–8 prosenttia stETH:stäsi, mikä edustaa panostamaasi ETH-määrää Lidossa ja ansaitsee 3 prosenttia. tai niin.

Kryptohaltijan jatkuva tuottohaku on nestemäisen panostuksen suosion ensisijainen tekijä.

Onko nestemäinen panostaminen sen arvoista?  Nimellisarvon perusteella kyky panostaa yksi rahake 5 %:lla ja sitten panostaa sen kuitti vielä 5 %:lla vaikuttaa varsin arvokkaalta – kukapa ei haluaisi tuplata tuottoaan? Joku olisi taipuvainen pohtimaan – mikä on saalis?

Onko nestemäinen panostus turvallista? Kysy itseltäsi, onko mikään DeFissä koskaan turvallista vai riskitöntä? Vastaus on ei, mutta järjestelmä on toiminut suhteellisen hyvin ansiokkaasti – käsittelemme sitä alla.

Onko Liquid Staking turvallista?

Joten kuinka riskialtista on etsiä LSTfi 4.4 %:n keskituottoa?

On olemassa muutamia uhkia, jotka sinun tulee tietää:

• Älykäs sopimus hyödyntää: Kaikki DeFissä riippuu älykkäistä sopimuksista. Sopimusvirheet tai muut hyväksikäytöt voivat vaarantaa rahasi.
• Leikkaus tuhmien validaattoreiden takia: Käyttämällä nestemäistä panostusalustaa, annat sen validaattoreille pohjimmiltaan carte blanche'n toimia niin kuin pitääkin. Jos validoija yrittää huijata järjestelmää, hänen panoksensa voidaan leikata – kuten osa palkkioistasi.
• Hintavaihtelu: Likvidi panostusmerkki on sidottu perusomaisuuden hintaan, ja jos se katkeaa, LST-arvo tulee kysymykseen.

Muutama viimeaikainen tosielämän esimerkki auttaa osoittamaan LST:t toiminnassa korkealla tasolla.

On vuosi 2022. Keskitetty lainayhtiö Celsius Network on karkaamassa hallinnasta. Tallettajat haluavat rahojaan, ja Celsius jää kiinni paheeseen – yhtiö peitti merkittäviä markkinatappioita ja oli myös juuttunut epälikvideihin likvideihin panostusasemiin. Celsius oli yksi suurimmista yksittäisistä stETH:n haltijoista noin 426 miljoonan dollarin ETH-johdannaisella.

Blockchain-tapahtumatiedot näyttävät seuraavan tapahtumasarjan:
Celsius siirsi 81.6 miljoonaa dollaria USDC:nä automatisoituun hajautettuun lainausprotokollaan Aaveen, mikä mahdollisti…
vapauttaa 410 miljoonaa dollaria stETH:tä, jonka Celsius oli luvannut Aave-lainansa vakuudeksi.

Celsius jatkaisi DeFi-velkojensa maksamista, mukaan lukien toinen 228 miljoonan dollarin velka Makerille 440 miljoonan dollarin vakuudeksi WBTC:ssä (Wrapped Bitcoin). Sitten se maksaisi vielä 95 miljoonaa dollaria Aaven ja Compoundin lainoistaan.

Mitä tämä opettaa nestemäisistä panostuksista? Huolimatta sotkusta, johon Celsius joutui, se joutui purkamaan itsensä ainakin osittain ja hankkimaan likviditeettiä erilaisista APY:tä tuottavista toimeksiannoistaan ​​eli käyttämällä nestemäisiä panostustokeneita.

Toisin sanoen Celsius LSTfi -yritykset olivat niitä harvoja asioita, jotka eivät räjähtäneet täysin. Celsius menetti noin 1.7 miljardia dollaria UST:n romahtamisesta ja vakuudettomista lainoista.

Itse asiassa monet LSTfin niitistä ovat edelleen olemassa, kun taas keskitetyt yritykset, kuten FTX, BlockFi, Celsius, Voyager ja Hodlnaut, ovat kaikki konkurssissa ja vankilassa.

Liquid Staking Tokenin tyypit

Täällä asiat ovat hämmentäviä – kaikki tähän mennessä lukemasi riittää tietääksesi nestemäisen panostuksen toiminnallisella tasolla. Olet nyt siirtymässä metaforisiin rikkaruohoihin.

Rebase-rahakkeet ovat Lidon stETH:n tai Binancen BETH:n kaltaisia ​​tokeneita, jotka säätävät automaattisesti saldoaan palkintojen ja talletusten perusteella.

Oletetaan esimerkiksi, että panostat 100 ETH:ta Lidoon. Vastineeksi saat 100 stETH. Jos Lidon todellinen vuosikorko on 3.5 %, stETH-rahakkeesi olisivat noin 100.067 stETH viikossa. Tämä 067 on palkinto, jonka sait Lidon ETH:ssa, ja se lisätään automaattisesti panossaldoosi.

Tämä auttaa säilyttämään 1:1-pariteetin kahden rahakkeen välillä – jos sitä ei olisi, voisit vaihtaa 100 stETH:lla 103.50 ETH:iin vuoden lopussa, mikä horjuttaa tasapainoa.

Uudelleenpohjaistamista tapahtuu yleensä joka päivä, eikä tapahtumatoimintaa ole näkyvissä.

Suhteellisesti palkitsevien rahakkeiden määrä ei muutu. Pikemminkin palkkion määrää nestemäisen panosmerkin ja panostetun omaisuuden välinen vaihtokurssi.

Se on hieman hämmentävä, mutta ei vähemmän toimiva verrattuna suositumpaan rebase-tunnusarkkitehtuuriin,

Esimerkiksi panostamalla 100 ETH Staderiin saat 98.978 ETHx. Viikon kuluttua sinulla on vielä 98.978 ETHx, mutta sen arvo on 100.068 ETH esimerkillä 3.56 % APR.

Sama mutta erilainen.

Käärityt rahakkeet tuovat vielä yhden kerroksen monimutkaisuutta. Palkinnot integroidaan valuuttakurssiin ja realisoidaan erilaisilla toimilla, kuten siirrolla, lyömällä tai polttamalla.

Suositut LSTfi-protokollat ​​ja dAppit

Seuraavat LSTfi-protokollat, palveluntarjoajat ja dAppit on lueteltu aakkosjärjestyksessä.

LST-protokollat ​​ja CEX:t:

• Ankr (ANKR) ankrETH
• Binance CEX (BNB) BETH & WBETH
• Coinbase CEX (COIN) cbETH
• Diva Staking (DIVA) divETH & wdiveETH
• Ether.fi eETH
• Frax Finance (FXS) frETH & sfrETH
• Lido (LDO) stETH & wstETH
• Nestemäinen kollektiivinen LsETH
• Vaippa (MNT) mETH
• Rocket Pool (RPL) rETH
• StakeWise (SWISE) OSETH
• Stader (SD) ETHx ja MaticX
• turvota (SWELL) SWELL

Ansaintaympäristöt:

• Asymetrix-protokolla (ASX)
• SYAANI
• Tasapaino (EQB) ja Pepin (PNP)
• Flashstake (FLASH)
• Instadapp (INST) iETH
• Riipus (PENDLE)
• Sommelier (SOMM)
• Synteteksi (SNX)
• Tapio Finance tapETH
• Tokemak (TOKE)
• Yearn Finance (YFI) yETH

LST-takainen Stablecoin:

• Curve Finance (CRV) crvUSD
• Ethena USDe
• Gravita Protocol GRAI
• Liquity V2 (LQTY) LUSD
• Lybra Finance (LBR) eUSD
• Prisma Finance (PRISMA) mkUSD
• Lautta (RAFT) R

Onko Liquid Staking sinulle?

Tässä astumme mielipidemaailmaan – tämä ei ole suositus eikä taloudellinen neuvo. Tämä osio on enemmän varoittava varoitustarra, jos mitään. Silti sen pitäisi auttaa osoittamaan sinut suuntatarkalla polulla.

Liquid staking LSTfi on melko edistynyttä tavaraa – suosittelemme olemaan panostamatta elinikäisiä säästöjäsi ETH:hen jollekin johdannaistunnukselle jostain nimettömän perustajan protokollasta, joka on ollut olemassa muutaman viikon ajan.

Ensinnäkin tutustu Lidon kaltaisten alustojen toimintaan. Erilaiset ohjelmistolompakot, kuten Exodus, tarjoavat panostuspalveluita. Jopa Coinbase antaa käyttäjille mahdollisuuden ansaita palkintoja panostamalla Proof-of-Work -omaisuutensa.

Sen, mitä olemme tässä hahmotellut, pitäisi toimia pelkkänä johdannona nestemäisen panostuksen käsitteeseen, ei strategisena suunnitelmana. Tästä huolimatta on olemassa miljardeja dollareita nestemäisiä panostusprotokollia ja hiljaisia ​​omaisuuksia rakennetaan epävarmasti – lautasliinamatematiikan mukaan noin 910 miljoonan dollarin palkkiot tuottavat vuosittain 26 miljardin dollarin palkkioita nestemäisen panostuksen protokollista.

Ei ole helppoa olettaa, että leijonanosa on valaiden, instituutioiden ja palveluntarjoajien keräämiä rahakkeita – ei tasainen sekoitus alle 10,000 XNUMX dollarin omistuksista.

Se on katsomisen arvoinen osa-alue DeFissä, joka on jo nyt kiehtova innovaatiomaisema.

Viimeiset ajatukset: panostus kohtaa avoimen markkinalikviditeetin

Liquid staking token (LST) on vastaus joustavuuden ja likviditeetin tarpeeseen panostuksessa, ja ne ovat synnyttäneet kokonaan uuden DeFi-alasektorin.

Miljardien dollarien arvoisia rahakkeita panostetaan ja hyödynnetään uudelleen LSTfi:ssä, mikä muokkaa kryptovaluuttojen käyttäjien vuorovaikutusta PoS-verkkojen, kuten Ethereumin ja Solanan, kanssa.

Kuten kaikki DeFissä, nestemäisessä panostuksessa on ainutlaatuiset riskit. Älykkäiden sopimusten haavoittuvuudet ja markkinoiden epävakaus ovat todellisia huolenaiheita. Silti huomattava määrä panostajia etsii edelleen mahdollisia palkintoja yhden monista kasvavista LSTfi-palveluista.

Panostaminen voi tuntua tavalliselle käyttäjälle yksinkertaiselta napsautuksesta, mutta kurkistus konepellin alle paljastaa monimutkaisen tehtävän, jonka tarkoituksena on säilyttää kiinteä token pariteetti ja tasapainottaa palkkioita. Johtavia hevosia tausta-LST-mekanismien kilpailussa ovat rebase-merkit ja käärityt merkit.

Keskivertovaluutan käyttäjälle, joka kastaa varpaansa panosveteen, hyppääminen pää edellä nestemäiseen panostukseen ei ehkä ole viisain valinta. Kuitenkin perusasioiden ymmärtäminen (teit juuri suuren osan siitä tässä artikkelissa!) ja suosittuihin käyttäjäystävällisiin alustoihin tutustuminen on hyvä ensimmäinen askel ennen monimutkaisempien protokollien tutkimista.

Jos päätät kahlata syvemmälle nestemäiseen vesialtaaseen, varmista, että tiedät kuinka syvät vedet todella ovat. Muista, että et koskaan panosta enempää kuin sinulla on varaa hävitä.